【正文】 析與預(yù)測(cè)： 此類(lèi)產(chǎn)品中份額最大的是各類(lèi)架空線即各種鋼芯鋁絞線、鋁（合金）絞線、鋁包鋼絞線等，光纖復(fù)合架空地線，銅、鋁排以及各種接觸網(wǎng)線。工業(yè)發(fā)展將使電動(dòng)機(jī)用量增加，預(yù)計(jì)繞組線將有一個(gè)低速平穩(wěn)的發(fā)展。汽車(chē)工業(yè)將成為我國(guó)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，它將給汽車(chē)用線及漆包線帶來(lái)較快發(fā)展。電線電纜行業(yè)是配套行業(yè)，它的發(fā)展與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度密切相關(guān)，同時(shí)也與主行業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)。今年全國(guó)人大會(huì)議上提出了加快中西部地區(qū)的開(kāi)發(fā)，特別是加大基礎(chǔ)實(shí)施的建設(shè)，交通、能源、通信以及住宅、汽車(chē)、家電的發(fā)展給電線電纜帶來(lái)新的機(jī)遇。20世紀(jì)90年代，我國(guó)電線電纜行業(yè)得到高速發(fā)展?！　‰娋€電纜是輸送電能、傳遞信息和制造各種電機(jī)、電器、儀表所不可缺少的基礎(chǔ)器材，是未來(lái)電氣化、信息化社會(huì)中必要的基礎(chǔ)產(chǎn)品。　　專(zhuān)家對(duì)“十五”期間產(chǎn)品技術(shù)以展趨勢(shì)分析認(rèn)為，在架空線中，鋼芯鋁絞線仍是主要產(chǎn)品，但高導(dǎo)電率63%（IACS）鋁導(dǎo)線將會(huì)得到較多應(yīng)用，應(yīng)擴(kuò)大鋁包鋼和鋁合金導(dǎo)電線在架空線中比例；大力推廣OPGW在架空線路中的應(yīng)用。三、行業(yè)前景 “十五”期間，我國(guó)電力工業(yè)的發(fā)展方針是：重點(diǎn)加強(qiáng)電網(wǎng)建設(shè)，積極發(fā)展水電，優(yōu)化火電結(jié)構(gòu)，適當(dāng)發(fā)展核電，因地制宜發(fā)展新能源發(fā)電。比電氣100強(qiáng)平均值高出9%。2000年，我國(guó)規(guī)模以上電線電纜制造企業(yè)共有1709家，工業(yè)總產(chǎn)值突破1000億元大關(guān)， 自20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)的電線電纜制造業(yè)飛速發(fā)展，目前規(guī)模已居世界第2位，僅次于美國(guó)。 近幾年，隨著國(guó)家電力、建筑、石油、電子通信、交通運(yùn)輸業(yè)的迅速發(fā)展、以及三金工程、信息高速公路建設(shè)，促進(jìn)了電線電纜、光纖光纜的迅速發(fā)展。電線電纜行業(yè)雖然只是一個(gè)配套行業(yè)，卻占據(jù)著我國(guó)電工行業(yè)1/4的產(chǎn)值。2002年中國(guó)電纜工業(yè)總產(chǎn)值為1236億元人民幣，工為銷(xiāo)售產(chǎn)值 1143億元人民幣。隨著外部生態(tài)環(huán)境的變化和內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，世界電線電纜行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入幾大巨頭之間壟斷競(jìng)爭(zhēng)的格局?？梢?jiàn)“十五”期間，仍然以電網(wǎng)建設(shè)為重點(diǎn)，累計(jì)電網(wǎng)投資超過(guò)5000億元，這與電線電纜行業(yè)密切相關(guān)。半 月 版 2004年 第5期 （總第0053期） 行 業(yè) 信 貸 分 析 報(bào) 告 電 線 電 纜導(dǎo) 讀 ＊線纜行業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)重要的配套支柱產(chǎn)業(yè),占據(jù)著我國(guó)電工行業(yè)1/4的產(chǎn)值。＊我國(guó)正在進(jìn)行工業(yè)的飛速發(fā)展，為我國(guó)電力電纜、通信電纜和光纜以及建筑用線等帶來(lái)了很大的發(fā)展機(jī)會(huì)。 ＊我國(guó)的電線電纜行業(yè)經(jīng)過(guò)幾年的高速發(fā)展已形成相當(dāng)?shù)囊?guī)模，但由于生產(chǎn)能力大于需求，出現(xiàn)供大于求的局面。生產(chǎn)總量已經(jīng)超過(guò)日本而僅次于美國(guó)，成為世界第二大電線電纜生產(chǎn)國(guó)。它產(chǎn)品種類(lèi)眾多，應(yīng)用范圍十分廣泛，涉及到電力、建筑、通信、制造等行業(yè)，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)部門(mén)都密切相關(guān)。電線電纜行業(yè)具有廣闊的發(fā)展前景。