【正文】 比數(shù)據(jù)進(jìn)行對比、揭示差異和矛盾。財 務(wù) 分 析 如何通過報表分析判斷企業(yè)的風(fēng)險 一、財務(wù)分析概述（一）、財務(wù)分析的含義財務(wù)分析是以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來，幫助利益集團(tuán)改善決策。 （1）、按比較對象分類（和誰比）：A、趨勢分析：不同時期相比較趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的會計報表,可以采用移動算術(shù)平均數(shù)、指數(shù)滑動平均法等,應(yīng)注意以下幾點(diǎn)(3)分析時需要突出經(jīng)營管理上的重大特殊問題。B、橫向分析：與行業(yè)平均數(shù)或競爭對手比較C、差異分析：實(shí)際與計劃比較 （2）、按比較內(nèi)容分類（比什么）： A、比較會計要素的總量B、比較結(jié)構(gòu)百分比C、比較財務(wù)比率因素分析法因素分析也叫連鎖替代法:在測定某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個因素的影響時,就得出一個新的結(jié)果。在按順序逐個替代其他因素時如此替代下去將各個因素的影響數(shù)值相加,以計算出的比率反映各個項(xiàng)目之間的相互關(guān)系,所以這種方法運(yùn)用得比較廣泛。,了解現(xiàn)金的主要來源。,財務(wù)風(fēng)險較低,它能具體反映企業(yè)的現(xiàn)金用于哪些方面。,現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)較為合理。,因?yàn)榻?jīng)營活動所形成的現(xiàn)金流量構(gòu)成了企業(yè)現(xiàn)金的內(nèi)部來源,比率大 (2,營銷狀況良好。,增長率越高,為了開拓市場、擴(kuò)大銷售雖然經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目,就意味著未來將會有現(xiàn)金流入但是企業(yè)成長能力分析企業(yè)成長能力是指企業(yè)未來發(fā)展趨勢與發(fā)展速度,一個企業(yè)要發(fā)展,往往意味著該企業(yè)將面臨著一個新的投資機(jī)會,常常將投資活動與籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量聯(lián)系起來考查。,擴(kuò)大其經(jīng)營規(guī)模。,說明企業(yè)在保持內(nèi)部經(jīng)營穩(wěn)定進(jìn)行的前提下,還應(yīng)當(dāng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、損益表對現(xiàn)金流量進(jìn)行全面、綜合地分析。在對現(xiàn)金流量進(jìn)行分析運(yùn)用時例如,若能結(jié)合損益表中收入、成本及利潤項(xiàng)目的分析,同時又可以考查企業(yè)收益質(zhì)量、壞賬風(fēng)險等,還是增購資產(chǎn) 償債能力分析企業(yè)償債能力的好壞該指標(biāo)表示企業(yè)償還即將到期債務(wù)的能力,反之該項(xiàng)比率反映了企業(yè)用年度經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量償還企業(yè)全部債務(wù)的能力,說明企業(yè)償債能力越大,相應(yīng)的風(fēng)險越大。該比值大于或等于若該比值小于“資本支出總額”是指企業(yè)為維持或擴(kuò)大生產(chǎn)能力而購置固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)而發(fā)生的支出。,反之,因?yàn)楫?dāng)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量大于維持或擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模所需的資本支出時一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。 （2）速動比率 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1計算速動比率時要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除的主要原因?yàn)椋篈、在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；B、由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢還沒作處理；C、部分存貨已抵押給某債權(quán)人；D、存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題。意義：這一比率衡量由經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金支付即將到期債務(wù)的能力。（1）資產(chǎn)負(fù)債比率資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度。 公式：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額）*100%這個指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例。2）從股東的角度看，由于企業(yè)通過舉債籌措的資金與股東提供的資金，在經(jīng)營中發(fā)揮同樣的作用，所以，股東所關(guān)心的是全部資本利潤率是否超過借入款項(xiàng)的利率，即借入資本的代價。借款比率越大(當(dāng)然不是盲目的借款)，越是顯得企業(yè)活力充沛。 意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例。一般來說，股東資本大于借入資本較好，但也不能一概而論。國家規(guī)定債權(quán)人的索償權(quán)在股東前面。 （3）有形凈值債務(wù)率 通常也可用近似公式:　　已獲利息倍數(shù)=（利潤總額+財務(wù)費(fèi)用）/ 財務(wù)費(fèi)用企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：意義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。2）如何合理確定企業(yè)的已獲利息倍數(shù)，這需要將該企業(yè)的這一指標(biāo)與其他企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，來分析決定本企業(yè)的指標(biāo)水平。長期債務(wù)會隨時間延續(xù)不斷轉(zhuǎn)化為流動負(fù)債，并需動用流動資產(chǎn)來償還。（5）長期資產(chǎn)適合率公式：長期資產(chǎn)適合率=（所有者權(quán)益+長期負(fù)債）/（固定資產(chǎn)+長期投資） 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1意義：從資源配置結(jié)構(gòu)方面反映企業(yè)長期償債能力。（二）、營運(yùn)能力分析（資產(chǎn)管理比率）（1）存貨周轉(zhuǎn)率公式： 存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本 / [（期初存貨+期末存貨）/2]企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)。 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：120提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。 定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。 公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2]企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：120反之，說明營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。 ={[（期初存貨+期末存貨）/2]* 360}/產(chǎn)品銷售成本+{[（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2]* 360}/產(chǎn)品銷售收入營業(yè)周期的長短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。 （6）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 意義：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補(bǔ)充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費(fèi)，降低企業(yè)的盈利能力。 公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2]企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：企業(yè)可以采用薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。 分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤的能力。在分析盈利能力時，應(yīng)當(dāng)排除證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、會計政策和財務(wù)制度變更帶來的累積影響數(shù)等因素。 （1） 銷售凈利率表示銷售收入的收益水平。 分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時，必須要相應(yīng)獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。 公式：銷售毛利率=[（銷售收入銷售成本）/ 銷售收入]*100% 意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果?？梢越Y(jié)合杜邦財務(wù)分析體系來分析經(jīng)營中存在的問題。 （4）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報酬率）另外，在使用該指標(biāo)時，還應(yīng)結(jié)合對“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款” 、“ 待攤費(fèi)用”進(jìn)行分析。 （6）社會貢獻(xiàn)率公式：社會貢獻(xiàn)率=企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額/平均資產(chǎn)總額企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額包括：工資（含獎金、津貼等工資性收入）、勞保退休統(tǒng)籌及其它社會