【正文】 府機構,其前身是證券投資委員會,主要任務在于維持公眾對英國金融體系和金融市場信心。證券交易委員會對這些產(chǎn)品及交易所的監(jiān)管包括透明度、價格報告制度、反操縱規(guī)定、成交量限制、審計跟蹤制度和保證金要求。但該《暫行辦法》僅僅從市場準入、內控機制和風險監(jiān)管等方面對我國金融機構開辦衍生品交易業(yè)務提供14我國金融衍生品風險管理及交易案例實證分析 一般監(jiān)管原則和基本管理規(guī)范。大量電廠、陶瓷廠、遠洋運輸企業(yè)陸續(xù)參與到燃料油市場中。由于金融期貨交易具有成本低、杠桿作用大、流動性強等特點,使其規(guī)模不斷擴大,目前均已超過相對應的現(xiàn)貨市場交易額?；镜慕鹑诨Q有貨幣互換(Cross Currency Swap)和利率互換(Interest Rate Swap)兩大類。 2. 金融期權風險(Financial option risk) 金融期權是指合約的買方在支付一定的權利金的前提下取得的,在一個特定的日期或時期內以事先確定的價格賣進或賣出一定數(shù)量的某種金融工具的權利。引起一國經(jīng)濟增長、消費水平和投資水平的下降。二是交易對手因破產(chǎn)等原因導致合約不能依法進行凈沖平倉而導致的損失。昀后,金融衍生品用于套期保值,其風險和現(xiàn)貨資產(chǎn)的風險具有相關性。 :在市場準入后,金融衍生品市場可以作為融資渠道,因此其具有融資性。投機,金融衍生品也可作為投資工具。2)賦予另一主體合約上的權利:①前一主體交換金融工具。 研究意義 金融衍生品并不是風險和危機的源泉,我們需要提高金融衍生交易的風險意識、提高國民經(jīng)濟素質,加強金融監(jiān)管能力,使金融衍生品市場能夠健康、良性發(fā)展,為國民經(jīng)濟提供支持,使其得到更大的發(fā)展,在社會資源配置中得到應有的地位。bulid harmony mechanism, improve efficiency and level of supervision, consummate information published,to maintain a fair market and make it function properly. enterprise should put the enter trade into force, provide effective information published institution,improve risk supervision, plete the internal regulations and reform its salary systemmercial bank should breed internal control perceptions,make internal activities safe and effective,build and improve information system and channel of munications, build risk appraisement and alarm system, standardize the effective information publishing instruction and enhance the regulations Keywords:financial derivatives。健全內部控制制度。各種金融衍生品都有明顯的兩重性,作為套期保值的工具,它們可以有效地管理各種金融風險,而作為獲利性的投資手段,它們又通常給投資者帶來嚴重的金融風險。促使內部控制活動安全有效。自 20 世紀 70 年代以來,在金融創(chuàng)新的大背景下,金融工具的衍生和發(fā)展為整個資本配置市場注入了極大的活力,改革開放以來,我國曾在期貨、國債期貨、股指期貨、貨幣期貨等方面進行過試點工作。 研究框架結構與主要觀點 本文對我國金融衍生品的風險進行了系統(tǒng)性研究,從金融衍生品的概念入手,對金融衍生品的風險點進行闡述,并結合我國金融衍生品市場的實際情況,研究我國金融衍生品監(jiān)管及風險管理方面的不足,結合近期我國企業(yè)客戶敘做金融衍生交易的真實案例,分析并研究我國金融衍生品監(jiān)管和風險管理方面有待加強完善的地方。2)不要求初始凈投資,或與對市場條件變動具有類似反映的其他類型合同相比,要求較少的凈投資。 目前,金融衍生品大致可分為如下幾大類:金融期貨、金融期權、金融互換、各種遠期協(xié)議、信用衍生產(chǎn)品。金融衍生品彌補了傳統(tǒng)金融市場上保險服務和投資基金、證券投資組合的不足,成為規(guī)避金融自由化過程中金融價格波動風險的主要工具,促進了金融風險管理手段的創(chuàng)新和金融業(yè)的大發(fā)展。市場流動性風險,主要是指由于缺乏合約交易對手而無法變現(xiàn)或平倉的風險,是由于市場深度、廣度不夠或市場價格劇烈波動致使衍生產(chǎn)品持有者無法在一定價位上對特定頭寸予以軋平或對沖而產(chǎn)生的。三是一些金融機構故意游離于法律管制的設計而使交易者的權益得不到法律的有效保護所產(chǎn)生的風險。對宏觀經(jīng)濟政策的制定和實施也產(chǎn)生重大影響。而對合約的賣方來說,在收取期權費的同時,有義務在買方要求履行合約時按照規(guī)定的價格出售或購買規(guī)定的金融工具。利率互換雖然在發(fā)展上晚于貨幣互換,但其發(fā)展快于貨幣互換。因此,金融期貨的信用風險、流動性風險相對較小。在此基礎上,各監(jiān)管機構之間建立金融監(jiān)管協(xié)調機制。有必要組織現(xiàn)場檢查,對各款準入條件具體化、可操作化。向公眾宣傳,使之了解金融系統(tǒng)、金融產(chǎn)品及其利益和風險。證 券交易委員會則監(jiān)管在全國性的證券交易所進行交易的所有證券,包括貨幣期權、股票期權和股指期權。 中國證監(jiān)會于2004年年初發(fā)布了《金融機構衍生產(chǎn)品交易業(yè)務管理暫行辦法》 (以下簡稱《暫行辦法》),自3月1 日起實施。鋁消費企業(yè)也逐步進入市場。合約到期交割的比例很低,絕大多數(shù)期貨交易者都以反向交易平倉了結。金融互換的參與者多為大型金融機構、跨國公司等,每筆交易金額都較大,互換交易的期限也很長,一般在2年至10年之間,交易目的主要在于降低籌資成本、規(guī)避市場風險。但由于遠期合約是由雙方直接商定的,是一對一的交易,不僅流動性極大,而且還面臨較高的信用風險。減低部門生產(chǎn)率和資金利用率。法律風險主要包括以下兩個方面:一是金融衍生合約本身存在不合法性,使交易對手不具法律授權或超越權限,導致合約無法履行。投資者只需動用少量資金,即可以操作數(shù)十倍于保證金的金融衍生品交易?；A工具價格的變換莫測決定了金融衍生工具交易盈虧的不穩(wěn)定行,這是金融衍生工具具有高風險的重要誘因。 運用金融衍生品主要目的在于:風險管理,金融衍生品是企業(yè)和其他使用者降低控制風險的一種工具。1990年3月和1991年2月,FASB相繼發(fā)布了SFAS 《表外風險及集中信用風險的金融工具信息披露》和SFAS 《金融工具公允價值之披露》兩個準則公告,對金融工具(含衍生金融工具)做出了明確的定義: “金融工具應定義為現(xiàn)今,一個主體的所有者權益的憑證或一份同時具備以下特征的合約:1)對一個主體形成合約上的義務:。對宏觀經(jīng)濟政策的制定和實施也產(chǎn)生重大影響。監(jiān)管Abstract The innovation and development of financial derivative market is the inevitability of market economy development, it has profound social and historical roots and strong market’s fundamentals. Financial derivative instrument is just like a doubleedged sword,one hand,they could manage financial risks effectively as hedging tools,the other hand, they also give investors lots of serious financial risks as a profitable , Our enterprises increasingly usded financial derivative instrument as a means of internal financial risk management. We need to