【正文】 定，主要由券商和公司兩家商定，其根據(jù)主要是可比公司的市盈率，但對于眾多的互聯(lián)網(wǎng)公司，到目前為止，還未有根據(jù)利潤定價(jià)的先例，這類企業(yè)或是根據(jù)點(diǎn)擊率，按照銷售額的100倍來定價(jià)。中國企業(yè)美國上市的一般步驟　　提出申請： 　　由券商、律師和公司管理層向美國證監(jiān)會(huì)（SEC）及上市所在州的證券管理部門抄送報(bào)表及相關(guān)信息，提出上市申請。 　　三、企業(yè)如何選擇正確的融資方式 　　財(cái)務(wù)顧問根據(jù)對企業(yè)的客觀論證和融資方式的可操作性分析，提供境內(nèi)外的項(xiàng)目融資、產(chǎn)權(quán)融資、租賃融資、證券融資、投資基金等多種融資方式供企業(yè)比較，企業(yè)借助專業(yè)力量，根據(jù)自身的經(jīng)營目標(biāo)和融資目的選擇最優(yōu)的融資方案。 　　在國外證券市場發(fā)行股票，股東分散，發(fā)行者可較為自由地使用籌得的資金，降低企業(yè)被新股東控制的風(fēng)險(xiǎn)。但這兩種上市方式往往是企業(yè)在境外已上市，再次融資時(shí)采用的方式。其本質(zhì)都是通過將國內(nèi)資產(chǎn)注入殼公司的方式，達(dá)到國內(nèi)資產(chǎn)上市的目的，殼公司可以是以上市公司，也可以是擬上市公司。 　　境外直接上市的工作主要包括兩大部分：國內(nèi)重組、審批(目前，證監(jiān)會(huì)已不再出具境外上市“無異議函”，也即取消對涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外發(fā)行股票和上市的法律意見書的審閱)和境外申請上市。H股，是指中國企業(yè)在香港聯(lián)合交易所發(fā)行股票并上市，取Hongkong第一個(gè)字“H”為名；N股，是指中國企業(yè)在紐約交易所發(fā)行股票并上市，取New York第一個(gè)字“N”為名，同樣S股是指中國企業(yè)在新加坡交易所上市。主要涵蓋了企業(yè)招股說明書中的“業(yè)務(wù)與技術(shù)”章節(jié)的所需內(nèi)容。華經(jīng)縱橫募投項(xiàng)目可行性研究報(bào)告依據(jù)細(xì)分市場研究情況洞悉企業(yè)發(fā)展的環(huán)境，募投項(xiàng)目可行性研究和公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略保持高度一致，作為公司項(xiàng)目未來的執(zhí)行參考。　　 項(xiàng)目投資調(diào)研和前景預(yù)測報(bào)告　　華經(jīng)縱橫細(xì)分市場研究可以滿足招股說明書“業(yè)務(wù)與技術(shù)”章節(jié)所需的全部資料，同時(shí)為企業(yè)制定今后發(fā)展戰(zhàn)略提供科學(xué)依據(jù)。該部分是證監(jiān)會(huì)審核的重點(diǎn)，需要進(jìn)行細(xì)分市場研究，研究信息的準(zhǔn)確與否直接關(guān)系到企業(yè)是否成功過會(huì)，證監(jiān)會(huì)對IPO企業(yè)行業(yè)數(shù)據(jù)的核查重點(diǎn)：行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源；　 市場調(diào)研工作底稿（對主管單位、相關(guān)協(xié)會(huì)、競爭對手、下游用戶、潛在用戶的實(shí)地調(diào)研底稿）；　 數(shù)據(jù)推理過程是否合理可靠?！〖?xì)分市場研究還影響企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和投資者對企業(yè)投資價(jià)值的判斷以及企業(yè)股票發(fā)行價(jià)格的高低。 研究服務(wù)流程細(xì)分行業(yè)IPO募投項(xiàng)目可行性研究企業(yè)通過IPO或再融資募集來的資金投產(chǎn)的項(xiàng)目，稱作募投項(xiàng)目，募投項(xiàng)目是企業(yè)IPO成功的關(guān)鍵。研究服務(wù)流程IPO關(guān)鍵數(shù)據(jù)媒體發(fā)布行業(yè)細(xì)分市場研究報(bào)告在核心媒體期刊的發(fā)表，既可以從權(quán)威角度證明行業(yè)細(xì)分市場調(diào)研數(shù)據(jù)的權(quán)威性、準(zhǔn)確性，又可以提升公司在資本市場的知名度，提高準(zhǔn)上市企業(yè)的投資價(jià)值及向潛在投資者（包括基金公司、股民）傳遞企業(yè)的投資價(jià)值，讓證監(jiān)會(huì)和投資者在企業(yè)上市前就對企業(yè)和企業(yè)所在行業(yè)有一個(gè)充分的了解，提高過會(huì)成功率。IPO服務(wù)說明海外上市的方式及地點(diǎn)選擇　　國內(nèi)企業(yè)海外上市的途徑可歸為兩大類：直接上市與間接上市。 　　通常，境外直接上市都是采取IPO(首次公開募集)方式進(jìn)行。 　　