【正文】 業(yè)管理者的努力程度，如果管理當(dāng)局沒有重大變更時，他們的努力程度也就不會有重大變化，那么企業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營業(yè)績就可能持續(xù)下去。但所有者也同樣關(guān)注這些問題，因為有時候盡管獲利能力很好，但因擴充過度，資金主要被流動性很差的長期資產(chǎn)所占用，企業(yè)也會出現(xiàn)周轉(zhuǎn)不靈，有時現(xiàn)金流入雖然超過現(xiàn)金流出，但現(xiàn)金流量在時間配合不好亦會失去流動性。因此，財務(wù)報告還需要提供企業(yè)收入的取得與耗費的發(fā)生，最后盈利的形成與分配等信息，以幫助使用者評估未來現(xiàn)金流量。第二是在支付了第一類請求權(quán)后的剩余部分，向所有者無限次地支付（所有者權(quán)益）。企業(yè)的經(jīng)濟資源（資產(chǎn)）是企業(yè)用來經(jīng)營以產(chǎn)生盈利及現(xiàn)金流入的手段。一般來講，企業(yè)取得經(jīng)濟資源需要耗費現(xiàn)金，而經(jīng)濟資源又是產(chǎn)生未來現(xiàn)金流量的主要手段，經(jīng)濟資源質(zhì)量的高低、運用的效率怎樣，進一步?jīng)Q策企業(yè)未來所能取得的現(xiàn)金流量的大小、時間分布與風(fēng)險程度。如投資者的利益與這些問題有關(guān)：企業(yè)能夠產(chǎn)生多少凈利潤?凈利潤中用于再投資與向投資分配的比例多大?再投資報酬率與已有經(jīng)濟資源創(chuàng)造的收益率是否一致等。該公告所闡述的財務(wù)報告的目的如圖12所示。會計環(huán)境對會計提出了需要，它們表現(xiàn)為人們對會計所能發(fā)揮作用的期望。正如同迪瓦恩（Devine）在1960年指出的那樣，為任何一種服務(wù)功能建立理論體系的第一步，就是提出其目的。為了使這類風(fēng)險最小化，會計職業(yè)界一直試圖建立一整套廣為接受、廣為實行的會計準(zhǔn)則。這些信息需求不僅不盡相同，而且還可能存在許多沖突。政府以立法的形式規(guī)定企業(yè)無條件披露財務(wù)報告的義務(wù)后，一方面將財務(wù)報告自發(fā)供給與需求行為納入了制度規(guī)范的框架；另一方面也促成了按統(tǒng)一的規(guī)范編制與公開財務(wù)報告的這種實務(wù)的形成。一般而言，被激勵者的行為與激勵者的經(jīng)濟利益是正相關(guān)的，激勵者可以將被激勵者的行為與被激勵者的經(jīng)濟利益聯(lián)系起來，使被激勵者在實現(xiàn)其自身利益最大化的同時使激勵者的利益最大化。但不具備優(yōu)良品質(zhì)的企業(yè)則不一定有主動暴露信息的動機了。信號顯示是指信息優(yōu)勢方為了達成契約主動向信息劣勢方暴露其優(yōu)良品質(zhì)的過程。既然利益沖突是因為利益相關(guān)人目標(biāo)的差異與信息不對稱面引起的，而目標(biāo)差異是無法調(diào)和的（誰也不會奢望勸說銀行家主動放棄貸款以消除銀行家與企業(yè)家之間的利益沖突），那么，如何解決問題自然集中在如何解決信息不對稱上?，F(xiàn)實生活中信息完備畢竟是一種高度的理論抽象，而信息不對稱則更為司空見慣，因而企業(yè)這一契約體系中契約各方的利益沖突應(yīng)該極為嚴(yán)重，嚴(yán)重的利益沖突可能會導(dǎo)致這一契約體系分崩離析。而且法律對這種行為也是無能為力的，既然隱藏行為不可觀測，法律自然也不可能依據(jù)這種不可觀察的行為來界定法律責(zé)任。如果貸款人了解到這種信息不對稱可能危及貸款的安全，從而提高利率以補償貸款可能的損失，但利率水平的提高只會使風(fēng)險較低但收益率較低的借款人望而卻步，會使投機性強、風(fēng)險高且預(yù)期收益高的借款人紛至沓來。