民營(yíng)企業(yè)的加入大大增強(qiáng)了電線電纜行業(yè)的活力，目前民營(yíng)企業(yè)電線電纜的產(chǎn)值已占行業(yè)總產(chǎn)值的2/3。為1038億元，%，工業(yè)增加值為236億元，%。在第二屆中國(guó)電氣工業(yè)100強(qiáng)企業(yè)中，電線電纜企業(yè)在100強(qiáng)中占據(jù)了重要的地位，高達(dá)25家，由此可見(jiàn)，電線電纜業(yè)是中國(guó)電氣工業(yè)100強(qiáng)中的支柱行業(yè)。行業(yè)“十五”期間市場(chǎng)需求及技術(shù)發(fā)展展望 　　據(jù)專(zhuān)家分析，今后幾年，我國(guó)電線電纜行業(yè)仍將以7～8%的速度發(fā)展。建筑用線擴(kuò)大交聯(lián)聚乙烯布電線與聚氯乙烯絕緣尼龍護(hù)套電線的應(yīng)用；安裝線及其它裝備線將大力推廣應(yīng)用阻燃電線電纜；1kv及以下低壓電力電纜仍舊會(huì)以PVC電纜為主，但低壓交聯(lián)電纜逐步取代PVC電纜的趨勢(shì)將有所加強(qiáng)，溫水交聯(lián)電纜應(yīng)用量會(huì)增加，低煙無(wú)鹵阻燃電纜將有所發(fā)展。電線電纜行業(yè)又是配套行業(yè)，產(chǎn)品必須滿足各自行業(yè)的性能要求。80年代末電線電纜行業(yè)產(chǎn)值占國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值的0．88％，到1998年電線電纜產(chǎn)值占國(guó)民經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)值1％，反映出它目前仍有較強(qiáng)的生命力。依此預(yù)測(cè)，我國(guó)電線電纜總銷(xiāo)售額不低于G D P增長(zhǎng)速度。展望21世紀(jì)，將有以下幾個(gè)方面會(huì)給電線電纜帶來(lái)機(jī)遇：長(zhǎng)江三峽水電站及西部水電站的建設(shè)，西電東送和全國(guó)統(tǒng)一電網(wǎng)的形成將給架空線與電力電纜帶來(lái)機(jī)遇。“十五”期間，我國(guó)鐵路主要技術(shù)裝備將達(dá)到20世紀(jì)90年代的國(guó)際水平。但電機(jī)絕緣等級(jí)從B級(jí)向F級(jí)轉(zhuǎn)換將加快漆包線更新?lián)Q代。①各類(lèi)架空線：長(zhǎng)江三峽及西部水電站的輸電線路建設(shè)會(huì)帶動(dòng)至少80萬(wàn)噸架空線增長(zhǎng)，加上城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造，預(yù)計(jì)“十五”期間各類(lèi)架空線平均每年增長(zhǎng)10％是完全可能的。④各類(lèi)接觸網(wǎng)用導(dǎo)線（俗稱(chēng)電車(chē)線）：“十五”期間，新建鐵路線及鐵路電氣化線路改造，加上維修至少每年有3000噸的需求量，城市電車(chē)每年也將有400～500噸銅電車(chē)線維修量。②汽車(chē)用線：汽車(chē)工業(yè)作為國(guó)家支柱產(chǎn)業(yè)之一，將促使汽車(chē)用線量增加。③核電站用電線電纜：“九五”期間核電站有了進(jìn)一步發(fā)展，到2010年中國(guó)核電裝機(jī)容量將實(shí)現(xiàn)2000萬(wàn)kW，2020年將達(dá)到4000萬(wàn)kW。線束是電線電纜行業(yè)下延加工業(yè)，如果企業(yè)有實(shí)力，可爭(zhēng)取這一領(lǐng)域市場(chǎng)。 “八五”、“九五”期間，中國(guó)電力大發(fā)展也促使電力電纜應(yīng)用擴(kuò)大。相信如果輸配電基礎(chǔ)實(shí)施改善，加上調(diào)整不合理電價(jià)，用電量會(huì)迅速增加。我國(guó)電力供應(yīng)水平實(shí)際上是很低的，中國(guó)現(xiàn)在人均裝機(jī)0．206kW，人均發(fā)電量是976kW “八五”、“九五”是通信電纜大發(fā)展年代。今后十年我國(guó)電話門(mén)數(shù)將發(fā)展到4．9億門(mén)，全國(guó)人均電話普及率達(dá)到38％，其中固定電話門(mén)數(shù)達(dá)到2．9億門(mén)，普及率達(dá)到23％，比“九五”末年要增加1．6億門(mén)?！笆濉逼陂g光纜平均環(huán)比增長(zhǎng)速度為15％，這五年光纖總用量將達(dá)到6000萬(wàn)公里，是“九五”的2倍。 目前繞組線總量近30萬(wàn)噸，“十五”期間將以平均4％～5％速度增長(zhǎng)。20世紀(jì)90年代家電工業(yè)的發(fā)展已使其繞組線用量超過(guò)工業(yè)電機(jī)與變壓器繞組線用量，成為繞組線最大用戶。汽車(chē)工業(yè)（包括摩托車(chē)等）的發(fā)展將使耐熱及特種性能漆包線用量增多，數(shù)量將是可觀的。美國(guó)既是最大電線電纜生產(chǎn)國(guó)，也是最大的電線電纜進(jìn)口國(guó)，對(duì)于高檔線纜產(chǎn)品，例如光纖、光纜又是一個(gè)強(qiáng)有力的出口國(guó)。