【正文】 擴大國內(nèi)市場需求總量，因此預計中國低壓電器產(chǎn)品需求仍將維持較高的景氣。 ..如下圖所示，20222022 年中國發(fā)電總裝機容量連續(xù)快速增長，2022 年和 2022 年，中國電力裝機容量連續(xù)突破 6 億千瓦和 7 億千瓦，2022 年全國新增發(fā)電裝機容量 9,051 萬千瓦，全國發(fā)電總裝機容量近 8 億千瓦，繼續(xù)保持每年新增近 1 億千瓦的增長速度。出于產(chǎn)品壽命、安全性及穩(wěn)定性等考慮，一般低壓電器產(chǎn)品使用周期在5年左右，因此低壓電器產(chǎn)品存在穩(wěn)定而可持續(xù)的更新維修需求。 ..（2）需求結構變化趨勢 目前在提高效率、節(jié)約能源和電網(wǎng)升級改造的驅動下，低壓電器終端用戶對智能化、小型化、模塊化、可通訊的升級產(chǎn)品的需求日增，這也成為低壓電器產(chǎn)品發(fā)展的主流方向。由于低壓電器作為輸配電設備和電網(wǎng)用電側的配套產(chǎn)品，大規(guī)模的電網(wǎng)投資將對智能化、小型化、模塊化、可通訊的升級低壓電器產(chǎn)品的市場需求起到顯著的帶動作用。..此外，大力開發(fā)風能、太陽能等新能源和智能電網(wǎng)建設是下一階段中國電力工業(yè)的重要發(fā)展方向。 國際市場需求 隨著全球經(jīng)濟發(fā)展，居民生活質量逐漸改善，電力消費需求也與日俱增。一般而言，供電有效功率每增長一倍，設備中的損耗功率將增長4倍，這導致原先安裝的開關設備已經(jīng)難以承擔今天的電力負荷。預計東歐和俄羅斯的低壓電器市場容量可達到每年約40億歐元。 ..（2）北美市場 美國電力的需求，將從2022年的36,690億千瓦時增加到2030年56,190億千瓦時，%左右，工業(yè)和居民%%。為此美國的低壓電器市場將面臨很好的發(fā)展機遇。受益于美國智能電網(wǎng)建設，未來二十年，小型化、智能化的低壓配電和控制電器將迎來巨大的發(fā)展機遇。近幾年亞太地區(qū)的電力建設呈現(xiàn)快速增長，受此帶動，低壓電器行業(yè)增長水平也明顯高于其它地區(qū)，其中印度是除中國外全球增長最快的低壓電器市場，其人均發(fā)電水平的巨大提升空間將為低壓電器產(chǎn)品提供持續(xù)的巨大需求。在大量固定資產(chǎn)投資和電力裝機容量不斷增長的拉動下，當?shù)氐蛪弘娖餍枨笠矊⒀杆贁U大。尤其是性價比優(yōu)良的中國低壓電器產(chǎn)品在快速發(fā)展的新興市場具有較強比較優(yōu)勢。 （1）國內(nèi)市場競爭格局 中國是全球增長最為迅速的低壓電器市場，龐大的經(jīng)濟總量和遼闊的經(jīng)濟區(qū)域使得對各層次低壓電器產(chǎn)品均存在較大需求，因此中國低壓電器行業(yè)呈現(xiàn)競爭較為分散、市場集中度不高的特點。正泰電器產(chǎn)銷量連續(xù)6年位居行業(yè)第一，以銷售收入計公司2022年市場占有率在10% 左右。低壓電器產(chǎn)品由于種類繁多，單一或部分子分類產(chǎn)品絕對市場容量較小，因此就產(chǎn)銷量而言，位居市場前列的均為提供齊全產(chǎn)品種類的制造商。其中，正泰電器等國內(nèi)企業(yè)相較跨國公司擁有植根本土的龐大營銷網(wǎng)絡和成本優(yōu)勢，并且近年不斷集中資源進行研發(fā)投入，技術差距迅速縮??；而跨國公司則在技術、品牌、資金方面具備較強競爭力。 