【正文】 標價法表示的外匯匯率的升降與本國貨幣對外價值的高低成反比關系。如下所示：標價(五位)匯率點歐元/美元英鎊/美元澳元/美元美元/日元美元/加元美元/瑞郎直接/間接標價法：在兩國貨幣單位折算時，首先要確定以哪個國家的貨幣做標準，由于所選擇的標準不同，便產(chǎn)生了不同的標價法——直接標價法和間接標價法。比如：USD/CHF=。（2）外匯必須具有充分的可兌換性。外匯市場中的各幣種的波幅常在1%左右，如果能獲得100倍的杠桿，則理論上每天的收益可達100%；而股市的漲幅每天都在10%或者5%以內(nèi)，同時有漲停板的限制，有今天進去就不知道何時能出來的風險。國家的運行通常都較公司穩(wěn)定，這意味著投資者較容易預測經(jīng)濟發(fā)展的方向。學習過技術分析的交易者很容易便可以確認出新的趨向和突破，因而提供了多個不同的入市及出市機會；而股市中，即使有再好的技術，一旦接連出現(xiàn)跌停板，想出來幾乎是不可能，而一旦進入漫漫熊市，連券商都難免破產(chǎn)。但由于外匯的買賣方式會同時牽涉到一買一賣，因此就沒有先買還是先賣的結構性問題。高成交量有利于大資金的迅速進出，也有利于資產(chǎn)的快速調(diào)度和頭寸的靈活處理；而國內(nèi)股市的成交量，難以使大資金進出自如，更無法吸引國際重量級基金的參與。如今每交易1手（100000美元單位）的點差加上傭金在5—10點左右（國內(nèi)銀行除外），大致是50—100美元，等于萬分之五至千分之一的交易費用，并且買賣一道只收一次。二、合約現(xiàn)貨外匯交易與股票的區(qū)別 24小時不停的交易外匯市場是一個24小時不間斷運行的市場，北京時間星期一凌晨4點，外匯交易就從澳洲的惠靈頓開始了，然后8點由日本東京開始銜接，接著下午17：30由英國倫敦繼續(xù)交易，最后晚上21：30分由美國紐約進行收場。1交易快：在絕大多數(shù)情況下是實時成交。信息透明：信息透明度高，所有行情、數(shù)據(jù)和新聞公開，容易獲得第一手資料。雙邊交易：可買升也可買跌，是成熟、穩(wěn)定的市場。外匯市場之所以能如此迅速的發(fā)展，為越來越多的人所青睞，成為投資者的新寵兒，這與外匯市場本身的特點密切相關。假如您在08年投資的不是股票而是外匯，那么在這段時間，您若投資5000美金然后做空一手英/美，正常情況下能賺30000—40000美金，本金將近翻了6—8倍,（注，因為杠桿的作用，匯市里面交易一手，匯率尾數(shù)每跳動一個點就是10美金，一手的合約價等于本金1000美金。而股票只能單向操作，你只能低位買入高位賣出，在熊市就只能出局或是被套，但外匯在熊市也一樣能獲利。第一課 初入?yún)R市前言：本課主要介紹外匯市場的特點、結構、基本知識及買賣需知，通過本課的學習您將達到入門的目標。例如，在2008年的大熊市里面中國的股民虧損率達到95%，很多股民都被套了，但08年做外匯黃金卻很多都獲利豐厚，因為世界經(jīng)濟都是同步的，股市，期貨外匯都是聯(lián)動的，股市跌，外匯期貨也會跟著下跌。）所以在熊市，經(jīng)濟蕭條的情況下，投資外匯是最理想的理財品種。下面就外匯市場與大家都很熟悉的股票市場進行簡單的比較，從中體會外匯市場作為國際性的資本投機市場所特有的魅力。投資國家：投資目標為國家經(jīng)濟，不是一個行業(yè)或公司，是公平、公正的交易。靈活性大：可以做中、長、短及超短線投資，資金出入便利，可隨時調(diào)離資金。1風險可控性：可預設止贏點和止損點。不論何時、何地發(fā)生任何消息，投資人都可以即時做出反應，也可以對進場或出場的時間做彈性的規(guī)劃；而相比之下，股票交易一天只有4個小時，流動性低，遇到跌停板，想出來都不可能。在股票市場上交易，則必須支付交易傭金、印花稅、過戶費等，加起來超過了千分之五。提供高杠桿在外匯交易市場進行外匯買賣，香港經(jīng)紀商可提供20倍的杠桿，國外經(jīng)紀商則可提供100500的杠桿；而國內(nèi)的股票市場里毫無杠桿可言，投資者只能以有限的資金進行交易，無法以小搏大。