【正文】 ，重要的新聞消息的入市將會打破穩(wěn)定狀態(tài)，使外匯市場發(fā)生波動(dòng)。當(dāng)一種貨幣的匯率看漲時(shí)，投機(jī)者就會買入該種貨幣，以期在匯率上升后拋出從而獲利，而大量投機(jī)性的買進(jìn)將促使匯率的上升；反之，當(dāng)一種貨幣的匯率看跌時(shí)，投機(jī)者就會拋出該種貨幣，以期在匯率下跌時(shí)買入以獲利，而大量投機(jī)性拋售又會導(dǎo)致匯率的下降。也就是說，如果人們期待外匯有某一個(gè)長期的均衡價(jià)格，那么由于他們采取相應(yīng)的投資策略，而這種大進(jìn)大出的投資策略的變動(dòng)，往往就影響外匯價(jià)格向某個(gè)方向移動(dòng)。國際金融市場上的市場預(yù)期、投機(jī)信息、市場評價(jià)及經(jīng)濟(jì)新聞都會影響到投資者的心理，從而引起外匯市場的短期波動(dòng)。一般來說，短期的價(jià)格變動(dòng)最多只會修正長期外匯均衡價(jià)格的方向，卻很難改變或徹底扭轉(zhuǎn)它的長期波動(dòng)趨勢。11”恐怖主義襲擊事件，以及美國對阿富汗所采取的軍事行動(dòng)，也同樣打擊了美國的消費(fèi)和商業(yè)信心，使美元貶值。例如美國在1991年進(jìn)行攻打伊拉克的“沙漠風(fēng)暴”行動(dòng)時(shí)，美元匯率就經(jīng)歷了一輪大幅度的波動(dòng)。如1998年俄羅斯政局不穩(wěn)就對俄羅斯經(jīng)濟(jì)造成了重大破壞。在大選過程中，選舉形勢的變化及人們對選舉結(jié)果的預(yù)期都會對外匯市場發(fā)生一定的影響。政治事件通常都是突發(fā)事件，出乎外匯市場的意料，所以使外匯市場現(xiàn)貨價(jià)格異常劇烈的波動(dòng)，其波動(dòng)幅度往往超過外匯價(jià)格的長期波動(dòng)幅度。而在外匯市場上日本央行對匯市的干預(yù)是全球聞名的，而且干預(yù)手段高名、效果明顯，對于喜歡操作日元的投資者來說，日本央行的動(dòng)態(tài)需重點(diǎn)關(guān)注。其成員為9人。每季度發(fā)布”通貨膨脹報(bào)告”及相關(guān)預(yù)測，主要內(nèi)容是回顧該季度做出的貨幣政策決策，公布貨幣政策委員會對通貨膨脹的最新預(yù)測，該報(bào)告通常會給市場帶來一定的影響。貨幣政策委員會是相對獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，它根據(jù)英格蘭銀行各部門提供的信息作出決策，再由相關(guān)部門執(zhí)行。應(yīng)該說歐洲央行是獨(dú)立于歐盟機(jī)構(gòu)和各國政府之外的，具有相當(dāng)?shù)莫?dú)立性，不過歐共體國家眾多，利益分歧大，歐洲央行的一些決定多少還是會受到一些影響，相對于美聯(lián)儲其政策對外匯市場的影響力要小一些。歐洲央行歐洲央行 (European Central Bank ECB)成立于１９９８年７月１日，是歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的產(chǎn)物。每月，美聯(lián)儲貨幣政策委員會都會召開貨幣政策會議，對當(dāng)前和未來的經(jīng)濟(jì)形勢作出評估，隨即決定采用什么方式來配合經(jīng)濟(jì)的增長或延緩經(jīng)濟(jì)的下滑，包括利率水平的決定。六、四大央行簡介美聯(lián)儲美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng) (Federal Reserve System，簡稱FED)成立于1913年，負(fù)責(zé)履行美國的中央銀行職責(zé)。(27)、日本短觀報(bào)告日本政府每季會對近一萬家企業(yè)做未來產(chǎn)業(yè)趨勢調(diào)查，調(diào)查企業(yè)對短期經(jīng)濟(jì)前景的信心，以及對當(dāng)前未來經(jīng)濟(jì)狀況，公司盈利前景的看法，因此每季公布的企業(yè)短觀報(bào)告數(shù)據(jù)極具代表性，能準(zhǔn)確預(yù)測日本未來的經(jīng)濟(jì)走勢，是日本的景氣領(lǐng)先指標(biāo)之一。通常來講，當(dāng)產(chǎn)能利用率超過95%以上，代表設(shè)備使用率接近全部，市場存在通貨膨脹提升利率的要求，因此將利好該國貨幣；反之如果產(chǎn)能利用率在90%以下，且持續(xù)下降，表示設(shè)備閑置過多，經(jīng)濟(jì)有衰退的現(xiàn)象，市場存在降低利率的壓力，將利空該國貨幣。