【正文】 employees, the important stakeholders and human capital owners, having a hand in corporate governance can improve the internal governance efficiency. Then we construct the human capital participating in governance model and provide some suggestions for further researches. Key words: human capital。自亞當1引自張鳳林(譯者序,)。奧利弗人力資本所具有的專用性特征以及雇主與人力資本所有者——員工間的關(guān)系也相似于買者要求賣者對物質(zhì)資本作專用性投資的情況。參見[美]瑪格麗特?M?。這時，“解決公司治理問題的一個重要答案是增加職工的所有權(quán)和公司財產(chǎn)的控制權(quán)()”。諾思,1981,)，且“資本存量因知識的變化而變化??????資本存量的變化通過許多途徑來誘導(dǎo)制度的變遷”(諾思,1981,)。如江浙眾多企業(yè)暗聘的“星期天工程師”，他們不僅獲得遠高于“市場激勵工資”的報酬，而且他們具有讓廠長們言聽計從的能力；他們可能又是第一批實行“年薪制”的企業(yè)（專）兼職專家型員工；他們也是最早與企業(yè)主們分享剩余的人們，所承擔的剩余風險僅是與他們分享剩余不成比例的機會成本。本文在對浙江臺州市21家中小企業(yè)310位各類員工問卷調(diào)查的基礎(chǔ)上，應(yīng)用SPSS對所集數(shù)據(jù)進行分析，旨在尋找人力資本各因素與經(jīng)典企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu) 一般企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)系指由股東會、董事會（監(jiān)事會）和經(jīng)理層組成的一種企業(yè)組織機構(gòu)，沒有涉及人力資本或相關(guān)利益者集團或個人進入問題，從這一意義上說，它在這里被稱為是經(jīng)典的。除名義變量外，測量量表為7點。樣本企業(yè)被試分布及各企業(yè)治理結(jié)構(gòu)狀況分別見表21和表22。1．因素分析、質(zhì)管績效 文中有時將市場績效與質(zhì)管績效合稱為經(jīng)管績效。表23 市場績效、質(zhì)管績效變量的因素分析及因素內(nèi)變量一致性分析結(jié)果變 量 內(nèi) 容 因素及其荷重α系數(shù)市場績效質(zhì)管績效V2我們企業(yè)比其它同類企業(yè)效益好V39企業(yè)注重開拓新產(chǎn)品市場V4企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品市場在不斷擴大.834.752.693.101.206.419.721V5企業(yè)很注重產(chǎn)品質(zhì)量V26對產(chǎn)品質(zhì)量的檢驗很嚴格V9產(chǎn)品質(zhì)量與工人獎勵掛鉤.189.327.146.872.853.694.776 周邊績效變量的分析經(jīng)因素分析，在滿意維度上得到4個因素，%。由V3V32組成的因素命名為“不愿離職”，由V5V61組成的因素命名為“組織承諾”。其數(shù)據(jù)處理結(jié)果請見表26。 表27 管理行為變量的因素分析及因素內(nèi)變量一致性分析結(jié)果變 量 內(nèi) 容 因素及其荷重α系數(shù)透明度參與性制度性V37我了解企業(yè)當年的銷售目標V38我了解企業(yè)三五年的發(fā)展計劃V36我了解企業(yè)重大決策的結(jié)果V35我了解企業(yè)重大決策的過程.846.825.726.624.110.133.411.602.214.180.153.051.857V49獎勵、福利政策，職工事先都大致了解V48企業(yè)訂制度事先都聽過職工意見V19我提建議性批評意見會受獎勵.234.096.277.800.790.582.244.362.290.780V47其他職工也遵守規(guī)章制度V42企業(yè)執(zhí)行規(guī)章制度很嚴格V46中層干部也自覺遵守規(guī)章制度V45我能自覺遵守規(guī)章制度V44企業(yè)有完整的規(guī)章制度V43目前的規(guī)章制度有利于企業(yè)的發(fā)展.268.199.063.258.309.197.241.276.035.388.320.784.783.762.724.707.705.891 管理、領(lǐng)導(dǎo)效能變量的分析 管理效能維度僅涉及企業(yè)中層管理干部及班組長等管理層，提取出2個因素，%；由VV1V50組成的因素命名為(中層及一線主管的)“能力水平”，由V6V6V25組成的因素命名為“管理方式”。 