公司理財(cái)課程ppt課件-wenkub
2023-05-21 05:43:17 本頁(yè)面
【正文】 哪幾類(lèi)？ ? 投資決策標(biāo)準(zhǔn)有哪幾種？各自的適用范圍和優(yōu)缺點(diǎn)是什么？ ? 當(dāng)不同決策標(biāo)準(zhǔn)對(duì)投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)結(jié)果有矛盾時(shí)應(yīng)如何取舍？為什么？ 本章重要問(wèn)題 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 394 第一節(jié) 資本預(yù)算概述 一、資本預(yù)算的概念及分類(lèi) 二、資本預(yù)算的程序 395 一、資本預(yù)算的概念及分類(lèi) 資本預(yù)算 ：也稱 長(zhǎng)期投資決策 ，是指專(zhuān)門(mén)對(duì)長(zhǎng)期項(xiàng)目投資進(jìn)行規(guī)劃、評(píng)價(jià)和取舍的過(guò)程。 資本預(yù)算的分類(lèi)： （ 1） 獨(dú)立項(xiàng)目 ：是指為達(dá)到投資目的，只有一種項(xiàng)目可供選擇的決策。 第二節(jié) 資本預(yù)算的決策標(biāo)準(zhǔn) 一、資本預(yù)算決策標(biāo)準(zhǔn)的種類(lèi) 二、凈現(xiàn)值法 三、現(xiàn)值指數(shù)法 四、內(nèi)含報(bào)酬率法 五、投資回收期法 六、會(huì)計(jì)收益率法 398 一、資本預(yù)算決策標(biāo)準(zhǔn)的種類(lèi) 折現(xiàn)現(xiàn)金流法 ：是指將未來(lái)現(xiàn)金流折算成現(xiàn)值后再來(lái)比較的決策方法。 399 二、凈現(xiàn)值法 凈現(xiàn)值（ NPV）的計(jì)算公式 NPV = 投資報(bào)酬現(xiàn)值 – 投資額現(xiàn)值 凈現(xiàn)值法的決策準(zhǔn)則： （ 1）對(duì)于獨(dú)立項(xiàng)目， NPV 0 表示投資項(xiàng)目可以采納或是可行的，否則表示不可行； （ 2）對(duì)于互斥項(xiàng)目，應(yīng)選擇 NPV 0中的 最大者 。 3913 現(xiàn)值指數(shù)法的優(yōu)點(diǎn)： （ 1）考慮了時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)； （ 2）現(xiàn)值指數(shù)是個(gè)相對(duì)數(shù)，因此互斥項(xiàng)目的投資規(guī)模差異和時(shí)限差異不影響決策結(jié)果； 現(xiàn)值指數(shù)法的缺點(diǎn)： （ 1）仍不能揭示投資項(xiàng)目可能達(dá)到的實(shí)際收益率； （ 2）受 折現(xiàn)率的影響較大 。 內(nèi)含報(bào)酬率法的缺點(diǎn)： （ 1） 計(jì)算較復(fù)雜； （ 2）由于須解方程，所以解得的內(nèi)含報(bào)酬率可能 不存在 或 不止一個(gè) 。 回收期法的缺點(diǎn)： （ 1） 沒(méi)有考慮 時(shí)間價(jià)值； （ 2）只考慮了部分現(xiàn)金流，不能反映整體。 3920 第三節(jié) 資本預(yù)算決策標(biāo)準(zhǔn)的評(píng)價(jià)應(yīng)用 （在例題
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