【正文】 第三步：分析說明 ? M公司 2022年度甲產(chǎn)品原材料成本超支 65000元，其主要原因是因為產(chǎn)量的增加和材料單價的上升引起的，應(yīng)進一步查明二要素變動的原因。 2：分析程序： 第一步：確定影響綜合指標的因素并進行因素排列，采用對比分析法計算綜合指標的差異。 ? （ 2）構(gòu)成比率分析法 ? b占 a的比重 =b/a*100% ?其中： a是總體指標， b是部分指標。 ? （二）財務(wù)報表分析的一般步驟 ? 明確分析目的 ? 設(shè)計分析程序 ? 收集有關(guān)信息 ? 將整體分為各個部分 ? 研究各個部分的特殊本質(zhì) ? 研究各個部分之間的聯(lián)系 ? 得出分析結(jié)論 ? 第一 、 比較 （ 對比 ） 分析法 ? 定義：是將本期實際數(shù)與基數(shù)進行對比 ， 揭示其差異的一種分析方法 。 ? 資產(chǎn)運營效率分析 ? 運營效率分析主要是通過對資產(chǎn)運營產(chǎn)生的經(jīng)營效果分析它的周轉(zhuǎn)速度、投資回報等情況，了解和衡量企業(yè)經(jīng)濟資源的運營狀態(tài)和資產(chǎn)管理水平。 ? 其他進行財務(wù)分析的人士還有企業(yè)職工和工會、審計師和財務(wù)分析師等。 ? 分析報表的主要目的：是改善報表。 ? 投資人 關(guān)心：企業(yè)是否具有獲利的能力。 ? （ 1）短期債權(quán)人主要關(guān)心企業(yè)當前的財務(wù)狀況，流動資產(chǎn)的流動性和周轉(zhuǎn)率。經(jīng)營活動會引起現(xiàn)金流動，它們反映在現(xiàn)金流量表的第一部分（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量）。投資活動的過程，是現(xiàn)金流出企業(yè)（同時非現(xiàn)金資產(chǎn)流入企業(yè)）以及收回投資時現(xiàn)金流入企業(yè)（同時非現(xiàn)金資產(chǎn)流出企業(yè)），它們反映在現(xiàn)金流量表的第二部分（投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量）。 ? 結(jié)果：一方面是取得運用現(xiàn)金（有時也包括非現(xiàn)金資產(chǎn)）的權(quán)利，它們反映在資產(chǎn)負債表的左方（資產(chǎn)）； ? 另一方面是產(chǎn)生對債權(quán)人和所有者的義務(wù)，它們反映在資產(chǎn)負債表的右方（負債及所有者權(quán)益）。企業(yè)財務(wù)報表分析 目 錄 第一講：企業(yè)財務(wù)報表分析概述 第二講：資產(chǎn)負債表閱讀與分析 第三講：利潤表閱讀與分析 第四講：現(xiàn)金流量表閱讀與分析 第五講：萬科 2022年財務(wù)報表分析 第一講、財務(wù)報表分析概述 一、財務(wù)報表分析的意義 ? （一）財務(wù)報表分析的定義 ? 財務(wù)報表分析是以企業(yè)基本活動為對象、以財務(wù)報表為主要信息來源、以分析和綜合為主要方法的系統(tǒng)認識企業(yè)的過程，其目的是了解過去、評價現(xiàn)在和預(yù)測未來，以幫助報表使用人改善決策。 ? （ 2） 投資活動 ? 投資活動：是指將所籌集到的資金分配于資產(chǎn)項目，包括購置各種長期資產(chǎn)和流動資產(chǎn)。 ? （ 3） 經(jīng)營活動 ? 經(jīng)營活動：是在必要的籌資和投資前提下，運用資產(chǎn)賺取收益的活動。 ? 財務(wù)報表分析 的結(jié)果：是分析人對企業(yè)做出某些判斷。 ? （ 2）長期債權(quán)人主要關(guān)心長期收益能力和資本結(jié)構(gòu)。 ? 主要決策：是為了在競爭性的投資機會中做出選擇。他們通過財務(wù)報表分析，發(fā)現(xiàn)有價值的線索，設(shè)法改善業(yè)績，使得財務(wù)報表能讓投資人和債權(quán)人滿意。 （三）財務(wù)報表分析的內(nèi)容 ? 財務(wù)狀況分析 ? 財務(wù)狀況分析主要指對公司目前資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的各個方面進行評價。 ? 