【正文】 是由董事會(huì)和經(jīng)理班子組成的總部，它是企業(yè)的最高決策層。 三 、 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則 （一）與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則 按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制必須以產(chǎn)權(quán)管理為核心，以財(cái)務(wù)管理為主線，以財(cái)務(wù)制度為依據(jù)，體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度管理的思想。只有當(dāng)企業(yè)掌握了各所屬單位一定比例有表決權(quán)的股份（如 50%以上）之后，各所屬單位的財(cái)務(wù)決策才有可能相對(duì) “ 集中 ” 于企業(yè)總部。但隨著權(quán)力的分散，就會(huì)產(chǎn)生企業(yè)管理目標(biāo)換位問題，這是采用分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制通常無法完全避免的一種成本或代價(jià)。 從聚合資源 優(yōu)勢，貫徹實(shí)施企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)的角度， 集權(quán)型 財(cái)務(wù)管理體制顯然是最具保障力的。 ，利用企業(yè)的各項(xiàng)優(yōu)勢，對(duì)部分權(quán)限 集中 管理。它的缺點(diǎn)是：各所屬單位大都從本位利益出發(fā)安排財(cái)務(wù)活動(dòng)，缺乏全局觀念和整體意識(shí)，從而可能導(dǎo)致資金管理分散、資金成本增大、費(fèi)用失控、利潤分配無序。 采用集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制，有利于在整個(gè)企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化配置資源，有利于實(shí)行內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格，有利于內(nèi)部采取避稅措施及防范匯率風(fēng)險(xiǎn)等等。 三 、 分析與考核 （一）財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)分析的方法通常有比較分析、比率分析、綜合分析等。 （三）財(cái)務(wù)預(yù)算 財(cái)務(wù)預(yù)算的方法通常包括固定預(yù)算與彈性預(yù)算、增量預(yù)算與零基預(yù)算、定期預(yù)算和滾動(dòng)預(yù)算等。 所有者與債權(quán)人的上述利益沖突，可以通過以下方式解決： 網(wǎng)站： 債 權(quán)人通過事先規(guī)定借債用途限制、借債擔(dān)保條款和借債信用條件。 （ 2）績效股。如果經(jīng)營者決策失誤，經(jīng)營不力，績效不佳，該企業(yè)就可能被其他企業(yè)強(qiáng)行接收或吞并，相應(yīng)經(jīng)營者也會(huì)被解聘。 （一）所有者與經(jīng)營者利益沖突的協(xié)調(diào) 經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突，就是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能夠獲取更多的報(bào)酬、更多的享受；而所有者則希望以較小的代價(jià)（支付較少報(bào)酬）實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富。 。 （四）相關(guān)者利益最大化 企業(yè)的利益相關(guān)者不僅包括股東，還包括債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商、員工、政府等。 ，克服了過多受外界市場 因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。 企業(yè)價(jià)值最大化要求企業(yè)通過采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。 ，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素。 股東財(cái)富最大化的主要 優(yōu)點(diǎn) 是： 。風(fēng)險(xiǎn)比較高的高科技企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的制造業(yè)企業(yè)無法簡單比較。 網(wǎng)站： 學(xué)會(huì)計(jì)網(wǎng) ()是會(huì)計(jì)人員網(wǎng)上交流學(xué)習(xí)探討的專業(yè)網(wǎng)站 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集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制，其實(shí)質(zhì)就是 集權(quán)下的分權(quán) ，企業(yè)對(duì)各所屬單位在所有重大問題的決策與處理上實(shí)行高度集權(quán)， 各所屬單位則對(duì)日常經(jīng)營活動(dòng)具有較大的自主權(quán)。 ，充分調(diào)動(dòng)各所屬單位的生產(chǎn)經(jīng)營積極性。但與此同時(shí)，信息傳遞及過程控制有關(guān)的成本問題也會(huì)隨之產(chǎn)生。集權(quán)型或分權(quán)型財(cái)務(wù) 管理體制的選擇，本質(zhì)上體現(xiàn)著企業(yè)的管理政策，是企業(yè)基于環(huán)境約束與發(fā)展戰(zhàn)略考慮順勢而定的權(quán)變性策略。 網(wǎng)站： 集中的 “ 成本 ” 主要是各所屬單位積極性的損失和財(cái)務(wù)決策效率的下降，分散的 “ 成本 ” 主要是可能發(fā)生的各所 屬單位財(cái)務(wù)決策目標(biāo)及財(cái)務(wù)行為與企業(yè)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)的背離以及財(cái)務(wù)資源利用效率的下降。 （二）明確企業(yè)對(duì) 各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán) 三者分立 原則 （三）明確財(cái)務(wù)的 綜合管理和分層管理思想 的原則 （四）與 企業(yè)組織體制 相對(duì)應(yīng)的原則 企業(yè)組織體制大體上有 U型組織、 H 型組織和 M 型組織三種形式。第二個(gè)層次是由職能和支持、服務(wù)部門組成的。 四 、 集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的一般內(nèi)容 集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型 財(cái)務(wù)管理體制的 核心內(nèi)容 是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一，資金集中，信息集成和人員委派。 （一）經(jīng)濟(jì)體制 （二）經(jīng)濟(jì)周期 市場經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與運(yùn)行帶有一定的波動(dòng)性。 （ 2）引起企業(yè)利潤虛增，造成企業(yè)資金由于利潤分配而流失。 企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類。 以期限為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為貨幣市場和資本市場。 、全國性金融市場和國際性金融市場 以地理范圍為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融市 場。（ 2）交易目的是解決 短期 資金周轉(zhuǎn)。 （四）資本市場 資本市場的主要功能是實(shí)現(xiàn) 長期資本融通 。（ 3）資本借貸量大。 第二章 預(yù)算管理 一 、 預(yù)算的特征與作用 （一）預(yù)算的特征 預(yù)算是企業(yè)在預(yù)測、決策的基礎(chǔ)上，以數(shù)量和金額的形式反映企業(yè)未來一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營、投資、財(cái)務(wù)等活動(dòng)的具體計(jì)劃，是為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)而對(duì)各種資源和企業(yè)活動(dòng)的詳細(xì) 安排。 。專門決策預(yù)算指企業(yè)不經(jīng)常發(fā)生的、一次性的重要決策預(yù)算。顯然，財(cái)務(wù)預(yù)算在全面預(yù)算中占有舉足輕重的地位。其結(jié)構(gòu)如圖 2— 1所示： 三 、 預(yù)算工作的組織 預(yù)算工作的組織包括決策層、管理層、執(zhí)行層和考核層，具體如下： （ 1）企業(yè)董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)。 （ 5）企業(yè)所屬基層單位是企業(yè)預(yù)算的基本單位。 彈性預(yù)算是在按照成本（費(fèi)用）習(xí)性分類的基礎(chǔ)上，根據(jù)量、本、利之間的依存關(guān)系，考慮到計(jì)劃期間業(yè)務(wù)量可能發(fā)生的變動(dòng)，編制出一套適應(yīng)多種業(yè)務(wù)量的費(fèi)用預(yù)算，以便分別反映在不同業(yè)務(wù)量的情況下所應(yīng)支出的成本費(fèi)用水平。 （ 1）公式法 Y ＝ a＋ bx 其中 Y是成本總額， a 表示不隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)而變動(dòng)的那部分固定成本， b是單位變動(dòng)成本， x是業(yè)務(wù)量。 