【正文】 債率平均高達(dá)70%?！　∧壳?國(guó)內(nèi)市場(chǎng)急需發(fā)展的產(chǎn)品品種是：　　(1)特種架空線　　有特殊要求的特種架空線我國(guó)雖能生產(chǎn)，但在高耐熱、高耐蝕、抗蠕變、柔軟性、高導(dǎo)電等技術(shù)性能上與國(guó)外先進(jìn)水平相比還有很大差距。但由于核電站電纜對(duì)無鹵、低煙、低毒等技術(shù)性能要求十分嚴(yán)格，我國(guó)目前僅能生產(chǎn)制造核島外圍用電線電纜，其余目前大多只能依賴進(jìn)口?！　?3)低煙低鹵、低煙無鹵阻燃電纜　　該產(chǎn)品主要用于地鐵、隧道、石油平臺(tái)、船舶、電站等一些重要場(chǎng)所，上述相關(guān)行業(yè)目前正處于高速發(fā)展階段，這必將進(jìn)一步刺激對(duì)該產(chǎn)品的需求。　　(5)高阻燃電纜　　目前，國(guó)內(nèi)大量生產(chǎn)的阻燃電纜多為C級(jí)、B級(jí)，A級(jí)尚處于發(fā)展之中，這與當(dāng)前我國(guó)眾多高質(zhì)量工程項(xiàng)目的要求還有很大差距，九五期間的發(fā)展方向是達(dá)到A級(jí)阻燃的配套齊 全的各種電纜。目前該電纜的傳輸速率已達(dá)100Mb/s (即5類電纜)，在九五期間預(yù)計(jì)達(dá)到320Mb/s。 但110kV及以上的高壓交聯(lián)電纜附件目前國(guó)內(nèi)只有3家企業(yè)能少量生產(chǎn)，其產(chǎn)量和電壓等級(jí)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足電力工業(yè)的發(fā)展需要。今后技術(shù)開發(fā)的重點(diǎn)應(yīng)是高性能、多層復(fù)合結(jié)構(gòu)以及微細(xì)漆包線。我們關(guān)注與電線電纜相關(guān)的主要行業(yè)發(fā)展動(dòng)向可對(duì)未來幾年電線電纜市場(chǎng)的需求狀況有比較清楚的了解。在我國(guó)東部及西部樞紐城市之間的長(zhǎng)途光纜也會(huì)得到較多應(yīng)用。在通信業(yè)產(chǎn)品中，與電線電纜有關(guān)的光纖光纜、銅芯對(duì)稱電纜等產(chǎn)品將有良好的市場(chǎng)前景。實(shí)踐表明，電線電纜行業(yè)發(fā)展速度通常是相當(dāng)或略高于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)能力發(fā)展很快，但產(chǎn)品質(zhì)量和壽命還不盡如人意，今后應(yīng)致力于提高質(zhì)量和開發(fā)更高耐溫等級(jí)的潛油泵電纜?！　?8)帶狀光纜　　國(guó)外重點(diǎn)開發(fā)薄層大芯數(shù)用戶帶狀光纜，1000芯技術(shù)已成熟，目前正在研制2000芯至4000芯，我國(guó)尚處起步階段，只研制出108芯，需大力開發(fā)，以適應(yīng)信息高速公路工程的發(fā)展需要 。該產(chǎn)品在美國(guó)已占全部絕緣線纜的20%以上。2000年，轎車、貨車年產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到300萬輛，因此對(duì)該產(chǎn)品的需求量很大。預(yù)計(jì)到2010年我國(guó)的核電裝機(jī)容量將達(dá)到20000MW，占我國(guó)總發(fā)電量的17%，具有較大發(fā)展?jié)摿Α榱藵M足三峽等重大工程的需要，特種架空線需在產(chǎn)品品種、產(chǎn)品性能上大力開發(fā)和提高。盡管從總量看，今后一個(gè)時(shí)期需求不會(huì)有太大的增長(zhǎng)，但對(duì)品種和水平的需求將是一個(gè)需求旺盛期。而在裸電線中，架空線和普通的鋼芯鋁絞線又占了絕大多數(shù)。而發(fā)達(dá)國(guó)家如美國(guó)上述五類產(chǎn)品所占比例分別為10%、10%、49%、13%和18%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)于我國(guó)。目前的生產(chǎn)能力已大大超過今年的預(yù)測(cè)需求數(shù)值，同時(shí)電線電纜企業(yè)均面臨亟待提高產(chǎn)品技術(shù)含量的問題。我國(guó)出口的電線電纜歷來以勞動(dòng)密集型、簡(jiǎn)單、技術(shù)含量低的產(chǎn)品為主，例如鋼芯鋁絞線，、漆包線、插頭線和塑料絕緣電線等，而高端電線電纜產(chǎn)品卻仍在大量進(jìn)口。四、開發(fā)環(huán)保電纜刻不容緩 2003年3月，歐盟公布了歐洲議會(huì)和歐盟部長(zhǎng)理事會(huì)共同批準(zhǔn)的第2002/95EC號(hào)《在電子電氣設(shè)備中限制使用某些有害物質(zhì)令》（簡(jiǎn)稱ROHS），并將于2006年7月1日起實(shí)施。建設(shè)客運(yùn)專線，需要建設(shè)新的線路，改造舊的線路，必將需要大量的信號(hào)電纜、電力電纜、泄漏電纜、光纖光纜等，這給電線電纜行業(yè)帶來難得的市場(chǎng)機(jī)遇。法國(guó)Nexanas公司也不敢掉以輕心，已經(jīng)關(guān)掉了在德國(guó)的大部分工廠，專心經(jīng)營(yíng)在法國(guó)的業(yè)務(wù)，同時(shí)還減少在整個(gè)歐洲的生產(chǎn)能力，將市場(chǎng)擴(kuò)大到亞洲和拉美。