前述三類企業(yè)共存的中國低壓電器市場，參照國際間發(fā)達市場和新興市場行業(yè)競爭情況，產(chǎn)業(yè)集中度均較低。再次，目前在全球范圍內(nèi)對工業(yè)產(chǎn)品環(huán)保標準的日趨嚴格已成為工業(yè)生產(chǎn)的趨勢，歐盟在20222022年已經(jīng)頒布并實施了三個相關環(huán)保指令，明確了“在電氣設備中限制使用含有鉛、汞、鎘、六價鉻、多溴二苯醚和多溴聯(lián)苯等六種有害物質的材料”的要求，中國也越加重視對相關產(chǎn)品的環(huán)保要求，這將促使低壓電器企業(yè)改進生產(chǎn)工藝，研究新材料運用，而生產(chǎn)成本也將隨之提高，擠壓缺乏技術能力和經(jīng)營優(yōu)勢的中小型企業(yè)的生存空間。根據(jù)JP Man的統(tǒng)計，2022年上述企業(yè)在全球低壓電器市場的合計占有率為30%，位居行業(yè)第一的施耐德電氣市場占有率為8%。國際間低壓電器市場的分散競爭態(tài)勢，為擁有成本和后發(fā)優(yōu)勢的中國企業(yè)開拓海外市場提供了發(fā)展機遇。這類領先企業(yè)之市場份額在行業(yè)發(fā)展和整合趨勢中將繼續(xù)擴大，也將為新進入者構筑較高的障礙和壁壘。 （2）技術壁壘 隨著產(chǎn)品升級、行業(yè)標準的細化以及環(huán)保標準日趨嚴格，低壓電器產(chǎn)品面臨一定的更新?lián)Q代壓力。 （3）銷售網(wǎng)絡障礙 作為國民經(jīng)濟的基礎資本品，低壓電器產(chǎn)品廣泛應用于生產(chǎn)、生活之中，其終端客戶的多元化、分布的廣泛性，決定了完善、健全的銷售網(wǎng)絡對于生產(chǎn)企業(yè)的重要性。行業(yè)總體而言，供求相對平衡。隨著2022年主要原材料價格趨穩(wěn)，以及進一步產(chǎn)業(yè)升級與產(chǎn)業(yè)集中，領先企業(yè)的競爭力將持續(xù)提高，行業(yè)利潤逐漸向具有核心競爭力的公司傾斜。這些企業(yè)通過提升自身產(chǎn)品的定價能力，注重提高效率以及控制成本，保持了較高的盈利水平和競爭力。 （1）快速發(fā)展的中國電力工業(yè) 電力工業(yè)的發(fā)展是低壓電器產(chǎn)品需求增長的重要驅動因素。據(jù) 2022 年電網(wǎng)規(guī)劃最新調(diào)整報告，預計全國“ 十一五 ”電網(wǎng)建設和改造投資的總額在 萬億元左右，這一規(guī)模是“十五 ”期間電網(wǎng)投資的兩倍多。但根據(jù)發(fā)達國家經(jīng)驗，兩者的合理比例一般為60：40，因此，未來持續(xù)加大電網(wǎng)投資是國內(nèi)電力建設的必然趨勢。國家電網(wǎng)公司宣布為貫徹落實2022年11月5日召開的國務院常務會議決定和精神，按照加快基礎設施建設、拉動內(nèi)需的要求，結合20222022年電網(wǎng)滾動規(guī)劃，今后2至3年，國家電網(wǎng)公司投資規(guī)模將達到11,600億元，遠遠超過原來“ 十一五” 規(guī)劃的投資規(guī)模。 為響應國家發(fā)改委制定并發(fā)布的《節(jié)能中長期專項規(guī)劃》：“采用先進的輸、變、配電技術和設備，逐步淘汰能耗高的舊設備，降低輸、變、配電損耗” ，新一輪電網(wǎng)投資將大大拉動對節(jié)能型低壓電器產(chǎn)品的需求。中國已然成為..全球重要的機械、鋼鐵、化工等產(chǎn)品的制造基地，這一趨勢還將繼續(xù)深化，未來10年是中國浙江正泰電器股份有限公司 招股說明書 11144 制造業(yè)發(fā)展的黃金時期。