零基預(yù)算的全稱為 “ 以零為基礎(chǔ)的編制計(jì)劃和預(yù)算的方法 ” ，它是在編制費(fèi)用預(yù)算時(shí)，不考慮以往會(huì)計(jì)期間所發(fā)生的費(fèi)用項(xiàng)目或費(fèi)用數(shù)額，而是一切以零為出發(fā)點(diǎn)，從實(shí)際需要逐項(xiàng)審議預(yù)算期內(nèi)各項(xiàng)費(fèi)用的內(nèi)容及開支標(biāo)準(zhǔn)是否合理，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費(fèi)用預(yù)算的方法。 （三）定期預(yù)算與滾動(dòng)預(yù)算編制方法 定期預(yù)算是指在編制預(yù)算時(shí)，以不變的會(huì)計(jì)期間（如日歷年度）作為預(yù)算期的一種編制預(yù)算的方法。 （一）下達(dá)目標(biāo) 企業(yè)董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和預(yù)算期經(jīng)濟(jì)形勢的初步預(yù)測，在決策的基礎(chǔ)上，提出下一年度企業(yè)預(yù)算目標(biāo)，并確定預(yù)算編制的政策，由預(yù)算委員會(huì)下 達(dá)各預(yù)算執(zhí)行單位。在討論、調(diào)整的基礎(chǔ)上，企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門正式編制企業(yè)年度預(yù)算草案，提交董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)審議批準(zhǔn)。 企業(yè)年度預(yù)算目標(biāo)的確定必須解決以下兩方面的問題： 從內(nèi)容上說，預(yù)算目標(biāo)指標(biāo)體系應(yīng)包 括盈利指標(biāo)、規(guī)模增長指標(biāo)、投資與研發(fā)指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)控制（資本結(jié)構(gòu)）指標(biāo)、融資安排等。 （二）生產(chǎn)預(yù)算 預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋預(yù)計(jì)期末結(jié)存量－預(yù)計(jì)期初結(jié)存量 （三）材料采購預(yù)算 （四）直接人工預(yù)算 （五）制造費(fèi)用預(yù)算 （六）單位生產(chǎn)成本預(yù)算 （七）銷售及管理費(fèi)用預(yù)算 （八）專門決策預(yù)算 專門決策預(yù)算往往涉及長期建設(shè)項(xiàng)目的資金投放與籌集，并經(jīng)?？缭蕉鄠€(gè)年度，因此除個(gè)別項(xiàng)目外，一般不納入日常的業(yè)務(wù)預(yù)算，但應(yīng)計(jì)入與此有關(guān)的現(xiàn)金收支預(yù)算與預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。 現(xiàn)金余缺＋現(xiàn)金籌措（現(xiàn)金不足時(shí)）＝期末現(xiàn)金余額。預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場環(huán)境、經(jīng)營條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算。 三 、 預(yù)算的分析與考核 企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立預(yù)算分析制度，由預(yù)算委員會(huì)定期召開財(cái)務(wù)預(yù)算執(zhí)行分 析會(huì)議，全面掌握預(yù)算的執(zhí)行情況，研究、解決預(yù)算執(zhí)行中存在的問題，糾正預(yù)算的執(zhí)行偏差。企業(yè)的股權(quán)資本通過吸收直接投資、發(fā)行股票 、內(nèi)部積累等方式取得。 衍生工具籌資包括兼具股權(quán)與債務(wù)特性的 混合融資 和 其他衍生工具融資 。直接籌資方式主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券等。 （三）內(nèi)部籌資與外部籌資 資金的來源范圍不同 .企業(yè)籌資分為內(nèi)部籌資和外部籌資兩種類型。 短期籌資，是指企業(yè)籌集使用期限在 1年以內(nèi) 的資金籌集活動(dòng)。股份有限公司的資本金被稱為股本，股份有限公司以外的一般企業(yè)的資本金被稱為實(shí)收資本。全體投資者的 貨幣出資金額 不得低于公司注冊(cè)資本的 30%。 （三）資本金管理原則 企業(yè)資本金的管理，應(yīng)當(dāng)遵循 資本保全 這一基本原則。 資本維持，是指企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營期間有義務(wù)保持資本金的完整性。股權(quán)籌資又包括吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益三種主要形式，此外，我國上市公司引入戰(zhàn)略投資者 網(wǎng)站： 的行為，也屬于股權(quán)籌資的范疇。