【正文】 2 資金運用 51 3 9 .0 1 9 .5 9 .7 2 9 .7 2 .1 固定資產投資 50 表 1 2 .2 建設期利息 1 2 .3 流 動資金投資 20 表 1 2 .4 所得稅 4 .0 4 .4 4 .7 4 .7 表 4 2 .5 應付利潤 4 .5 4 .6 5 .0 5 .0 2 .6 長期借款還本 1 0 .5 1 0 .5 表 2 2 .7 流動資金借款還本 20 表 2 2 .8 其他短期借款還本 3 盈余資金 0 3 .2 3 .7 1 4 .6 2 5 .6 1 － 2 4 累計盈余資金 0 3 .2 6 .9 2 1 .5 4 7 .1 規(guī)則：每年的累計盈余資金≥ 0 . 2022/2/17 36 三、投資項目財務評價與報表編制 （三）財務報表編制 表 6. 資產負債表 序 號 年份 項目 1 2 3 4 5 備注 1 資產 51 6 9 . 2 6 2 . 9 6 7 . 5 4 7 . 1 1 . 1 流動資產 2 8 . 2 3 1 . 9 4 6 . 5 4 7 . 1 1 . 1 . 1 現(xiàn)金和銀行存款 5 5 5 原始 1 . 1 2 累積盈余資金 3 . 2 6 . 9 2 1 . 5 4 7 . 1 表 5 1 . 1 . 3 應收帳款 5 5 5 原始 1 . 1 . 4 存貨 15 15 15 原始 1 . 2 長期投資 1 . 3 在建工程 1 . 4 固定資產凈值 51 41 31 21 表 1 及推出 1 . 5 無形資產凈值 1 . 6 遞延資產凈值 2 負債與所有者權益 51 6 9 . 2 6 2 . 9 6 7 . 5 4 7 . 1 2 . 1 流動負債 2 . 1 . 1 應付帳款 5 5 5 原始 2 . 1 . 2 流動資金借款 20 20 20 表 1 2 . 1 . 3 其他短期借款 2 . 2 長期借款 21 1 0 . 5 表 2 負債小計 21 3 5 . 5 25 25 2 . 3 所有者權益 30 3 3 . 7 3 7 . 9 4 2 . 5 4 7 . 1 2 . 3 1 資本金 30 30 30 30 30 表 1 2 . 3 2 資本公積金 2 . 3 . 3 累計盈余公積金 0 . 8 1 . 7 2 . 7 3 . 7 表 4 2 . 3 . 4 累計未分配利潤 2 . 9 6 . 2 9 . 8 1 3 . 4 表 4 2022/2/17 37 三、投資項目財務評價與報表編制 （三）財務報表編制 表 7. 全投資現(xiàn)金流量表 編制原則：假定所有資金全為自 有資金 ( 包括借款 ) ，不存在還款及利息問題。固定資產 50萬元，其中自有資金 30萬元，借款 20萬元，利率 10%，投產后第 2年分 2年等額償還。 )( 122111* iiNP VNP VNP Vii ???＝NPV1 NPV2 NPV 0 i i2 i1 IRR i2－ i1 IRR－ i1 NPV1 NPV1＋ | NPV2| 2022/2/17 28 三、投資項目財務評價與報表編制 投資回收期能反映部分投資的經濟效果，但它主要用來表征項目的風險大?。粌衄F(xiàn)值 NPV指標一般是最常用的，因為它的結果就是將來這個項目的凈所得，正是投資者最為關心的； IRR指標有它的不可比擬的優(yōu)勢，但由于某些特殊情況下 IRR的不存在限制了它的應用范圍。 2022/2/17 26 三、投資項目財務評價與報表編制 （一）投資效果的評價方法 4. 凈現(xiàn)值：項目壽命期內將各年凈現(xiàn)金流量按一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)到同一時點（一般是期初）的現(xiàn)值之和。 2022/2/17 25 三、投資項目財務評價與報表編制 （一）投資效果的評價方法 3. 