上市公司虧損的財務(wù)預(yù)警信號研究報告-wenkub
2023-05-24 22:49:30 本頁面
【正文】 我國上市公司的虧損速度較快，分布較廣，其中，機械、電子和房地產(chǎn)行業(yè)更是虧損企業(yè)的聚集區(qū)。既損害投資者的利益，又弱化企業(yè)的素質(zhì)和競爭力，阻礙證券市場優(yōu)化資源配置功能的實現(xiàn)，進(jìn)而危及國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。在2000年，發(fā)布中報的公司共有721家，其中，滬市388家，深市333家，虧損中報62家。主要研究方向：財務(wù)管理 范昕，1976年出生，碩士研究生。專業(yè)方向：財務(wù)管理(對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)工商管理學(xué)院，100029）摘要 本文隨機抽查了四家機械行業(yè)上市公司的有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù),運用單變量模型進(jìn)行分析，得出在企業(yè)虧損前其獲利能力指標(biāo)對每股收益的影響較大。自科龍電器2000年12月22日公布了2001年報的第一份預(yù)虧公告以來，2000年上市公司預(yù)虧家數(shù)就呈現(xiàn)出迅速壯大的勢頭。作為投資者，如何能獲取滿意的投資回報率？作為管理者，如何能預(yù)先警覺到企業(yè)的問題，防患于未然，提前作好企業(yè)的長期戰(zhàn)略和發(fā)展規(guī)劃，使企業(yè)不斷發(fā)展？目前國內(nèi)無論在理論和實踐方面的研究都較少。為了使結(jié)論具有可比性，我們考慮了行業(yè)特點、產(chǎn)品生命周期以及可能選取的樣本情況，本文在虧損企業(yè)中隨機選取了4家機械制造業(yè)的上市公司作為樣本進(jìn)行分析，它們分別是（600806）昆明機床，（0025）ST特力A，（600691）東新電碳和（600610）ST中紡機。由于財務(wù)比率的數(shù)目種類較多。在所分析的14個比率中，只有權(quán)益收益率和總資產(chǎn)收益率與每股收益相關(guān)性較高，而其它比率的相關(guān)性較低。這說明，當(dāng)這兩項指標(biāo)惡化時，通常是企業(yè)發(fā)生虧損的前兆。例如ST中紡機，于1998年開始虧損。從樣本中可以看到，在虧損前的三至四年，企業(yè)的利潤率很低，但是并沒有立即虧損，而是保持了幾年的低收益水平，然后一個巨虧。對于一些微利公司，由于投資收益科目通常是掩蓋主業(yè)虧損的主要來源，對他的來源和數(shù)目也要加以注意。 多變量分析多變量分析是將多種財務(wù)比率加權(quán)匯總產(chǎn)生總判別分來進(jìn)行財務(wù)危機的預(yù)測。這里一共選擇了6家機械行業(yè)的企業(yè)作為樣本進(jìn)行分析。這些比率在兩組的統(tǒng)計情況如表3：表3 盈利企業(yè)與虧損企業(yè)比率對照ATR2ATR1E/A2E/A1EBIT/A2EBIT/A1ROA2ROA1WC/A2WC/A1N3333333333Min..51.11.32.45.03.04.00.19.08Max..77.41.90.89.11.04.09.00.35.43Sum.75.23.05.19.01.77.70Mean.61.25.5476.6333.07.17.063.003.257.2
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