咨詢師項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)復(fù)習(xí)筆記六-wenkub
2023-06-22 18:03:12 本頁(yè)面
【正文】 現(xiàn)，取得現(xiàn)金用于項(xiàng)目投資?！ ?未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中獲得的可用于項(xiàng)目的資金在未來(lái)的項(xiàng)目建設(shè)期間，企業(yè)可以從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中獲得新的現(xiàn)金，扣除生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開(kāi)支及其他日常開(kāi)支之后，剩余部分可以用于項(xiàng)目投資?！ ?公司融資項(xiàng)目資本金——自有資金采取傳統(tǒng)的公司融資方式進(jìn)行項(xiàng)目的融資，項(xiàng)目資本金來(lái)自于公司的自有資金： ①企業(yè)現(xiàn)有的現(xiàn)金 ?、谖磥?lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中獲得的可用于項(xiàng)目的資金 ?、燮髽I(yè)資產(chǎn)變現(xiàn) ?、芷髽I(yè)增資擴(kuò)股。私募程序可相當(dāng)簡(jiǎn)化，但在信息披露方面仍必須滿足投資者的要求?！ ?資本金出資形態(tài)可以是現(xiàn)金，也可以是實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、土地使用權(quán)、資源開(kāi)采權(quán)作價(jià)出資，但必須經(jīng)過(guò)有資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估作價(jià)?！ ?. 國(guó)有和集體企業(yè)投資項(xiàng)目必須實(shí)行資本金制度。適用于大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目及高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目）。投資各方的權(quán)利、義務(wù)由合作協(xié)議約定，并分配相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和收益?！ ?. 投資人向項(xiàng)目投入的權(quán)益投資（資本金）有3種： ①注冊(cè)資金 ?、谫Y本公積金 ③企業(yè)留存利潤(rùn)。 ?。?）債權(quán)性投資 指投資企業(yè)通過(guò)投資獲得債權(quán)，受資企業(yè)承擔(dān)債務(wù)，從而形成投資企業(yè)與受資企業(yè)的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系。該方式不涉及產(chǎn)權(quán)、股權(quán)的變更，只轉(zhuǎn)讓經(jīng)營(yíng)權(quán)和收益權(quán)，能有效地盤(pán)活資產(chǎn)，為已建成項(xiàng)目引進(jìn)新的管理，為擬建項(xiàng)目引進(jìn)資金。政府通過(guò)法定程序選定投資運(yùn)營(yíng)商，并授予基礎(chǔ)設(shè)施的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，在特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，政府提供資金、運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼、減免稅收等支持，并分享利益?！ ? 基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資的特殊方式（特許經(jīng)營(yíng)） 由國(guó)家或地方政府通過(guò)法定程序，將基礎(chǔ)設(shè)施的投資和經(jīng)營(yíng)權(quán)有償或無(wú)償?shù)亟唤o選定地投資人經(jīng)營(yíng)?！ ⊥顿Y方式：①建立單一項(xiàng)目子公司②非子公司式投資③由多家公司以契約式合作結(jié)構(gòu)投資?！ ∪谫Y程序：①項(xiàng)目投資研究②初步投資決策③融資研究④融資談判⑤完善融資方案⑥項(xiàng)目最終決策⑦融資實(shí)施。按權(quán)益投資方式不同分為：①股權(quán)式合資②契約式合資③合伙制方式?！ ?項(xiàng)目的融資組織形式 . 