投資回收期：企業(yè)用投資項目所得的凈現(xiàn)金流量（凈收入減去凈支出）來回收項目的初始投資所需的年限。 因果分析法：回歸分析法 、 相關分析法等 。 2022/2/17 21 4. 市場預測：市場預測方法 二、項目的可行性研究 定性預測：通過分析歷史資料和研究未來條件 ， 憑借預測人員的經驗和判斷推理能力進行預測 。 問卷設計要盡量避免偏差 。 抽樣調查需要根據(jù)擬調查問題的性質和調查對象的具體情況進行抽樣設計 。 詢問法：個別談話 ， 集體談話 ， 電話訪談 ，網(wǎng) 絡調查 ， 問卷調查 。 2022/2/17 12 一、項目和項目評價 : 建設項目投資階段 初步可行性研究 更新改造 項目建議書 可行性研究 項目評估 投資決策 工程設計 談判簽約 施工安裝 試運轉 竣工驗收 生產經營 機會研究 投資前階段 投資階段 經營階段 ： ； :； ： 2022/2/17 13 二、項目的可行性研究 1. 項目可行性研究概念 項目可行性研究是一門綜合運用多種學科的知識，尋求使投資項目達到最好經濟效益的研究方法。 正確的項目投資必須進行績優(yōu)的管理，這是項目管理。 （ 3）項目計劃階段：計劃進度，成本預算，制定資源配置計劃，基本設計。 主要由政府進行投資 ， 主要政策性投資 ， 政府無償撥款 。 （ 2）按照項目的規(guī)模：根據(jù)投入的人力資源、項目投資額、項目持續(xù)時間等指標可以將項目分為大項目、中等項目、小項目，復雜項目、簡單項目等。經濟體制改革不是項目。 2022/2/17 5 一、項目和項目評價 1. 項目概念和屬性 項目是必須完成的、臨時性的、一次性的、有限的任務，項目是一個過程。 ： ； :； ： 2022/2/17 3 課程內容和時間安排 課程內容 ： 時間安排： 項目和項目評價 項目的可行性研究 投資項目財務評價與報表編制 項目管理的內容與系統(tǒng) 項目計劃管理 項目組織管理 項目控制管理 項目管理的誤區(qū) 案例分析 第一天 第二天和第三天 2022/2/17 4 一、項目和項目評價 1. 項目概念 項目的定義很多。2022/2/17 1 項目評價與項目管理 ： ； :； ： 2022/2/17 2 概論 今天，幾乎在所有的工作領域，將工作細化一個個相對獨立的 “ 項目 ” 的趨勢越來越明顯。 美國項目管理協(xié)會認為，項目是一種被承辦的旨在創(chuàng)造某種獨特產品或服務的臨時性努力。獨特的產品或者服務是項目的目的 /結果，并且一般在項目初期被設計確定，在項目的實施過程中逐步實現(xiàn)。我國以前比較多應用投資項目這個概念。 （ 3）按照項目投資主體和投資使用方向分為：競爭性項目、基礎性項目、公益性項目。 投資使用方式 風險性和規(guī)模性投資 有償重點投資 主要是無償投資 ： ； :； ： 2022/2/17 8 一、項目和項目評價 3. 項目涉及因素 所有的項目都涉及時間、成本和質量這三方面的因素。 （ 4）項目運行階段：控制、溝通、調整、變更。 2022/2/17 11 一、項目和項目評價 5. 項目評價 項目評價是項目投資者和管理人員根據(jù)既定目標和實際需要，進行財務評價，確定投資方向的過程。它的任務（關鍵）是以市場分析為前提，以技術為手段，以經濟效益為最終目標，對擬建的投資項目，在投資前期全面、系統(tǒng)地論證該項目的必要性、可能性、有效性和合理性，作出項目可行或者不可行的結論。 實驗法：展銷會 ， 試銷 。 主要抽樣方法有：隨機抽樣 、 分層抽樣和分群抽樣等 。 檔案研究：通過收集和查閱有關資料獲取信息 。 可采用 Delphi法 、 組織專家小組進行分析判斷等 。 2022/2/17 22 5. 