【正文】 動，有利于資源在國際間的合理配置，在一定程度上促進了國際貿(mào)易的活躍和世界經(jīng)濟的發(fā)展。n 金融創(chuàng)新的作用。n 對外匯管制的放松或解除。Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022二、金融全球化：影響不利影響：n 金融 風(fēng)險的控制 顯得更為復(fù)雜。n 國際金融市場上 投資主體的變化推動了金融全球化的進一步發(fā)展。n 市場參與者的國際化 。Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022資產(chǎn)證券化趨勢的影響 n 1對 投資者 來說，資產(chǎn)的證券化趨勢為其提供了更多的可供選擇的新證券種類，投資者可以根據(jù)自己的 資金額大小及偏好 來進行組合投資；n 2對 金融機構(gòu) 來說，資產(chǎn)證券化可以改善其資產(chǎn)的流動性， 提高資金周轉(zhuǎn)效率 ，還可以使金融機構(gòu) 獲取成本較低的資金來源 ，增加收入；Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022資產(chǎn)證券化趨勢的影響 n 3對整個 金融市場 來說，資產(chǎn)的證券化為金融市場注入了 新的交易手段 ，這種趨勢的持續(xù)將不斷地推動金融市場的發(fā)展， 增加市場活力 。n 資產(chǎn)證券化的主要特點是將原來不具有流動性的融資形式變成流動性的市場性融資。v 有著廣泛而及時的 收集和傳播信息的通訊網(wǎng)絡(luò) ，人們可以及時了解世界經(jīng)濟發(fā)展變化情況。 其次，金融市場的存在及發(fā)展，為政府實施對宏觀經(jīng)濟活動的 間接調(diào)控創(chuàng)造條件 。252。n 其聚斂功能，一是由于金融市場創(chuàng)造了金融資產(chǎn)的流動性，二是金融市場根據(jù)不同的期限、收益和風(fēng)險要求，為投資者提供了多樣化的金融工具。n 國際金融市場是金融資產(chǎn)的交易跨越國界進行的市場，進行金融資產(chǎn)國際交易的場所。n 無形市場是在證券交易所外進行金融資產(chǎn)交易的總稱。Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022按成交與定價的方式劃分：公開市場與議價市場 n 公開市場一般在有組織的證券交易所進行。n 買賣流通所形成的市場即為二級市場。Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022按中介特征劃分：直接金融市場和間接金融市場 n 直接金融市場： 指資金需求者直接從資金所有者那里融通資金的市場，一般指的是通過 發(fā)行債券或股票 方式在金融市場上籌集資金的融資市場。n 它一般表現(xiàn)為一些合約，這些合約的價值由其交易的金融資產(chǎn)的價格決定。根據(jù) 2022年美國期貨業(yè)協(xié)會 (FIA)發(fā)布的 2022年全球期貨成交量統(tǒng)計，在全球黃金期貨 成交合約數(shù) 排名中，中國黃金期貨位列第七。n 隨著時代的發(fā)展，黃金非貨幣化趨勢越來越明顯。提高資金使用效率 ； 廣義的是指外匯買賣、經(jīng)營活動的總和。 另一是 有價證券市場252。 v 按標(biāo)的物劃分v 按中介特征劃分v 按金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征劃分v 按成交與定價的方式劃分v 按有無固定場所劃分v 按地域劃分Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022按標(biāo)的物劃分：貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場和衍生市場 （一）貨幣市場n 貨幣市場指以 期限在一年及一年以下 的金融資產(chǎn)為交易標(biāo)的物的短期金融市場。Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022（六）中央銀行 n 特殊地位：既是金融市場的 行為主體 ，又是金融市場上的 監(jiān)管者 。v 養(yǎng)老基金 v 信用合作社 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022（四）存款性金融機構(gòu) n 存款性金融機構(gòu)是指 通過吸收各種存款而獲得可利用資金 ，并將其貸給需要資金的各經(jīng)濟主體或是投資于證券等以獲取收益的機構(gòu)。 個人的各種投資，直接購買債券或股票，或購買共同基金份額、投入保險等，為向金融市場提供資金。n 工商企業(yè)也是金融市場上的 資金供應(yīng)者之一 。252。n 交易場所通常是 無形 的。 216。 2金融市場的類型 216。 要素市場252。 216。n n 21世紀經(jīng)濟報道相關(guān)網(wǎng)站：n 參考雜志 :252。 產(chǎn)品市場252。 3金融市場的功能216。 三層含義：v 金融資產(chǎn)進行交易的一個 有形和無形的場所 v 反映金融資產(chǎn)之間的 供求關(guān)系 v 包含金融資產(chǎn)交易過程中所產(chǎn)生的 運行機制 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022金融資產(chǎn)n 金融資產(chǎn)是指一切 代表未來收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證 ，亦稱為金融工具或證券。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022金融市場的主體 n 從動機看，金融市場的主體主要有 投資者 (投機者 )、籌資者、套期保值者、套利者、調(diào)控和監(jiān)管者 五大類。 比如中東的主要石油出口國家。n 工商企業(yè)還是 套期保值 的主體。n 它們是金融市場的 重要中介 ，也是 套期保值和套利的重要主體 。v 投資銀行 n 作為銀行的銀行，充當(dāng)最后貸款人的角色，從而成為 金融市場資金的提供者 。 