法國(guó)電纜制造商專業(yè)協(xié)會(huì)（Sycabel）資料顯示，現(xiàn)在法國(guó)市場(chǎng)90％的營(yíng)業(yè)額由五大公司所包攬，而歐洲市場(chǎng)主要由意大利PirelliCable公司和法國(guó)Nexanas公司所壟斷，非專業(yè)性的著名大廠德國(guó)西門子、法國(guó)ALCATEL等都退出電纜市場(chǎng)或被并購(gòu)。 　　外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境主要包括市場(chǎng)需求不足，供大于求；原材料價(jià)格上漲，直接提高成本，影響利潤(rùn)；市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)在買方手中等三個(gè)方面。令人欣慰的是，我國(guó)電線電纜的這種發(fā)展現(xiàn)狀，已引起了國(guó)內(nèi)一些注重質(zhì)量、技術(shù)、管理、創(chuàng)新和品牌發(fā)展的企業(yè)的重視，他們從多方著手行動(dòng)起來，目標(biāo)只有一個(gè)，在電線電纜高端市場(chǎng)尋找商機(jī)。我國(guó)通訊產(chǎn)業(yè)和特種行業(yè)的發(fā)展，對(duì)高端電線電纜產(chǎn)品有很大的需求，這一點(diǎn)已被國(guó)外知名電線電纜企業(yè)看好。然而面對(duì)潛力巨大的市場(chǎng)，我國(guó)電線電纜行業(yè)因?yàn)橹械投水a(chǎn)品多，使得其在高端市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不明顯。綜述：通過對(duì)上述龍頭企業(yè)的整體分析，我們認(rèn)為龍頭企業(yè)的整體情況不理想，盈利能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力雖然都高于行業(yè)平均水平，但是差距不大，特別是盈利水平，十強(qiáng)企業(yè)在盈利方面沒有在行業(yè)中起到帶頭羊的作用。十強(qiáng)企業(yè)的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的大幅度下降嚴(yán)重影響到了盈利水平，十強(qiáng)企業(yè)的盈利水平也大幅度地下降。（三）十強(qiáng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 ：綜合營(yíng)運(yùn)能力高于行業(yè)平均水平 表格 23 報(bào)告期10強(qiáng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析2003年1－10月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)十強(qiáng)企業(yè)行業(yè)平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率圖表 22 報(bào)告期10強(qiáng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析上圖顯示10強(qiáng)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)中，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略微低于行業(yè)平均水平，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率都高于行業(yè)平均水平，從三項(xiàng)指標(biāo)綜合起來看，十強(qiáng)企業(yè)的綜合營(yíng)運(yùn)能力高于行業(yè)平均水平。 表格 20 十強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模兩年數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)2003年1－10月2002年1－10月增長(zhǎng)率（％）從業(yè)人員（人）18,62718,489資產(chǎn)總計(jì)（千元）13,719,89510,168,546負(fù)債合計(jì)（千元）7,719,1765,772,639銷售收入（千元）11,046,61412,328,811利潤(rùn)總額（千元）493,468724,132工業(yè)總產(chǎn)值（千元）11,958,00212,571,595上表顯示：十強(qiáng)企業(yè)在資產(chǎn)規(guī)模和負(fù)債規(guī)模方面上升，但是十強(qiáng)企業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)效益呈現(xiàn)出快速下降的趨勢(shì)，利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)，說明十強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益下降較大，利潤(rùn)下降趨勢(shì)明顯。：集體企業(yè)償債能力上升，國(guó)有企業(yè)下降 表格 18 償債能力兩年同期歷史數(shù)據(jù)對(duì)比時(shí)期所有制資產(chǎn)負(fù)債率（%）產(chǎn)權(quán)比率（％）2003年1－10月國(guó)有集體三資2002年1－10月國(guó)有集體三資通過上表格可以看出，國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率都呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，說明國(guó)有企業(yè)的償債能力進(jìn)一步下降；集體企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率都在下降，尤其是產(chǎn)權(quán)比率下降得較快，從2002年1－％下降到了2003年1－％，說明集體企業(yè)的償債能力進(jìn)一步提高；三資企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率的變化都不大，總體看三資企業(yè)的償債能力比較穩(wěn)定，波動(dòng)較小。