財(cái)務(wù)管理40企業(yè)的籌資方式-wenkub
2023-02-02 20:30:40 本頁(yè)面
【正文】 100 000 100 000 0 1 000 000 5 1 100 000 100 000 1 000 000 0 三、長(zhǎng)期債券籌資 ?債券是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。 （四）長(zhǎng)期借款的償還 完全分期等額償還法 完全分期等額償還法是指貸款的 本息 按某一相等金額定期 償付的一種償還方式。（ ）（ 2022年， ） （三）長(zhǎng)期借款籌資的特點(diǎn) 與其他長(zhǎng)期負(fù)債融資相比，長(zhǎng)期借款籌資的特點(diǎn)為： （ 1）融資速度快。 （ 4）限制租賃資產(chǎn)的規(guī)模，防止企業(yè)負(fù)擔(dān)巨額租金削弱其償債能力，防止借款企業(yè)以租賃方式擺脫借貸合同對(duì)其資本支出及負(fù)債的約束。 ?例行性保護(hù)條款： （ 1）借款人定期向銀行提交財(cái)務(wù)報(bào)表。其目的是限制現(xiàn)金外流。 按照有無(wú)擔(dān)保，分為信用貸款和抵押貸款。 （二）長(zhǎng)期負(fù)債的優(yōu)缺點(diǎn) ?優(yōu)點(diǎn)： ? 滿(mǎn)足企業(yè)長(zhǎng)期資金需要； ? 還債壓力或風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。 股票的特點(diǎn)： （ 1）永久性 （ 2）風(fēng)險(xiǎn)性 （ 3）流通性 （ 4）決策性 （一）股票的種類(lèi) 根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，可以對(duì)股票進(jìn)行不同的分類(lèi)。第 4 章 企業(yè)的籌資方式 第一節(jié) 企業(yè)籌資概述 一、籌資的含義與動(dòng)機(jī) 企業(yè)籌資的含義 企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等對(duì)資金的需要，通過(guò)一定的籌資渠道，運(yùn)用適當(dāng)?shù)幕I資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資金的一種行為。 ?按照股東權(quán)利的不同分為普通股和優(yōu)先股 ?按股票有無(wú)記名分為記名股和不記名股 ?按股票是否標(biāo)明金額分為面值股和無(wú)面值股 ?按照發(fā)行時(shí)間的先后順序分為始發(fā)股和增發(fā)股 ?按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)的不同分為 A股、 B股、 H股和 N股 （二）發(fā)行股票的動(dòng)機(jī) 公司設(shè)立時(shí)發(fā)行新股 增資發(fā)行股票 ?有償增資發(fā)行 1)配股； 2) 公開(kāi)增發(fā)股票 3）定向增發(fā)。 ?缺點(diǎn)： ? 成本較高； ? 限制較多。 （二）長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款 一般性保護(hù)條款：（自學(xué)） ?基本條款： （ 1）對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的限制。 （ 3）對(duì)資本支出規(guī)模的限制。其目的是及時(shí)掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)情況。 （ 5）不準(zhǔn)在貸款期間兼并其他企業(yè)，不得貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)，不得出售應(yīng)收賬款等，以避免或有負(fù)債。 （ 2）借款彈性大。 分期付息到期一次還本法 分期付息是指每期支付當(dāng)期利息，本金在最后一期償還。 （一）債券的特征（與股票相比） 債券是債務(wù)憑證，是對(duì)債權(quán)的證明；股票是所有權(quán)憑證，是對(duì)所有權(quán)的證明。 債券屬于公司的債務(wù)，與股票相比具有優(yōu)先清償權(quán)。 按是否參加公司盈余分配，分為參加公司債券和不參加公司債券。 按我國(guó)企業(yè)發(fā)行債券的實(shí)踐情況分類(lèi)，可以將目前企業(yè)發(fā)行的債券分為企業(yè)債券和公司債券。 ?當(dāng)票面利率與市場(chǎng)利率一致時(shí)，以平價(jià)發(fā)行債券； ?當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，以折價(jià)發(fā)行債券； ?當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，以溢價(jià)發(fā)行債券。 （ 2022年 cpa,1分） （四）債券信用評(píng)級(jí) 公司公開(kāi)發(fā)行債券通常需經(jīng)獨(dú)立的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，以反映該債券違約的可能性。 債券信用等級(jí)表 Standard amp。 按照出租人與承租人等租賃當(dāng)事人之間的關(guān)系，租賃可以劃分為三種類(lèi)型： 形式 特點(diǎn) 直接租賃 即出租方（租賃公司或生產(chǎn)廠(chǎng)商）直接向承租人提供租賃資產(chǎn)的一種租賃形式。 主要涉及承租人、出租人和資金出借人三方當(dāng)事人。 主要涉及承租人、出租人（租賃公司）兩方當(dāng)事人。 項(xiàng)目 融資租賃 經(jīng)營(yíng)租賃 目的 租賃是為了滿(mǎn)足承租人對(duì)資產(chǎn)的長(zhǎng)期需要，租賃資產(chǎn)的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)由承租人承受 租賃是為了滿(mǎn)足承租人對(duì)資產(chǎn)的臨時(shí)性需要，承租人并不尋求對(duì)租賃資產(chǎn)的長(zhǎng)期占有，所以租賃資產(chǎn)的報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)由出租人承受 期限 租賃的期限較長(zhǎng)，一般會(huì)超過(guò)租賃資產(chǎn)壽命的一半 租賃的期限較短，不涉及租賃雙方長(zhǎng)期而固定的義務(wù)和權(quán)利 合同 約束 租賃合同穩(wěn)定，非經(jīng)雙方同意，中途不可撤銷(xiāo) 租賃合同靈活，在合理的范圍內(nèi)可較方便地解除租賃契約 資產(chǎn)的維修、保養(yǎng) 承租人通常負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)的折舊計(jì)提和日常維護(hù) 出租人通常負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)的折舊計(jì)提和日常維護(hù)（如維修、保險(xiǎn)等） 期滿(mǎn) 處置 租賃期滿(mǎn)后承租人可以按廉價(jià)購(gòu)買(mǎi)租賃資產(chǎn) 租賃期滿(mǎn)租賃資產(chǎn)歸還出租人 程序 要提出正式申請(qǐng)。 二、混合籌資 （一）優(yōu)先股 優(yōu)先股是介于債券和股票之間的一種證券。 ?缺點(diǎn) ? 優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，其稅后成本高于負(fù)債籌資； ? 優(yōu)先股的股利支付雖然沒(méi)有法律約束，但是經(jīng)濟(jì)上的約束使公司傾向于按時(shí)支付其股利，通常被視為是固定成本。 （ 1）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值 一般優(yōu)先認(rèn)股權(quán)可使原股東以低于市價(jià)購(gòu)買(mǎi)股票，因此，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)同樣擁有價(jià)值。公司最近宣布通過(guò)認(rèn)股權(quán)籌資 10 500 000元用于
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