【正文】 Our enterprises increasingly usded financial derivative instrument as a means of internal financial risk management. We need to find out the methods of risk management of financial derivatives not only to lock the forward prices of raw and semifinished meterials or selling products through hedging tools in future market,but also to lock enterprises’s loan and financial cost through financial derivatives such as forward,option or cross currency interest rate swap in overthecounter marketIn this article, introducing the definition, development, features and risks of financial derivative instrument, bining with actual market conditions and real trade cases in China, also giving some consideration from financial supervision,the risk management of enterprise and mercial bank ,in order to play a certain instructional role for developing financial derivative instrument in ChinaUnder the current discriminative trade supervision,we should enhance legal system。第 4 章分別通過 3 個(gè)對(duì)我國(guó)企業(yè)客戶應(yīng)用金融衍生品案例的深層剖析,探討我國(guó)金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理要點(diǎn),以及給我們的經(jīng)驗(yàn)和啟示。 本文共分 5 章。促使內(nèi)部控制活動(dòng)安全有效。完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度。發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的自律作用和交易所的一線監(jiān)管職能。 近年來,我國(guó)企業(yè)客戶越來越多地應(yīng)用金融衍生交易作為企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理手段,不論是在場(chǎng)內(nèi)期貨市場(chǎng)上通過套期保值鎖定原材料、出售產(chǎn)品的遠(yuǎn)期價(jià)格,還是通過場(chǎng)外 OTC市場(chǎng)應(yīng)用金融衍生工具如遠(yuǎn)期類交易、期權(quán)類交易或貨幣利率互換類交易鎖定企業(yè)融資或財(cái)務(wù)成本,都面臨著企業(yè)內(nèi)部對(duì)金融衍生交易的風(fēng)險(xiǎn)管理方法,同時(shí),隨著金融衍生品的不斷創(chuàng)新與發(fā)展,企業(yè)客戶參與的日漸增多,我國(guó)對(duì)于金融衍生交易監(jiān)管政策與風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性和急迫性也日漸突顯。各種金融衍生品都有明顯的兩重性,作為套期保值的工具,它們可以有效地管理各種金融風(fēng)險(xiǎn),而作為獲利性的投資手段,它們又通常給投資者帶來嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此,我們既不能片面地否定或反對(duì)金融衍生品的存在,又不能忽視金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)性。 本文介紹了金融衍生品定義、發(fā)展、特征及風(fēng)險(xiǎn),并結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況,交易案例和市場(chǎng)現(xiàn)狀分別從我國(guó)金融監(jiān)管,企業(yè)和商業(yè)銀行敘做金融衍生品管理三個(gè)方面提出對(duì)我國(guó)金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策,以期對(duì)中國(guó)發(fā)展金融衍生品起到一定指導(dǎo)作用。建立健全信息披露制度,保證市場(chǎng)公平。健全內(nèi)部控制制度。建立和完善信息系統(tǒng)及有效的交流渠道,規(guī)范信息披露制度。第 1 章為引言,主要介紹了本文的研究意義、內(nèi)容、框架結(jié)構(gòu)以及本文的創(chuàng)新與不足。第 5章結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況和研究現(xiàn)狀對(duì)全文進(jìn)行了總結(jié)。bulid harmony mechanism, improve efficiency and level of supervision, consummate information published,to maintain a fair market and make it function properly. enterprise should put the enter trade into force, provide effective information published institution,improve risk supervision, plete the internal regulations and reform its salary systemmercial bank should breed internal control perceptions,make internal activities safe and effective,build and improve information system and channel of munications, build risk appraisement and alarm system, standardize the effective information publishing instruction and enhance the regulations Keywords:financial derivatives。