項目建設選址及建設條件論證 二、項目的可行性研究 自然條件 基礎設施條件 原材料及輔助材料供應 燃料動力供應 人力資源條件 社會 、 經濟 、 人文條件 政策環(huán)境 主要原材料、燃料動力費用估算 土地費用 其它應考慮的因素 與政府的關系 目標市場 戰(zhàn)略布局 各備選方案比較 2022/2/17 23 6. 項目進度安排 二、項目的可行性研究 項目實施的各階段 資金籌措安排 技術獲得 勘察設計與設備訂貨 工程招標與施工準備 工程施工 生產準備 試運轉 竣工驗收 項目實施進度安排 項目實施管理機構 項目實施費用 建設單位管理費 生產籌備費 生產職工培訓費 辦公家具購置費 勘察設計費 其他應支出的費用 2022/2/17 24 三、投資項目財務評價與報表編制 （一）投資效果的評價方法 1. 資金時間價值：不同的時間同樣數(shù)量的資金價值不一樣。分為靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期。 ?????? ntttt iCOCINP V001 ）＋（）（CIt––––第 t年現(xiàn)金流入； COt––––第 t年現(xiàn)金流出； i0––––基準折現(xiàn)率； n––––投資項目壽命期 影響凈現(xiàn)值的因素有項目的凈現(xiàn)金流、項目的壽命期和基準折現(xiàn)率 ，前兩個因素本身就是反映項目價值的變量，取決于項目本身的現(xiàn)金流；基準折現(xiàn)率不是完全取決于項目本身的因素，而它卻可能使項目最終的決策改變 。 2022/2/17 29 三、投資項目財務評價與報表編制 （二）投資項目的財務評價 1. 概念：從企業(yè)角度或者從項目角度對投資項目進行經濟評價和資金規(guī)劃分析。流動資金 20萬元，全部為借款，利率 10%，每年付息，項目壽命期末還本。 序號 年份 項目 1 2 3 4 5 備注 1 現(xiàn)金流入 7 2 .7 7 2 .7 7 2 .7 1 0 3 .7 1 .1 銷售收入 7 2 .7 7 2 .7 7 2 .7 7 2 .7 原始 1 .2 固定資產余值回收 11 1 .3 流動資產回收 20 原始推導 2 現(xiàn)金流出 7 0 .4 5 0 .8 5 1 .1 5 1 .1 2 .1 固定資產投資 50 表 1 2 .2 流動資產投資 20 表 1 2 .3 經營成本 4 6 .4 46 .4 4 6 .4 4 6 .4 表 3 2 .4 所得稅 4 .0 4 .4 4 .7 4 .7 表 4 3 凈現(xiàn)金流量 50 2 .3 2 1 .9 2 1 .6 5 2 .6 1 － 2 4 累計凈現(xiàn)金流量 50 4 7 .7 2 5 .8 4 .2 4 8 .4 5 凈現(xiàn)金流折現(xiàn)值 4 4 .6 4 1 .8 4 1 5 .5 9 1 3 .7 3 2 9 .8 5 ( i = 1 2 % ) 6 累計凈現(xiàn)金流折現(xiàn) 4 4 .6 4 4 2 .8 1 2 7 .2 2 1 3 .4 9 1 6 .3 6 T p = 年 T p?= 年 IRR=2 % NP V = 萬元 2022/2/17 38 三、投資項目財務評價與報表編制 （三）財務報表編制 表 8. 自有資金現(xiàn)金流量表 編制原則：按實際發(fā)生的情況編 序號 年份 項目 1 2 3 4 5 備注 1 現(xiàn)金流入 21 9 2 . 7 7 2 . 7 7 2 . 7 1 0 3 . 7 1 . 1 銷售收入 7 2 . 7 7 2 . 7 7 2 . 7 72. 7 原始 1 . 2 固定資產余值回收 11 1 . 3 流動資產回收 20 原始推導 1 . 4 長期借款 ( 有息 ) 21 1 . 5 流動資金借款 20 2 現(xiàn)金流出 51 85 6 4 . 4 5 3 .