【正文】 報酬是500萬美元，其中100萬美元是工資，100萬美元是獎金，其余300萬美元是實(shí)現(xiàn)的期權(quán)。有效的金融市場使得股權(quán)激勵能夠增加所有者的價值，而具備了有效的產(chǎn)品市場才能使所有者價值的增加帶來社會價值的增加。 期權(quán)激勵發(fā)揮作用的條件是它沒有價格下降的風(fēng)險，如果它具有很強(qiáng)的價格下降風(fēng)險，那么期權(quán)出現(xiàn)縮水（underwater），經(jīng)理人員不會繼續(xù)持有股權(quán)，激勵作用也不能實(shí)現(xiàn)。第六個挑戰(zhàn)是怎樣處理過度和濫用期權(quán)。目前美國會計面臨的主要問題：一是偏好于某一種支付方式而導(dǎo)致的激勵扭曲；二是需要向投資者顯示確切的企業(yè)信息。改革的目的是控制經(jīng)理人員補(bǔ)償支付的濫用和減少使企業(yè)扭曲會計信息的誘因。實(shí)際上，價值為0是不準(zhǔn)確的，因?yàn)檫@是股票的價值，而股票價值并不等于期權(quán)價值。因此，期權(quán)價值是脆弱的，存在能否保持的問題，從而期權(quán)激勵也是脆弱的，存在能否實(shí)現(xiàn)激勵的問題。這些信息如果在資本市場上很好地公布，公司可以獲得更多的資金進(jìn)行發(fā)展，從而提高生產(chǎn)能力。他們歷年所積累的股權(quán)（包括期權(quán)和股票）在他們的資產(chǎn)組合中平均達(dá)到2000萬，這些股權(quán)的價格如果上升30%，他們將得到900萬美元，如果價格下降30%，他們將損失800萬美元。 解決經(jīng)理人員激勵的最好方法是擴(kuò)大經(jīng)理人員的投資，即不允許經(jīng)理人員很快的出售所持有的股份。設(shè)想公司的董事將決定怎樣激勵其經(jīng)理人員，是用股票還是期權(quán)？期權(quán)激勵的最大優(yōu)點(diǎn)是在拿到會計結(jié)果后不必用所有創(chuàng)造的價值去支付