某基金管理公司某年度投資策略報(bào)告-wenkub
2023-01-23 16:00:44 本頁(yè)面
【正文】 估值水平第二部分1. 目前估值水平及其影響因素2. 關(guān)于信心的趨勢(shì)3. 關(guān)于資金供求的趨勢(shì)4. 估值結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)5. 結(jié)論估值水平目前估值水平（截至 20231130）數(shù)據(jù)來(lái)源： WIND資訊 銀華基金相對(duì)歷史水平，目前估值水平不高數(shù)據(jù)來(lái)源： WIND資訊相對(duì)歷史水平，目前估值水平不高數(shù)據(jù)來(lái)源： WIND資訊相對(duì)亞太區(qū)，中國(guó)股市沒(méi)有明顯高估數(shù)據(jù)來(lái)源： MSCI WIND資訊 銀華基金p 信心p 資金什么決定估值的趨勢(shì)？為什么信心很重要？2023年 5月 9日首批股權(quán)分置改革試點(diǎn)公司確定2023年 6月 6日上證指數(shù)擊穿 1000點(diǎn)數(shù)據(jù)來(lái)源： WIND資訊為什么資金很重要？數(shù)據(jù)來(lái)源： WIND資訊關(guān)于信心的趨勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源： WIND資訊2023年宏觀調(diào)控2023年宏觀調(diào)控p 又一次周期性的景氣復(fù)蘇p 政府換屆是主要驅(qū)動(dòng)因素p 銀行在政府干預(yù)下推波助瀾p 景氣時(shí)間長(zhǎng)度有限p 長(zhǎng)期看產(chǎn)能過(guò)剩進(jìn)一步惡化p 通貨緊縮是主基調(diào)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法 ——2023 年p 中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性矛盾還沒(méi)有想象的那么嚴(yán)重p 驅(qū)動(dòng)企業(yè)投資的核心因素是市場(chǎng)而非政府p 改制及上市后的銀行自我約束能力很強(qiáng)p 利潤(rùn)留存是企業(yè)投資的主要資金來(lái)源p 政府調(diào)控有效抑制產(chǎn)能擴(kuò)張p 2023年 GDP前 GDP將保持 10%以上的快速增長(zhǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法 ——2023 年p 目前的信心指數(shù)：高原平臺(tái)期p 2023年信心指數(shù)預(yù)測(cè)：平緩、平穩(wěn)、高水平2023年信心指數(shù)預(yù)測(cè)資金供應(yīng)潛力巨大 —— 高企的儲(chǔ)蓄率是根本數(shù)據(jù)來(lái)源：中經(jīng)網(wǎng)儲(chǔ)蓄率高企原因 —— 中國(guó)人口年齡結(jié)構(gòu)特征資料來(lái)源： CICC、銀華基金資金供應(yīng)潛力巨大 —— 屢創(chuàng)新高的貿(mào)易順差數(shù)據(jù)來(lái)源：中經(jīng)網(wǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)走低數(shù)據(jù)來(lái)源：紅頂收益戰(zhàn)略家過(guò)剩流動(dòng)性在資產(chǎn)類別中的分配2023年股市資金供應(yīng)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)源：招商證券研發(fā)中心 銀華基金2023年股市融資需求預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)源：招商證券研發(fā)中心 銀華基金p 總體上， 2023年 A股市場(chǎng)資金供過(guò)于求p 階段性供求失衡可能引致市場(chǎng)波動(dòng)加劇總體上資金
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