不完備的契約必然影響雙方之間的利益分配。不完備信息，亦稱不對稱信息，即信息在參加契約的各方之間的分布是不對稱的，各方擁有的信息無論數(shù)量上還是質(zhì)量上都存在差異。三、企業(yè)財務(wù)會計報告的供需財務(wù)分析是對財務(wù)報告的分析。因此，增值是屬于全部利益相關(guān)人的或有請求權(quán)的總和，能充分反映企業(yè)為每一類利益相關(guān)人創(chuàng)造的財富。利潤是從企業(yè)營業(yè)收入中扣除了除股東之外的其他全部利益相關(guān)人的或有請求權(quán)（供應(yīng)商的貨款、工資、利息、優(yōu)先股股利、債務(wù)利息）之后的余額。因此，類似獎金的這種契約是一種典型的或有請求權(quán)。從這—意義上講，法律與契約更具有內(nèi)在的一致性] ，如勞動場所的安全規(guī)定、產(chǎn)品質(zhì)量要求等。如雇員與企業(yè)之間就存在一個盡最大努力工作的隱性契約義務(wù)，經(jīng)理人與股東之間也存在一個為股東最好的利益工作的隱性契約義務(wù)。顯性契約如企業(yè)與債券持有者、與貸款人之間的契約，該契約中企業(yè)明確承諾了在未來特定日期支付特定數(shù)量的現(xiàn)金流。所謂契約（Contracts，亦譯合同），是指這些利益相關(guān)人之間的相互關(guān)系，這種相互關(guān)系往往是通過書面締結(jié)的契約事加以規(guī)范的。2. 現(xiàn)代觀點現(xiàn)代的觀點認(rèn)為：企業(yè)是許多利益相關(guān)人（Stakeholders）之間訂立的一系列契約的集合（SetofContracts）。在資源稀缺的環(huán)境中，只有使企業(yè)在經(jīng)營活動中所獲得的經(jīng)濟資源大于它所耗費的經(jīng)濟資源，才能滿足企業(yè)的生存需要。企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的根本目標(biāo)在于營利，為了賺取利潤。企業(yè)作為一個社會組織，首先是由許多人組成的，有著自己的機構(gòu)與工作程序。只有深刻地理解了財務(wù)報告，才能深刻地理解這些報表所反映的經(jīng)濟實質(zhì)；只有深刻地理解了企業(yè)及其目標(biāo)，才能對企業(yè)財務(wù)報告披露的經(jīng)營業(yè)績是否符合事先預(yù)定的目標(biāo)作出評價。這些分析結(jié)果在信用決策、評價證券、分析競爭者和評估經(jīng)理人員業(yè)績等方面起著重要作用。從一般意義上看，任何經(jīng)濟活動都離不開信息，都表現(xiàn)為一個信息處理過程，即對信息的收集、分析與處理，依據(jù)這種分析與處理作出經(jīng)濟決策、實施經(jīng)濟決策并依據(jù)決策實施過程中反饋回來的信息控制決策的實施過程。通過對本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)掌握以下重點、難點內(nèi)容：1. 深刻理解企業(yè)目標(biāo)和財務(wù)信息的含義；掌握如何利用財務(wù)報表所揭示的信息，為經(jīng)濟決策提供重要的依據(jù)；2. 重點掌握財務(wù)報表分析的概念與目標(biāo)；3. 掌握各種分析方法的含義、類型特征及其運用時應(yīng)注意的問題。特別注意比較分析法和因素分析法。財務(wù)信息是微觀主體日常經(jīng)濟活動中最重要的信息資源，而財務(wù)分析則是研究如何利用財務(wù)信息進行經(jīng)濟決策的一門科學(xué)與藝術(shù)，所以財務(wù)會計報告分析的重要功能就是對其數(shù)據(jù)進行加工、整理和分析，使其能更加清晰地反映企業(yè)的真實經(jīng)濟狀況。