通常情況下該數(shù)據(jù)的影響力較小，如果每小時(shí)工資迅速上漲對該國貨幣而言將利好；反之如果平均工資迅速的下降則利空該國貨幣。通常來講，如果消費(fèi)者信貸余額出現(xiàn)大的上漲，則表明市場消費(fèi)強(qiáng)勁，利好該國貨幣；反之亦然。通常來說，如果汽車銷售額上升，一般預(yù)示著消費(fèi)者消費(fèi)意愿的增強(qiáng)和該國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，利好該國貨幣；反之則表明消費(fèi)市場較疲弱，利淡該國貨幣。依據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，外匯市場上美國新屋銷售數(shù)據(jù)對市場影響較大。新屋銷售數(shù)據(jù)在銷售類中占有重要地位，它直接反映出房地產(chǎn)市場的景氣狀況，而房地產(chǎn)市場狀況體現(xiàn)出居民的消費(fèi)支出水平。如果零售銷售數(shù)據(jù)上升，表明該國消費(fèi)支出增加，經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)，利率有調(diào)高的可能，對該國貨幣有利；反之如果零售銷售數(shù)據(jù)下降，則代表經(jīng)濟(jì)趨緩，利率有下調(diào)的可能，利淡該國貨幣。(21)、零售銷售零售銷售(Retail Sale)，是零售銷售數(shù)額的統(tǒng)計(jì)匯總，是除服務(wù)業(yè)外包括所有主要從事零售業(yè)務(wù)的商店以現(xiàn)金或信用形式銷售的商品價(jià)值總額。(20)、新屋開工及營建許可通常建筑類指標(biāo)在西方各國公布的數(shù)據(jù)體系中占有較重要的地位，因?yàn)榉康禺a(chǎn)業(yè)對于現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體都有舉足輕重的地位，而且一國經(jīng)濟(jì)景氣與否也往往會在建筑類指標(biāo)上反映出來，而新屋開工和營建許可是建筑類指標(biāo)中較為重要的兩個(gè)。(19)、商業(yè)庫存和銷售工廠生產(chǎn)出來的商品不會立即通過流通領(lǐng)域全部進(jìn)入個(gè)人消費(fèi)或生產(chǎn)消費(fèi)，有一部分要儲存起來以備生產(chǎn)和銷售，因此工商企業(yè)保持一定數(shù)量的商業(yè)庫存是維持和擴(kuò)大再生產(chǎn)及營業(yè)范圍的一個(gè)重要條件。(18)、個(gè)人收入個(gè)人收入包括一切從工資即社會福利或其他途徑中取得的收入總額，個(gè)人收入是個(gè)人消費(fèi)的來源，反映了個(gè)人的實(shí)際購買力水平，預(yù)示將來消費(fèi)者對商品和勞務(wù)的需求。(17)、ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)是歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心分別對350名分析師及機(jī)構(gòu)投資者，就其對德國中期（6個(gè)月）的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及資本市場前景的預(yù)期進(jìn)行調(diào)查，由此可得出被調(diào)查在6個(gè)月內(nèi)對德國經(jīng)濟(jì)前景持有的觀點(diǎn)。(16)、IFO景氣指數(shù)IFO(IFO Business Climate Index)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)是由德國IFO研究機(jī)構(gòu)所編制，為觀察德國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的重要領(lǐng)先指標(biāo)。(15)、工業(yè)生產(chǎn)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)代表全國各工廠、礦場和公用電力設(shè)施的總生產(chǎn)。若該數(shù)據(jù)增長，則表示制造業(yè)情況有所改善，利好該國貨幣；反之若降低，則表示制造業(yè)出現(xiàn)萎縮，利空該國貨幣。當(dāng)工業(yè)訂單大幅度減少時(shí)，反映制造業(yè)疲弱，下一期產(chǎn)量減少，可能導(dǎo)致失業(yè)率上升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，因此對該國貨幣不利；反之，當(dāng)工業(yè)訂單增加時(shí)，反映該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好，有利于該國貨幣。