美國經(jīng)理階層的激勵機制-wenkub
2022-09-20 13:43:52 本頁面
【正文】 勵機制股權(quán)補償和激勵的標準化事實在美國，股權(quán)激勵（主要是期權(quán)激勵）發(fā)展非常快，CEO的平均報酬構(gòu)成中，股權(quán)部分逐漸增加，1980年完全是現(xiàn)金，到2000年股權(quán)部分達到60%。但是，如果比較各個地區(qū)和國家經(jīng)理人員報酬結(jié)構(gòu)的變化，可以發(fā)現(xiàn)股權(quán)報酬所占比重從1996年到2001年的增長基本是相同的，上升了12個百分點左右。財富500強企業(yè)的高層經(jīng)理人員的年均報酬是500萬美元，其中100萬美元是工資，100萬美元是獎金，其余300萬美元是實現(xiàn)的期權(quán)。有效的金融市場使得股權(quán)激勵能夠增加所有者的價值，而具備了有效的產(chǎn)品市場才能使所有者價值的增加帶來社會價值的增加。這也就是說股權(quán)激勵要付出昂貴的成本。 第三個挑戰(zhàn)是怎樣調(diào)整時間范圍，這是安然事件的一個很重要的原因。 第四個挑戰(zhàn)是怎樣調(diào)整對風險接受者的激勵。 第五個挑戰(zhàn)，最為重要的挑戰(zhàn)是在期權(quán)杠桿作用和期權(quán)激勵脆弱性之間的兩難選擇。 中國最龐大的資料庫下載但是，期權(quán)激勵也也存在問題，第一個問題是期權(quán)的價值成本效率很低，因此期權(quán)的風險更高。期權(quán)激勵發(fā)揮作用的條件是它沒有價格下降的風險，如果它具有很強的價格下降風險，那么期權(quán)出現(xiàn)縮水（underwater），經(jīng)理人員不會繼續(xù)持有股權(quán)，激勵作用也不能實現(xiàn)。 那么企業(yè)怎樣處理期權(quán)的脆弱性？他們并不采取重新定價的措施，而是采取經(jīng)理人員在下一年可以實現(xiàn)更多期權(quán)的辦法，這一方法可以恢復40%的激勵。 第六個挑戰(zhàn)是怎樣處
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