銀行投資價(jià)值分析-wenkub
2023-07-10 04:16:34 本頁(yè)面
【正文】 為15%，不平等的稅率使國(guó)內(nèi)銀行在競(jìng)爭(zhēng)中處于下風(fēng)。 投資人需要注意的是銀行股股改方案有不確定性因素，權(quán)證等金融創(chuàng)新品種的設(shè)立將對(duì)股價(jià)形成直接影響；同時(shí)，股改之后的再融資計(jì)劃，也將引起股價(jià)的大幅波動(dòng)。 證監(jiān)會(huì)要求銀行的再融資必須等到股改完成后才能進(jìn)行，與其他行業(yè)相比，銀行股股改的積極性較強(qiáng)。 雖然有投資比例限制，但對(duì)于國(guó)有銀行，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者可以提高管理水平，為國(guó)有銀行的海外上市營(yíng)造環(huán)境；對(duì)于外資合作方而言，不僅可以分享中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)、中國(guó)銀行業(yè)所特有的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)與客戶資源、高端金融產(chǎn)品的發(fā)展?jié)摿Γ瑫r(shí)可以在二級(jí)市場(chǎng)上獲得回報(bào)豐厚的溢價(jià)。 上市銀行投資分析(一)，并購(gòu)潮流將風(fēng)起云涌，提升銀行業(yè)整體水平。其中，國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款率下降幅度最大。 2005年第三季度，%，為基準(zhǔn)利率(%)。同比增長(zhǎng)19%。同比增長(zhǎng)18%。%。由于國(guó)內(nèi)銀行仍有“謀求上市的企圖”，預(yù)計(jì)不良貸款余額與不良貸款比率將會(huì)進(jìn)一步下降，不過(guò)隨著不良貸款的剝離，降低不良貸款率的難度也在相對(duì)提高，不良貸款的下降速度將會(huì)減速。 截至到2005年11月，19家境外金融機(jī)構(gòu)入股了16家中資銀行，投資總額達(dá)165億美元。 外資銀行大舉進(jìn)入的同時(shí)，也將導(dǎo)致銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。在民生銀行的股改方案中，非流通股東向流通股東支付每10股送3股的實(shí)際對(duì)價(jià)水平，為接下來(lái)的銀行股改提供了示范。 ，其中營(yíng)業(yè)稅的降低，對(duì)于銀行業(yè)是利好因素。 最近銀監(jiān)會(huì)主席劉明康表示將降低營(yíng)業(yè)稅，如果政策得到落實(shí)，那么對(duì)銀行業(yè)將是一個(gè)重大利好。 通過(guò)對(duì)比可以看出，營(yíng)業(yè)稅的下調(diào)對(duì)于深發(fā)展的凈利潤(rùn)提高最多，下降1個(gè)百分點(diǎn)可以提高凈利潤(rùn)17%，這主要因?yàn)樯畎l(fā)展的凈利潤(rùn)率相對(duì)較低；而由于招行本身的凈利潤(rùn)率高，營(yíng)業(yè)稅下調(diào)對(duì)其凈利潤(rùn)提升作用較小，僅為4%左右。因?yàn)槿嗣駧诺羝跇I(yè)務(wù)的推出必然涉及利率，而利率掉期勢(shì)必需要一個(gè)更為市場(chǎng)化的結(jié)構(gòu)，這種聯(lián)動(dòng)的過(guò)程將會(huì)推動(dòng)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程。另一方面，銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力的價(jià)值更加凸現(xiàn)，并引發(fā)對(duì)銀行的貸款結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。
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