國(guó)際直接投ppt課件(2)-wenkub
2023-05-27 07:08:28 本頁(yè)面
【正文】 工水平較高的行業(yè) ? 寶鋼巴西投資， 2022] ? 珠江鋼琴在美國(guó)， 1999] 混合兼并 ? 混合型投資是指某企業(yè)到國(guó)外建立與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)方向完全不同，生產(chǎn)不同的產(chǎn)品的子公司。 國(guó)際直接投資的特點(diǎn) （ 1）投資者擁有被投資企業(yè)的控制權(quán)； （ 2）能夠?qū)崿F(xiàn)生產(chǎn)要素的跨國(guó)流動(dòng)； （ 3）投資周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大； （ 4）國(guó)際直接投資主要通過(guò)跨國(guó)公司進(jìn)行。 ? 國(guó)際間接投資 主要是指國(guó)際收支表中金融資產(chǎn)交易項(xiàng)下的投資活動(dòng)，具體包括國(guó)際信貸、國(guó)際有價(jià)證券投資、國(guó)際融資租賃等。 ? 二者的本質(zhì)區(qū)別在于，進(jìn)行國(guó)際間接投資的主要目的在于獲取投資收入或資本利得，而進(jìn)行國(guó)際直接投資的核心目標(biāo)則是得到對(duì)投資企業(yè)的直接控制權(quán)。 二、國(guó)際直接投資的類型 ? 按照投資主體與其投資企業(yè)之間國(guó)際分工的方式，可以把國(guó)際直接投資分為 ? 橫向型投資、 ? 垂直型投資 ? 混合型投資。 少數(shù)的巨型跨國(guó)公司采用這種形式 ? 按照投資者是否建立新企業(yè)，國(guó)際直接投資可分為 綠地投資與跨 國(guó)并購(gòu)兩類。A) 收購(gòu)兼并種類 ? 按并購(gòu)雙方所處行業(yè)關(guān)系 橫向、縱向、混合并購(gòu) ? 是否互愿互利 善意（協(xié)議 or直接）、 惡意（敵意 or間接）收購(gòu) ? 按并購(gòu)所采取的基本方法 現(xiàn)金、股票收購(gòu) CASE1 美國(guó)企業(yè)發(fā)展歷史上的五次并購(gòu)浪潮 ? 1893~1904的 橫向兼并 ， 1898~1903達(dá)到高潮，基本特點(diǎn)是同一行業(yè)的小企業(yè)合并為一個(gè)或幾個(gè)大企業(yè)，形成了比較合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，并購(gòu)案件約 2864起，涉及金額 63億美元。 ? 1975~1991，到 1985年達(dá)到高潮，特點(diǎn)是大量公開上市公司被并購(gòu)，還出現(xiàn)了負(fù)債兼并方式和重組并購(gòu)方式。 ? 并購(gòu)是對(duì)企業(yè)發(fā)展中外部交易戰(zhàn)略的及至運(yùn)用，是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的重要體現(xiàn)，并購(gòu)的范圍已經(jīng)超過(guò)傳統(tǒng)國(guó)界的限制，跨國(guó)并購(gòu)成為主流 ? 2022年 9月 3日 ,可口可樂收購(gòu)匯源香港上市公司中國(guó)匯源果汁集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“匯源果汁”， ），目前還在按照反壟斷法規(guī)定的程序進(jìn)行申報(bào)，可口可樂提出的收購(gòu)價(jià)格為 ,每股現(xiàn)金作價(jià) ，較匯源停牌前的收盤價(jià) ,涉及資金約 。 CASE2 可口可樂收購(gòu)匯源 優(yōu)點(diǎn)： 第一，資產(chǎn)獲取迅速，市場(chǎng)進(jìn)入方便靈活。 缺點(diǎn)： 第一，價(jià)值評(píng)估有一定的困難。 ? 特點(diǎn) （ 1）投資周期長(zhǎng)， 風(fēng)險(xiǎn)性大 例： BAW + Chrysler = BJC 20 years Otis 30 years （ 2）形成的是真實(shí)資產(chǎn) （ 3）雙方均獲益巨大 ? 按照投資者控制被投資企業(yè)產(chǎn)權(quán)
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