新設(shè)項(xiàng)目法人的融資（項(xiàng)目融資） 由項(xiàng)目發(fā)起人和其他投資人出資，建立新的獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的法人（公司法人或事業(yè)法人），承擔(dān)項(xiàng)目的投融資及運(yùn)營(yíng)?！ 竿耆匪鳈?quán)」 項(xiàng)目的發(fā)起人或股東對(duì)項(xiàng)目公司的借款承擔(dān)完全的擔(dān)保責(zé)任?！ 赣邢拮匪鳈?quán)」 項(xiàng)目的發(fā)起人或股東只對(duì)項(xiàng)目的借款承擔(dān)有限的擔(dān)保責(zé)任，具體表現(xiàn)在：時(shí)間上，項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)項(xiàng)目公司的發(fā)起人或股東提供擔(dān)保，項(xiàng)目建成后，這種擔(dān)保解除，改以項(xiàng)目公司的資產(chǎn)抵押；金額上，項(xiàng)目的發(fā)起人或股東只對(duì)事先約定金額的貸款提供擔(dān)保，其余部分不提供擔(dān)保，或只是保證在項(xiàng)目投資建設(shè)及經(jīng)營(yíng)的最初一段時(shí)間內(nèi)提供約定金額的追加資金支持?！ 疙?xiàng)目的投融資主體」 是指進(jìn)行項(xiàng)目投資和融資的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。依據(jù)項(xiàng)目是否組建新的經(jīng)濟(jì)實(shí)體劃分為：新設(shè)項(xiàng)目法人和即有項(xiàng)目法人。以該方式進(jìn)行融資的現(xiàn)代大型項(xiàng)目在項(xiàng)目的實(shí)施階段，銀行等融資機(jī)構(gòu)可能會(huì)通過(guò)其經(jīng)理人對(duì)項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)程進(jìn)行經(jīng)常性的監(jiān)督?！ ‖F(xiàn)代公司的資金來(lái)源構(gòu)成分為兩大部分：股東權(quán)益資金及負(fù)債。 信用基礎(chǔ)：項(xiàng)目投資所形成的資產(chǎn)、未來(lái)的收益或權(quán)益?！ ≠Y金來(lái)源： ①資本金：來(lái)自股東權(quán)益投資?！ ? 即有項(xiàng)目法人的融資（公司融資） 由發(fā)起人公司—即有項(xiàng)目法人（包括企業(yè)、事業(yè)單位等）出面籌集資金投資于新項(xiàng)目，不建立新的獨(dú)立法人，負(fù)債由發(fā)起人公司及其合作伙伴公司承擔(dān)?！ ≠Y金來(lái)源： ?、儋Y本金：全部來(lái)自自有資金。其典型的方式包括： ?、貰OT （建設(shè)－經(jīng)營(yíng)－移交） 是指獲得特許經(jīng)營(yíng)的投資人，在特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，投資建設(shè)、運(yùn)營(yíng)所特許的基礎(chǔ)設(shè)施，從中獲得收益。經(jīng)營(yíng)期末，無(wú)償或有償?shù)貙⒒A(chǔ)設(shè)施移交給政府，或重新安排特許經(jīng)營(yíng)?！ ?投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) ?。?）權(quán)益性投資 指投資企業(yè)通過(guò)投資取得受資企業(yè)相應(yīng)份額的所有權(quán)，從而形成投資企業(yè)與受資企業(yè)的所有權(quán)關(guān)系?！ 。?）混合性投資 指具有權(quán)益性和債權(quán)性雙重性質(zhì)的投資?！ ?. 現(xiàn)代主要的權(quán)益投資方式有3種： ①股權(quán)式合資結(jié)構(gòu) 依照公司法設(shè)立的有限責(zé)任公司、股份有限公司是股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)?！ 、酆匣镏平Y(jié)構(gòu) 兩個(gè)或兩個(gè)以上合伙人共同從事一項(xiàng)投資活動(dòng)建立起來(lái)的一種投資結(jié)構(gòu)?！ 。骸 、?服從項(xiàng)目實(shí)施目標(biāo) 商業(yè)性投資要有盡可能高的收益；基礎(chǔ)設(shè)施投資要以盡可能低的成本取得良好服務(wù)?！ ?. 個(gè)體和私營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性投資項(xiàng)目參照?qǐng)?zhí)行?！ ∫怨I(yè)產(chǎn)權(quán)和非專(zhuān)利技術(shù)作價(jià)出資的比例，一般不能超過(guò)項(xiàng)目資本金總額的20％（經(jīng)特批，部分高新技術(shù)企業(yè)可以達(dá)到35％以上）?！ ?. 