貨幣政策新ppt課件-wenkub
2023-05-27 13:25:48 本頁面
【正文】 長是基礎 –物價穩(wěn)定是前提 –充分就業(yè)促進經(jīng)濟增長 –國際收支平衡有利于其它目標的實現(xiàn) 從短期看又有矛盾 ? 物價穩(wěn)定與充分就業(yè)之間的矛盾 – 失業(yè)率和物價上漲率之間呈此消彼長關系 – 失業(yè)率較高的物價穩(wěn)定 – 通脹率較高的充分就業(yè) – 在失業(yè)率和物價上漲率的兩極之間組合，相機抉擇 ? 通脹率（ P`） 失業(yè)率 u` P` A B 菲利普斯曲線 8％ 5％ 4％ 10％ ? 20世紀 70年代，物價和失業(yè)又出現(xiàn)了互補關系，即物價上漲、失業(yè)和經(jīng)濟停滯同時出現(xiàn)。 ? 三者的關系是： ? 貨幣政策工具 —貨幣政策中間目標 —貨幣政策最終目標。第十章 貨幣政策 1．了解貨幣政策的目標演變，理解貨幣政策各個目標之間的矛盾統(tǒng)一關系； 2． 掌握貨幣政策中間目標的選擇標準和主要中間目標的優(yōu)缺點； 3． 了解貨幣政策工具體系的構成 ， 掌握一般性貨幣政策工具的作用機理及其優(yōu)缺點； 4． 理解貨幣政策的傳導機制； 5． 理解貨幣政策效應的衡量 ， 并能夠結合實際進行分析 。 第一節(jié) 貨幣政策目標 一、貨幣政策最終目標 〈 一 〉 貨幣政策 目標的含義及演變 是指國家通過中央銀行制定和實施貨幣政策，對國民經(jīng)濟進行金融調(diào)控最終要達到的目標。 ? 20世紀 90年代，在美國出現(xiàn)了高增長率、低失業(yè)率和低通貨膨脹率的并存。單一目標論的貨幣政策目標是穩(wěn)定幣值或者發(fā)展經(jīng)濟。必須包括充分就業(yè)、國際收支均衡和經(jīng)濟增長、物價穩(wěn)定等方面。 政策傳導有時滯效應，政策制定者的機會主義行為。 – 缺點： ? 金融創(chuàng)新和資本全球化模糊了貨幣供給層次并增加了中央銀行統(tǒng)計的難度。 ? 利率可以反映經(jīng)濟的走向。 ? 西方國家貨幣政策中間目標的選擇大致可分為三個階段：首先是上世紀 50至 60年代，各國貨幣政策中間目標不盡相同，但主要是利率；接著，上世紀 70至 80年代，各國貨幣政策中間目標大體一致，即都以貨幣供應量作為中間目標；進入 1990年代以來，各國大都屏棄了對貨幣供應量的監(jiān)控，轉(zhuǎn)向以利率作為貨幣政策中間目標。 – 從 1994年第三季度開始按季度向社會公布貨幣供應量， – 1995年開始嘗試將其納入貨幣政策中間目標體系， – 并從 1996年開始正式將貨幣供應量作為貨幣政策的中間目標。 1998年以來，央行主要以單一的貨幣供應量為貨幣政策中介目標。 一、一般性貨幣政策工具 （ 一 ） 法定存款準備金政策 含義： – 中央銀行在法律所賦予的權力范圍內(nèi)，通過調(diào)整商業(yè)銀行繳存中央銀行的存款準備金比率，以改變以改變金融機構的準備金數(shù)量和貨幣擴張乘數(shù)，從而達到控制商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力（貸款和派生存款）和社會貨幣供應量的活動。通常稱它是一帖力度大、反應快的 “ 烈藥 ” 。 反之則相反 。
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