換句話說，不論市場的走勢向上或向下，對外匯投資人而言，獲利的機會都是均等的；而股市的只能買漲不能買跌的特性，導致投資者只有一半的時間可以交易，即在牛市的時候進行交易，在熊市的時候持續(xù)等待。高市場透明度市場透明度是指在交易中，投資者可獲得市場信息的難易度。此外，一個國家的匯率不可能無限上漲，因為和它對應的貨幣將會無限下跌，無限下跌的貨幣不存在，除非該貨幣退出歷史舞臺；而對于股票，由于上市公司之間的非法關聯(lián)交易、信息披露欺詐、莊家惡意操控等因素，導致交易風險很大。天高任鳥飛，海闊憑魚躍，良好的投資市場是您走向成功的基礎。（3）外匯必須具有可靠的物質(zhì)償付保證，具有可償性。通常我們所說的什么貨幣多少價位指的就是匯率，指得就是歐元/美元的匯率。直接標價法：是以一定單位的外國貨幣為標準，來計算應付若干單位的本國貨幣。目前，世界上絕大多數(shù)國家的匯率采用直接標價法。歐元為單位貨幣，美元是計價貨幣。第三節(jié) 外匯市場的買賣一、世界主要外匯市場目前，世界上大約有30多個主要的外匯市場，它們遍布于世界各大洲的不同國家和地區(qū)，它們敏感地相互影響又各自獨立，形成了全球一體化運作、全天候進行、統(tǒng)一的國際外匯市場。歐洲市場：以倫敦市場為代表，歷史悠久，是世界上最大、最有影響力的外匯市場。北美市場最大的特點是有眾多的美國數(shù)據(jù)出臺，尤其是重要數(shù)據(jù)公布時，市場波幅巨大，走勢極不穩(wěn)定，交易風險大，不過數(shù)據(jù)公布后，多空經(jīng)歷一番爭奪通常會走出一波比較猛烈的行情，是短線即時交易者大顯身手的好時機。英鎊(1) 目前最值錢的貨幣，匯價波動幅度大，操作難度較高。日元(1) 經(jīng)常受央行干預，官員言論對其走勢影響較大。紐元(1) 商品貨幣，國際商品價格對其影響大。美元(1) 超級大國決定美元老大地位，目前是全球各國央行的主要儲備貨幣。外匯銀行是外匯市場的主要角色，他是外匯供求的中介機構，也是主要的報價者。因此，中央銀行不但是外匯市場的參與者，而且是外匯市場的操縱者。4 零散客戶這類市場參與者包括進出口商、跨國公司、外匯投資和投機者、國際旅游者等，他們是外匯市場最后的供給者和需求者。目前外匯交易主要可分為現(xiàn)鈔、現(xiàn)貨、合約現(xiàn)貨、期貨、期權、遠期交易等。個人外匯交易，又稱外匯寶，是指個人委托銀行，參照國際外匯市場實時匯率，把一種外幣買賣成另一種外幣的交易行為，也被稱為實盤交易。比如同樣的5000美元開戶資金，甲方放大50倍，乙方放大100倍，那么同樣的買入一手歐元(這里的合約價值是10萬美元)，甲方所需的資金為100000/50=2000美元，而乙方所需的資金為100000/100=1000美元，可以看到放大倍數(shù)越高在購買相同數(shù)量的合約時所需的資金越少，這樣可以購買的合約份量越多，如上例中甲方只能同時購買兩手合約，而乙方卻能同時購買四手合約，當然購買的合約越多存在的風險也就越大，這也是為何常聽別人說放大倍數(shù)越大，潛大的風險也就越大的原因。就是說不管匯價是多少，買入一手合約，波動1點的盈虧為10美元。(3)利息：就是說投資者買入或作空某種貨幣并且持倉過夜，平臺會收取或支付一定的利息。而實盤里的利潤僅僅為84美元?！　”ＷC金采用杠桿放大機制，可以用很少的資金做原始資金的50倍、100倍、200倍甚至更高的交易，可以說是一種高利潤、高回報的交易方式。因此，通常情況下基本面的分析都會與技術面分析相結合。中央銀行的匯率政策取向也會對本幣匯率產(chǎn)生影響。三、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）國內(nèi)生產(chǎn)總值，英文名稱Gross Domestic Product，通?？s寫為GDP。消費物價指數(shù)主要反映城市消費者支付商品和勞務的價格情況，是廣泛用來反映通貨膨脹情況的工具。如果生產(chǎn)物價指數(shù)較預期的高，則有通貨膨脹的可能，有關部門會實行緊縮的貨幣政策，這種情況下該國貨幣的匯率可能會上升；但如果有關部門出于其他原因的考慮，沒有緊縮銀根，則該國貨幣的匯率就可能下跌。