第一節(jié) 企業(yè)目標(biāo)與企業(yè)財務(wù)報告的主要內(nèi)容企業(yè)財務(wù)分析的對象是企業(yè)對外披露的財務(wù)報告。不同的學(xué)科，由于其研究對象的不同，其試圖解決的實踐問題的差異，其對企業(yè)內(nèi)涵與本質(zhì)的界定也就不同。這些機構(gòu)如：股東大會、董事會、日常經(jīng)營管理機構(gòu)；這些工作程序有公司法，企業(yè)法與企業(yè)章程規(guī)定的決策程序等。（3）企業(yè)是實行獨立核算的社會經(jīng)濟組織。（4）企業(yè)是依法成立的社會經(jīng)濟組織。這些利益相關(guān)人是為了各自的經(jīng)濟利益而結(jié)合起來的，他們追求利益的目標(biāo)函數(shù)各不相同。因此，這種關(guān)系一般被稱為契約關(guān)系。這類契約還包括企業(yè)的保修承諾、退休金給付義務(wù)等。還存在一種所謂的法定契約（RegulatoryorLegalMandatedContracts）[根據(jù)制度學(xué)派的觀點，契約中反復(fù)多次出現(xiàn)的條款最終將會上升為法律條款，這樣有利于節(jié)約交易成本。這些法定契約既有顯性契約，如法律明文規(guī)定的義務(wù)，亦有隱性契約，這些缺乏法律明文規(guī)定的隱性契約義務(wù)，往往需要法院出面進行界定。再如股利、貸款等，都是或有請求權(quán)。而增值則是契約觀在企業(yè)目標(biāo)設(shè)定上的體現(xiàn)。財務(wù)會計是對企業(yè)目標(biāo)實現(xiàn)程度、企業(yè)履行其義務(wù)的情況所作的陳述與披露。本節(jié)從理論層面上概要分析一下為什么需要財務(wù)報告，為什么財務(wù)報告的編制與披露要遵循統(tǒng)一的規(guī)范，財務(wù)報告應(yīng)該包括哪些內(nèi)容才能滿足利益相關(guān)人的信息需要等問題。不對稱信息又可以具體分兩種情況：其一，訂立契約之前，參加契約的一方擁有參加契約的另一方所不具有的優(yōu)勢信息，我們一般稱之為隱藏信息（Hiddenlnformation）；其二，訂立契約之后，參加契約的一方的行為難以為參加契約的另一方低成本地觀測，我們一般稱之為隱藏行為（HiddenBehavior）。如隱藏信息，信息劣勢方缺乏進行正確經(jīng)濟決策所需的全部信息，而信息優(yōu)勢方則可以利用其信息優(yōu)勢作出有利于自己的決策，這樣訂立契約前的信息不對稱加劇了訂約雙方的利益沖突。如果貸款人能夠預(yù)期這種情況，最理想的決策是不提供任何貸款。由此可見，隱藏行為必然加大信息優(yōu)勢方利用投機取巧的行為來損害信息劣勢方利益的風(fēng)險，這種風(fēng)險一般被稱為道德風(fēng)險（MoralHazards）。但現(xiàn)實生活中，原有企業(yè)不斷地成長，新的企業(yè)不斷地誕生。消除隱藏信息的機制主要有甄別與信號顯示兩種。如低風(fēng)險項目的籌資者可以向貸款人陳報其項目風(fēng)險低的相關(guān)信息，取得貸款人信任，從而達成貸款契約。因此，政府將這種信號顯示機制與甄別機制上升為立法，強制企業(yè)以財務(wù)報告的形式披露其私有的信息，這樣便將企業(yè)的隱藏信息降低到了最低限度，較好地滿足了企業(yè)外部利益相關(guān)人的信息需求，從而有效地消除隱藏信息導(dǎo)致的利益沖突和低效率。如果激勵過程與激勵計劃，沒有充分反映以被激勵者契約履行能力與履行情況的信息為基礎(chǔ)，也將會失去激勵的功能。同時，這種信息披露制度，還為有效地實施激勵與監(jiān)督，提供了較為充分的信息基礎(chǔ)。為了滿足其信息需求，為了履行管理當(dāng)局的受托報告義務(wù)，會計人員必須提供單獨一套通用目的財務(wù)報表。