【正文】 ，求該公司普通股的資本成本率。（ ）只要證券之間的收益變動(dòng)不具有完全正相關(guān)的關(guān)系，證券組合風(fēng)險(xiǎn)就一定小于單個(gè)證券的加權(quán)平均值。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成正比。長(zhǎng)期借款融資與長(zhǎng)期債券融資相比，其特點(diǎn)是（ ）A、利息能節(jié)稅B、籌資彈性大C、籌資費(fèi)用大D、債務(wù)利息高在長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款中，屬于一般性條款的是（ ）A、限制資本支出規(guī)模B、限制租賃固定資產(chǎn)規(guī)模C、貸款專款專用D、限制資產(chǎn)抵押財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)是指（ ）A、提高債務(wù)比例導(dǎo)致的所得稅降低B、利用現(xiàn)金折扣獲取的利益C、利用債務(wù)籌資給企業(yè)帶來(lái)的額外收益D、降低債務(wù)比例所節(jié)約的利息費(fèi)用在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，不用考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（ ）A、長(zhǎng)期借款成本B、債券成本C、保留盈余成本D、普通股成本最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期最適宜其有關(guān)條件下（ ）A、企業(yè)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)B、企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C、加權(quán)平均資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D、 加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)二、多項(xiàng)選擇題下列表述正確的是（ ）A、同次發(fā)行的股票，每股的發(fā)行條件和發(fā)行價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同B、股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過(guò)票面金額，但不得低于票面金額C、向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票應(yīng)當(dāng)為記名股票，向社會(huì)公眾發(fā)行的股票為無(wú)記名股票。A方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=12%/20%100%6%=%B方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=13%/25%100%7%=%A項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值＝200＋100＋50＝110萬(wàn)元B項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值＝300＋100＋（－50）＝110萬(wàn)元分析：兩項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值相等，而A、所以A項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度低于B項(xiàng)目。分析：該題不僅要深刻理解時(shí)間價(jià)值的財(cái)務(wù)意義，而且要結(jié)合投資項(xiàng)目決策的本質(zhì)來(lái)分析。（3）時(shí)間價(jià)值為一個(gè)投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)取得的最低報(bào)酬的計(jì)算提供了一個(gè)衡量手段。一、A； D； D； C； C；A； D； B； D； B二、ABD AD ABCDE ABC BCD ABCD三、對(duì) 對(duì) 錯(cuò) 錯(cuò) 對(duì)四、其他思考題見課件（1）時(shí)間價(jià)值是指投資項(xiàng)目的資本在周轉(zhuǎn)使用中隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的最低增值；機(jī)會(huì)成本是指由于實(shí)施某一項(xiàng)目而放棄另一其它項(xiàng)目所能獲取的投資報(bào)酬。（4）時(shí)間價(jià)值是所有投資項(xiàng)目最低的機(jī)會(huì)成本水平，只要將貨幣或其它資產(chǎn)進(jìn)行投資，就至少應(yīng)當(dāng)取得時(shí)間價(jià)值水平的投資報(bào)酬率，否則就不成其為投資項(xiàng)目。學(xué)生至少應(yīng)當(dāng)掌握：（1）時(shí)間價(jià)值是一種投資報(bào)酬率水平；（2）時(shí)間價(jià)值是所有投資項(xiàng)目都至少應(yīng)當(dāng)達(dá)到的投資報(bào)酬率水平。