我國(guó)電線電纜進(jìn)出口情況“十五”期間不會(huì)有多大變化。我國(guó)電力電纜，特別是中、高壓電纜具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，在“十五”期間也應(yīng)努力進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。部分新興企業(yè)已完成原始資本積累，生產(chǎn)裝備、管理均已上了一個(gè)臺(tái)階，優(yōu)秀的新興企業(yè)其水平甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)原國(guó)家定點(diǎn)企業(yè)，這是行業(yè)90年代的一個(gè)大變化。市場(chǎng)需求能夠持續(xù)成長(zhǎng)六、行業(yè)存在問(wèn)題，品種及質(zhì)量均存在著一定的差距。一個(gè)企業(yè)如果不能持續(xù)不斷地開(kāi)發(fā)新技術(shù)，推出新產(chǎn)品，就不可能在激烈的生存競(jìng)爭(zhēng)中獲勝。國(guó)外大企業(yè)都在市場(chǎng)開(kāi)發(fā)上投入大量的人力、物力，往往把優(yōu)秀的人才放在市場(chǎng)部。值得一提的是，％％，說(shuō)明股東投資回報(bào)略微有所下降。（三）％ 同期工業(yè)增加值累計(jì)實(shí)現(xiàn)32728億元，%。第一：經(jīng)營(yíng)效益是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的綜合反映，排除一些客觀的因素外，最能體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的水平。第三：總產(chǎn)值增長(zhǎng)率也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，增長(zhǎng)比較迅速。可以看出江蘇省的實(shí)力在該行業(yè)比較強(qiáng)。二、市場(chǎng)占有率前10強(qiáng)省份兩年歷史數(shù)據(jù)對(duì)比 表格 7 市場(chǎng)占有率前10強(qiáng)省份兩年數(shù)據(jù)對(duì)比時(shí)期排名省份市場(chǎng)占有率（％）企業(yè)個(gè)數(shù)2003年1－10月1江蘇省3162廣東省2883浙江省2544上海市1795山東省916河北省1397安徽省968天津市629河南省11010遼寧省91合計(jì)1626時(shí)期排名省份市場(chǎng)占有率企業(yè)個(gè)數(shù)2002年1－10月1江蘇省3122浙江省2453廣東省2484山東省955上海市1676河北省1397河南省1198天津市679安徽省38010遼寧省78合計(jì)1550通過(guò)上表可以看出市場(chǎng)占有率前十名省份的市場(chǎng)占有率排名格局變化較大，其中江蘇省處于行業(yè)市場(chǎng)占有率前列的地位一直沒(méi)有被動(dòng)搖過(guò)，而且市場(chǎng)占有率從2002年1－％，上升為2003年1－％，市場(chǎng)占有率優(yōu)勢(shì)仍然極為明顯。另外各年10強(qiáng)省份企業(yè)數(shù)量在不斷增加，說(shuō)明前十強(qiáng)省份的區(qū)域投資價(jià)值較高，新進(jìn)入的投資者較多。總體來(lái)看，集體企業(yè)和三資企業(yè)的人均狀況較好，國(guó)有企業(yè)人均狀況較差。以下是上述幾方面的直觀示意圖。國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益、未來(lái)發(fā)展前景令人擔(dān)憂。集體企業(yè)的盈利水平和其資產(chǎn)規(guī)模是想匹配的。：集體企業(yè)的成長(zhǎng)趨勢(shì)較好，國(guó)有企業(yè)不斷萎縮 本部分主要運(yùn)用兩年數(shù)據(jù)對(duì)報(bào)告期電線電纜制造行業(yè)的銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)、總資產(chǎn)、負(fù)債總額、工業(yè)總產(chǎn)值等主要指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，對(duì)行業(yè)整體運(yùn)行趨勢(shì)、發(fā)展的穩(wěn)定性進(jìn)行對(duì)比分析。（三）盈利能力分析 盈利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。在盈利的對(duì)比分析中，首先必須研究這個(gè)指標(biāo)。國(guó)有企業(yè)的各項(xiàng)盈利指標(biāo)都處于行業(yè)的最低位置，每項(xiàng)盈利指標(biāo)都是負(fù)數(shù)，說(shuō)明國(guó)有企業(yè)出虧損經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。