債務(wù)融資業(yè)務(wù)培訓(xùn)ppt課件-wenkub
2023-01-26 16:30:31 本頁面
【正文】 益＝轉(zhuǎn)換價(jià)格 /市場(chǎng)價(jià)格－ 1 交換選擇權(quán)：發(fā)債企業(yè)可以將之換成另一種證券 8 公司債券（ 3） 賣出選擇權(quán)：使債券持有人在一定條件下可 以把債券買回給發(fā)債的企業(yè)。 ? (四 )可轉(zhuǎn)讓但交易成本太高。 5 167。 ? 理解到期收益率的含義及其與票面收益率的關(guān)系 3 167。 ? 了解企業(yè)能夠發(fā)行的債務(wù)證券的各種特征。 ? 理解債務(wù)證券分期攤還的原則及其對(duì)現(xiàn)金流量的影響。 銀行貸款 ? (一 )種類： 信貸額度 貸款承諾：包括循環(huán)貸款和非循環(huán)的貸款承諾 ? (二 )浮動(dòng)利率：隨時(shí)間變化的利率 貸款利率＝基準(zhǔn)利率（合約中規(guī)定的浮動(dòng)利 率）＋固定利差（以基點(diǎn)的形式報(bào)出、依貸 款方的風(fēng)險(xiǎn)大小而定） ? (三 )貸款條款：以合同形式對(duì)貸方行為的約束 4 167。 商業(yè)票據(jù) ? (一 )定義：一種合約，其中借方承諾在未來的某個(gè)日期向貸方支付一個(gè)確定的金額。 6 167。（例如：毒藥 賣出債券，為了保護(hù)在企業(yè)兼并時(shí)債券持有 人的利益；一般可賣出債券的銷售價(jià)格高于 不可賣出債券，） 9 公司債券（ 4） ? (三 )現(xiàn)金流量模式： 純利息債券（又稱子彈式債券）： 固定利率；每半年等額支付利息；到期日支 付本金；平價(jià)法定價(jià)。 永久債券 (統(tǒng)一公債 )： 沒有到期日；只支付利息。P、 Damp。（ by：科耐爾、格林 1991；布盧姆、科姆和佩托 1991） 15 167。 17 在歐洲市場(chǎng)上籌集債務(wù)資本 (一 ) ? (二 )歐洲貨幣貸款的特點(diǎn)： 歐洲貨幣貸款的利率是浮動(dòng)的，通常是 LIBOR加上一個(gè)固定的利差； 利差一般在 50到 300個(gè)基點(diǎn)之間，具體取決于借款企業(yè)或銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)，每 6個(gè)月重新確定作為基準(zhǔn)利率的 LIBOR； 歐洲貨幣貸款的償還期為 3到 10年； 歐洲貨幣貸款的發(fā)放由銀團(tuán)完成。 債券的一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng) 債券市場(chǎng)的主角是美國(guó)政府債券及一些主要國(guó)家如日本的政府債券。 債券價(jià)格、到期收益率和債券市場(chǎng)的慣例 ? 到期收益率時(shí)一種貼現(xiàn)率，按該貼現(xiàn)率計(jì)算債券所承諾的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券的市場(chǎng)價(jià)格。 其他：美國(guó)短期國(guó)債和政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的短期債券所報(bào)出的收益率是按單利計(jì)算的。 ? (三 )應(yīng)計(jì)利息： 應(yīng)付利息：在兩個(gè)利息支付日之間購買債券時(shí)該債券應(yīng)得的利息； 債券凈價(jià)：債券的報(bào)價(jià)； 債券足價(jià)：（未違約）債券凈價(jià)＋應(yīng)
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