總之，會計報表分析的作用包括：衡量企業(yè)目前財務(wù)狀況，評價過去經(jīng)營業(yè)績，判斷企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，可以預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。 ? 差異 =實際數(shù) — 基數(shù) ? = +正指標：好；反指標：差 ? 正指標：差；反指標：好 ?差異率 =差異 /基數(shù) 100% （三）財務(wù)報表分析的方法 2：比較目的 ? （ 1） 實際數(shù)與計劃或定額數(shù)比較目的： ? （ 2） 本期實際數(shù)與上期實際數(shù)比較目的： ? （ 3） 實際數(shù)與先進水平數(shù)比較目的： ? 3： 要求：用于比較的指標必須是同質(zhì)且可比。 ?要求：應(yīng)將計算的比率指標與相關(guān)的比率進行對比分析，才能作出正確的評價。 ?（ 1）因素排列原則：先數(shù)量后質(zhì)量； ? 先實物后價值； ? 先主要后次要。 作業(yè)： ? A公司 2022年 5月銷售利潤資料如下： ? 項目 銷售收入 凈利潤 銷售利潤率 ? 計劃 200萬 80萬 ? 實際 400萬 100萬 ? 差異 ? 要求： 1：計算銷售利潤率。 財務(wù)報表 審計 按照我國現(xiàn)行規(guī)定，上市公司、國有企業(yè)、國有控股或占主導(dǎo)地位的企業(yè)的年度財務(wù)報表要經(jīng)過注冊會計師審計，對財務(wù)報表的合法性、公允性和一貫性發(fā)表意見。 ? 帶說明段 的無保留意見的審計報告，是在“意見段”之后增加了“說明段”的無保留意見的審計報告。 ? （ 2）保留意見的審計報告 ： 是指注冊會計師認為被審計單位報表總體上恰當、但對某些事項有保留意見而發(fā)表的審計報告。 注冊會計師出具否定意見的審計報告是出于兩種原因：一是會計處理方法的選用嚴重違反了 《 企業(yè)會計準則 》 及國家其他有關(guān)財務(wù)會計的規(guī)定，而且被審計單位拒絕調(diào)整。 第二講：資產(chǎn)負債表閱讀與分析 ?一、資產(chǎn)負債表閱讀 ?二、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 ?三、資本結(jié)構(gòu)分析 ?四、償債能力分析 一、 資產(chǎn)負債表 閱讀 ? 是指反映企業(yè)在某一 特定日期 的 財務(wù)狀況 的會計報表 。 要確認為資產(chǎn)，除符合資產(chǎn)定義外，同時要符合以下條件： 1)與該資源有關(guān)的經(jīng)濟利益很可能流入企業(yè)； 2)該資源的成本或者價值能夠可靠計量。 ? 缺點：容易損失，保管責(zé)任大；盈利能力較差。 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析： ? A、比例上升或較高的優(yōu)點： a、企業(yè)應(yīng)變能力增強； b、企業(yè)創(chuàng)造利潤和發(fā)展的機會增加； c、加速資金周轉(zhuǎn)潛力大。 注意：當企業(yè)以損失當前利益來尋求長遠利益時，比如趨于增加在建工程或長期投資時，也有可能在短期內(nèi)出現(xiàn)流動資產(chǎn)和實現(xiàn)利潤同時下降的情況。 ? 注意：如果存貨增加是原材料增加，說明企業(yè)是在為將來生產(chǎn)經(jīng)營作儲備；季節(jié)性生產(chǎn)企業(yè)正處于生產(chǎn)高峰期。 3 = 1 0 0 %?對 外 投 資 合 計（ ） 對 外 投 資 率 非 流 動 資 產(chǎn) 合 計? A、比例提高說明： ? a、企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大，盈利能力的增強； ? b、企業(yè)有新的投資項目。 要確認為負債，除符合負債定義外，同時要符合以下條件： 1)與該義務(wù)有關(guān)的經(jīng)濟利益很可能流出企業(yè)； 2)未來流出的經(jīng)濟利益的金額能夠可靠地計量。 ? 優(yōu)點：容易取得；利息負擔(dān)較少。 ? 缺點：不容易取得；利息負擔(dān)較重。 ? （ 3） 留存收益 ：指歸所有者共有的，由收益轉(zhuǎn)化而形成的所有者權(quán)益。 