其中權(quán)益乘數(shù)，它主要受資產(chǎn)負(fù)債比率的影響，是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)，它表明了企業(yè)的負(fù)債程度，權(quán)益乘數(shù)越大，表明企業(yè)的負(fù)債程度越高。 ：國(guó)有企業(yè)、三資企業(yè)下降，集體企業(yè)上升 表格 15 盈利能力兩年同期歷史數(shù)據(jù)對(duì)比時(shí)期所有制銷(xiāo)售利潤(rùn)率（%）權(quán)益利潤(rùn)率（%）資產(chǎn)利潤(rùn)率（％）2003年1－10月國(guó)有集體三資2002年1－10月國(guó)有集體三資通過(guò)上表可以看出三種所有制企業(yè)中，國(guó)有企業(yè)的整體盈利能力一路下跌，虧損更大，三項(xiàng)指標(biāo)都在去年同期的基礎(chǔ)上虧損比率更大；而三資企業(yè)的三項(xiàng)盈利指標(biāo)也出現(xiàn)了小幅度的下跌，說(shuō)明三資企業(yè)的盈利能力呈現(xiàn)出下滑的情況；集體權(quán)益的各項(xiàng)盈利指標(biāo)都呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，說(shuō)明集體企業(yè)的盈利能力在逐年上升。綜合看來(lái)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力上集體企業(yè)最強(qiáng)，三資企業(yè)水平稍微低于集體企業(yè)，國(guó)有企業(yè)在上述三項(xiàng)指標(biāo)都是最低的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于集體企業(yè)和三資企業(yè)，說(shuō)明國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力最差，這與國(guó)有企業(yè)的盈利水平最低也是相匹配的。國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)管理水平最差，應(yīng)引起銀行的高度的關(guān)注。（五）償債能力分析 本部分僅以進(jìn)行三種所有制企業(yè)“資產(chǎn)負(fù)債率” （舉債經(jīng)營(yíng)比率分析）、產(chǎn)權(quán)比率兩個(gè)指標(biāo)為代表進(jìn)行簡(jiǎn)單對(duì)比分析。公式 1 產(chǎn)權(quán)比率＝（負(fù)債總額/股東權(quán)益）X100％ 公式 2股東權(quán)益＝資產(chǎn)總額－負(fù)債總額圖表 19 三種所有制企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率對(duì)比分析三資企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率最低，低于行業(yè)平均水平，國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率最高。雖然企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人的利益排在股東之前，但由于股東提供的資本所占比重較小，使債權(quán)人到期按時(shí)收回本利的風(fēng)險(xiǎn)加大，保障程度較低。集體企業(yè)的償債能力處于行業(yè)平均水平線之下；三資企業(yè)的負(fù)債水平最低，說(shuō)明三資企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債比例管理方面較嚴(yán)格，在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、預(yù)測(cè)、計(jì)劃等財(cái)務(wù)管理方面注重充分估計(jì)預(yù)期的利潤(rùn)與增加的風(fēng)險(xiǎn)及資產(chǎn)負(fù)債管理的綜合配比。：十強(qiáng)企業(yè)盈利能力下降幅度較大 表格 22 十強(qiáng)企業(yè)盈利能力兩年數(shù)據(jù)十強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)銷(xiāo)售利潤(rùn)率（%）權(quán)益利潤(rùn)率（%）總資產(chǎn)利潤(rùn)率（％）2003年1－10月2002年1－10月增長(zhǎng)率（％）圖表 21 十強(qiáng)企業(yè)盈利能力兩年數(shù)據(jù)對(duì)比圖以上圖表顯示：10強(qiáng)企業(yè)各年的盈利水平顯現(xiàn)逐年迅速下降的趨勢(shì)。