金融控股公司的戰(zhàn)略定位-wenkub
2023-07-09 04:48:14 本頁(yè)面
【正文】 集團(tuán)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋了銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等各個(gè)方面，已成為與德國(guó)相類(lèi)似的全能銀行集團(tuán)。早在1986年10月，英國(guó)就實(shí)行了金融“大爆炸”（BigBang）改革，取消了經(jīng)紀(jì)商和交易商兩種職能不能互兼的規(guī)定，取消了對(duì)證券交易最低傭金的限制和非交易所成員持有交易所成員股票的限制，并使所有的金融機(jī)構(gòu)都可以參加證券交易所的活動(dòng)。這項(xiàng)法案的特點(diǎn)是，它能夠讓每一名美國(guó)人都獲得一條龍式的金融服務(wù)，而且能夠在美國(guó)每一個(gè)城鎮(zhèn)建立金融超級(jí)市場(chǎng)，提供低廉的一站式（One－Stop－Shop）服務(wù)，企業(yè)和消費(fèi)者可以在一家金融公司內(nèi)辦妥所有的金融交易。 各國(guó)關(guān)于金融控股公司的法律框架 各國(guó)涉及金融控股公司的法律演變總體是一個(gè)由金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的趨勢(shì)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家大都已完成了這種過(guò)渡。在歐洲，金融集團(tuán)一般都是混合性的金融集團(tuán)（MixedFinancialConglomerates），即母公司除了從事一定范圍的金融業(yè)務(wù)之外，還通過(guò)控股從事其他非金融業(yè)務(wù)，如工業(yè)、商業(yè)、貿(mào)易、建筑、運(yùn)輸、不動(dòng)產(chǎn)等。 金融控股公司一般可分為純粹控股公司（PureHoldingCompany）和經(jīng)營(yíng)性控股公司（OperatingHoldingCompany）兩種類(lèi)型。該法案長(zhǎng)達(dá)318頁(yè)，共600多項(xiàng)條款，而正是在這個(gè)法案中，創(chuàng)造了“金融控股公司”這一新的法律范疇，而在此之前，美國(guó)只有銀行控股公司的立法。國(guó)際購(gòu)并潮的風(fēng)起云涌已反復(fù)證明，要在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中生存并發(fā)展，非大無(wú)以言強(qiáng)。審時(shí)度勢(shì)，國(guó)內(nèi)那些志存高遠(yuǎn)，胸懷鴻鵠之志的大券商已開(kāi)始重新審視自己的戰(zhàn)略目標(biāo)及發(fā)展戰(zhàn)略，將金融控股公司（FinancialHoldingCompany）作為自己的遠(yuǎn)期發(fā)展目標(biāo)。該法案規(guī)定，金融控股公司的母公司可以是商業(yè)銀行、證券公司及保險(xiǎn)公司，并可以從事全方位的金融業(yè)務(wù)，在此之前，美國(guó)的法律禁止這3類(lèi)性質(zhì)不同的金融機(jī)構(gòu)交叉持股。純粹控股公司的設(shè)立目的只是為了掌握子公司的股份，從事股權(quán)投資收益活動(dòng)。如英德兩國(guó)金融集團(tuán)都是經(jīng)營(yíng)性的控股公司，是銀行業(yè)務(wù)為主的金融控股公司。 以美國(guó)為例。這場(chǎng)革命性的轉(zhuǎn)變已重新界定金融業(yè)的行業(yè)經(jīng)營(yíng)界限，而金融控股公司也在美國(guó)取得了完全的合法地位。此次改革帶來(lái)了更大的金融自由化。 而在德國(guó)，則實(shí)行的是全能銀行制度（UniversalBankingSystem）。 日本也已于98年4月1日通過(guò)《金融體系改革一攬子法法案》，該法案的最大特點(diǎn)是放寬對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)的限制，允許各金融機(jī)構(gòu)可跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)各種金融業(yè)務(wù)，廢除銀行不能直接經(jīng)營(yíng)證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的禁令，擴(kuò)大銀行的經(jīng)營(yíng)范圍。 而目前在我國(guó)大陸，依然對(duì)金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)管理，銀行、證券、保險(xiǎn)和信托業(yè)不得兼營(yíng)。但混業(yè)經(jīng)營(yíng)將是中國(guó)金融業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的必然選擇。 以信托公司名義注冊(cè)的中國(guó)國(guó)際信托投資公司旗下目前擁有22家全資子公司、6家控股公司、5家上市公司、8家港澳和境外子公司、3個(gè)境外代表機(jī)構(gòu)，涉及國(guó)外內(nèi)銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、融資租賃、實(shí)業(yè)、房地產(chǎn)、旅游以及貿(mào)易等幾乎是全方位的行業(yè)。 