五、其他重要數(shù)據(jù)影響外匯市場波動的經(jīng)濟新聞中，各國政府公布的關于每月或每季度經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)也非常重要。若就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，表明該國經(jīng)濟發(fā)展狀況良好，預示著利率的提升，從而推動該國貨幣價值；反之若就業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，表明該國經(jīng)濟發(fā)展放緩，利淡該國貨幣。(3)、失業(yè)率該數(shù)據(jù)反映一定時期內(nèi)所有就業(yè)人數(shù)中有工作意愿而仍未有工作的勞動力數(shù)字，該數(shù)據(jù)也是就業(yè)報告中的一個組成部分。(5)、領先指標領先指數(shù)（Leading Indicator），也叫領先指標或先行指標，是預測未來經(jīng)濟發(fā)展情況的最重要的經(jīng)濟指標之一。通常情況若該數(shù)據(jù)上升，表明消費者消費意愿增長，有利于該國經(jīng)濟，也就利好該國貨幣；相反則利淡該國貨幣。如果一個國家出現(xiàn)貿(mào)易赤字現(xiàn)象，必須賣出本幣以購買他國的貨幣用以支付進口的債務，這樣，國民收入便會流出國外，使國家經(jīng)濟表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，政府為改善這種狀況，就會使本國的貨幣貶值，從而降低出口商品的價格，提高出口產(chǎn)品的競爭能力。通常來講，一國經(jīng)常帳逆差擴大，該國貨幣將貶值；相反順差擴大，該國貨幣將升值。外匯市場上美國凈資本流入數(shù)據(jù)對市場影響較大。(12)、ISM指數(shù)ISM指數(shù)是由美國供應管理協(xié)會（the Institute for Supply Management）公布的重要數(shù)據(jù)，對反映美國經(jīng)濟繁榮度及美元走勢均有重要影響。當工業(yè)訂單大幅度減少時，反映制造業(yè)疲弱，下一期產(chǎn)量減少，可能導致失業(yè)率上升，經(jīng)濟發(fā)展放緩，因此對該國貨幣不利；反之，當工業(yè)訂單增加時，反映該國經(jīng)濟發(fā)展良好，有利于該國貨幣。(15)、工業(yè)生產(chǎn)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)代表全國各工廠、礦場和公用電力設施的總生產(chǎn)。(17)、ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)是歐洲經(jīng)濟研究中心分別對350名分析師及機構投資者，就其對德國中期（6個月）的經(jīng)濟活動及資本市場前景的預期進行調(diào)查，由此可得出被調(diào)查在6個月內(nèi)對德國經(jīng)濟前景持有的觀點。(19)、商業(yè)庫存和銷售工廠生產(chǎn)出來的商品不會立即通過流通領域全部進入個人消費或生產(chǎn)消費，有一部分要儲存起來以備生產(chǎn)和銷售，因此工商企業(yè)保持一定數(shù)量的商業(yè)庫存是維持和擴大再生產(chǎn)及營業(yè)范圍的一個重要條件。(21)、零售銷售零售銷售(Retail Sale)，是零售銷售數(shù)額的統(tǒng)計匯總，是除服務業(yè)外包括所有主要從事零售業(yè)務的商店以現(xiàn)金或信用形式銷售的商品價值總額。新屋銷售數(shù)據(jù)在銷售類中占有重要地位，它直接反映出房地產(chǎn)市場的景氣狀況，而房地產(chǎn)市場狀況體現(xiàn)出居民的消費支出水平。通常來說，如果汽車銷售額上升，一般預示著消費者消費意愿的增強和該國經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)，利好該國貨幣；反之則表明消費市場較疲弱，利淡該國貨幣。