【正文】 比數(shù)據(jù)進行對比、揭示差異和矛盾。財 務 分 析 如何通過報表分析判斷企業(yè)的風險 一、財務分析概述（一）、財務分析的含義財務分析是以財務報表和其他資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務狀況及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預測未來，幫助利益集團改善決策。 （1）、按比較對象分類（和誰比）：A、趨勢分析：不同時期相比較趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的會計報表,可以采用移動算術(shù)平均數(shù)、指數(shù)滑動平均法等,應注意以下幾點(3)分析時需要突出經(jīng)營管理上的重大特殊問題。B、橫向分析：與行業(yè)平均數(shù)或競爭對手比較C、差異分析：實際與計劃比較 （2）、按比較內(nèi)容分類（比什么）： A、比較會計要素的總量B、比較結(jié)構(gòu)百分比C、比較財務比率因素分析法因素分析也叫連鎖替代法:在測定某一經(jīng)濟指標的各個因素的影響時,就得出一個新的結(jié)果。在按順序逐個替代其他因素時如此替代下去將各個因素的影響數(shù)值相加,以計算出的比率反映各個項目之間的相互關(guān)系,所以這種方法運用得比較廣泛。,了解現(xiàn)金的主要來源。,財務風險較低,它能具體反映企業(yè)的現(xiàn)金用于哪些方面。,現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)較為合理。,因為經(jīng)營活動所形成的現(xiàn)金流量構(gòu)成了企業(yè)現(xiàn)金的內(nèi)部來源,比率大 (2,營銷狀況良好。,增長率越高,為了開拓市場、擴大銷售雖然經(jīng)營性應收項目,就意味著未來將會有現(xiàn)金流入但是企業(yè)成長能力分析企業(yè)成長能力是指企業(yè)未來發(fā)展趨勢與發(fā)展速度,一個企業(yè)要發(fā)展,往往意味著該企業(yè)將面臨著一個新的投資機會,常常將投資活動與籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量聯(lián)系起來考查。,擴大其經(jīng)營規(guī)模。,說明企業(yè)在保持內(nèi)部經(jīng)營穩(wěn)定進行的前提下,還應當結(jié)合資產(chǎn)負債表、損益表對現(xiàn)金流量進行全面、綜合地分析。在對現(xiàn)金流量進行分析運用時例如,若能結(jié)合損益表中收入、成本及利潤項目的分析,同時又可以考查企業(yè)收益質(zhì)量、壞賬風險等,還是增購資產(chǎn) 償債能力分析企業(yè)償債能力的好壞該指標表示企業(yè)償還即將到期債務的能力,反之該項比率反映了企業(yè)用年度經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量償還企業(yè)全部債務的能力,說明企業(yè)償債能力越大,相應的風險越大。該比值大于或等于若該比值小于“資本支出總額”是指企業(yè)為維持或擴大生產(chǎn)能力而購置固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)而發(fā)生的支出。,反之,因為當經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量大于維持或擴大生產(chǎn)規(guī)模所需的資本支出時一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。 （2）速動比率 企業(yè)設(shè)置的標準值：1計算速動比率時要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除的主要原因為：A、在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；B、由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢還沒作處理；C、部分存貨已抵押給某債權(quán)人；D、存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題。意義：這一比率衡量由經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金支付即將到期債務的能力。（1）資產(chǎn)負債比率資產(chǎn)負債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護債權(quán)人利益的程度。 公式：資產(chǎn)負債率=（負債總額 / 資產(chǎn)總額）*100%這個指標反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例。2）從股東的角度看，由于企業(yè)通過舉債籌措的資金與股東提供的資金，在經(jīng)營中發(fā)揮同樣的作用，所以，股東所關(guān)心的是全部資本利潤率是否超過借入款項的利率，即借入資本的代價。借款比率越大(當然不是盲目的借款)，越是顯得企業(yè)活力充沛。 意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例。一般來說，股東資本大于借入資本較好，但也不能一概而論。國家規(guī)定債權(quán)人的索償權(quán)在股東前面。 （3）有形凈值債務率 通常也可用近似公式:　　已獲利息倍數(shù)=（利潤總額+財務費用）/ 財務費用企業(yè)設(shè)置的標準值：意義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益與利息費用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。2）如何合理確定企業(yè)的已獲利息倍數(shù)，這需要將該企業(yè)的這一指標與其他企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進行比較，來分析決定本企業(yè)的指標水平。長期債務會隨時間延續(xù)不斷轉(zhuǎn)化為流動負債，并需動用流動資產(chǎn)來償還。（5）長期資產(chǎn)適合率公式：長期資產(chǎn)適合率=（所有者權(quán)益+長期負債）/（固定資產(chǎn)+長期投資） 企業(yè)設(shè)置的標準值：1意義：從資源配置結(jié)構(gòu)方面反映企業(yè)長期償債能力。（二）、營運能力分析（資產(chǎn)管理比率）（1）存貨周轉(zhuǎn)率公式： 存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本 / [（期初存貨+期末存貨）/2]企業(yè)設(shè)置的標準值：3意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標。 企業(yè)設(shè)置的標準值：120提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。 定義：指定的分析期間內(nèi)應收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。 公式：應收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初應收賬款+期末應收賬款）/2]企業(yè)設(shè)置的標準值：3意義：應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。 企業(yè)設(shè)置的標準值：120反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。 ={[（期初存貨+期末存貨）/2]* 360}/產(chǎn)品銷售成本+{[（期初應收賬款+期末應收賬款）/2]* 360}/產(chǎn)品銷售收入營業(yè)周期的長短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。 （6）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 意義：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，相當于擴大資產(chǎn)的投入，增強企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費，降低企業(yè)的盈利能力。 公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2]企業(yè)設(shè)置的標準值：企業(yè)可以采用薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。 分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標用于衡量企業(yè)運用資產(chǎn)賺取利潤的能力。在分析盈利能力時，應當排除證券買賣等非正常項目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計政策和財務制度變更帶來的累積影響數(shù)等因素。 （1） 銷售凈利率表示銷售收入的收益水平。 分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時，必須要相應獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。 公式：銷售毛利率=[（銷售收入銷售成本）/ 銷售收入]*100% 意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。可以結(jié)合杜邦財務分析體系來分析經(jīng)營中存在的問題。 （4）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報酬率）另外，在使用該指標時，還應結(jié)合對“應收賬款”、“其他應收款” 、“ 待攤費用”進行分析。 （6）社會貢獻率公式：社會貢獻率=企業(yè)社會貢獻總額/平均資產(chǎn)總額企業(yè)社會貢獻總額包括：工資（含獎金、津貼等工資性收入）、勞保退休統(tǒng)籌及其它社會