在世界經(jīng)濟(jì)一體化和中國(guó)加入 WTO 的背景下,逐步放開國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)、推動(dòng)金融自由化是我國(guó)政府的必然選擇。金融衍生品所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn),可能會(huì)給微觀主體帶來直接或潛在的經(jīng)濟(jì)損失。引起一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、消費(fèi)水平和投資水平的下降。 研究意義 金融衍生品并不是風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)的源泉,我們需要提高金融衍生交易的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、提高國(guó)民經(jīng)濟(jì)素質(zhì),加強(qiáng)金融監(jiān)管能力,使金融衍生品市場(chǎng)能夠健康、良性發(fā)展,為國(guó)民經(jīng)濟(jì)提供支持,使其得到更大的發(fā)展,在社會(huì)資源配置中得到應(yīng)有的地位。為此,本文的框架結(jié)構(gòu)及研究?jī)?nèi)容如下: ,分析金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)類型、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別以及各類金融衍生品的不同風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。 2 本文的創(chuàng)新與不足 本文的創(chuàng)新之處在于從我國(guó)實(shí)際情況出發(fā),論述對(duì)金融衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)管理的重要和必要性,并通過近年來我國(guó)企業(yè)客戶交易案例分析,輔助闡述我國(guó)金融衍生品監(jiān)管需要完善和改進(jìn)之處。金融衍生品的價(jià)值決定于作為其標(biāo)的物的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價(jià)值。2)賦予另一主體合約上的權(quán)利:①前一主體交換金融工具。3)在未來日期結(jié)①算。 從目前各主要發(fā)達(dá)國(guó)家及新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家和地區(qū)的具體實(shí)踐來看,金融衍生品之所以有如此迅猛的發(fā)展,其主要原因大致有四個(gè)方面:首先,金融衍生品產(chǎn)生與發(fā)展的根本原因是國(guó)際金融環(huán)境的新變化與金融風(fēng)險(xiǎn)的新特征。 金融衍生品產(chǎn)生與發(fā)展主要表現(xiàn)在如下三個(gè)方面:一是金融衍生品品種地不斷翻新。投機(jī),金融衍生品也可作為投資工具。隨著金融衍生品的不斷發(fā)展,不同類型的金融衍生品的相互組合又形成了各種復(fù)合型的金融衍生品,如互換期權(quán)、互換期貨、期貨期權(quán)、復(fù)合期權(quán)等。再次,金融衍生品是對(duì)未來的交易,按照權(quán)責(zé)發(fā)生制的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)規(guī)則,在交易結(jié)果發(fā)生之前,交易雙方的資產(chǎn)負(fù)債表并不反映這類交易的情況,因此,潛在的盈虧無(wú)法在財(cái)務(wù)報(bào)表中體現(xiàn)。 :,保持保證金,并且在交易所交易時(shí)采取盯市制度,如果交易過程中的保證金比例低于維持保證金比例,那么將收到追加保證金通知,如果投資者沒有及時(shí)追加保證金,其將被強(qiáng)行平倉(cāng)。 :在市場(chǎng)準(zhǔn)入后,金融衍生品市場(chǎng)可以作為融資渠道,因此其具有融資性。但是,隨著越來越多的商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)的參與,它們把各種金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)重新包裝在更加復(fù)雜的組合中,使金融衍生品由衍生出新的產(chǎn)品,導(dǎo)致金融衍生品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)陡增。 IASC以上對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的說明,是針對(duì)所有金融工具的。這是因?yàn)槊糠N金融衍生品的交易,都是以對(duì)這些基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格的變化的預(yù)測(cè)為基礎(chǔ)的,當(dāng)實(shí)際價(jià)格的變化方向或波動(dòng)幅度與交易商的預(yù)測(cè)出現(xiàn)背離時(shí),就會(huì)給交易者造成相應(yīng)的損失。昀后,金融衍生品用于套期保值,其風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)貨資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)具有相關(guān)性。對(duì)于場(chǎng)內(nèi)交易的合約,由于標(biāo)準(zhǔn)化程度、市場(chǎng)交易規(guī)模大,交易者可以隨時(shí)斟酌市場(chǎng)行情變化決定頭寸的拋補(bǔ),故流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較小,而場(chǎng)外的一些