對(duì)于非貨幣資產(chǎn)出資，需要滿足三個(gè)條件：可以用貨幣估價(jià)；可以依法轉(zhuǎn)讓；法律不禁止。 缺點(diǎn)： 。 。 （ 2）流通性。 股東最基本的權(quán)利是按投入公司的股份額，依法享有公司收益獲取權(quán)、公司重大決策參與權(quán) 網(wǎng)站： 和選擇公司管理者的權(quán)利，并以其所持股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任。 普通股是最基本的股票。 （ 3）按發(fā)行對(duì)象和上市地點(diǎn)，分為 A股、 B股、 H股、 N股和 S股等。股份有限公司的設(shè)立，可以采取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式。 但股票上市也有對(duì)公司不利影響的一面，這主要有： ① 上市成本較高，手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格； ② 公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本； ③ 信息公開的要求可能會(huì)暴露公司商業(yè)機(jī)密； ④ 股價(jià)有時(shí)會(huì)歪曲公司的實(shí)際情況，影響公司聲譽(yù)； ⑤ 可能會(huì)分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難。 上市公開發(fā)行股票，是指股份有限公司已經(jīng) 上 市后 ，通過證券交易所在證券市場上對(duì)社會(huì)公開發(fā)行股票。 （四）引入戰(zhàn)略投資者 我國在新股發(fā)行中引入戰(zhàn)略投資者，允許戰(zhàn)略投資者在公司發(fā)行新股中參與配售。對(duì)戰(zhàn)略投資者的 基本資質(zhì)條件 要求是：擁有比較雄厚的資金、核心的技術(shù)、先進(jìn)的管理等，同時(shí)要有較好的實(shí)業(yè)基礎(chǔ)和較強(qiáng)的 投融資能力。 （ 2）沒有固定的股息負(fù)擔(dān)，資本成本較低。 缺點(diǎn)： （ 5）籌資費(fèi)用較高，手續(xù)復(fù)雜。 三 、 留存收益 （一）留存收益的性質(zhì)（一般了解） 網(wǎng)站： （二）留存收益的籌資途徑 （三）利用留存收益籌資的特點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)： 。企業(yè)可以根據(jù)其經(jīng)營狀況和業(yè)績的好壞，決定向投資者支付報(bào)酬的多少，資本成本負(fù)擔(dān)比較靈活。 一 、 銀行借款 （一）銀行借款的種類 ，分為政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款和其他金融機(jī)構(gòu)貸款 ，分為信用貸款和擔(dān)保貸款 信用貸款是指以借款人的信譽(yù)或保證人的信用為依據(jù) 而獲得的貸款。保護(hù)性條款一般有以下三類： （ 1）例行性保護(hù)條款。 （ 3）特殊性保護(hù)條款。 （ 2）資本成本較低。 缺點(diǎn)： （ 4）限制條款多。 （ 1）按是否記名，分為記名債券和無記名債券 （ 2）按是否能夠轉(zhuǎn)換成公司股權(quán)，分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券 （ 3）按有無特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，分為擔(dān)保債券和信用債券 擔(dān)保債券是指以抵押方式擔(dān)保發(fā)行人按期還本付息的債券，主要是指抵押債券。 （ 1）提前償還。當(dāng)公司資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。 。在預(yù)計(jì)市場利率持續(xù)上升的金融市場環(huán)境下，發(fā)行公司債券籌資，能夠鎖定資本成本。 三 、 融資租賃 （一）租賃的特征與分類 （ 1）所有權(quán)與使用權(quán)相分離。 租賃分為融資租賃和經(jīng)營租賃。（ 4）租賃期滿或合同中止以后，出租資產(chǎn)由租賃公司收回。（ 3）由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng)。 （ 3）杠桿租賃。 出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人，如果出租人到期不能按期償還借款，資產(chǎn)所有權(quán)則轉(zhuǎn)移給資金的出借者。 。實(shí)務(wù)中，承租企業(yè)與租賃公司商定的租金支付方式， 大多為后付等額年金 。租金可以通過項(xiàng)目本身產(chǎn)生的收益來支付，是一種基于未來的 “ 借雞生蛋、賣蛋還 錢 ” 的籌資方式。 缺點(diǎn)： 。一般來說，債權(quán)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。 （二）債務(wù)籌資的缺點(diǎn) 。 第 四 節(jié) 衍生工具籌資 衍生工具籌資主要包括兼具股權(quán)與債務(wù)特性的混合融資和其他衍生