技術(shù)分析理論ppt課件(2)-wenkub
2023-05-14 02:16:42 本頁面
【正文】 3 第一節(jié) 價格行為的特征：趨勢與周期 價格是市場行為的外在表現(xiàn)，是技術(shù)分析的核心變量； 歷史數(shù)據(jù)告訴我們，價格行為最主要的特點就在于其按照一定趨勢變動，并在不同時期內(nèi)具有周期性波動的規(guī)律。 4 市場趨勢 ?趨勢的成因 —— 心理學(xué)方面的解釋 ?趨勢產(chǎn)生于心理 —— “ 勢由心生” ?市場行為來源于投資者心理的相互斗爭和影響 ?趨勢的形成來源于正反饋環(huán)的作用 ?正反饋環(huán)是心理學(xué)中的一個重要概念，它來自于投資者的一系列心理以及群體心理的自發(fā)放大效應(yīng)。 股票價格上漲 代表性效應(yīng) 基于代表性效應(yīng)的正反饋環(huán) 7 當(dāng)越來越多的投資者從價格上漲中嘗到了甜頭之后，將會有很多人愿意把所有（而不是一定數(shù)量）的錢都投入到日漸紅火的牛市中去。 股票價格上漲 玩莊家的錢 基于精神帳戶的正反饋環(huán) 8 股價的持續(xù)上漲使上市公司獲益匪淺，因為上市公司此時能籌集到更充足的資金； 這一方面使公司業(yè)績更好，從而支撐股價持續(xù)上漲；另一方面，對其他行業(yè)或公司的投資將促使整體經(jīng)濟都向好，從而支撐股票市場價格運動的上升趨勢。這一過程事實上是一種自發(fā)的騙局或金融泡沫，而投資者最終發(fā)現(xiàn)市場價格非理性之時，就是這一泡沫破滅之時 股 票 價 格投 資 者中 介 者其 他媒 體12 市場趨勢 ? 趨勢的分類 ? 極長期趨勢 ? 時間跨度最長的趨勢，它們由數(shù)個長期趨勢構(gòu)成。然而在反彈的行情下，中期趨勢也可能會比較短 ? 短期趨勢 ? 一般持續(xù) 24周，經(jīng)常受到市場信息的影響，會在一定程度上呈現(xiàn)出隨機波動的現(xiàn)象 ? 盤中趨勢（極短期趨勢） ? 交易日中價格的實時變動趨勢，是一種極短期的趨勢，以小時甚至每一檔行情為時間單位 14 市場周期 ? 市場行為通常呈現(xiàn)出周期運行的規(guī)律，而周期又是由各種不同的趨勢所組成。 16 第二節(jié) 趨勢：道氏理論 道氏理論地位及貢獻 ?是技術(shù)分析理論的鼻祖； ?是識別和研究證券市場主要趨勢的最古老和最廣泛的方法； ?是根據(jù)股票市場行為評估經(jīng)濟運行情況，而并沒有利用其來預(yù)測股票價格本身的運動； ?是以代表性股票價格反映證券市場總體趨勢的第一人。 ? 主要空頭市場（ primary bear market） – 每一個后續(xù)折返都將價格壓到更低的水平，同時每一個次級折返未能將價格拉升到前一折返的頂部之上。在此期間內(nèi)，折返走勢的價格回調(diào)幅度通常為前一次級折返走勢后價格主要變動幅度的 1/3到 2/3 – 回調(diào)少于 1/3的波動不同稱為次級折返。 ?但是，無論是漲潮還是退潮，海波始終在不斷地沖向海岸，碎在岸上，然后從岸邊撤退。 ?海潮、波浪和漣漪分別代表市場中的主要、次級、微小趨勢。 ?自然界所有的周期，無論是潮汐的起伏、天體的運行、行星的升隕、日與夜，甚至生與死都會永無止境地不斷重復(fù)出現(xiàn)。 34 波浪理論的數(shù)學(xué)基礎(chǔ) —— 斐波納奇數(shù)列 斐波納奇數(shù)列是波浪理論的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)，如果對于這一數(shù)學(xué)基礎(chǔ)一無所知，則在面對波浪理論中那些充滿巧合的數(shù)字時，將會不知所云。例如，在 100個月之后，我們將擁有354224848179261915075對兔子！ 36 波浪理論的數(shù)學(xué)基礎(chǔ) 斐波納奇數(shù)列的一些特征 ? 兩個連續(xù)的斐波納奇數(shù)字之和等于序列中下一個更大的數(shù)字，即 1加 1等于 2， 1加 2等于 3，2加 3等于 5， 3加 5等于 8，以至于無窮； ? 數(shù)列中任何 10個數(shù)字之和均能被 11整除； ? 數(shù)列中發(fā)展至任何一點的所有斐波納奇數(shù)字之和加上 1，等于與最后一個加數(shù)向后相隔一項的斐波納奇數(shù)字，例如（ 1+1+2+3+5+8）+1=20+1=21。公式 Fn2+Fn+12=F2n+1適用于直角三角形，它的兩條短邊的平方和等于最長邊的平方。 ?人們可根據(jù)黃金比率進行黃金分割，構(gòu)造黃金矩形，繪制黃金螺旋線； ? 從人體的外形尺寸到面部器官的位置，無不體現(xiàn)黃金分割的原理； ? 從古今建筑大師的作品中，無不體現(xiàn)黃金矩形的蹤影； ? 黃金螺旋線則無處不在：它覆蓋了小到原子粒子、大到星系星云的各種規(guī)模的運動。 48 波浪理論的主要內(nèi)容 3. 復(fù)雜的周期形態(tài) —— 波浪的復(fù)合結(jié)構(gòu) Ⅰ ⑤ ⑸ ② (C) ① (B) (A) ⑸ ⑷ ⑶ ⑵ ⑴ ⑴ ⑵ ⑶ ⑷ ⑸ (A) (B) (C) ④ ⑴ ⑵ ⑶ ⑷ ⑴ ⑵ ⑶ ⑷ ⑸ (A) (B) (C) ⑴ ⑵ ⑶ ⑷ ⑸ Ⅱ 驅(qū)動浪 調(diào)整浪 1 5 21 89 1 3 13 55 2 8 34 144 49 波浪理論的主要內(nèi)容 ?所有波浪都可以按照相對規(guī)?；蚶思夁M行劃分。然而，當(dāng)用正確的眼光看待時，它提供了它允諾的一切 54 本章小結(jié) 1. 現(xiàn)實中的證券市場具有四個基本特征：（ 1）市場預(yù)先反應(yīng)經(jīng)濟；（ 2）市場是非理性的；（ 3）市場由混沌效應(yīng)所支配；（ 4）市場能夠自我實現(xiàn)。歷史數(shù)據(jù)告訴我們，價格行為最主要的特點就在于其按照一定趨勢變動，并在不同時期內(nèi)具有周期性波動的規(guī)律。正反饋環(huán)是心理學(xué)中的一個重要概念，它來自于投資者的一系列心理（事后偏見、后悔、代表性效應(yīng)、精神賬戶、自我驗證等）以及群體心理的自發(fā)放大效應(yīng)。市場周期是聯(lián)系技術(shù)分析和基礎(chǔ)分析的眾多紐帶之一。 57 7. 技術(shù)分析建立在三個合乎情理的假設(shè)基礎(chǔ)之上：市場行為涵蓋一切信息； 價格按趨勢規(guī)律變動； 歷史會重演。這些分析工具和技巧可以歸納為兩類：技術(shù)圖形和技術(shù)指標(biāo)。 古老和最廣泛的方法，它有 6個基本原則
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