據(jù)中信公司董事長(zhǎng)王軍透露，該公司正加快組建中信金融控股公司，預(yù)計(jì)年底會(huì)籌組完成，籌建中的中信金融控股公司主要資產(chǎn)將包括銀行、證券、信托，以及保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，香港的上市銀行中信嘉華估計(jì)也會(huì)包括在中信金融控股公司內(nèi)。光大控股公司是香港一家合資壽險(xiǎn)公司三大股東之一，去年12月15日，光大集團(tuán)又宣布與加拿大永明人壽保險(xiǎn)公司共同組建中加合資人壽保險(xiǎn)公司，近日又與太平洋保險(xiǎn)公司展開(kāi)全面合作。其未來(lái)如何發(fā)展，客觀(guān)上要求我們對(duì)金融控股公司這種金融多元化經(jīng)營(yíng)形式進(jìn)行研究，包括如何更好地借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)。筆者認(rèn)為，它們至少可以在以下五個(gè)方面有所突破。目前那些有志于將來(lái)成為金融控股公司的券商應(yīng)積極尋找合適的全國(guó)性商業(yè)銀行，尤其是股份制商業(yè)銀行作為業(yè)務(wù)合作伙伴，通過(guò)同業(yè)拆借、證券抵押融資、保證金集中保管清算、銀證轉(zhuǎn)賬、客戶(hù)資料共享、過(guò)橋貸款等業(yè)務(wù)合作逐步建立起全面的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，積極探索銀證合作的新方式、新途徑。中美WTO有關(guān)適度開(kāi)放中國(guó)證券業(yè)的協(xié)議條款中，“中國(guó)允許外資證券包銷(xiāo)商在合資承銷(xiāo)公司中占33％股份；允許外資可占基金管理公司股權(quán)上限33％，三年后可增加至49％”，可見(jiàn)國(guó)內(nèi)券商可在我國(guó)加入WTO以后與境外投資銀行合資成立外方持股比例最高達(dá)33％的經(jīng)營(yíng)單一承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的證券公司，并可成立外方持股上限33％的合資基金管理公司，由此劃定了中外券商在資本領(lǐng)域的合作范圍。相信隨著我國(guó)資本市場(chǎng)金融創(chuàng)新和衍生金融品種的拓展，在股指期貨、資產(chǎn)證券化、風(fēng)險(xiǎn)投資、企業(yè)并購(gòu)、項(xiàng)目融資、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等多方面可進(jìn)行技術(shù)合作。在券商的并購(gòu)過(guò)程中，券商應(yīng)盡量以增強(qiáng)其核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力為尺度，追求自身業(yè)務(wù)與并購(gòu)方業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，不可盲目為規(guī)模而并購(gòu)，盡量選擇戰(zhàn)略性收購(gòu)，慎用財(cái)務(wù)性收購(gòu)，同時(shí)強(qiáng)調(diào)企業(yè)文化差異的整合。（湘財(cái)證券研發(fā)中心 戴君） （據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》?。保担妇庉嫞簞θA） 金融控股集團(tuán)將成為中國(guó)金融業(yè)未來(lái)發(fā)展的熱點(diǎn) 【時(shí)間分類(lèi)】20010201 【文獻(xiàn)出處】國(guó)際金融報(bào) 在全球金融一體化的逐步深入以及我國(guó)加入ＷＴＯ進(jìn)程日益臨近的大背景下，國(guó)內(nèi)金融業(yè)面臨著巨大的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。從國(guó)外金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析，為適應(yīng)全球金融一體化的趨勢(shì)，近年來(lái)，從東亞到北美，從南美到西歐，金融兼并和合并浪潮風(fēng)起云涌，高潮迭起，跨行業(yè)、跨地域的特大金融并購(gòu)案件層出不窮，金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)正在成為一種趨勢(shì)。史蒂格爾法》中有關(guān)禁止混業(yè)經(jīng)營(yíng)的條款，在放棄分業(yè)走上混業(yè)的道路上“整合”了美國(guó)的金融法律體系，成為美國(guó)金融發(fā)展史上具有里程碑意義的法律文獻(xiàn)，進(jìn)一步推動(dòng)了美國(guó)乃至全球金融業(yè)的發(fā)展。中國(guó)國(guó)際金融有限公司已經(jīng)為中國(guó)電信、北京控股等多家內(nèi)地在港上市企業(yè)完成推薦和承銷(xiāo)工作，且取得我國(guó)內(nèi)地Ａ股的承銷(xiāo)權(quán)，前不久還完成了滬市航母寶鋼股份的主承銷(xiāo)。 據(jù)悉，中國(guó)光大集團(tuán)已擁有光大銀行、光大證券和光大信托等多家金融機(jī)構(gòu)，是申銀萬(wàn)國(guó)證券公司的第一大股東，擁有在香港上市的子公司光大控股、光大國(guó)際和香港建設(shè)公司。先是中國(guó)光大銀行與中國(guó)人壽保
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