如果從回避風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，A項(xiàng)目?jī)?yōu)于B項(xiàng)目。D、發(fā)行無(wú)記名股票的，公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編碼、編號(hào)及發(fā)行日期。關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的表述，正確的是（ ）A、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決定，在其他條件不變時(shí)，債務(wù)資本比率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大。（ ）通常將資本成本視為投資項(xiàng)目的“最低收益率”，只要預(yù)期報(bào)酬率大于資本成本，投資項(xiàng)目就具有經(jīng)濟(jì)上的可行性。某企業(yè)發(fā)行債券籌資，債券面值為1000元，票面利率為10%，發(fā)行價(jià)格為900元，發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為12%，取得成本率為2%，所得稅率為33%。優(yōu)先股股息率為10%，普通股每股市價(jià)20元，股利增長(zhǎng)率為5%，所得稅率為33%。乙方案：增發(fā)長(zhǎng)期債券200萬(wàn)元，債券利息率為10%；增發(fā)普通股300萬(wàn)股，每股股息增加到3元，以后每年增長(zhǎng)6%，普通股股價(jià)將升至每股24元。２、%。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1000/[1000－（5000*50%*15%）]=第三模塊 工程項(xiàng)目投資管理習(xí)題20070618一、單項(xiàng)選擇題1. 對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率的大小不產(chǎn)生影響的是（ D）。A、考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值B、考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)C、便于投資額不同方案之間的比較D、體現(xiàn)了流動(dòng)性和收益性的統(tǒng)一5．當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，則可說(shuō)明（ C）。A、獲利指數(shù)B、會(huì)計(jì)利潤(rùn)率C、凈現(xiàn)值D、內(nèi)含報(bào)酬率9．下列項(xiàng)目中，不能引起現(xiàn)金流出的是（B ）。A、內(nèi)含報(bào)酬率大于1B、凈現(xiàn)值大于零C、現(xiàn)值指數(shù)大于1D、回收期小于1年E、內(nèi)含報(bào)酬率不低于貼現(xiàn)率3．影響項(xiàng)目投資的主要因素是（ ABCDE）。（ 對(duì)）2．凈現(xiàn)值以絕對(duì)數(shù)表示，不便于不同投資規(guī)模的方案之間進(jìn)行對(duì)比。年現(xiàn)金凈流量。4．各種投資決策方法的優(yōu)缺點(diǎn)。根據(jù)有關(guān)資料測(cè)算結(jié)果，A 型設(shè)備投資項(xiàng)目各年的現(xiàn)金流量如下：?jiǎn)挝唬涸攴莠F(xiàn)金流出量現(xiàn)金流入量0340000011527802500002152780250000315278025000041527802500005152780320000假設(shè)借款年利率為 6%注：（1）當(dāng)計(jì)息期數(shù)為 4，貼現(xiàn)率為 6% 時(shí)，（2）當(dāng)計(jì)息期數(shù)為 5，貼現(xiàn)率為 6% 時(shí)，要求：根據(jù)上述資料，計(jì)算現(xiàn)值指數(shù)，并判明是否應(yīng)對(duì) A 型設(shè)備進(jìn)行投資。（4）計(jì)算該方案的獲利指數(shù)。A、商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)B、提高速動(dòng)比率C、加強(qiáng)流動(dòng)資金得周轉(zhuǎn)D、減少壞帳損失3．企業(yè)為了使其持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低，可采?。?）。A、應(yīng)收賬款平均回收期B、應(yīng)收賬款投資額C、壞賬損失額D、應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本率7．不同的籌資組合可以影響企業(yè)的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)，在資金總額不變的情況下，短期資金增加，可導(dǎo)致報(bào)酬（ ）A、減少B、不變C、增加D、可能減少8．