②：ISM非制造業(yè)指數(shù)反映的是美國非制造業(yè)商業(yè)活動(dòng)的繁榮程度，當(dāng)其數(shù)值連續(xù)位于50以上時(shí)，表明非制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張，價(jià)格上升，往往預(yù)示著整體經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)擴(kuò)張狀態(tài)，利好美元；反之，當(dāng)其數(shù)值連續(xù)位于50以下時(shí)，往往預(yù)示著整體經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)收縮狀態(tài)，利淡美元。(12)、ISM指數(shù)ISM指數(shù)是由美國供應(yīng)管理協(xié)會（the Institute for Supply Management）公布的重要數(shù)據(jù)，對反映美國經(jīng)濟(jì)繁榮度及美元走勢均有重要影響。通常情況若指數(shù)高于50%時(shí)，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號，利好該國貨幣；當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是非常接近40%時(shí)，則有經(jīng)濟(jì)蕭條的憂慮，利空該國貨幣。外匯市場上美國凈資本流入數(shù)據(jù)對市場影響較大。(10)、凈資本流入凈資本流入主要是指境外投資者購買某個(gè)國家國債、股票和其他證券而流入的凈額。通常來講，一國經(jīng)常帳逆差擴(kuò)大，該國貨幣將貶值；相反順差擴(kuò)大，該國貨幣將升值。目前西方國家尤其是美國要人民幣升值，中國對西方國家的貿(mào)易盈余就是其中的一個(gè)非常重要因素。如果一個(gè)國家出現(xiàn)貿(mào)易赤字現(xiàn)象，必須賣出本幣以購買他國的貨幣用以支付進(jìn)口的債務(wù)，這樣，國民收入便會流出國外，使國家經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，政府為改善這種狀況，就會使本國的貨幣貶值，從而降低出口商品的價(jià)格，提高出口產(chǎn)品的競爭能力。通常情況下若數(shù)據(jù)上升，則意味著消費(fèi)增長，經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，利好該國貨幣；相反若信心指數(shù)下降，則意味著消費(fèi)收縮，利淡該國貨幣。通常情況若該數(shù)據(jù)上升，表明消費(fèi)者消費(fèi)意愿增長，有利于該國經(jīng)濟(jì)，也就利好該國貨幣；相反則利淡該國貨幣。通常來講，若領(lǐng)先指標(biāo)連續(xù)上升將推動(dòng)該國貨幣走強(qiáng)，若領(lǐng)先指標(biāo)連續(xù)下降將促使該國貨幣走軟。(5)、領(lǐng)先指標(biāo)領(lǐng)先指數(shù)（Leading Indicator），也叫領(lǐng)先指標(biāo)或先行指標(biāo)，是預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的最重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一。(4)、申請失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)申請失業(yè)金人數(shù)反映了該國國內(nèi)勞動(dòng)市場的狀況。(3)、失業(yè)率該數(shù)據(jù)反映一定時(shí)期內(nèi)所有就業(yè)人數(shù)中有工作意愿而仍未有工作的勞動(dòng)力數(shù)字，該數(shù)據(jù)也是就業(yè)報(bào)告中的一個(gè)組成部分。若非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，表明該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r良好，有利于該國貨幣升值；反之若非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下降，表明該國經(jīng)濟(jì)處于收縮狀況，利淡該國貨幣。