二、境外間接上市 　　由于直接上市程序繁復(fù)，成本高、時(shí)間長，所以許多企業(yè)，尤其是民營企業(yè)為了避開國內(nèi)復(fù)雜的審批程序，以間接方式在海外上市。 　　間接上市的好處是成本較低，花費(fèi)的時(shí)間較短，可以避開國內(nèi)復(fù)雜的審批程序。 　　四、上市地點(diǎn) 　　中國企業(yè)海外上市地點(diǎn)，多為香港、美國和新加坡。 　　在國外證券市場發(fā)行股票，能夠籌集到各種貨幣的資金，滿足對外匯資金的需求。 　　四、企業(yè)是否上市及其上市的時(shí)機(jī)、途徑和方法 　　財(cái)務(wù)顧問根據(jù)企業(yè)狀況作出是否上市的可行性分析，并對企業(yè)上市作出總體規(guī)劃，確立上市時(shí)間表，提供發(fā)行上市股票不同時(shí)間地點(diǎn)、途徑的建議，使企業(yè)作出充分準(zhǔn)備。 　　等待答復(fù)： 　　上述部門會(huì)在40多個(gè)工作日內(nèi)給予答復(fù)，超過規(guī)定時(shí)間即認(rèn)為默許答復(fù)。 　　招股與上市： 　　定價(jià)結(jié)束后就可向機(jī)構(gòu)公開招股，幾天之后股票就可以在那斯達(dá)克市場掛牌交易。 　　二、普通程序和特殊程序 　　公開發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換公司債券等采用普通審核程序，非公開發(fā)行采取特別程序。 　　暫緩表決的發(fā)行申請?jiān)俅翁峤话l(fā)審委會(huì)議審核時(shí)，原則上仍由原發(fā)審委委員審核。 　　發(fā)審委委員在審核上市公司非公開發(fā)行股票申請和中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他非公開發(fā)行證券申請時(shí)，不得提議暫緩表決。 　　企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)參加發(fā)審會(huì)人員一般包括公司董事長（總經(jīng)理）、董事會(huì)秘書（或財(cái)務(wù)總監(jiān)等高管）、保薦代表人共4人。 　　見面會(huì)：　　申報(bào)材料后5個(gè)工作日內(nèi) 發(fā)行部分管副主任，一、二處以及綜合處處長，審核員　　發(fā)行部向企業(yè)介紹審核程序，分管主任、處長以及審核人員；　　企業(yè)介紹公司基本情況，核心競爭力，并回答發(fā)行部領(lǐng)導(dǎo)問題?？偟脑瓌t是陳述問題時(shí)先易后難、簡明扼要、有的放矢，要避免夸夸奇談、答非所問，同時(shí)對人不亢不卑、端正心態(tài)。 　　關(guān)注：　　現(xiàn)時(shí)是否仍存在不規(guī)范問題；　　歷史上的不規(guī)范運(yùn)作問題是否已經(jīng)解決，法律障礙是否已經(jīng)消除；　　如現(xiàn)時(shí)仍存在若干法律問題，則該等法律問題是否對公司的資產(chǎn)狀況、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生重大不利后果。 擬上市企業(yè)如何做好股權(quán)激勵(lì)　　多數(shù)企業(yè)實(shí)行股權(quán)激勵(lì)，都有未來上市的目標(biāo)。需要給予激勵(lì)股的人數(shù)，如果只有1人，一般不能超過股份總額810%；如果多人，則主要負(fù)責(zé)人(一把手)可占不低于激勵(lì)股總數(shù)30%，即股權(quán)激勵(lì)總額為15%時(shí)，一把手為5%左右。股權(quán)激勵(lì)手段的有效性在很大程度上取決與經(jīng)理人市場的建立健全，只有在合適的條件下，才能發(fā)揮其引導(dǎo)經(jīng)理人長期行為的積極作用。股權(quán)激勵(lì)可選擇的模式有很多，最常見的如股票期權(quán)、虛擬股票、業(yè)績單位、股票增值權(quán)、限制性股票等等，擬上市企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身情況來選擇適合自己企業(yè)的激勵(lì)模式。 　　如果企業(yè)實(shí)施的是動(dòng)態(tài)股權(quán)激勵(lì)，企業(yè)根據(jù)員工當(dāng)年的業(yè)績貢獻(xiàn)為其安排相應(yīng)數(shù)量的激勵(lì)性資本回報(bào)。因此，應(yīng)以盈利能力來衡量股票的價(jià)格，比如以每股凈利潤、凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，參考同類上市公司的市盈率，以此來確定公司的股價(jià)。上市過程中如何與中介機(jī)構(gòu)溝通協(xié)作　　督促中介機(jī)構(gòu)配備足夠的人員 　　一些中介機(jī)構(gòu)由于業(yè)務(wù)較多，在輔導(dǎo)階段為企業(yè)配備的輔導(dǎo)人員較少，不能滿足工作的需要，計(jì)劃持續(xù)兩個(gè)月時(shí)間的輔導(dǎo)四個(gè)月也結(jié)束不了；或項(xiàng)目人員雖然足夠，但是業(yè)務(wù)水平不高、經(jīng)驗(yàn)不夠豐富、工作態(tài)度不夠積極認(rèn)真，雖然按時(shí)完成了輔導(dǎo)計(jì)劃，但是質(zhì)量不高，難以達(dá)到既定的輔導(dǎo)效果。