收益和風(fēng)險ppt課件-wenkub.com
2025-05-09 08:45 本頁面
【正文】 五、定理 ：如果存在無風(fēng)險資產(chǎn)，對于一個投資者來講，在決定最有風(fēng)險組合時，不需考慮這個投資者對風(fēng)險和收益的任何偏好。? 條件 1：證券組合收益率的概率分布是正態(tài)分布。（舉例） A B數(shù)量 100萬 200萬原價格 5 6現(xiàn)價格 6 4二、特征線 描述了證券收益率與市場組合收益率的關(guān)系。五、效用的無差異曲線三類投資者的無差異曲線在風(fēng)險 收益平面的形狀。（ 三）線性效用函數(shù)? 這類投資者是風(fēng)險中性。選擇 A！? 預(yù)期收益一樣下，選擇風(fēng)險資產(chǎn)！風(fēng)險追求者或風(fēng)險偏好者！是非理性投資者。是理性投資者。? 在偏好理性公理假設(shè)下，效用函數(shù)的存在性。第二節(jié) 證券投資的風(fēng)險一、風(fēng)險的來源? 風(fēng)險是指投資收益率的不確定性。則： 所有投資組合構(gòu)成的集合稱為交易策略集。但也存在缺陷：收益率有下限 1,；若單期正態(tài)，則多期就不是正態(tài)了（多期是單期的積）? 對數(shù)正態(tài)模型已成為金融資產(chǎn)定價理論的載體。（年收益率）三、期望收益率：? 為了對未來不確定收益率的描述引出期望收益率。 一般期限并非為一年。第四章 收益和風(fēng)險 第一節(jié) 證券投資的收益一、收益的衡量 :收益率 證券的收益包括資本收益和股息（債息）收益。? 持有期收益率 HPR一般 HPR是指年收益率 。? 期望收益率的計算： 四、對數(shù)收益率：主要用于研究長期收益? 性質(zhì)： (1)對數(shù)收益率的取值范圍是整個實數(shù)軸。? 收益率分布圖見書 P55。它是 n維權(quán)重空間的一個超平面，是 n1維空間。? 經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、流動風(fēng)險、違約風(fēng)險? 系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險二、風(fēng)險衡量 （計算公式和關(guān)系）三、收益和風(fēng)險的關(guān)系 :單位收益所承擔(dān)的風(fēng)險 投 資 方案 A B期望收益 10% 11%標 準差 2% 3%
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