若就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，表明該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r良好，預(yù)示著利率的提升，從而推動(dòng)該國貨幣價(jià)值；反之若就業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，表明該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，利淡該國貨幣。)(1)、就業(yè)報(bào)告就業(yè)情況是一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表。五、其他重要數(shù)據(jù)影響外匯市場波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)新聞中，各國政府公布的關(guān)于每月或每季度經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也非常重要。當(dāng)一國社會經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，個(gè)人消費(fèi)增加，就可能帶來零售物價(jià)指數(shù)的上升，而該指標(biāo)的持續(xù)上升，就帶來通貨膨脹的壓力，使政府收緊貨幣供應(yīng)，該國貨幣匯率上升；反之零售數(shù)據(jù)下降，表明消費(fèi)減弱，經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)停滯，利淡該國貨幣。如果生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)較預(yù)期的高，則有通貨膨脹的可能，有關(guān)部門會實(shí)行緊縮的貨幣政策，這種情況下該國貨幣的匯率可能會上升；但如果有關(guān)部門出于其他原因的考慮，沒有緊縮銀根，則該國貨幣的匯率就可能下跌。(2)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（Producer Price Index），英文縮寫為PPI。消費(fèi)物價(jià)指數(shù)主要反映城市消費(fèi)者支付商品和勞務(wù)的價(jià)格情況，是廣泛用來反映通貨膨脹情況的工具。如果國內(nèi)生產(chǎn)總值大幅增長，表明該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展蓬勃，國民收入增加，消費(fèi)力也隨之增強(qiáng)，該國政府將有可能提高利率，緊縮貨幣供應(yīng)，那么其貨幣的匯率將上升；反之，如果國內(nèi)生產(chǎn)總值出現(xiàn)負(fù)增長，即表示該國的生產(chǎn)轉(zhuǎn)弱，經(jīng)濟(jì)處于衰退狀態(tài)，消費(fèi)能力下降，政府在這種情況下可能會降低利率，以刺激經(jīng)濟(jì)增長，那么其貨幣的匯率也將下降。三、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）國內(nèi)生產(chǎn)總值，英文名稱Gross Domestic Product，通?？s寫為GDP。一國的財(cái)政收支或經(jīng)濟(jì)狀況較以前改善，該貨幣代表的價(jià)值量就提高，該貨幣對外幣就升值；如一國經(jīng)濟(jì)狀況惡化或財(cái)政赤字增大，該貨幣代表的價(jià)值量就減少，該貨幣對外幣就貶值。中央銀行的匯率政策取向也會對本幣匯率產(chǎn)生影響。第一節(jié) 影響匯率的經(jīng)濟(jì)因素一、國家的貨幣政策貨幣政策對匯率的影響主要是通過貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)和利率的變動(dòng)而實(shí)現(xiàn)的。因此，通常情況下基本面的分析都會與技術(shù)面分析相結(jié)合。在介紹之前先講一下何為基本面分析，所謂基本面分析是基于對宏觀基本因素的狀況、發(fā)生的變化及其對匯率走勢造成的影響加以研究，得出貨幣間供求關(guān)系的結(jié)論，以判斷匯率走勢的分析方法?！　”ＷC金采用杠桿放大機(jī)制，可以用很少的資金做原始資金的50倍、100倍、200倍甚至更高的交易，可以說是一種高利潤、高回報(bào)的交易方式。(2) 保證金有做空機(jī)制，在多空市場里都可以贏利，而實(shí)盤沒有做空機(jī)制，只能做多。