《債務(wù)融資業(yè)務(wù)培訓(xùn)》ppt課件-文庫吧
2024-12-27 16:30 本頁面
【正文】 8 公司債券（ 3） 賣出選擇權(quán)：使債券持有人在一定條件下可 以把債券買回給發(fā)債的企業(yè)。（例如：毒藥 賣出債券，為了保護(hù)在企業(yè)兼并時債券持有 人的利益；一般可賣出債券的銷售價格高于 不可賣出債券，） 9 公司債券（ 4） ? (三 )現(xiàn)金流量模式： 純利息債券（又稱子彈式債券）： 固定利率；每半年等額支付利息；到期日支 付本金；平價法定價。 另存在每月支付相同金額，一部分為利息、 一部分為本金的債券，如住房抵押債券等 12y x s：本金； y：年限； r：利率 S=∑ x：每期的償還額 t=1 (1+r/12)t 每一期本金余額＝按抵押債券 利率計算的余下等額支付的現(xiàn)值 10 公司債券（ 5） 利率可調(diào)整抵押債券與之類似，區(qū)別在于其 利率每個月都發(fā)生變化，某個特定月份的償還 金額等于抵押債券剩余期限內(nèi)的等額償付額。 這些償付額按新利率計算的現(xiàn)值等于該抵押債 券的本金余額。 零息債券（純貼現(xiàn)債券）： 到期日支付利息；銷售價格有折價，其幅度取決于當(dāng)前的利率水平和借款者的信譽(yù)；利息的本金不斷增加； pt=pt1(1+r) pt： t年的零息債券本金 11 公司債券（ 5） 延期付息債券： 允許在一段時期內(nèi)不付息；兩個變化形式－ － PIK（以新償舊債券）、采用固定利率的零 息固定利率債券。 永久債券 (統(tǒng)一公債 )： 沒有到期日；只支付利息。 年金債券： 一段有限的時間內(nèi)既支付利息又支付本金。 12 公司債券（ 6） ? (四 )債券價格類型： 溢價債券：債券的報價超過債券面值； 平價債券：債券的報價等于債券面值； 折價債券：債券的報價低于債券面值； 原發(fā)行折價債券 (OID)：折價發(fā)行的債券，種類： 利率低于同償還期同信用的債券利率時； 有雙重利息，開始時少，后期多，適用于高收益或違約風(fēng)險大的債券。 13 公司債券（ 7） ? (五 )償還期：零息債務(wù)證券： 1年 中期債券： 1－ 10年 長期債券：
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