一般來說股東資本大于借入資本才是比較好的，但是從產(chǎn)權(quán)比率來看，國(guó)有企業(yè)的負(fù)債是股東資本的七倍多。 注：產(chǎn)權(quán)比率又稱債務(wù)股權(quán)比率，也是企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，反映由債權(quán)提供的資本與股東提供的資本的相對(duì)關(guān)系，它可以反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。國(guó)有企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低，說明營(yíng)運(yùn)資金過多的呆滯在應(yīng)收賬款上，導(dǎo)致企業(yè)需要補(bǔ)充大量流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資金使用效率的浪費(fèi)，這也是前述國(guó)企利潤(rùn)額較低的一個(gè)寫照。其中另一個(gè)原因可能是集體企業(yè)和三資企業(yè)在資產(chǎn)管理方面比較嚴(yán)格，所以營(yíng)運(yùn)能力比國(guó)有企業(yè)強(qiáng)。本部分以三種所有制企業(yè)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”三個(gè)指標(biāo)為代表進(jìn)行分析。一般說來，權(quán)益乘數(shù)高，經(jīng)營(yíng)情況好時(shí)能給企業(yè)帶來較高的杠桿利益，集體企業(yè)的權(quán)益利潤(rùn)率稍微高于三資企業(yè)，說明集體企業(yè)利用負(fù)債為企業(yè)創(chuàng)利的能力較強(qiáng)；權(quán)益乘數(shù)高，在經(jīng)營(yíng)情況不好時(shí)，也給企業(yè)帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)排在第一位，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于集體企業(yè)和三資企業(yè)，但是其銷售利潤(rùn)率為負(fù)，權(quán)益利潤(rùn)率也是負(fù)數(shù)，說明國(guó)有企業(yè)效益最差，說明電線電纜制造行業(yè)中國(guó)有企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)最大。綜合來看，集體企業(yè)的盈利能力最強(qiáng)，三資企業(yè)次之，而國(guó)有企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于集體企業(yè)和三資企業(yè)，盈利能力最差。同時(shí)集體企業(yè)在銷售利潤(rùn)率先、資產(chǎn)利潤(rùn)率上也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)有企業(yè)和三資企業(yè)。因此我們?cè)诜治鲇芰r(shí)排除了如證券買賣、已經(jīng)或?qū)⑼Ｖ範(fàn)I業(yè)、重大事故、法律更改等特別事項(xiàng)，通過“銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)凈利率、權(quán)益利潤(rùn)率”等指標(biāo)進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。分析方式參照下表表格 13 三種所有制企業(yè)兩年同期歷史數(shù)據(jù)對(duì)比時(shí)期所有制企業(yè)個(gè)數(shù)虧損企業(yè)數(shù)從業(yè)人員（人）資產(chǎn)總計(jì)（千元）負(fù)債合計(jì)（千元）銷售收入（千元）利潤(rùn)總額（千元）工業(yè)總產(chǎn)值（千元）2003年1－10月國(guó)有874033,28411,142,0079,802,1314,909,741191,2014,972,182集體3868046,08415,818,6219,528,03915,257,925775,63417,123,657三資1,506264255,80488,997,85451,527,00979,700,8523,075,25885,910,8562002年1－10月國(guó)有1174944,71313,698,72111,235,0764,635,239169,8795,568,903集體47210158,77916,944,97610,805,73215,801,600727,49817,736,388三資1,337243238,74981,761,89547,076,05768,690,2023,146,77775,903,565通過上表認(rèn)為三資企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、負(fù)債規(guī)模、工業(yè)總產(chǎn)值等指標(biāo)都呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢(shì)，但是利潤(rùn)總額稍有下降；而國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、負(fù)債規(guī)模、工業(yè)生產(chǎn)能力出現(xiàn)逐年萎縮，值得注意的是國(guó)有企業(yè)的企業(yè)個(gè)數(shù)和虧損企業(yè)減少數(shù)量較大，企業(yè)個(gè)數(shù)由117個(gè)下降到了87個(gè)，虧損企業(yè)由49個(gè)下降到了40個(gè)，但是國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)虧損更大，說明國(guó)有企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)狀況不但沒有改善，反而更糟。