通常情況下該數(shù)據(jù)的影響力較小，如果每小時工資迅速上漲對該國貨幣而言將利好；反之如果平均工資迅速的下降則利空該國貨幣。(27)、日本短觀報告日本政府每季會對近一萬家企業(yè)做未來產(chǎn)業(yè)趨勢調(diào)查，調(diào)查企業(yè)對短期經(jīng)濟前景的信心，以及對當前未來經(jīng)濟狀況，公司盈利前景的看法，因此每季公布的企業(yè)短觀報告數(shù)據(jù)極具代表性，能準確預測日本未來的經(jīng)濟走勢，是日本的景氣領先指標之一。每月，美聯(lián)儲貨幣政策委員會都會召開貨幣政策會議，對當前和未來的經(jīng)濟形勢作出評估，隨即決定采用什么方式來配合經(jīng)濟的增長或延緩經(jīng)濟的下滑，包括利率水平的決定。應該說歐洲央行是獨立于歐盟機構和各國政府之外的，具有相當?shù)莫毩⑿?，不過歐共體國家眾多，利益分歧大，歐洲央行的一些決定多少還是會受到一些影響，相對于美聯(lián)儲其政策對外匯市場的影響力要小一些。每季度發(fā)布”通貨膨脹報告”及相關預測，主要內(nèi)容是回顧該季度做出的貨幣政策決策，公布貨幣政策委員會對通貨膨脹的最新預測，該報告通常會給市場帶來一定的影響。而在外匯市場上日本央行對匯市的干預是全球聞名的，而且干預手段高名、效果明顯，對于喜歡操作日元的投資者來說，日本央行的動態(tài)需重點關注。在大選過程中，選舉形勢的變化及人們對選舉結果的預期都會對外匯市場發(fā)生一定的影響。例如美國在1991年進行攻打伊拉克的“沙漠風暴”行動時，美元匯率就經(jīng)歷了一輪大幅度的波動。一般來說，短期的價格變動最多只會修正長期外匯均衡價格的方向，卻很難改變或徹底扭轉(zhuǎn)它的長期波動趨勢。也就是說，如果人們期待外匯有某一個長期的均衡價格，那么由于他們采取相應的投資策略，而這種大進大出的投資策略的變動，往往就影響外匯價格向某個方向移動。三、經(jīng)濟新聞新聞輿論也是影響匯率的突發(fā)性因素，對于一個處于較為穩(wěn)定態(tài)勢的外匯市場，重要的新聞消息的入市將會打破穩(wěn)定狀態(tài)，使外匯市場發(fā)生波動。第三課 技術分析前言：本課我們介紹技術分析，這是全書的重點及精髓，我們將從基礎的理論知識開始，運用大量的實戰(zhàn)圖形及多年的操盤經(jīng)驗，為讀者作全方位的深入淺出的講解。中期趨勢——三周至三月：它是主要趨勢折回走勢，多頭市場的調(diào)整和空頭市場的反彈。(不過在實踐中，阻力位和支撐位要比上述復雜的多。一般說來，兩個波峰或波谷即能畫出一條趨勢線，不過通常趨勢線需第三次被觸及才能驗證其有效性。因此，在實際交易中判斷趨勢是否發(fā)生反轉(zhuǎn)將至關重要。根據(jù)經(jīng)驗，外匯市場中歐元/美元、美元/日元、澳元/美元、美元/加元、美元/瑞郎突破30點個通常意味著真突破，英鎊/美元突破50個點通常意味著真突破。同理在上升趨勢線中，跌破第三條趨勢線也意味著趨勢反轉(zhuǎn)。平行通道實際應用：(1) 當價格走出明顯的趨勢時，我們可以通過畫出通道線得出短線匯價上揚的目標，即投資者可得出短線平倉的大致價位。一旦價格突破通道的上軌，通常價格將順著突破方向達到與通道寬度相等的距離。形態(tài)分析中有兩種最主要的類型：反轉(zhuǎn)型形態(tài)和持續(xù)型形態(tài)。(1) 頭肩形反轉(zhuǎn)形態(tài)頭肩形形態(tài)可以說是最基本、最著名的反轉(zhuǎn)形態(tài)，其他大多數(shù)反轉(zhuǎn)形態(tài)都可以看成是頭肩形的變體。在價格頂部依次形成明顯的三個波峰，中間的一個波峰要高于左右兩個波峰(就是所謂的“頭部”)，而它左右兩個相對較低的波峰大致等高(分別稱為左肩和右肩)。但此時尚未確認頭肩頂是否形成，因此風險大。實戰(zhàn)圖例：下圖中我們可以看到，加元完成頭肩頂反轉(zhuǎn)后，匯價進入了漫漫下跌之路。目標價位：(如圖22中的C)頭肩底形態(tài)完成最小理論目