公開(kāi)募集是在證券市場(chǎng)上公開(kāi)向社會(huì)發(fā)行股票。在項(xiàng)目研究中，應(yīng)通過(guò)分析公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，判斷現(xiàn)有企業(yè)是否具備足夠的自有資金投資于擬建項(xiàng)目。 未來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲得的凈現(xiàn)金流量，需要通過(guò)對(duì)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)來(lái)估算?！ ∑髽I(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)通常包括：短期投資、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)?！ ‖F(xiàn)在企業(yè)會(huì)計(jì)核算中，資產(chǎn)負(fù)債表中企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)按照資產(chǎn)流動(dòng)性由強(qiáng)至弱排列。項(xiàng)目的資本金是新建法人的資本金，即項(xiàng)目投資者（項(xiàng)目發(fā)起人一般也是投資者）為擬建項(xiàng)目提供的資本金?！ ?. 注冊(cè)資金 企業(yè)法人的資本金通常以注冊(cè)資金的方式投入。這些投資是否視作項(xiàng)目的資本金，需要按照投資的回收或償還方式考察。發(fā)行優(yōu)先股通常不需要還本，但要支付固定股息，固定的股息通常大大高于銀行的貸款利息。向公眾發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債不能作為項(xiàng)目的資本金。在這種情況下，通常附加有貸款保證條件，要求在銀行貸款償清之前，股東必須保持一定的預(yù)先約定的股東借款?！ ?在資本市場(chǎng)上募集股本資金在資本市場(chǎng)募集資本金可以采取兩種基本方式：私募與公開(kāi)募集?；I資費(fèi)用較高，籌資時(shí)間較長(zhǎng)?！ ?. 按照所有制形式，我國(guó)的商業(yè)銀行分為國(guó)有商業(yè)銀行和股份制銀行。商業(yè)銀行貸款通常應(yīng)當(dāng)不超過(guò)10年，超過(guò)10年期限，商業(yè)銀行需要特別報(bào)經(jīng)人民銀行備案。借款人償債能力不足時(shí)，需要提供必要的保證擔(dān)保?！ ?. 除了商業(yè)銀行可以提供貸款，一些城市或農(nóng)村信用社、信托投資公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)也提供商業(yè)貸款?！ 、蹏?guó)外商業(yè)銀行貸款利率有浮動(dòng)利率與固定利率兩種形式。政策性銀行貸款利率通常比商業(yè)銀行貸款低?！ ?出口信貸按照獲得貸款資金的對(duì)象，出口信貸分為買(mǎi)方信貸與賣(mài)方信貸?！ ?. 賣(mài)方信貸賣(mài)方信貸以設(shè)備出口商為借款人，從設(shè)備出口國(guó)的銀行取得貸款，設(shè)備出口商則給與設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)方以延期付款?！ ?外國(guó)政府貸款政府貸款是一國(guó)政府向另一個(gè)國(guó)家的企業(yè)或政府提供的貸款，這種貸款通常在利率及期限上有很大的優(yōu)惠?！ ?. 外國(guó)政府貸款經(jīng)常與出口信貸混合使用。 3. 外國(guó)政府貸款的利率通常很低，一般為1％—3％，甚至無(wú)息。有時(shí)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行可能要求縮短轉(zhuǎn)貸款的期限?！ ?. 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的貸款的利率低于商業(yè)銀行貸款利率，貸款期限可以很長(zhǎng)?！ ?. 銀團(tuán)貸款也可以通過(guò)招標(biāo)方式，在多個(gè)投標(biāo)銀行組合中選擇銀團(tuán)。債券投資人不會(huì)愿意承擔(dān)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)，以新項(xiàng)目組建的新公司發(fā)行債券，必須有很強(qiáng)的第三方擔(dān)保。 3. 發(fā)行債券通常需要取得債券資信等級(jí)的評(píng)級(jí)。 可轉(zhuǎn)換債可轉(zhuǎn)換債是企業(yè)發(fā)行的一種特殊形式的債券，在預(yù)先約定的期限
教學(xué)教案相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1