：呈現(xiàn)下降趨勢(shì) 表格 24 十強(qiáng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力兩年數(shù)據(jù)對(duì)比十強(qiáng)企業(yè)2003年1－10月2002年1－10月增長(zhǎng)率（％）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率圖表 23 十強(qiáng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力兩年數(shù)據(jù)對(duì)比圖從以上圖表可以看出10強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)管理能力、營(yíng)運(yùn)能力呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，營(yíng)運(yùn)能力的各項(xiàng)指標(biāo)都有不同程度的下降，下降幅度最大的是應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率。但是綜合來(lái)看，十強(qiáng)企業(yè)的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)低于行業(yè)平均水平。值得注意的是，十強(qiáng)企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力都呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，如果不能扭轉(zhuǎn)，會(huì)是十強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力弱化的。因此，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主要表現(xiàn)在質(zhì)量、價(jià)格和交貨期等方面，由此導(dǎo)致的直接后果就是企業(yè)利潤(rùn)大幅下滑，產(chǎn)品積壓嚴(yán)重。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士坦言，今后中國(guó)電線電纜高端產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，將表現(xiàn)在幾個(gè)知名品牌之間。隨著外部生態(tài)環(huán)境的變化和內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，世界電線電纜行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入幾大巨頭之間壟斷競(jìng)爭(zhēng)的格局。在上述不利條件下，市場(chǎng)價(jià)格就自然會(huì)有下調(diào)趨勢(shì)，殺價(jià)競(jìng)爭(zhēng)在所難免，賣(mài)方缺少主動(dòng)性，形成買(mǎi)方市場(chǎng)?！　∶鎸?duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，電纜行業(yè)主要廠家通過(guò)各種方式降低成本，控制固定支出，縮小生產(chǎn)規(guī)模，加強(qiáng)新技術(shù)開(kāi)發(fā)，以求在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。 三、市場(chǎng)需求可持續(xù)發(fā)展 （1）發(fā)展鐵路客運(yùn)專(zhuān)線為電線電纜行業(yè)帶來(lái)機(jī)遇在鐵道部新近提出的我國(guó)鐵路跨越式發(fā)展規(guī)劃中，客運(yùn)專(zhuān)線作為解決當(dāng)前運(yùn)輸能力不足和運(yùn)輸質(zhì)量不高的有效辦法，被放在非常重要的位置上。目前，西部正在進(jìn)行大規(guī)模的基本建設(shè)，交通、能源和電力的建設(shè)已經(jīng)拉開(kāi)了序幕，隨之而來(lái)的，將是其他各行各業(yè)建設(shè)工程的開(kāi)工。這對(duì)于大量使用塑料類(lèi)絕緣和護(hù)套材料的電線電纜工業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)嚴(yán)厲的技術(shù)壁壘。因此，如果我國(guó)不適應(yīng)國(guó)際潮流與時(shí)俱進(jìn)，大力開(kāi)發(fā)環(huán)保電線電纜產(chǎn)品，將會(huì)被國(guó)際市場(chǎng)淘汰。目前，我國(guó)這五類(lèi)產(chǎn)品生產(chǎn)量(價(jià)值量)大體上分別占電線電纜總產(chǎn)量的18%、19%、22%、31%和10%?！　?2)低水平重復(fù)建設(shè)多近幾年，電線電纜行業(yè)對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整重視不夠，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)矛盾依然突出，高水平產(chǎn)品滿足不了需要 。由于效益連年下降，虧損企業(yè)增多，行業(yè)內(nèi)資金普遍緊張 ，資產(chǎn)負(fù)