沒有這些會計準(zhǔn)則，則每一財務(wù)會計主體需要建立自己的報告標(biāo)準(zhǔn)，而每一利益相關(guān)人也需要熟悉每一個公司特定的會計與報告標(biāo)準(zhǔn)，這樣財務(wù)報告的編制將變得極為困難，且財務(wù)會計信息之間幾乎不具備可比性，而且編制與利用財務(wù)會計信息的成本將變得極為高昂。目的可以隨時間的流逝而變動，但在一定時期內(nèi)，目的必須具體化，也是可以具體化的。兩者共同作用，構(gòu)成會計的目標(biāo)體系。圖12圖12中闡述的是一個目標(biāo)體系。再如債權(quán)人主要關(guān)注這些問題：企業(yè)運用籌措的資金所取得的經(jīng)濟資源產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是否足以補償其有形成本與資本成本?對企業(yè)的經(jīng)濟資源的請求權(quán)的總量是多少?請求權(quán)各占多大比例等。而對經(jīng)濟資源的請求權(quán)又決定了這些未來現(xiàn)金流量如何進行分割。其增減變動涉及企業(yè)未來的凈利及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的數(shù)量規(guī)模、時間分布與風(fēng)險大小。（2）企業(yè)的經(jīng)營績效（經(jīng)營成果信息——損益表）。（3）企業(yè)的流動性、償債能力與資金流轉(zhuǎn)。因此，財務(wù)報告必須提供有助于評價企業(yè)流動性與長期償債能力的信息。但是，分析中也要注意一個問題，企業(yè)的業(yè)績與經(jīng)理人員的努力程度也不是完全正相關(guān)的（即不是完全的正比例關(guān)系），其中一個原因是本書第一章中介紹過的不對稱信息與利益沖突問題，另外一個重要原因就是存在許多管理當(dāng)局不可控的因素也影響企業(yè)的業(yè)績。五、財務(wù)報告的主要內(nèi)容企業(yè)與利益相關(guān)人之間的契約關(guān)系，依據(jù)其現(xiàn)金流量的特征，可以分為兩類：企業(yè)與債權(quán)人之間的關(guān)系，企業(yè)與所有者之間的關(guān)系。報告契約關(guān)系的財務(wù)報告首先應(yīng)該包括企業(yè)所擁有的經(jīng)濟資源、所承擔(dān)的經(jīng)濟義務(wù)及所有者的剩余權(quán)益，同時還應(yīng)該包括經(jīng)濟活動對它們的影響。會計報表注釋是對會計報表難以充分表達或無法表達的內(nèi)容所作的補充說明和詳細解釋。根據(jù)《企業(yè)財務(wù)會計報告條例》的規(guī)定，企業(yè)的財務(wù)會計報告包括文字報告部分和會計報表，具體內(nèi)容見圖13：財務(wù)會計報告文字報告部分會計報表注冊會計師的審計報告財務(wù)情況說明書會計報表附注對內(nèi)報表對外報表主表附表附表主表利潤表附表產(chǎn)品成本表主要產(chǎn)品單位成本表制造費用明細表管理費用明細表財務(wù)費用明細表營業(yè)費用明細表資產(chǎn)負(fù)債表附表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債表利潤表利潤分配表業(yè)務(wù)分部報表地區(qū)分部報表資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細表股東權(quán)益增減變動表應(yīng)交增值稅明細表圖13企業(yè)財務(wù)會計報告體系下面分別說明其作用。（一）會計報表附注會計報表附注是對會計報表的補充說明和具體解釋。成立時間、所處行業(yè)、主營業(yè)務(wù)范圍、兼營業(yè)務(wù)范圍和生產(chǎn)經(jīng)營概況等。3. 重要會計政策和會計估計及其變更情況、變更原因及其對財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響。