金融資產(chǎn)投資決策ppt課件-wenkub
2023-01-23 17:09:01 本頁面
【正文】 念及債券的估價方法 ； ? 4． 掌握股票投資的概念及股票的估價方法 ； ? 5．熟悉基金投資的概念及其優(yōu)缺點； ? 6．了解衍生金融工具的基本概念。 金融證券：金融證券風險比政府證券風險大，但一般小于公司證券風險。 ， 原生證券：原生證券收益的大小主要取決于發(fā)行者的財務(wù)狀況。 ， 短期證券：收益一般較低，但時間短，風險小。 ?金融資產(chǎn)投資的目的 ?充分利用閑置資金 ， 增加企業(yè)收益 ?與籌集長期資金相配合 ?滿足未來的財務(wù)需求 ?滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求 ?獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán) ?金融資產(chǎn)投資的風險與收益 ?金融資產(chǎn)投資的風險 ?系統(tǒng)性風險： 利率風險 、 購買力風險 、 再投資風險 ?非系統(tǒng)性風險： 違約風險 、 流動性風險 、 破產(chǎn)風險 ?金融資產(chǎn)投資的收益 投資收益率 資本利得 投資者通過證券的買賣 （ 低買高賣 ） 所獲得的資本價差收益； 股利或利息收益 投資者按期從證券發(fā)行人處取得的資金使用費收入 。 假設(shè)必要報酬率為 10%， 其價值為多少 ？ PV=1000 8% （ P/A,10%,5） +1000 （ P/F,10%,5） =80 +1000 =(元 ) 如果該國庫券 2022年 3月 1日的市場價格為 950元 ， A公司 要求必要報酬率為 10%,是否應(yīng)該購買 ? PV=1000 8% (P/A,10%,2)+1000 （ P/F,10%,2） =80 +1000 = (元 ) 買入 債券投資 — 債券價值的確定 ?到期一次還本付息且不計復利的債券價值 債券價值 =債券到期本利和 復利現(xiàn)值系數(shù) PV= (M+M i n） (P/F， K， t) ?例題：有一 5年期國庫券 ， 面值為 1000元 ,票面利率為 12%，單利計息 ， 到期一次還本付息 。 債券投資 — 債券的收益率 ?持有期收益率 債券持有期收益率包括利息收益率和資本收益率 ?不考慮資金時間價值 %100????債券買入價債券買入價債券賣出價債券持有期利息收入持有期收益率持有年限持有期收益率持有期年均收益率 ?債券投資 — 債券的收益率 某投資者 1月 1日以每張 980元價格購買上市債券 10張，該債券面值 1000元，票面利率為 8%，半年付息一次，期限 3年，當年 7月 1日收到上半年利息， 9月 30日以 995元賣出。 ?計算公式 買入價格 = 利息 年金現(xiàn)值系數(shù) +面值 復利現(xiàn)值系數(shù) P0=M I (P/A， K， t)+ M (P/F， K， t) t為剩余到期年限 思考 :一次還本付息債券呢 ？ 面值 (1+票面利率 債券期限） 復利現(xiàn)值系數(shù) =買入價 債券投資 — 債券的收益率 A公司于 2022年 1月 1日以 1010元價格買入 T公司于2022年 1月 1日發(fā)行的面值為 1000元 、 票面利率為 10%的 5年期債券 。 1010=1000 10% (P/A,K,2)+1000 （ P/F， K， 2） K=10% V= K=8% V= 6310 35959996310 3510 108108...%%%?????KK=% 債券投資 — 債券投資決策 債券投資有哪些風險 ？ 違約風險 、 利率風險 、 流動性風險 、 購買力風險 、期限性風險 ?債券投資決策 ?基本分析 ?技術(shù)分析 ?債券投資風險 股票投資 — 股票及股票投資特點 ?股票含義 股票是股份公司發(fā)給股東的所有權(quán)憑證 ， 是股東據(jù)以取得股利的一種有價證券 。 ?股票估價的基本模型 ? ???? ??1 1tttkDV股票投資 — 股票的估價 ?短期持有，未來準備出售的股票的價值 ? ? ? ? nnt tt kPkDV???? ??? 111某企業(yè)擬購買 A公司發(fā)行的股票 ， 該股票預計今后三年每年每股股利收入為 2元 ， 3年后出售可得 16元 ， 投資者的必要報酬率 10%。 第 3年末普通股內(nèi)在價值 =2 (1+20%)3 (1+12%)/(15%12%)=(元 ） 股票價值 =+ (P/F,15%,3)=(元 ) 未來三年股利總現(xiàn)值 =2 (1+20%) (P/F,15%,1)+ 2 (1+20%)2 (P/F,15%,2)+2 (1+20%)3 (P/F,15%,3) =(元 ) 股票投資 — 股票的收益率 股票預期收益率 =股利收益率 +股利增長率 ?收益率由股利收益率和資本利得收益率組成 。 ? ? ? ? tnttt股票投資收益率股票賣出價股票投資收益率期股利第股票買入價?????? 111股票投資 — 股票投資決策 ?股票投資的基本分析法 基本分析法 主要是通過對影響證券市場供求關(guān)系的基本要素進行分析 ， 評價有價證券的真正價值 ， 判斷證券市場價格走勢 ， 為投資者進行證券投資提供參考依據(jù) 。宏觀分析包括政治因素分析和宏觀經(jīng)濟因素分析。通過對發(fā)行證券的公司進行全面分析，能較準確預測該公司證券的價格及其變動趨勢，為證券投資決策提供依據(jù)。 。 K 線法的研究側(cè)重于若干條 K 線的組合情況，通過推測股票市場多空雙方力量的對比來判斷股票市場多空雙方誰占優(yōu)勢，是暫時的還是決定性的。 。 ? 入手角度不同 技術(shù)分析法從股票市場入手 ， 根據(jù)股票的供求 、 市場價格和交易量等市場因素進行分析；基本分析法是從股票市場的外部決定因素入手 ， 并從這些外部因素與股票市場相互關(guān)系的角度進行分析 。 基金相關(guān)當事人 :受益人
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