【正文】 特殊。 信托財產(chǎn) ? 信托財產(chǎn)是為實現(xiàn)信托目的而設(shè)立的財產(chǎn)，沒有信托財產(chǎn)，信托就無法設(shè)立。 ? 中國 《 中華人民共和國信托法 》 第二條給信托下的定義為：“本法所稱信托，是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。但是，這一點根本不影響信托制度在這些國家和地區(qū)的廣泛運用，也不影響信托業(yè)的發(fā)展。 信托定義 ? 什么是信托？ ? 英美法系：信托制度是英國人的創(chuàng)造發(fā)明，而且英國人認為，其在法學(xué)領(lǐng)域取得的最偉大、最杰出的成就，就是信托的發(fā)明。威廉現(xiàn)在已年滿25歲，他可以不受限制地支取由其中的 650萬信托基金獲得的投資收益，到 30歲的時候，他可以支取其中信托基金的一半即 650萬英鎊。能發(fā)揮這種保障收益的防風(fēng)險作用也是信托基金的好處之一?！币虼?，該基金又被媒體稱為“敗家子基金”。阿梅除了將約 5000萬港元遺產(chǎn)交予財產(chǎn)信托人打理外，其為數(shù)約 3000萬港元的保險金，除其中 100萬港元會由保險公司給予梅媽外，其余已按阿梅遺愿，撥交阿梅的財產(chǎn)信托人處理，而財產(chǎn)信托人每月會給予梅媽 10萬港元生活費，直至梅媽去世。這樣可以避免鄭欣宜因為年紀太小，不懂理財，一下子把遺產(chǎn)花光。因為將資金信托給銀行，信托的資金與銀行的財務(wù)實現(xiàn)完全分離，可以受托保管數(shù)十年、上百年，遺產(chǎn)甚至可以照顧到孫子一代。據(jù)知情人士透露，肥肥心目中早有幾位可信賴的信托人，不過，她最希望鄭少秋能夠成為首席信托人。VC 講授框架 ? 信托背景與基礎(chǔ)知識 ? 各國信托業(yè)務(wù)發(fā)展模式比較 ? 中國信托產(chǎn)業(yè)發(fā)展演變 ? 資金信托 (PEamp。VC) ? 財產(chǎn)信托 ? 權(quán)利信托 ? 特定目的信托 ? 個人信托 ? 房地產(chǎn)信托 ? 租賃與融資租賃 ? 融資租賃決策 ? 融資租賃合同設(shè)立 ? 租金的計算 ? 監(jiān)管與管理 信托背景 ——引例 ? 曾給無數(shù)人帶來歡樂的香港著名藝人、“開心果”沈殿霞（肥肥）于上周病逝后，她名下的遺產(chǎn)分配問題隨即成為大家關(guān)注的焦點。其他人選包括陳淑芬、肥肥大姐和好友張徹太太。而自然人受托，則有可能遇到自然人出事，或是身體不適等情況導(dǎo)致無法托管，也可能發(fā)生受托人私賬與托管賬分不清的狀況。而且，將錢與不動產(chǎn)信托在受托者名下，動用時必須經(jīng)過所有監(jiān)察人同意，受托銀行才會撥用款項，這樣一來可以避免有心人士覬覦鄭欣宜繼承的龐大財產(chǎn)。 ? 南存輝的“敗家子基金” 浙江正泰集團董事長南存輝設(shè)立了由股東股份組成的 “創(chuàng)業(yè)者基金”，該基金由原本應(yīng)由子女繼承的股權(quán)組成。 ? 牛根生的“老牛基金” 2022年 1月 12日，蒙牛董事長牛根生將自己不到 10%的股份全部捐出成立“老?；饡?，主要用于褒獎對蒙牛集團作出突出貢獻的人士或機構(gòu)，在員工個人遭遇不幸或生活窘困時，也可向基金會申請幫助。 戴安娜 1997年猝然離世后，留下了 2100多萬英鎊遺產(chǎn)，在繳納 850萬英鎊的遺產(chǎn)稅后，還有 。 值得注意的是，在兩名王子同意的情況下，這份遺囑允許他們對各自繼承的份額進行重新分配。但是，作為一個判例法國家，英國從來沒有給予信托一個成文法的定義。