輔導(dǎo)結(jié)束時(shí)，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)該及時(shí)提交輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告及輔導(dǎo)驗(yàn)收申請報(bào)告等，否則企業(yè)的上市進(jìn)程會(huì)被延誤。因此，企業(yè)要督促中介機(jī)構(gòu)盡早制定行之有效的方案。這時(shí)企業(yè)就要主動(dòng)站出來，協(xié)助中介機(jī)構(gòu)，甚至占據(jù)主導(dǎo)地位。企業(yè)應(yīng)該積極搜集行業(yè)信息，在中介機(jī)構(gòu)的幫助下挖掘自身的優(yōu)勢及特色，充分研究自身的產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)及外部環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)因素，充分體現(xiàn)在申發(fā)材料中。 　　這個(gè)上市團(tuán)隊(duì)的中介機(jī)構(gòu)主要包括證券公司、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所及資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)等。 　　新的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》已經(jīng)取消了原先輔導(dǎo)期為期一年的強(qiáng)制性規(guī)定。此外，法律、行政法規(guī)規(guī)定設(shè)立公司必須報(bào)經(jīng)批準(zhǔn)的，還應(yīng)當(dāng)提交相應(yīng)的批準(zhǔn)文件。 　　發(fā)行工作完成后，發(fā)行人向證券交易所提出上市申請，符合交易所全部條件的申請人在交易所作出同意上市的決定后，便可在交易所安排下完成掛牌上市交易相關(guān)工作，并刊登上市公告書。 　　創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何準(zhǔn)備創(chuàng)業(yè)板上市呢？ 　　擬上市的創(chuàng)業(yè)企業(yè)有必要制定一份上市計(jì)劃，從組織、財(cái)務(wù)、經(jīng)營等各個(gè)方面進(jìn)行上市安排。因此，上市籌備領(lǐng)導(dǎo)小組應(yīng)當(dāng)由公司董事長牽頭，由公司高級管理人員和各部門負(fù)責(zé)人參與協(xié)調(diào)，并具體落實(shí)專門工作人員，成立上市辦公室。參與上市準(zhǔn)備的中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)包括上市保薦人、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估事務(wù)所和細(xì)分市場咨詢機(jī)構(gòu)等，一般情況下，還需要選擇主承銷商，但是如果在上市保薦人之外另行選擇主承銷商，會(huì)不利于上市工作的整體協(xié)調(diào)和系統(tǒng)推進(jìn)，因此，建議選擇保薦人兼任主承銷商。 　　成立了上市籌備小組并選擇了中介機(jī)構(gòu)，就可以進(jìn)入上市準(zhǔn)備實(shí)質(zhì)性工作階段。改制重組應(yīng)當(dāng)始終圍繞創(chuàng)業(yè)板上市的條件和上市公司的治理要求而展開。 （3）最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損；資產(chǎn)要求最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%主營業(yè)務(wù)要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主營一種業(yè)務(wù)，且最近兩年內(nèi)未發(fā)生變更最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化董事、管理層和實(shí)際控制人發(fā)行人最近2年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員均未發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人未發(fā)生變更。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)?！　〉诙l　在中華人民共和國境內(nèi)首次公