【正文】 負債 流動負債（短期負債） 短期借款 應付帳款 /應付票據(jù) 客戶預付款 其它應付款（工資，稅） 長期負債 長期借款 應付債券 長期應付款 13 （續(xù)） 資產(chǎn)負債表 ? 股東權(quán)益 股本（繳入股本） 普通股 優(yōu)先股 留存收益 資本公積 /盈余公積（公益金） 未分配利潤 14 可靠性 審計與審計師意見書 相關(guān)性 15 “原材料 ” “ 加工工藝 ” ? 公認會計原則（ GAAP）： ? “ 工藝標準化 ” 16 “原材料 ” 交易 /交換 ? 與 “ 外部 ” 的交易（會計主體） ? 經(jīng)濟上的交換 ? 交易已經(jīng)發(fā)生（交易的憑證） ? 能可靠地估計 /計量該交易對會計 主體的影響 17 經(jīng) 營 決 策 上 的 短 期 行 為 減 少 新 產(chǎn) 品 開 發(fā)， 人 員 培 訓， 廣 告 及 設(shè) 備 維 修 的 費 用 會 計 上 的 靈 活 性 (特 別 是 國 際 會 計 準 則 )。已提供全部（或相當部分）服務或貨物 2. 能夠?qū)崿F(xiàn)。有足夠保證收回現(xiàn)金 費用確認 的原則 1. 配比（ matching）原則 —在確認收入時確認費用 2. 成本回收原則（區(qū)間成本） 8 （續(xù)） 利潤及利潤分配表（損益表） ?主營業(yè)務收入與營業(yè)外收入 /支出 ?權(quán)責發(fā)生制（與現(xiàn)金收付制） ?反映會計主體在一時間段內(nèi)的經(jīng)營業(yè)績 9 （續(xù)） 資產(chǎn)負債表 ?會計恒等式： 資產(chǎn) = 負債 + 業(yè)主權(quán)益 ?一個時間點的財務狀況 ?業(yè)主權(quán)益 = 凈資產(chǎn) = 資產(chǎn) 負債 10 （續(xù)） 資產(chǎn)負債表 ? 資產(chǎn) 流動資產(chǎn) 現(xiàn)金（貨幣資金） 有價證券（短期投資） 應收帳款 /應收票據(jù) 存貨 長期資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 長期投資 無形資產(chǎn) 11 無形資產(chǎn)的財務會計處理 ? 一般不將研發(fā)無形資產(chǎn)的支出確認為資產(chǎn)。 ? 會計方法 收入確認 存貨計價 折舊方法 ? 會計估測 壞帳準備 預提保修費用 固定資產(chǎn)使用年限 /殘值 ? 交易時間的控制 現(xiàn)代會計制度的局限性 18 現(xiàn)金流量表概述 現(xiàn)金流量表充分說明了整個會計期間公司現(xiàn)金余額發(fā)生的變化。 它報告過去的現(xiàn)金流量，有助于： ?預測未來現(xiàn)金流量 ?評價公司管理當局獲取和運用現(xiàn)金的途徑 ?衡量公司在到期日支付利息和股息以及清償債務的能力。 ? 現(xiàn)金流量表和損益表揭示了公司在某一期間內(nèi)的經(jīng)營狀況。 籌資活動 內(nèi)容主要包括作為借款人或證券發(fā)行人取得資金并償付貸款人和所有者。 為什么需要收入？ — 因為需要利潤。 我國企業(yè)采用的資產(chǎn)負債表中企業(yè)的資產(chǎn)、負債和權(quán)益按照流動性高低高低由上至下排列、流動性高者在上，流動性低者在下。 收入是在會計期間內(nèi)使所有者權(quán)益賬面價值增加的交易，費用是在會計期間內(nèi)使所有者權(quán)益賬面價值減少的交易。 利用現(xiàn)金流量表可以評估企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力，企業(yè)償還債務及支付所有者投資報酬的能力。 價值最大化 vs 利潤最大化 45 價值創(chuàng)造 — 企業(yè)經(jīng)營與財務管理的核心 (續(xù) ) 對現(xiàn)有業(yè)務 ： 現(xiàn)有的項目是在創(chuàng)造價值還是在損害價值？ 如果在損害價值，要立即糾正。 經(jīng)濟增加值的定義為： EVA=NOPAT kw (NA) 式中： NOPAT為稅后經(jīng)營利潤 kw為企業(yè)加權(quán)平均資本成本 NA為企業(yè)資產(chǎn)期初的經(jīng)濟價值 49 價值創(chuàng)造指標 經(jīng)濟增加值（續(xù)） 運用經(jīng)濟附加值指標的意義： ? 這一指標體現(xiàn)的公司業(yè)績直接反映了其為股東所創(chuàng)造的財富的數(shù)量，從而可以確保股東財富的提高，而利潤、每股收益、甚至投資收益率指標都有可能錯誤地反映股東財富的狀況。 總之，經(jīng)濟附加值使得企業(yè)可以建立一個有效的內(nèi)部管理與激勵體制使各級管理人員和公司員工為實現(xiàn)最好的公司業(yè)績而努力 。 2 可為公司內(nèi)的每一結(jié)構(gòu)層計算 EVA。 計息期內(nèi)僅最初的本金作為計息的基礎(chǔ) ， 各期利息不計息 。 經(jīng)過很長的時間， “ 利滾利 ” 可以產(chǎn)生多得令人難以置信的錢。 erT 其中 C0 是初始的投資額。 現(xiàn)值是多少 ? ? ?? ? grCrggrCPVTT??????? 11???????????????????TrggrC111不斷增加的 永續(xù)年金 從 T+1開始的 永續(xù)年金 75 凈現(xiàn)值 未來各期現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值減去初期現(xiàn)金流出價值后的凈值 。 C 代表息票 F 代表票面價值 77 附息票債券（續(xù)） 附息票債券的價值為： ? 附息票債券是年金加上面值。該債券以 出。因此每一期的價格都不同，每一期的收益率也不同。 清算價值 ：公司破產(chǎn)、出售其資產(chǎn)、償還其債務并將剩余部分分給股東時可以變現(xiàn)的金額。 現(xiàn)金股利發(fā)放率 (Payout Ratio)＝ DIV1/EPS1 再投資比率 (Plowback Ratio)=1－ Payout Ratio 91 股票的價值（續(xù)） 權(quán)益收益率＝ ROE＝ EPS1/每股帳面凈值 若企業(yè)不對外融資，則股東收益的增長只能來源于利用留存收益所進行的再投資，有