資本結(jié)構(gòu)分析 ? A、比例下降或較低時： a、企業(yè)經(jīng)濟實力增強，潛力有待發(fā)揮； b、企業(yè)資金來源充足，獲利能力是否增強要看企業(yè)自有資金利潤率的變化情況： Ⅰ 、如果企業(yè)自有資金利潤率（企業(yè)實現(xiàn)凈利潤與所有者權(quán)益之比）較高，高于銀行長期貸款利率，說明企業(yè)產(chǎn)品的盈利能力較高。 B、比例升高或較高時： a、企業(yè)獨立性降低，企業(yè)發(fā)展受外部籌集資金的制約增強； b、企業(yè)債務(wù)壓力上升，結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性降低，破產(chǎn)風(fēng)險增加； c、企業(yè)總資產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模擴大。 ? A、比率升高或較高時： 優(yōu)點： a、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金增多，企業(yè)資金來源增大； b、企業(yè)自有資金利用外部資金水平提高，自有資金潛力得到進一步發(fā)揮。 3 = 1 0 0 %?負 債 合 計（ ） 產(chǎn) 權(quán) 率 所 有 者 權(quán) 益 合 計A、比率提高或較高時： a、企業(yè)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性和資金來源獨立性降低； b、債權(quán)人所得到的償債保障下降； c、企業(yè)借款能力降低。產(chǎn)權(quán)比率因行業(yè)或企業(yè)利潤率高低不同而差別較大。 ? 合理的資金結(jié)構(gòu)： 應(yīng)該同時實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理和負債結(jié)構(gòu)合理，實現(xiàn)負債結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的互相適應(yīng)。 ?按債務(wù)償還期限分為： ?短期償債能力分析 ?長期償債能力分析 （一） 短期償債能力分析 ?由于短期債務(wù)需要企業(yè)在短期內(nèi)用現(xiàn)金支付，所以短期償債能力分析主要通過分析企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的支付能力，而表現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)支付能力的是企業(yè)流動資產(chǎn)的大小和構(gòu)成。把這個指標變成相對數(shù)形式，就是流動比率。 ? （ 3）使用該指標要結(jié)合企業(yè)的自身特點。 ? （ 2）速動比率不一定是越高越好，其合理比率為 1。 現(xiàn)金流量比率 ? 現(xiàn)金流量比率 =經(jīng)營現(xiàn)金流量 247。 ? ①首先，計算反映短期償債能力的核心指標； ? ②分解流動資產(chǎn)，目的是考察流動比率的質(zhì)量； ? ③如果存貨周轉(zhuǎn)率低，可進一步計算速動比率，考察企業(yè)速動比率的水平和質(zhì)量，并與行業(yè)標準值比較，并得出結(jié)論； ? ④如果速動比率低于同行業(yè)水平，說明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度慢，可進一步計算現(xiàn)金比率，并與行業(yè)標準值比較，得出結(jié)論； ? ⑤最后，通過上述比較，綜合評價企業(yè)短期償債能力。二是經(jīng)營環(huán)境變動后，也會減弱歷史比較的可比性。 ? ②準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)。 ? （ 2）降低短期償債能力的因素： ? ①與擔(dān)保有關(guān)的或有負債； ? ②經(jīng)營租賃合同中承諾的付款； ? ③建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款。一般來說，企業(yè)的獲利能力越強，長期償債能力越強；反之，則越弱。他們希望該指標越低越好，企業(yè)償債才有保障。 產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù) 財務(wù)比率 分析說明 產(chǎn)權(quán)比率 =負債總額 /股東權(quán)益 權(quán)益乘數(shù) =總資產(chǎn) /股東權(quán)益 （ 1）產(chǎn)權(quán)比率表明 1元股東權(quán)益借入的債務(wù)數(shù)額。 