實際上，和多數(shù)通過成文法立法引進信托制度的大陸法系和東方國家相比，在英美法系國家和地區(qū)，信托觀念廣泛普及，信托的概念、特征和規(guī)則廣為大眾所知?！? 信托定義 ? 日本：信托法對信托的定義是：“本法所稱信托，系指有財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和其它處理行為，令別人遵照一定的目的進行財產(chǎn)管理或處理”。一般說來，信托一旦設(shè)定，委托人轉(zhuǎn)移給受托人的財產(chǎn)就成為信托財產(chǎn)。按照英國信托法的傳統(tǒng)，將之區(qū)分為普通法上的所有權(quán)和衡平法上的所有權(quán)，即受托人根據(jù)普通法享有信托財產(chǎn)的所有權(quán)，受益人根據(jù)衡平法對信托財產(chǎn)的收益享有所有權(quán)?；蛘哂袑W(xué)者將之劃分為：受托人是信托財產(chǎn)名義上的所有人（ The Nominal Owner），而受益人則是信托財產(chǎn)的利益所有人（ Benificial Owner）。但是，信托財產(chǎn)也并非毫無限制，各國對信托財產(chǎn)的有效要件一般有如下規(guī)定：首先該信托財產(chǎn)必須是委托人合法所有的財產(chǎn)；其次，信托財產(chǎn)必須具有流通性，法律禁止流通和轉(zhuǎn)讓的，不得為信托財產(chǎn)；再次，信托財產(chǎn)必須具有確定性，主要指信托財產(chǎn)在設(shè)立信托時必須確定存在，并且信托財產(chǎn)的范圍和性質(zhì)也可以確定。如果乙將該土地賣給丙，丙取得該土地的所有權(quán)。從這些基金和計劃等名稱和主管機構(gòu)來看，主要是由我國“一行三會”下的各類金融機構(gòu)作為集合投資類信托的受托人，從所有規(guī)范文件來看，主要規(guī)范的是受托人的資質(zhì)和管理制度。 主要包括社?；?，企業(yè)年金，慈善基金，金融行業(yè)的風(fēng)險金、保證金等。集合運用類信托的受托人是國家創(chuàng)設(shè)的，受益人是法律法規(guī)設(shè)定條件的，不是信托合同能夠設(shè)定受托人和受益人的，更不存在委托人。 ，應(yīng)依據(jù)委托人合約約定為限，不可自行超越或自行減縮，除非合約約定有違我國法律規(guī)定。因此，非集合類信托，是指受托人按委托人要求設(shè)立的，按信托責(zé)任要求對委托人自愿交付資產(chǎn)設(shè)立的特殊目的載體進行依法管理。 ? 信托公司管理運用或處分信托財產(chǎn)時，可以依照信托文件的約定，采取投資、出售、存放同業(yè)、買入返售、租賃、貸款等方式進行。投資業(yè)務(wù)限定為金融類公司股權(quán)投資、金融產(chǎn)品投資和自用固定資產(chǎn)投資。 ? 信托公司可以開展對外擔(dān)保業(yè)務(wù)，但對外擔(dān)保余額不得超過其凈資產(chǎn)的 50%。委托人提供信托財產(chǎn)，確定誰是受益人以及受益人享有的受益權(quán)，指定受托人，并有權(quán)監(jiān)督受托人實施信托。 由于受托人實際地控制著信托財產(chǎn)，很容易利用信托財產(chǎn)謀取私利，所以，信托法既賦予受托人相應(yīng)的職權(quán)，更著重對受托人施加了嚴格的義務(wù)：受托人除依信托文件的約定收取報酬外，不能從信托財產(chǎn)上獲得其他任何利益；必須將信托財產(chǎn)與其固有財產(chǎn)分開；除信托文件另有規(guī)定或者不得己事由外，必須親自處理信托事務(wù)；必須保存處理信托事務(wù)的完整記錄，定期將信托財產(chǎn)的管理、處分及收支情況報告委托人、受益人，并依法予以保密；受托人違反信托目的處分信托財產(chǎn)或者因違背職責(zé)、管理信托事務(wù)不當(dāng)致使信托財產(chǎn)受到損失的，必須恢復(fù)信托財產(chǎn)原狀或者予以賠償?shù)?。