風險機制ppt課件(2)-wenkub
2023-05-27 13:41:11 本頁面
【正文】 示： 21()niiiR R P?????雙證券組合收益的衡量 ? 假設某投資者將其資金分別投資于風險證券 A和 B，其投資比重分別為 XA和 XB, XA+XB=1，則雙證券組合的預期收益率 P等于單個證券預期收益 A和 B以投資比重為權數的加權平均數 ,用公式表示 : R RRBBAAP RXRXR ??雙證券組合風險的衡量 ? 雙證券組合的風險用其收益率的方差 σP2表示為 : σ P2=XA2σ A2+ XB 2σ B2+2XAXBσ AB 雙證券組合風險的衡量 ? 表示兩證券收益變動之間的互動關系 ， 除了協(xié)方差外 ,還可以用相關系數 ρAB表示 ， 兩者的關系為： ρAB=σAB/σAσB 1≤ ρ AB≤+1 雙證券組合風險的衡量 σP2=XA2σA2+XB2σB2+2XAXBρABσAσB ? 當 ρ AB取值為 1時 ， 表示證券 A、 B收益變動完全負相關 。 按會計標準分類 ? 會計風險，指從一個經濟實體的財務報表中反映出來的風險。 3. 流動性風險。 ? 風險不等于虧損 。 ? 通常風險大收益也大，故有收益與風險相當之說。 4. 信用風險。 ? 經濟風險，是對一個經濟實體的整體運作帶來的風險 。 ? 當取值為 +1時 ， 表示證券 A、 B完全正相關 。 ? 雙證券組合收益、風險與相關系數的關系 R1???1???ABO三證券組合的收益和風險的衡量 ? 三證券組合的預期收益率為： ? 三風險證券組合的風險為： σ P2=X12σ 12+X22σ 22+X32σ 32+2X1X2σ 12+2X1 X3σ 13+2X2X3σ 23
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