為此，企業(yè)采用的會計政策和會計估計及其變化，以及產(chǎn)生的影響，必須在會計報表附注中加以說明，以便正確地使用會計報表所提供的信息。經(jīng)營管理者應(yīng)重點了解企業(yè)的或有負(fù)債。5. 資產(chǎn)負(fù)債表日后事項的說明。6. 關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的說明。8. 企業(yè)合并、分立。10. 會計報表中重要項目的明細資料。首先，可以對報表數(shù)字的形成及數(shù)字背后的因素有更深刻的理解；其次，當(dāng)需要對下屬企業(yè)進行相互比較的時候，可以了解各企業(yè)的會計政策及其區(qū)別，從而使各企業(yè)提供的會計報表資料具有可比性，能客觀地評價不同企業(yè)的資金狀況和經(jīng)營成果，對其業(yè)績作出科學(xué)的評價。藍田股份的在產(chǎn)品占存貨總額的82%，一旦產(chǎn)品滯銷或存貨腐爛變質(zhì)，藍田股份將遭受巨大損失。它不是閱讀和分析會計報表的基礎(chǔ)，而是閱讀和分析會計報表的總結(jié)。3. 資金增減和周轉(zhuǎn)情況。這樣做的目的是：（1）了解報表的真實性和可靠性；（2）了解注冊會計師對企業(yè)會計報表的審計結(jié)果；（3）了解企業(yè)的會計事項是否存在問題。這種報告說明被審計單位會計報表的反映就整體而言是公允的，但還存在著下述情況之一：個別重要財務(wù)會計事項的處理或個別重要會計報表項目的編制不符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》和國家其他財務(wù)會計法規(guī)的規(guī)定，企業(yè)拒絕進行調(diào)整；因?qū)徲嫹秶艿骄植肯拗疲瑹o法按照獨立審計準(zhǔn)則的要求取得應(yīng)有的審計證據(jù)。即存在下述情況之一：會計處理方法的選用嚴(yán)重違反《企業(yè)會計準(zhǔn)則》和國家其他財務(wù)會計法規(guī)的規(guī)定，企業(yè)拒絕進行調(diào)整；會計報表嚴(yán)重歪曲了企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金變動情況，企業(yè)拒絕進行調(diào)整。[案例] 銀行貸款或股票投資的目的是為了獲得貸款利息或投資收益。銀行信貸人員和投資者對于上市公司的盈利前景分析主要依據(jù)其公開發(fā)表的財務(wù)報告和其他公告信息。在《中華人民共和國刑法》和《中華人民共和國會計法》等一些法律中，制定了有關(guān)條款。紅光公司股票1999年5月4日實行特別處理，進入“ST”；2000年5月12日暫停交易，進入“PT”。成都紅光實業(yè)股份有限公司編造虛假利潤、騙取上市資格、隱瞞重大事項、挪用募集資金買賣股票等違法行為，使廣大投資者遭受了慘重?fù)p失。不料買入以后，股價沒有升上去，反而持續(xù)下滑?；厣虾：?，他立即拋掉了所有紅光股票，共計損失10. 1萬元。起源于美國銀行家對企業(yè)進行的所謂信用分析。隨后，美國銀行家亞歷山大但應(yīng)注意到，企業(yè)良好的償債能力（尤其是長期償債能力），必須以良好的經(jīng)營狀況和雄厚的盈利能力為基礎(chǔ)。投資分析到了20世紀(jì)20年代，隨著資本市場的形成，財務(wù)分析由主要為貸款銀行服務(wù)擴展到為投資人服務(wù)?？墒?，由于盈利能力的穩(wěn)定性是企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性的重要方面，企業(yè)的流動性在很大程度上依賴于盈利能力，所以隨著穩(wěn)定性分析的深化，收益性分析也成為了穩(wěn)定性分析的重要組成部分。后來，企業(yè)在接受銀行的分析與咨詢過程中，逐漸認(rèn)識到了財務(wù)會計報告分析的重