而實(shí)盤里的利潤僅僅為84美元。保證金與實(shí)盤的比較：首先我們以保證金的方式計(jì)算一下之前實(shí)盤里的例子：我們先用最低的方式放大50倍的，只做一單計(jì)算：，扣除點(diǎn)差傭金5點(diǎn)，利潤為：()*100000*1=950美元。(3)利息：就是說投資者買入或作空某種貨幣并且持倉過夜，平臺會收取或支付一定的利息。②以美元為基礎(chǔ)貨幣的組合里：如美元/加元，計(jì)算的公式為：每一點(diǎn)的價(jià)值=(基點(diǎn)/匯率)*合約價(jià)值*手?jǐn)?shù)以加元為例，買入一手，波動(dòng)一點(diǎn)價(jià)值為：()*100000*1=，可以看出此時(shí)每一點(diǎn)的價(jià)值是隨著匯率波動(dòng)而變動(dòng)的。就是說不管匯價(jià)是多少，買入一手合約，波動(dòng)1點(diǎn)的盈虧為10美元。如下：①以美元為相對貨幣的組合里，如歐元/美元，計(jì)算的公式為：每一點(diǎn)的價(jià)值=基點(diǎn)*合約價(jià)值*手?jǐn)?shù)(注意基點(diǎn)是指匯率的最小變化單位，在第二節(jié)里介紹過。比如同樣的5000美元開戶資金，甲方放大50倍，乙方放大100倍，那么同樣的買入一手歐元(這里的合約價(jià)值是10萬美元)，甲方所需的資金為100000/50=2000美元，而乙方所需的資金為100000/100=1000美元，可以看到放大倍數(shù)越高在購買相同數(shù)量的合約時(shí)所需的資金越少，這樣可以購買的合約份量越多，如上例中甲方只能同時(shí)購買兩手合約，而乙方卻能同時(shí)購買四手合約，當(dāng)然購買的合約越多存在的風(fēng)險(xiǎn)也就越大，這也是為何常聽別人說放大倍數(shù)越大，潛大的風(fēng)險(xiǎn)也就越大的原因。合約現(xiàn)貨外匯交易（保證金交易）合約現(xiàn)貨外匯交易，又稱外匯保證金交易，指投資者和專業(yè)從事外匯買賣的金融公司（銀行、交易商或經(jīng)紀(jì)商），簽定委托買賣外匯的合同，繳付一定比率（一般不超過10%）的交易保證金，便可按一定融資倍數(shù)買賣10萬、幾十萬甚至上百萬美元的外匯。個(gè)人外匯交易，又稱外匯寶，是指個(gè)人委托銀行，參照國際外匯市場實(shí)時(shí)匯率，把一種外幣買賣成另一種外幣的交易行為，也被稱為實(shí)盤交易。１、現(xiàn)貨外匯交易（實(shí)盤交易）現(xiàn)貨交易是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶的交易，買賣約定成交后，最遲在兩個(gè)營業(yè)日之內(nèi)完成資金收付交割。目前外匯交易主要可分為現(xiàn)鈔、現(xiàn)貨、合約現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期交易等。四、外匯交易　外匯是伴隨著國際貿(mào)易而產(chǎn)生的，外匯交易是國際間結(jié)算債權(quán)債務(wù)關(guān)系的工具，近十幾年，外匯交易不僅在數(shù)量上成倍增長，而且在實(shí)質(zhì)上也發(fā)生了重大的變化，已不僅是國際貿(mào)易的一種工具，而且成為國際上最重要的金融商品。4 零散客戶這類市場參與者包括進(jìn)出口商、跨國公司、外匯投資和投機(jī)者、國際旅游者等，他們是外匯市場最后的供給者和需求者。外匯經(jīng)紀(jì)人是一種代理性質(zhì)的專門職業(yè)，他們所買賣的不是自己的頭寸，因此不負(fù)擔(dān)外匯交易的盈虧風(fēng)險(xiǎn)，也不得利用差價(jià)圖利。因此，中央銀行不但是外匯市場的參與者，而且是外匯市場的操縱者。2 中央銀行及其他官方機(jī)構(gòu)中央銀行是外匯市場上另一個(gè)重要的參與者，因?yàn)楦鲊闹醒脬y行都持有相當(dāng)數(shù)量的外匯余額作為國際儲備的重要構(gòu)成部分。外匯銀行是外匯市場的主要角色，他是外匯供求的中介機(jī)構(gòu)，也是主要的報(bào)價(jià)者。(2) 經(jīng)濟(jì)大國受石油價(jià)格影響大。美元(1) 超級大國決定美元老大地位，目前是全球各國央行的主要儲備貨幣。加元(1) 經(jīng)濟(jì)上與美國關(guān)系密切，相對于其他非美貨幣，美元對該幣種影響較小。紐元(1) 商品貨幣，國際商品價(jià)格對其影響大。澳元(1) 典型的商品貨幣，國際商品價(jià)格尤其是黃金價(jià)格對其影響大。日元(1) 經(jīng)常受央行干預(yù)，官員言論對其走勢影響較大