公司各種股權(quán)激勵(lì)模式的比較分析-wenkub
2023-07-01 02:36:13 本頁面
【正文】 式是指公司授予激勵(lì)對象一種“虛擬”的股票，如果實(shí)現(xiàn)公司的業(yè)績目標(biāo)，則被授予者可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅，但沒有所有權(quán)和表決權(quán)，不能轉(zhuǎn)讓和出售，在離開公司時(shí)自動(dòng)失效。股票市場的價(jià)格波動(dòng)和不確定性，持續(xù)的牛市會(huì)產(chǎn)生“收入差距過大”的問題。另外，股票期權(quán)受證券市場的自動(dòng)監(jiān)督，具有相對的公平性。股票期權(quán)激勵(lì)模式的優(yōu)點(diǎn)：(1)、降低委托—代理成本，將經(jīng)營者的報(bào)酬與公司的長期利益綁在一起，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營者與資產(chǎn)所有者利益的高度一致性，并使二者的利益緊密聯(lián)系起來。(2)、可以鎖定期權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)，股票期權(quán)持有人不行權(quán)就沒有任何額外的損失。股票期權(quán)激勵(lì)模式的缺點(diǎn)：(1)、影響公司的總資本和股本結(jié)構(gòu)。當(dāng)期權(quán)人行權(quán)但尚未售出購入的股票時(shí)，股價(jià)下跌至行權(quán)價(jià)以下，期權(quán)人將同時(shí)承擔(dān)行權(quán)后納稅和股票跌破行權(quán)價(jià)的雙重?fù)p失的風(fēng)險(xiǎn)。在虛擬股票持有人實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)條件下，公司支付給持有人收益時(shí)，既可以支付現(xiàn)金、等值的股票，也可以支付等值的股票和現(xiàn)金相結(jié)合。虛擬股票的持有人通過自身的努力去經(jīng)營管理好企業(yè)，使企業(yè)不斷地盈利，進(jìn)而取得更多的分紅收益，公司的業(yè)績越好，其收益越多。(2)、在這種模式下的企業(yè)分紅意愿強(qiáng)烈，導(dǎo)致公司的現(xiàn)金支付壓力比較大。股票增值權(quán)激勵(lì)模式的缺點(diǎn)：(1)、激勵(lì)對象不能獲得真正意義上的股票，激勵(lì)的效果相對較差。業(yè)績股票在鎖定一定年限以后才可以兌現(xiàn)。另一方面，如果企業(yè)效益好，其股價(jià)在二級市場會(huì)持續(xù)上漲，就會(huì)使激勵(lì)效果進(jìn)一步增大。(2)、具有較強(qiáng)的約束作用。業(yè)績股票激勵(lì)模式的缺點(diǎn)：(1)公司的業(yè)績目標(biāo)確定的科學(xué)性很難保證，容易導(dǎo)致公司高管人員為獲得業(yè)績股票而弄虛作假。收購資金來源分為兩個(gè)部分，一是內(nèi)部資金，即經(jīng)理層本身提供的資金，二是外部資金，即通過債權(quán)融資或股權(quán)融資。管理層收購激勵(lì)模式的缺點(diǎn)：(1)、收購需要大量的資金，若處理不當(dāng)，會(huì)導(dǎo)致收購成本的激增，甚至付出巨大的代價(jià)。延期支付方式體現(xiàn)了有償售予和逐步變現(xiàn)，以及風(fēng)險(xiǎn)與權(quán)益基本對等的特征，具有比較明顯的激勵(lì)效果。(2)、股票二級市場具有風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，經(jīng)營者不能及時(shí)地把薪酬變現(xiàn)。(2)、儲蓄—股票參與計(jì)劃模式為企業(yè)吸引和留住不同層次的高素質(zhì)人才并向所有員工提供分享公司潛在收益的機(jī)會(huì)創(chuàng)造了條件，在一定程度上解決了公司高管人員和一般員工之間的利益不均衡問題。所謂限制性是指出售這種股票的權(quán)利受到限制，亦即經(jīng)理人對于股票的擁有權(quán)是受到一定條件限制的，比如說，限制期為三年。限制性股票激勵(lì)的缺點(diǎn)：(1)、股票價(jià)格指標(biāo)設(shè)置的不合理性或市場的波動(dòng)，使得預(yù)期目標(biāo)完成而股價(jià)沒有達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，影響相關(guān)人員積極性。再者，我國還沒有明確的法律條文規(guī)范非上市公司股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)事項(xiàng)，如有不慎將會(huì)觸犯到相關(guān)的法律法規(guī)，產(chǎn)生很大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。50(2)、未來一定期限：含三個(gè)概念，一是股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的有效期，一般不超過三是行權(quán)有效期，即股權(quán)限制期滿后至股權(quán)終止日的時(shí)間。另一方面，分散股權(quán)引起管理或經(jīng)濟(jì)糾紛，也可能發(fā)生相關(guān)人員短期經(jīng)營行為影響公司長遠(yuǎn)發(fā)展。(3)、限制權(quán)利：股權(quán)出售受到限制，如時(shí)間限制，且不得轉(zhuǎn)讓，公司有權(quán)收回或回購受限股權(quán)。
職業(yè)教育相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1