收益和風(fēng)險(xiǎn)ppt課件-wenkub
2023-05-27 08:45:01 本頁面
【正文】 變 異系數(shù) 選擇投資方案 A！第三節(jié) 投資者的效用函數(shù)一、投資決策的準(zhǔn)則：確定性和非確定性投資的選擇：： 投資方案 A 投資方案 B 收益 概率 收益 概率 6 100 6 25% 0 50% 50 25%E(A)=6＜ E(B)= B?。和稊S一枚硬幣直到正面出現(xiàn)為止，若第 i次發(fā)生，就得到獎(jiǎng)金 2的 i1次方。? 投資者的選擇是效用最大化，非收益最大化！ 投資方案 A 投資方案 B期末財(cái)富 效用 概率 期末財(cái)富 效用 概率 1000 0 1500 1 2022 3000 2 4000 E( )=2022 ＞ E( )=1950，E( )= ＜ E( )= .選擇投資方案 B?。。? 三、三種形式的投資者效用函數(shù)（一） 凹型效用函數(shù)： 投資者希望財(cái)富越多越高，但財(cái)富增加給投資者帶來的邊際效用遞減。，風(fēng)險(xiǎn)投資的期望收益高于非風(fēng)險(xiǎn)投資的期望收益時(shí)，二者才可能是無差異的。? 他認(rèn)為 A與 C是無差異的，喜歡承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。? 以上的討論中，可以用收益率 r代替財(cái)富 w。 風(fēng)險(xiǎn)回避者 風(fēng)險(xiǎn)偏好者 風(fēng)險(xiǎn)中性注意風(fēng)險(xiǎn)回避者的無差異曲線是向下凸的曲線！第
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