電子及金融保險類股價指數(shù)選擇權(quán)問卷調(diào)查-wenkub
2023-04-09 06:11:58 本頁面
【正文】 n 金融選擇權(quán)英文代碼n TEOn TFO履約方式n 歐式(僅能於到期日行使權(quán)利)契約乘數(shù)n 每點1,000元n 每點250元到期月份n 自交易當(dāng)月起連續(xù)三個月份，另加上三月、六月、九月、十二月中二個接續(xù)的季月，總共有五個月份的契約在市場交易履約價格間距n 三個連續(xù)近月契約：5點 n 接續(xù)之二個季月契約：10點 n 三個連續(xù)近月契約：20點 n 接續(xù)之二個季月契約：40點 契約序列n 新到期近月份契約掛牌時，以前一營業(yè)日標(biāo)的指數(shù)收盤價為基準(zhǔn)，向下取最接近之5點倍數(shù)推出一個序列，另以此履約價格為基準(zhǔn)，交易月份起之三個連續(xù)近月契約，依5點之履約價格間距上下各推出5個不同履約價格之契約；接續(xù)之二個季月契約，依10點之履約價格間距上下各推出3個不同履約價格之契約。本問卷內(nèi)容共分為四大部分，第一部分為電子及金融保險類股價指數(shù)選擇權(quán)契約規(guī)格草案一覽表；第二部分為公司基本資料；第三部分為契約規(guī)格內(nèi)容之徵詢，另亦包括商品需求度、擔(dān)任造市者意願及其他相關(guān)建議等相關(guān)事宜；第四部分為契約規(guī)格草案之說明。電子及金融保險類股價指數(shù)選擇權(quán)問卷調(diào)查執(zhí)事先生，您好：本公司刻正進行我國電子及金融保險類股價指數(shù)選擇權(quán)規(guī)劃作業(yè)，經(jīng)參酌國內(nèi)外現(xiàn)況，完成「電子類股價指數(shù)選擇權(quán)」及「金融保險類股價指數(shù)選擇權(quán)」契約規(guī)格草案設(shè)計，期能配合商品開發(fā)規(guī)劃時程，順利上市?？剂? 貴單位撰寫問卷之方便性，另提供問卷檔案於本公司網(wǎng)頁之新商品規(guī)劃區(qū)（），惠請於九月三十日下午五時三十分前將填妥後問卷以下述方式擲回本公司。n 契約存續(xù)期間，於到期日五個營業(yè)日之前，遇下列情形時，即推出新履約價格契約： ，於次一營業(yè)日依履約價格間距依序推出新履約價格契約，至履約價格高於或低於前一營業(yè)日標(biāo)的指數(shù)收盤指數(shù)之契約達(dá)五個為止。 ，於次一營業(yè)日即依履約價格間距依序推出新履約價格契約，至履約價格高於或低於前一營業(yè)日標(biāo)的指數(shù)收盤指數(shù)之契約達(dá)三個為止。 金融選擇權(quán)：三個連續(xù)近月：20點、二個接續(xù)季月：40點□同意 □不同意 □其他意見理由及建議： (2)方案二：目前臺指選擇權(quán)正研議採依履約價格高低及近、遠(yuǎn)月訂定間距，% ~5%?！醴桨敢? □方案二：(1)電子選擇權(quán)：：（5元），：（25元），未滿25點：（50元）報價25點以上，未滿50點：（250元）報價50點以上：（500元）□同意 □不同意 □其他意見理由及建議： (2)金融選擇權(quán)：報價未滿2點：(5元)報價2點以上，未滿10點：(25元)報價10點以上，未滿100點：(50元)報價100點以上，未滿200點：1點(250元)報價200點以上：2點(500元)□同意 □不同意 □其他意見理由及建議： ：選擇權(quán)契約之部位限制以本公司公告之臺灣證券交易所標(biāo)的指數(shù)期貨契約部位限制數(shù)之4倍為限。 法人機構(gòu)基於避險需求得向本公司申請豁免部位限制216。 法人機構(gòu)基於避險需求得向本公司申請豁免部位限制216。 ，於次一營業(yè)日即依履約價格間距依序推出新履約價格契約，至履約價格高於或低於前一營業(yè)日標(biāo)的指數(shù)收盤指數(shù)之契約達(dá)三個為止。？□高度需求 □中度需求 □低度需求理由及建議： ，未來電子及金融選擇權(quán)推出之成功機會及市場接受程度如何？□持樂觀態(tài)度 □持保留態(tài)度 □其他意見理由及建議： ，機構(gòu)法人及自然人之參與比重為何？□以法人居多（估計佔 %） □以自然人居多（估計佔 %）□其他意見理由及建議： ，提供對應(yīng)避險、套利管道，對於期貨市場之發(fā)展是否有所助益？□正面助益 □無正面助益 □其他意見理由及建議： 項次四：貴單位若具有期貨自營商之身分，請回答下列問題。另從電子及金融期貨市場發(fā)展觀之，交易皆已具一定規(guī)模，且呈持續(xù)穩(wěn)定成長之態(tài)勢，其中電子期貨單日最高量及今年度(截至8月31日)日均量分別為17,016口(3月5日)及6,645口，金融期貨單日最高量及今年度(截至8月31日)日均量分別為29,976口(2/13)及10,142口。因此，本選擇權(quán)契約交易標(biāo)的即訂為「臺灣證券交易所電子類股價指數(shù)」與「臺灣證券交易所金融保險類股價指數(shù)」。反觀歐式選擇權(quán)之買方雖不能於到期前行使權(quán)利，但可於市場反向賣出，了結(jié)部位，故較不受影響。整體而言，以國內(nèi)的情況分析，大契約對於法人之助益並不大，對一般投資人之負(fù)面影響反而較大，且我國股票市場本就是以散戶居多。至於金融選擇權(quán)，因交易比重顯較電子股低，以交易比重決定契約乘數(shù)恐造成契約價值過低情形。惟不論是全球主要股價指數(shù)選擇權(quán)或是電子（金融）選擇權(quán)契約大多提供3個以上之近月契約加連續(xù)之季月契約，且大約不超過3個季月，而遠(yuǎn)月契約則較少，大約集中於歐洲交易所。因此，建議電子（金融）選擇權(quán)亦比照之。在金融選擇權(quán)方面，以今年8月31日之收盤價為基準(zhǔn)，全球主要股價指數(shù)選擇權(quán)及主要交易所金融選擇權(quán)履約價格間距與其標(biāo)的現(xiàn)貨價格之比例大多集中於2%~6%，且多數(shù)交易所皆會根據(jù)月份之遠(yuǎn)近或指數(shù)之高低設(shè)定不同之間距，並為5點的倍數(shù)。一般均以指數(shù)為中心(價平)，依履約價格間距，上下(價內(nèi)或價外)各發(fā)行一至數(shù)個履約價格。契約存續(xù)期間，於到期日5個營業(yè)日之前，遇下列情形時，即推出新履約價格契約： 當(dāng)標(biāo)的指數(shù)收盤指數(shù)達(dá)已上市近月契約之第5高或第5低履約價格時
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