債務融資業(yè)務培訓ppt課件-wenkub
2023-01-26 16:30:31 本頁面
【正文】 益＝轉(zhuǎn)換價格 /市場價格－ 1 交換選擇權：發(fā)債企業(yè)可以將之換成另一種證券 8 公司債券（ 3） 賣出選擇權：使債券持有人在一定條件下可 以把債券買回給發(fā)債的企業(yè)。 ? (四 )可轉(zhuǎn)讓但交易成本太高。 5 167。 ? 理解到期收益率的含義及其與票面收益率的關系 3 167。 ? 了解企業(yè)能夠發(fā)行的債務證券的各種特征。 ? 理解債務證券分期攤還的原則及其對現(xiàn)金流量的影響。 銀行貸款 ? (一 )種類： 信貸額度 貸款承諾：包括循環(huán)貸款和非循環(huán)的貸款承諾 ? (二 )浮動利率：隨時間變化的利率 貸款利率＝基準利率（合約中規(guī)定的浮動利 率）＋固定利差（以基點的形式報出、依貸 款方的風險大小而定） ? (三 )貸款條款：以合同形式對貸方行為的約束 4 167。 商業(yè)票據(jù) ? (一 )定義：一種合約，其中借方承諾在未來的某個日期向貸方支付一個確定的金額。 6 167。（例如：毒藥 賣出債券，為了保護在企業(yè)兼并時債券持有 人的利益；一般可賣出債券的銷售價格高于 不可賣出債券，） 9 公司債券（ 4） ? (三 )現(xiàn)金流量模式： 純利息債券（又稱子彈式債券）： 固定利率；每半年等額支付利息；到期日支 付本金；平價法定價。 永久債券 (統(tǒng)一公債 )： 沒有到期日；只支付利息。P、 Damp。（ by：科耐爾、格林 1991；布盧姆、科姆和佩托 1991） 15 167。 17 在歐洲市場上籌集債務資本 (一 ) ? (二 )歐洲貨幣貸款的特點： 歐洲貨幣貸款的利率是浮動的，通常是 LIBOR加上一個固定的利差； 利差一般在 50到 300個基點之間，具體取決于借款企業(yè)或銀行的信用風險，每 6個月重新確定作為基準利率的 LIBOR； 歐洲貨幣貸款的償還期為 3到 10年； 歐洲貨幣貸款的發(fā)放由銀團完成。 債券的一級、二級市場 債券市場的主角是美國政府債券及一些主要國家如日本的政府債券。 債券價格、到期收益率和債券市場的慣例 ? 到期收益率時一種貼現(xiàn)率，按該貼現(xiàn)率計算債券所承諾的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券的市場價格。 其他：美國短期國債和政府機構發(fā)行的短期債券所報出的收益率是按單利計算的。 ? (三 )應計利息： 應付利息：在兩個利息支付日之間購買債券時該債券應得的利息； 債券凈價：債券的報價； 債券足價：（未違約）債券凈價＋應
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