出現(xiàn)上述這些情況的原因是國(guó)有企業(yè)成立時(shí)間早、管理模式較滯后、歷史包袱重，特別是人員臃腫，直接導(dǎo)致人員成本費(fèi)用過高，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利帶來較大壓力。圖表 5 三種所有制從業(yè)人員比較圖表 6 三種所制總資產(chǎn)比較圖表 7 三種所有制負(fù)債比較圖表 8 三種所有制銷售收入比較圖表 9 三種所有制利潤(rùn)比較圖表 10 三種所有制工業(yè)總產(chǎn)值比較通過以上述圖表可以看出，在三種所有制結(jié)構(gòu)中三資企業(yè)無論從人員規(guī)模、資產(chǎn)總額、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)、生產(chǎn)規(guī)模等方面在電線電纜制造業(yè)都占據(jù)著絕對(duì)核心的地位。其中國(guó)有企業(yè)87家，虧損40家，%；集體企業(yè)386家，其中虧損80家，％；三資企業(yè)1，506家，虧損264家，%。總體來看集體企業(yè)的人均指標(biāo)成長(zhǎng)趨勢(shì)較好。集體企業(yè)的人均銷售收入、人均利潤(rùn)和人均工業(yè)產(chǎn)值最高，說明集體企業(yè)的人均利潤(rùn)水平較好。十強(qiáng)省份的地位比較穩(wěn)固。％，說明十強(qiáng)省份的優(yōu)勢(shì)比較明顯，企業(yè)數(shù)達(dá)到1，626家，全行業(yè)共有1，979家，％。表格 5 報(bào)告期市場(chǎng)占有率前10強(qiáng)省份排名省份市場(chǎng)占有率（％）企業(yè)個(gè)數(shù)1江蘇省3162廣東省2883浙江省2544上海市1795山東省916河北省1397安徽省968天津市629河南省11010遼寧省91合計(jì)1626表格 6 報(bào)告期市場(chǎng)占有率9城市排名城市省份市場(chǎng)占有率（％）企業(yè)個(gè)數(shù)1上海市上海市1792蘇州市江蘇省633無錫市江蘇省714東莞市廣東省485杭州市浙江省746天津市天津市627揚(yáng)州市江蘇省438常州市江蘇省449佛山市廣東省56合計(jì)640上述表格顯示，％，％。第二：利潤(rùn)增長(zhǎng)比上年同期增長(zhǎng)2003年前10個(gè)月與2002前10個(gè)月數(shù)據(jù)的比較可以看出呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，增長(zhǎng)幅度較大，由于盈利是企業(yè)增加自有資金積累的來源，利潤(rùn)不但可以增強(qiáng)企業(yè)自身的資金實(shí)力，也是反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況好壞的主要依據(jù)。（四）行業(yè)成長(zhǎng)性分析 成長(zhǎng)性分析從涵蓋該行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況全貌的銷售收入、利潤(rùn)總額、資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量等方面，采用動(dòng)態(tài)分析方法，對(duì)該行業(yè)兩年同期數(shù)據(jù)進(jìn)行跟蹤，縱向分析比較，力求全面、真實(shí)揭示該行業(yè)發(fā)展?jié)摿ΑＵf明該行業(yè)的整體利潤(rùn)水平下降。七、我國(guó)電線電纜制造行業(yè)整體分析 （一）電線電纜制造行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值分析 表格 1 電線電纜制造行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值數(shù)據(jù)表期間2002年1－10月2003年1－10月增長(zhǎng)率（％）工業(yè)總產(chǎn)值（千元）99,208,856108,006,695圖表 1 電線電纜工業(yè)總產(chǎn)值對(duì)比圖 從以上圖表可以看出，電線電纜制造行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值在2003年1－％。目前行業(yè)許多企業(yè)，特別是國(guó)有大中型企業(yè)僅僅從生產(chǎn)導(dǎo)向轉(zhuǎn)變到銷售導(dǎo)向，尚未做到市場(chǎng)導(dǎo)向。我國(guó)企業(yè)在生產(chǎn)過程中，材料消耗浪費(fèi)很嚴(yán)重，使得投入產(chǎn)出率很低。電力電纜、通信電纜比例有所上升。 國(guó)有企業(yè)只是占整個(gè)行業(yè)產(chǎn)值的5％，集體企業(yè)占16％