除法律、行政法?guī)和信托文件有限制性規(guī)定外，信托受益權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓和繼承；受益人同委托人一樣，對受托人實施信托享有監(jiān)督權(quán)。信托財產(chǎn)的債權(quán)人對信托財產(chǎn)不得請求強制執(zhí)行或拍賣；再者，信托財產(chǎn)不屬于受托人破產(chǎn)財團的范圍。 公益及慈善目的 有些特殊的家庭，希望設(shè)立慈善基金，而達成此目的最理想的方式即是成立信托。在國外的實踐中，信托顯示了自己獨特的優(yōu)越性，主要表現(xiàn)在以下幾個方面： 。 。 在法律許可的情況下，成立信托可使您的資產(chǎn)獲得長期保障，此資產(chǎn)在法律上登記于受托人或指定人名下，而非您居住或設(shè)籍的國家，因此亦可保障您的資產(chǎn)免受債權(quán)人索償。 成立信托可減輕甚至豁免下列稅務(wù)負擔(dān)： —— 所得稅 —— 資本利得稅 —— 贈與稅 —— 財產(chǎn)稅 —— 遺產(chǎn)稅 就規(guī)劃的角度而言，此項優(yōu)點正可提供您處理家族之全球稅務(wù)的考量。 信托合同中可保有適度的彈性（尤其是全權(quán)委托信托），以確保受托人隨外在環(huán)境的變遷，仍能為受益人謀求最佳的福利。今年 30歲的大兒子仍沒有穩(wěn)定的工作，花錢卻大手大腳， 28歲的女兒也是極其揮霍。 ? 針對王太太的境遇，很適合引入信托方式，來規(guī)劃財產(chǎn)及人生。 ? 王太太的財產(chǎn)規(guī)劃之重要目標是解決“不肖子女”的生活有“度”問題。正如英國著名法律史學(xué)家梅特蘭（ ）在其《 衡平法 》 中所言：“如果有人要問，英國人在法學(xué)領(lǐng)域取得的最偉大、最獨特的成就是什么，那就是歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展起來的信托理念，我相信再也沒有比這更好的答案了。這一格言所依據(jù)的原則是，衡平法將進行干預(yù)以保護由于某些專業(yè)性方面的缺陷，在普通法上不能得到強制執(zhí)行的權(quán)利。這是指在普通法和衡平法關(guān)系的問題上，衡平法并不否認普通法，而是承認普通法的權(quán)利與義務(wù)，只是進一步承認并強制執(zhí)行其他權(quán)利與義務(wù)。 英國信托業(yè) ? 土地制度背景 威廉一世及其后繼者為了加強統(tǒng)治，在英國建立了金字塔式的封建土地分封制。 ? 用益制度（ Uses）的產(chǎn)生 為了擺托封建領(lǐng)主對土地的控制，農(nóng)民創(chuàng)造了 use的制度，即先將土地轉(zhuǎn)讓給他人，要求受讓土地的人為了第三人的利益管理土地，并將土地上產(chǎn)生的收益全部交給第三人。 同時，這種制度也被用來規(guī)避封建稅費和其他封建義務(wù)。如果繼承人未成年或沒有繼承人，財產(chǎn)也可以得到妥當(dāng)?shù)奶幹?。首先該法僅僅適用于在自由保有土地（ Freehold Land）上設(shè)定的用益權(quán) ,不適用于動產(chǎn)、租借地（ Leasehold Land）和經(jīng)官冊登記的土地（ Copyhold Land）；其次，該法僅僅適用于被動用益，不適用于主動用益。根據(jù) 《 用益權(quán)法 》 ，丙是法律上的所有人，丁則一無所獲。 英國信托業(yè) ? 