公司理財(cái)講座ppt課件-wenkub
2023-05-21 05:42:47 本頁(yè)面
【正文】 上，無(wú)論是采用股票融資還是負(fù)債融資，其每股盈余都是相等的。 ?在籌資決策時(shí)，要考慮的主要因素是：籌資的成本、籌資的風(fēng)險(xiǎn)、最佳的資本結(jié)構(gòu)。 （ 2）易刺激公司超能力擴(kuò)張。 （一）籌資管理 （ 1） 權(quán)益資本融資 ? 優(yōu)先股融資 ? 普通股融資 ? 保留盈余融資 ?普通股融資的優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)： （ 1）資本具有永久性 （ 2）沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān) （ 3）籌集的資本是公司最基本的資金來(lái)源 （ 4）預(yù)期收益較高并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響 缺點(diǎn)： （ 1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到社會(huì)公眾的監(jiān)督 （ 2）籌資本成本較高 （ 3）股利無(wú)抵稅作用 （ 4）增加新股東，可能稀釋公司的控制權(quán) ?保留盈余融資的評(píng)價(jià) 優(yōu)點(diǎn)： （ 1）節(jié)省發(fā)行新股的開(kāi)支。 公式表示： n 期望值（ K）＝ Σ （ Ki Pi） i=1 (3)方差與標(biāo)準(zhǔn)差 是衡量概率分布離散程度的指標(biāo) (4)變異系數(shù) 說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)占每一單位期望值的比例 變異系數(shù)（ Q ）＝ q 247。 ?從個(gè)別投資主體的角度看，風(fēng)險(xiǎn)分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)兩類(lèi)。 影響 ?稅后成本和稅后收入 稅后成本 = 實(shí)際支付額（ 1 稅率） 稅后收入 = 收入金額 （ 1 稅率） ?折舊的抵稅作用 稅負(fù)減少 = 折舊額 稅率 ?稅后現(xiàn)金流量 （ 1）根據(jù)現(xiàn)金流量的定義計(jì)算： 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 = 營(yíng)業(yè)收入 – 付現(xiàn)成本 – 所得稅 （ 2）根據(jù)年末營(yíng)業(yè)結(jié)果來(lái)計(jì)算： 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 = 稅后凈利 + 折舊 （ 3）根據(jù)所得稅對(duì)收入折舊的影響計(jì)算： 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 = 稅后收入 – 稅后成本 + 稅負(fù)減少 (二 ) 貨幣的時(shí)間價(jià)值 ?貨幣的時(shí)間價(jià)值，是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。 ?企業(yè)管理的目標(biāo) 生存、發(fā)展、獲利。公司理財(cái)講座 . 第一講： 公司理財(cái)?shù)幕居^(guān)念 和主要內(nèi)容 一、公司理財(cái)?shù)?對(duì)象和 目標(biāo) （一）理財(cái)對(duì)象 歸根結(jié)底，公司理財(cái)?shù)膶?duì)象是資金及其流轉(zhuǎn)。 ?公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo) 股東財(cái)富最大化，即企業(yè)價(jià)值最大化。 ? 從量的規(guī)定性來(lái)看，貨幣的時(shí)間價(jià)值是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率 。 ?從公司本身來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) (商業(yè)風(fēng)險(xiǎn) )和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) (籌資風(fēng)險(xiǎn) )兩類(lèi)。 E ?期望投資報(bào)酬率 = 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 + 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ?風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 = 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率 風(fēng)險(xiǎn)程度 ?風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系是： k = i + b （ 2）避免可能發(fā)生的產(chǎn)權(quán)控制削弱。 （ 2）債務(wù)資本融資 ? 長(zhǎng)
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