表28 管理效能變量的因素分析及因素內(nèi)變量一致性分析結(jié)果變 量 內(nèi) 容因素及其荷重α系數(shù)能力水平管理方式V10部門經(jīng)理(主任)都比較精通業(yè)務(wù)V11車間主任、班組長技術(shù)水平較高V50中層管理人員多數(shù)都有水平.855.833.693.210.233.282.773V67企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)鼓勵職工參與管理V69領(lǐng)導(dǎo)鼓導(dǎo)職工發(fā)表管理新主意V25希望進取的人會得到上司的支持.215.247.227.830.786.679.722 表29 領(lǐng)導(dǎo)效能（內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)）變量的因素內(nèi)分析及因素內(nèi)變量一致性分析結(jié)果變 量 內(nèi) 容因素及其荷重α系數(shù)經(jīng)理素質(zhì)班子效能V95監(jiān)事會能獨立發(fā)揮作用V94我們企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)班子很團結(jié)V92我對企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子很信任V93我們企業(yè)的董事會作用很大.075.386.479.466.854.772.724.685.854V100對總經(jīng)理的能力很佩服V98總經(jīng)理工作勤奮、學習勤勉V101總經(jīng)理有號召力V96總經(jīng)理真正對董事會負責.870.840.805.712.286.174.316.407.886 人力資本變量的分析在確認人力資本水平上，從5個變量中得到2個因素，%。命名：由變量V82和V83組成的因素為“人力資本3”(人力資本折股的簡稱)，由變量V819和V77組成的因素為“人力資本4”(人力資本參與分配的簡稱)。數(shù)據(jù)的處理結(jié)果見表212。我們將這23個因素歸類為組織績效、組織效能和人力資本作用三大維度，并將組織績效、組織效能和領(lǐng)導(dǎo)效能、人力資本作用分別概稱為經(jīng)典企業(yè)內(nèi)部治理效率和人力資本介入型治理結(jié)構(gòu) 在這里，我們假設(shè)人力資本參與治理具有提高企業(yè)治理效率的作用，因而，可以且應(yīng)該介入經(jīng)典企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。在V79上，大股東雖不顯著地好于非股東，但顯著地差于小股東；在V83上，大股東不但顯著地差于小股東，而且也不顯著地差于非股東。表213 人力資本9個變量在大、小、非股東均數(shù)上的多重比較分析結(jié)果變 量 內(nèi) 容分 組 均 數(shù)比較均數(shù)差及Sig.比較均數(shù)差及Sig.大股東小股東非股東比較均數(shù)差Sig.比較均數(shù)差Sig.V76 從員工到領(lǐng)導(dǎo),人力資本價值量有多少大小=*.023V75勞動者是一種人力資本V78員工被當人力資本看,其積極性會更高V79勞動者就是打工領(lǐng)工資的人大小=*.026小非=.81**.000V80企業(yè)已把全體員工當作人力資本看大小=**.000大非=**.000V82員工人力資本的價值量可評估大小=*.039大非=**.006V83 人力資本可以折算為股份大小=.46*.029V81人力資本參與利潤分配是一種資本的回報V77人力資本參與利潤分配對企業(yè)、員工都有利注：①凡兩兩比較差異不顯著的變量，其“比較均數(shù)差和Sig.”值均不在表中列出。這些結(jié)論可由不同身份的員工在企業(yè)中占據(jù)崗位的不同來解釋。說明人力資本與組織績效、組織效能的因素相互間的正影響極普遍。表217 人力資本介入型內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)各層面間的回歸分析結(jié)果 因變量進入回歸方程的自變 量回 歸系 數(shù)標準回歸系 數(shù)T值F值調(diào)整后的R2值班 子效 能經(jīng)理素質(zhì).748.650****.476（.466）人力資本2.136.112**（常數(shù)）.716**經(jīng) 理素 質(zhì)班子效能.557.641****.491（.466）骨干持股.104.137**人力資本2.103.098*（常數(shù)）人力資本1人力資本4.677.648****.500人力資本3.170.169**骨干持股**（常數(shù)）.499**人力資本2班子效能.160.192****.105經(jīng)理素質(zhì).162.170*（常數(shù)）**人力資本3骨干持股.260.278****.341人力資本4.231.222**人力資本1.208.209**獎勵股權(quán).087.101*（常數(shù)）**人力資本4人力資本1.577.603****.535人力資本3.160.166**骨干持股.124.143**（常數(shù)）.443**骨干持股人力資本3.370.335****.249獎勵股權(quán).199.209**經(jīng)理素質(zhì).151.115*人力資本1**人力資本4.220.192**（常數(shù)）.084**獎勵股權(quán)骨干持股.245.233****.211人力資本1.201