用益制度是信托制度的最早起源； ? 1535年 《 用益權(quán)法 》 的頒布導(dǎo)致三項例外規(guī)定是信托制度產(chǎn)生的直接淵源； ? 衡平法院在確認用益權(quán)和信托方面發(fā)揮了決定性的作用。從經(jīng)營業(yè)務(wù)來看，英國信托業(yè)仍偏重于傳統(tǒng)性業(yè)務(wù) —— 個人受托（或稱民事信托）和公益信托。英國較常采用的是“養(yǎng)老金基金信托”、“投資信托”和“單位信托”。投資信托公司則為小額投資者分散投資提供了可能。 英國信托業(yè)特點 ? （一）土地信托業(yè)務(wù)普遍存在。無論是委托人還是受托人，無論是早期的信托還是現(xiàn)代的信托，英國信托業(yè)務(wù)仍偏重于個人信托，這是英國的信托業(yè)務(wù)與其它國家相比最為顯著的特點。雖然英國法人受托的信托業(yè)務(wù)比例不大，英國信托業(yè)卻集中在國民威斯敏斯特銀行，巴克萊銀行，米特蘭銀行和勞埃德銀行等四大銀行所設(shè)立的信托部（公司），這四家占了英國全部法人信托資產(chǎn)的 90%。海外投資遠自 1600年東印度公司成立以來就廣泛流行于英國。美國最早（即比英國早 80多年）完成了個人受托向法人受托的過渡、民事信托向金融信托的轉(zhuǎn)移，為現(xiàn)代信托制度奠定了基礎(chǔ)。 ? 1865年美國內(nèi)戰(zhàn)結(jié)束后，為了適應(yīng)戰(zhàn)后重建經(jīng)濟需要，政府放松了對信托公司的管制，這一方面使信托公司的數(shù)量劇增，另一方面也擴展了信托公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍。同時，由于美國政府不允許商業(yè)銀行買賣證券及在公司中參股，商業(yè)銀行為了避開這種限制而紛紛設(shè)立信托部來辦理證券業(yè)務(wù)。信托業(yè)也獲得了更好的發(fā)展環(huán)境和開拓空間，包括公司債券信托、企業(yè)償付性利潤分配信托 [2]，退休和養(yǎng)老基金信托 [3]以及職工持股信托等多種新的業(yè)務(wù)、新的方式層出不窮，信托資產(chǎn)的規(guī)模迅速擴大。據(jù)統(tǒng)計， 1981年 9月作為其主要形式的開放型投資公司的基金總數(shù)已經(jīng)超過 1505個，資產(chǎn)凈額為 ；到 1992年初，全美中等規(guī)模以上的投資基金已近 3000家，資產(chǎn)凈值超過 14000億美元。個人和法人混合信托有職工持股信托、年金信托、公益金信托等 ? 個人信托 ：生前信托，遺囑信托 ? 法人信托：有擔(dān)保債券信托，無擔(dān)保債券信托，設(shè)備信托 ? 個人與法人混合信托： 職工福利信托 年金信托，員工分紅信托，節(jié)約儲蓄計劃信托 員工入股信托，個人退休賬戶轉(zhuǎn)賬信托 美國信托業(yè)：特點 總之，在“二戰(zhàn)”后，由于國內(nèi)金融環(huán)境的變化和政府經(jīng)濟政策的變化，刺激了經(jīng)濟的高速發(fā)展，而經(jīng)濟的發(fā)展又帶動了信托業(yè)的大規(guī)模發(fā)展。但同時，有關(guān)法律又規(guī)定，信托業(yè)務(wù)與銀行業(yè)務(wù)在銀行內(nèi)部必須嚴格按照部門職責(zé)進行分工，實行分別管理，分別核算信托投資收益實績分紅的原則。美國信托業(yè)創(chuàng)始是發(fā)軔與民辦信托機構(gòu)，很少有英國式的“官辦信托局”等公營機構(gòu)，并且美國從個人受托轉(zhuǎn)變?yōu)榉ㄈ耸芡校修k以盈利為目的的商務(wù)信托，比信托的發(fā)源地（