證券評(píng)價(jià)投資ppt課件-wenkub
2023-05-24 22:31:02 本頁(yè)面
【正文】 率。它是能使持有債券未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買(mǎi)入價(jià)格的貼現(xiàn)率。9債券價(jià)值： 債券未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，也稱(chēng)債券的內(nèi)在價(jià)值。可以采用債券價(jià)值、到期收益率來(lái)衡量。也稱(chēng)掛牌券，因其上市需經(jīng)嚴(yán)格審查，故比較可靠、流動(dòng)性高。丟失后可掛失。市場(chǎng)利率穩(wěn)定時(shí)流行，若利率急劇變化則風(fēng)險(xiǎn)大。v中期債券 ：預(yù)計(jì)持有期限在 1年以上 ， 10年以下 的債券。期限： 15年；利率略高于同期的遠(yuǎn)期存款利率，不能提前抽回本金。 面值面值 ：指設(shè)定的票面金額，代表發(fā)行人借入并且承諾于未來(lái)某一特定日期償付給債券持有人的金額。2. 股票評(píng)價(jià)股票評(píng)價(jià)1167。v投資過(guò)程：投資過(guò)程： 事先設(shè)計(jì)被選方案 — 分析評(píng)價(jià) —可行性、優(yōu)劣次序 — 選擇行動(dòng)方案。v證券投資分析：證券投資分析： 從證券市場(chǎng)中選擇適合的證券組成證券組合，作為投資方案。1. 債券評(píng)價(jià)債券評(píng)價(jià)v從投資者的角度來(lái)考慮，是指作為從投資者的角度來(lái)考慮，是指作為購(gòu)買(mǎi)者的投資活動(dòng)，而非發(fā)行人的購(gòu)買(mǎi)者的投資活動(dòng)，而非發(fā)行人的籌資活動(dòng)。 票面利率票面利率 ：指?jìng)l(fā)行者預(yù)計(jì)一年內(nèi)向投資者支付的利息占票面金額的比例。v公司債券公司債券 ：指公司為發(fā)展業(yè)務(wù)或補(bǔ)充資本，經(jīng)股東大會(huì)或董事會(huì)審議決定后，向社會(huì)發(fā)行的債券。其流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)及收益率居中。v浮動(dòng)利率債券 ：是根據(jù)市場(chǎng)利率定期調(diào)整的中、長(zhǎng)期債券。v無(wú)記名債券 ：債券上不記載持有人的姓名。v非上市債券 ：不在交易所上市交易，只能在場(chǎng)外交易的債券。 v票面利率：沒(méi)有考慮時(shí)間價(jià)值的因素，不能作為評(píng)價(jià)債券收益的標(biāo)準(zhǔn)。v 上式中： V： 債券價(jià)值v NCF： 持有債券第 t年的現(xiàn)金凈流入量v R： 貼現(xiàn)率（通常以市場(chǎng)利率或投資者要求的最低報(bào)酬率）v I： 第 t年的利息v B： 債券面值v n： 債券到期前的年數(shù)10v例 1： 某公司擬購(gòu)入 2022年 2月 1日發(fā)行的面額10000元 ， 票面利率 8%的 5年期債券一張，該債券每年計(jì)算并支付利息一次，到期還本，若市場(chǎng)利率為 8%則該債券的價(jià)值為：v=800 （ P/A,8%,5)+10000 （ P/S,8%,5)v=800 + 10000 v=10000(元）11v例 2： 某公司擬購(gòu)入 2022年 2月 1日發(fā)行的面額10000元 ， 票面利率 8%的 5年期債券一張，該債券每年計(jì)算并支付利息一次，到期還本，若市場(chǎng)利率為 10%則該債券的價(jià)值為： vV=800 （ P/A,10%,5)+10000 （ P/S,10%,5)v=800 + 10000 v= +6209v=(元）12v 可見(jiàn)，在債券發(fā)行后，其面值、期限、票面利率如果保持不變，市場(chǎng)利率就是持有期間影響債券價(jià)值的主要因素?？梢苑从硞顿Y的按復(fù)利計(jì)算的真實(shí)收益率。v 解 :1000= 90 （ P/A， i,8） +1000 (P/S,i,8)v 解該方程采用 “ 試誤法 ”v 用 i=9%試算，則有：v 90 （ P/A， 9%,8） +1000(P/S,9%,8) =90+1000v =+v =（ 元）v 平價(jià)發(fā)行的每年付一次息的債券，其到期收益率等于票面利率。 v財(cái)政部發(fā)行的國(guó)庫(kù)券，因其有中央政府作擔(dān)保，故無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)，除此之外的其他債券則不同程度地具有違約風(fēng)險(xiǎn)。避免方法：不買(mǎi)質(zhì)量差的債券。因此，長(zhǎng)期債券利率一般高于短期債券利率。v一般情況下：預(yù)期報(bào)酬率上升的資產(chǎn)，其購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)會(huì)低于報(bào)酬率固定的資產(chǎn)v如：房地產(chǎn)、普通股受通貨膨脹的影響小，收益長(zhǎng)期固定的債券受到的影響大24變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn) 指無(wú)法在短期內(nèi)以的合理的價(jià)格來(lái)賣(mài)掉資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。2. 股票評(píng)價(jià) v一、股票概述v二、股票價(jià)值的評(píng)估v三、市盈率分析v四、股票投資的風(fēng)險(xiǎn)分析 26一、股票概述（一）股票的概念及其特點(diǎn)v股票 是股份公司為融通權(quán)益資本發(fā)行的有價(jià)證券，是公司簽發(fā)證明股東所持股份的憑證v購(gòu)買(mǎi)股票的所有者稱(chēng)為股東，擁有發(fā)行企業(yè)一定數(shù)量的股份。28 。股東購(gòu)買(mǎi)股票存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)。股東作為股份公司的所有者，擁有經(jīng)營(yíng)者選擇權(quán)、重大問(wèn)題決策權(quán)、財(cái)務(wù)監(jiān)控權(quán)、獲取收益權(quán)等權(quán)力，也有承擔(dān)有限責(zé)任、遵守公司章程等義務(wù)。通常情況下，股份制企業(yè)只發(fā)行普通股。v記名股票 是 股票票面上載有股東姓名或名稱(chēng)并將其記入公司股東名冊(cè) 的一種股票。股東的姓名或名稱(chēng)不記入公司的股東名冊(cè)，公司只記載股票數(shù)量、編號(hào)及發(fā)行日期。對(duì)社會(huì)公眾發(fā)發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票。364 按 發(fā)行對(duì)象和上市地點(diǎn) 不同，將股票分為Ａ種股票、Ｂ種股票、Ｈ種股票、Ｓ種股票、Ｎ種股票、Ｔ種股票等。38（三）普通股股東的權(quán)利 1．公司管理權(quán)．公司管理權(quán) v普通股股東具有對(duì)公司的管理權(quán)。 具體說(shuō)來(lái)，普通股股東的管理權(quán)主要表現(xiàn)為：39v（（ 1）投票權(quán)）投票權(quán) 。但由于保密的原因，這種權(quán)利常常受到限制。 40分享盈余權(quán)、分享盈余權(quán) 股分轉(zhuǎn)讓權(quán)、股分轉(zhuǎn)讓權(quán)v股東出售股票的原因可能有：股東出售股票的原因可能有：（ 1）對(duì)公司的選擇。（ 3）對(duì)資金的需求 。425．剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)．剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán) v當(dāng)公司解散、清算時(shí)，普通股股東對(duì)剩余財(cái)產(chǎn)有
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1