n 主要功能是 保持金融資產(chǎn)的流動性 ，以便隨時轉(zhuǎn)換成現(xiàn)實的貨幣。Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022按標(biāo)的物劃分：貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場和衍生市場 （二）資本市場n 資本市場是指期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易的市場。 通常，資本市場指的是債券市場和股票市場n 資本市場與貨幣市場之間的區(qū)別為：（ 1）期限的差別。（ 3）風(fēng)險程度不同。n 其主要功能有：v 實現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移 v 可有效的 避免或減少因匯率變動帶來的風(fēng)險 ，從而促進國際貿(mào)易的發(fā)展。Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022中國黃金市場n 已初步構(gòu)成了以 交易所體系、銀行體系、實物金商體系 為主的三大市場n 上海黃金交易所 是國內(nèi)成立最早影響最大的黃金交易所，產(chǎn)品涵蓋目前主要貴金屬品種。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022中國黃金市場n 2022年，中國人民銀行批準(zhǔn)工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和建設(shè)銀行 四大國有銀行開辦 8項黃金業(yè)務(wù) ：現(xiàn)貨買賣、交易清算、項目融資、實物交割、同業(yè)拆借、向企業(yè)租賃、收購和對居民個人開辦黃金投資產(chǎn)品及零售業(yè)務(wù)。衍生工具包括遠期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換 n 間接金融市場：通過 銀行 等信用中介機構(gòu)作為媒介來進行資金融通的市場。n 第三市場是原來在交易所上市的證券移到場外進行交易所形成的市場。n 在議價市場上，金融資產(chǎn)的定價與成交是通過私下協(xié)商或面對面的討價還價方式進行的。交易一般通過現(xiàn)代化的電訊工具在各金融機構(gòu)、證券商及投資者之間進行。國際金融市場有廣義和狹義之分。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022第三節(jié) 金融市場的功能 二、配置功能n 資源的配置： 稀缺資源的合理配置和有效利用。 首先，金融市場具有 直接調(diào)節(jié)作用 。 各種指數(shù)v 交易直接和間接反映國家 貨幣供應(yīng)量的變動 。Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022第四節(jié) 金融市場的趨勢 一、資產(chǎn)證券化n 資產(chǎn)證券化 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022資產(chǎn)證券化趨勢的原因 n 金融 管制的放松 和金融創(chuàng)新的發(fā)展。n 4看到資產(chǎn)證券化有利的一面的同時，必須注意它的 風(fēng)險 。傳統(tǒng)的以大銀行和主權(quán)國政府為代表的國際金融活動主體正為越來越多樣化的國際參與者所代替。Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022二、金融全球化：影響有利影響：n 促進 國際資本的流動 ，有利于稀缺資源在國際范圍內(nèi)的合理配置，促進世界經(jīng)濟的共同增長。n 增加政府在執(zhí)行貨幣政策與金融 監(jiān)管 方面的難度。n 放寬金融機構(gòu)業(yè)務(wù)活動范圍的限制，允許金融機構(gòu)之間的業(yè)務(wù)適當(dāng)交叉。n 金融的證券化和全球化的影響。Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022三、金融自由化：影響不利影響：n 國際資本的自由流動，既有機遇，也充滿了風(fēng)險 。n 這里的新型和創(chuàng)造性是指金融領(lǐng)域中思想的躍進、對 已有觀念的重新理解與運用 ，或者是對 已有的金融產(chǎn)品進行分解和重新組合 。Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022四、金融工程：影響有利影響n 金融工程化的趨勢為人們 創(chuàng)造性地解決金融風(fēng)險提供 了 空間 。Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022第二章貨幣市場第二章 目錄n 167。4 銀行承兌票據(jù)市場n 167。1 同業(yè)拆借市場 (參與者 )n 同業(yè)拆借市場 (概念 )同業(yè)拆借市場，也可以稱為同業(yè)拆放市場，是指 金融機構(gòu)之間 以貨幣借貸方式進行 短期資金融通 活動的市場。n 市場中介人 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022167。n 從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一種抵押貸款，其抵押品為證券。3 商業(yè)票據(jù)市場 （概念）n 商業(yè)票據(jù)是 大公司 為了籌措資金，以貼現(xiàn)方式出售給投資者的 一種短期無擔(dān)保承諾憑證 。大多數(shù)早期的商業(yè)票據(jù)通過 經(jīng)紀商出售 ，主要購買者是商業(yè)銀行。n 20世紀 60年代，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行量迅速增加。4 銀行承兌票據(jù)市場 (原理 )n 銀行承兌匯票的產(chǎn)生： 信用證n 在國際貿(mào)易中的