節(jié)能技改工程為低壓電器產(chǎn)品創(chuàng)造了巨大的市場需求。全球電力裝機總容量中歐洲、北美、日本等發(fā)達國家與地區(qū)所占比重較大，非洲、東南亞等地區(qū)所占比重低。 （6）發(fā)達國家出現(xiàn)的新商機 西歐和北美等發(fā)達國家在未來幾年將經(jīng)歷大面積的電網(wǎng)更新改造過程，美國電網(wǎng)改造投資預計在5001,000 億美元。其中計劃于2022年前完成4萬億投資和十項促進經(jīng)濟增長措施等政策的逐步落實將在未來23年中對中國經(jīng)濟的復蘇和再次騰飛起到積極的作用。 中國智能電網(wǎng)的建設重點在于整體提升特高壓輸配電網(wǎng)絡和低壓用電側的軟硬件水平。預計2020年前，中國智能電網(wǎng)總投資將不低于2,000億，2022年之前將完成主要框架建設。 配電電器、控制電器和終端電器在智能電網(wǎng)末端對電能進行分配和控制，將電能分別傳遞給下級各個分路。在未來低碳經(jīng)濟發(fā)展趨勢下，降本節(jié)能是配電、用電環(huán)節(jié)的必然選擇，也是智能電網(wǎng)建設不可缺少的部分。歐盟在20222022年已經(jīng)頒布并實施了三個相關環(huán)保指令，明確了“ 在電氣設備中限制使用含有鉛、汞、鎘、六價鉻、多溴二苯醚和多溴聯(lián)苯等六種有害物質的材料”的要求，這一指令的出臺對我國低壓電器企業(yè)出口帶來了很大限制。由于低壓電器行業(yè)市場需求涉及面較廣，經(jīng)濟放緩也對行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了較大影響。根據(jù)市場發(fā)展趨勢和產(chǎn)品特點，低壓電器產(chǎn)品要廣泛應用大規(guī)模集成系統(tǒng)等現(xiàn)代技術，實現(xiàn)低壓電器網(wǎng)絡通信，使產(chǎn)品具有更好的系統(tǒng)集成能力。 行業(yè)的弱周期性特征 從長期看，低壓電器作為電器線路的電能分配、電路連接、電路切換、電路保護、控制及顯示的基礎元器件，具有量大面廣、品種繁多的行業(yè)特點，其廣泛應用于國民經(jīng)濟的各行各業(yè)，與人們的生活息息相關，因此低壓電器產(chǎn)品的需求很多表現(xiàn)為硬需求，具有弱周期性的行業(yè)特征。盡管如此，具有規(guī)模優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢的企業(yè)，可通過成本轉嫁等方式減弱上游行業(yè)的影響。如前文所述，國民經(jīng)濟強勁發(fā)展給低壓電器業(yè)帶來巨大的發(fā)展機遇，尤其是框架斷路器和塑殼斷路器近幾年受發(fā)電設備快速增長的拉動產(chǎn)銷量明顯放大，變頻器、軟起動器、電機保護器等節(jié)能配套產(chǎn)品需求量也將逐年上升。ABBABB 集團的業(yè)務遍布全球 100 多個國家，擁有約 120,000 名員工，業(yè)務包括電力產(chǎn)品、電力系統(tǒng)、自動化產(chǎn)品、過程自動化和機器人業(yè)務等，2022 年 ABB 包括低壓電器在內(nèi)的電力產(chǎn)品業(yè)務收入約為 億美元。2022 年該公司全球收入約為 773 億歐元。產(chǎn)品主要為框架斷路器、塑殼斷路器，是國內(nèi)中高端市場的有力競爭者，該公司2022 年銷售收入約為 億元。