利息保障倍數(shù) 財務(wù)比率 分析說明 利息保障倍數(shù) =息稅前利潤/利息費用 （ 1）息稅前利潤 =凈利潤 +利息費用 +所得稅費用，通?？梢杂秘攧?wù)費用的數(shù)額作為利息費用。 （ 2）該比率比以收益為基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠。為了簡便，也可以使用期末數(shù)。 ?通過利潤表分析：可以了解公司的獲利能力、經(jīng)營效率，對公司在行業(yè)中的競爭地位、持續(xù)發(fā)展的能力做出判斷。 從企業(yè)的角度看，獲利能力可以用兩種方法評價： 一種是利潤和銷售收入的比例關(guān)系。 ? 2：分類 ? （ 1）營業(yè)毛利率 ? =毛利 /營業(yè)收入 *100% ? 分析：該指標是分析企業(yè)獲利能力的基礎(chǔ)指標。 ? 計算 ? 資產(chǎn)凈利率 =凈利潤 /平均資產(chǎn)總額 *100% ? =凈利潤 /營業(yè)收入 *營業(yè)收入 /平均資產(chǎn)總額 ? =營業(yè)凈利率 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 分析 ? （ 1）是反映企業(yè)總資產(chǎn)回報的綜合性正指標。 ? 總資產(chǎn)收益率＝收益總額／平均資產(chǎn)總額 ? 收益總額 =稅后利潤 +利息 +所得稅 ? （ 1）影響因素：息稅前利潤 資產(chǎn)平均占用總額 ? （ 2）比較分析 趨勢分析 同業(yè)比較分析 （四）凈資產(chǎn)收益率 ? 1：定義：是企業(yè)一定時期實現(xiàn)的凈利潤與平均所有者權(quán)益（股東權(quán)益）總額的比率。用公式表示為： ? 每股凈資產(chǎn) =（股東權(quán)益總額 優(yōu)先股股本） /普通股股數(shù) ? 該項指標顯示了普通股每股所能擁有的企業(yè)帳面凈資產(chǎn)的價值。 ? 2：計算 ? （ 1）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 =營業(yè)收入 /應(yīng)收帳款平均余額（周轉(zhuǎn)次數(shù)） ? （ 2）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/（ 1）（天 /次，帳齡） ? 其中：應(yīng)收帳款平均余額 =應(yīng)收帳款（年初數(shù) +期末數(shù)） /2 ? 3：分析 ? （ 1）該指標反映企業(yè)應(yīng)收帳款的變現(xiàn)速度和管理水平。 （ 3）如果在計算該指標時將應(yīng)收票據(jù)包括在內(nèi)，該比率指標應(yīng)稱為“應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率” 。但缺貨 的風(fēng)險增大。 ? (四）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 1：定義： 主營業(yè)務(wù)收入與總資產(chǎn)平均余額的比率，是反映企業(yè)全部資產(chǎn)營運能力的綜合性指標。 ?通過現(xiàn)金流量表分析，了解公司資金管理的能力及支持公司日常經(jīng)營的資金來源是否充分（支付能力）、償債能力、收益質(zhì)量等。 C：經(jīng)營租賃活動引起的現(xiàn)金流量。 ? b：對外不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的各種股權(quán)和債權(quán)投資的投出和收回活動引起的現(xiàn)金流量。 %100?流動負債經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量＝現(xiàn)金流量與當期債務(wù)比這項比率與反映企業(yè)短期償債能力的流動比率有關(guān)。 %100?流動負債＋長期負債經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量債務(wù)保障率＝? 第二、獲取現(xiàn)金能力分析 ? （ 1） 每元銷售現(xiàn)金凈流入 是指經(jīng)營活