某企業(yè)全年需要A材料3600噸，單價(jià)100元/噸，目前每次的訂貨量和訂貨成本分別為600噸和400元，則該企業(yè)每年存貨的訂貨成本為（ ）元A、4800B、1200C、3600D、24009．按照隨機(jī)模式，確定現(xiàn)金存量的下限時(shí)，應(yīng)考慮的因素有（ ）A、企業(yè)現(xiàn)金最高余額B、有價(jià)證券的日利息率C、有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本D、管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度10．建立存貨合理保險(xiǎn)儲(chǔ)備的目的是（ ）A、在過(guò)量使用存貨時(shí)保證供應(yīng)B、在進(jìn)貨延遲時(shí)保證供應(yīng)C、使存貨的缺失成本和儲(chǔ)存成本之和最小D、降低存貨的儲(chǔ)存成本二、多項(xiàng)選擇題1．在確定經(jīng)濟(jì)訂貨量時(shí)，下列表述正確的有（ ）。A、計(jì)提折舊方法B、存貨計(jì)價(jià)方法C、成本計(jì)算方法D、間接費(fèi)用分配辦法E、無(wú)形資產(chǎn)攤銷方法5．企業(yè)持有現(xiàn)金的成本中與現(xiàn)金持有額有關(guān)的有（ ）。（ ）4．在現(xiàn)金持有量的隨機(jī)模式控制中，現(xiàn)金余額波動(dòng)越大的企業(yè)，越需要關(guān)注有價(jià)證券投資的流動(dòng)性。5．簡(jiǎn)述存貨的功能6．流動(dòng)資產(chǎn)投資有哪些特點(diǎn)？五、計(jì)算題1．假設(shè)某公司每年需外購(gòu)零件3600個(gè)，該零件單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本20元，一次定貨成本25元，單位缺貨成本100元。假設(shè)公司的資金成本率為6%，變動(dòng)成本率為50%。（2）若供貨方提供商業(yè)折扣，當(dāng)一次采購(gòu)量超過(guò)3600公斤時(shí)，該材料的單價(jià)為28元/公斤，則應(yīng)以此采購(gòu)多少較經(jīng)濟(jì)？一、D ；A； A ；C； C；C； A； D； D； C二、ABCDE； AB； BC； ABCD； ABC； ABCD三、對(duì)； 錯(cuò)； 錯(cuò)； 對(duì)； 對(duì)四、思考題見課件五、經(jīng)濟(jì)定貨批量=95（件）；年訂貨次數(shù)=38（次）；訂貨間隔期內(nèi)需求=70（件）；TC（B=0）=15200（元）；TC（B=10）=4000（元）；TC（B=20）=400（元），含有保險(xiǎn)儲(chǔ)備的再訂貨點(diǎn)=90（件）。A、直接費(fèi)用B、間接費(fèi)用C、制造成本D、期間費(fèi)用價(jià)值工程的核心是（ ）A、提高產(chǎn)品的價(jià)值B、降低產(chǎn)品的成本C、提高產(chǎn)品的功能D、功能分析價(jià)值工程在一般工作程序包括四個(gè)階段，其中不包括（ ）A、準(zhǔn)備階段B、創(chuàng)新階段C、實(shí)施階段D、可行性研究階段公式V=F/C中，V代表（ ）A、價(jià)值量B、價(jià)值功能量C、價(jià)值系數(shù)D、價(jià)值功能系數(shù)在價(jià)值工程中，功能評(píng)價(jià)是指可靠地實(shí)現(xiàn)用戶要求功能的（ ）成本。（ ）直接費(fèi)中的人工費(fèi)是指現(xiàn)場(chǎng)的直接從事建筑安裝工程施工的生產(chǎn)工人的工資（ ）職工教育經(jīng)費(fèi)屬于直接費(fèi)（ ）四、計(jì)算題某建筑施工企業(yè)預(yù)計(jì)2005年度實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)5000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)全年完工工程總量為25萬(wàn)平米，預(yù)計(jì)結(jié)算單價(jià)1200元/平米，預(yù)計(jì)全年發(fā)生期間費(fèi)用1000萬(wàn)元。如何進(jìn)行工程項(xiàng)目成本風(fēng)險(xiǎn)的分析與管理六、案例題某房地產(chǎn)公司對(duì)其公寓項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案進(jìn)行價(jià)值工程研究，以優(yōu)化設(shè)計(jì)方案。問(wèn)題：1）計(jì)算各部分功能的權(quán)重。b）計(jì)算功能系數(shù)各部分的各功能得分分別與該功能的權(quán)重相乘，然后回總即為該部分的功能加權(quán)得分，計(jì)算如下：WA=9*+10*+9*+8*+9*=WB=10*+10*+9*+8*+7*=WC=9*+8*+10*+8*+9*=WD=8*+9*+9*+7*+6*=各部分的總加權(quán)得分是：W=WA+WB+WC+WD=因此，各部分的功能系數(shù)為：FA=FC=c) 計(jì)算各部分的成本系數(shù)各部分的成本系數(shù)為：CA=1420/(1420+1230+1150+1360)=1420/5160=CB=1230/5160=?? CC=1150/5160=CD=