產(chǎn)品主要為塑殼斷路器、框架斷路器。產(chǎn)品主要為交流接觸器。產(chǎn)品主要為小型斷路器、塑殼斷路器。產(chǎn)品主要為真空開關和開關柜。產(chǎn)品主要為智能型斷路器、框架斷路器。產(chǎn)品主要為小型斷路器。根據(jù)中國電器工業(yè)協(xié)會通用低壓電器分會的統(tǒng)計資料顯示，2022年低壓電器行業(yè)萬能式斷路器產(chǎn)量為62萬臺，該公司產(chǎn)量為7萬臺，占全%；全行業(yè)塑殼式斷路器產(chǎn)量為2,700萬臺，該公司產(chǎn)量為655萬臺，%；全行業(yè)小型斷路器產(chǎn)量為36,000萬臺，該公司產(chǎn)量為9,970萬臺，%。羅格朗羅格朗 1860 年成立于法國利摩日市，業(yè)務分部全球 160 多個國家，公司產(chǎn)品主要為低壓電器產(chǎn)品，2022 年全球年銷售額達到約 億歐元。..九、行業(yè)主要企業(yè)簡況 德力西電氣有限公司由德力西集團與施耐德電氣于 2022 年 11 月 16 日合資建立，注冊資本 億元人民幣。2022年下半年開始，受全球金融危機的影響，商品進出口和市場需求的持續(xù)疲軟導致相關生產(chǎn)原材料價格持續(xù)走低，減輕了低壓電器產(chǎn)品的成本壓力。其上下游產(chǎn)業(yè)鏈關系如下圖：..低壓電器與上游行業(yè)的關聯(lián)性主要體現(xiàn)在采購成本的變化。低壓電器企業(yè)的競爭很大程度上會體現(xiàn)在技術和研發(fā)上的競爭。 六、低壓電器行業(yè)的特點 行業(yè)技術水平和特點 我國低壓電器經(jīng)過50多年的發(fā)展，已形成了比較完善的體系，產(chǎn)品的品種、產(chǎn)量、技術性能和品質等方面已經(jīng)基本能滿足國民經(jīng)濟的發(fā)展需要。 （3）全球金融危機對實體經(jīng)濟的持續(xù)影響 受美國次貸危機影響，全球經(jīng)濟減速明顯，我國經(jīng)濟發(fā)展也因金融危機影響而放緩。雖然已經(jīng)有部分國內(nèi)低壓電器企業(yè)開始涉足含有較高技術含量的高端低壓電器市場，但整體規(guī)模仍偏小。電源電器和電子電器能夠通過對于電壓、電功率和電能的調(diào)控，達到錯開用電高峰、保持電壓穩(wěn)定、..保護用電裝置和節(jié)電省電的目的。 在我國智能電網(wǎng)建設中低壓電器的主要作用體現(xiàn)在需求側管理，降低家庭、辦公室和工廠的電力消耗，通過需求方管理持續(xù)監(jiān)控電力消耗和主動管理設備，有效地減少家庭、辦公室和工廠的電能消耗。在南方電網(wǎng)2022年開始的投資計劃中智能電表和用電管理系統(tǒng)的需求會大幅度增加。 （8）我國智能電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃帶來的設備升級需求 智能電網(wǎng)建設作為我國新能源發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃的重要環(huán)節(jié)將對我..國未來數(shù)十年的電力系統(tǒng)發(fā)、輸、配、用各環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模和發(fā)展方向產(chǎn)生重要影響。未來10年將為中國低壓電器企業(yè)的中高端產(chǎn)品進入發(fā)達國家市場提供良好契機。但