【正文】 銀行預(yù)期利率會(huì)上升，銀行的存款和貨幣市場(chǎng)上的借款成本會(huì)上升，持有的或希望購(gòu)買的債務(wù)或固定利率貸款的價(jià)值會(huì)下降。 ? Ｂ行支付 libor＋１％給浮動(dòng)利率貸款人，并從付給行７ .９５％的利息，從行得到 libor。 ? A行的固定利率的籌措資金的優(yōu)勢(shì)是 %；浮動(dòng)利率的優(yōu)勢(shì)是 %；相比而言， A行在固定利率的優(yōu)勢(shì)更大一些，但需要的是浮動(dòng)利率的資金籌措， B行需要的是固定利率的資金籌措，但其優(yōu)勢(shì)在浮動(dòng)利率。 S是由 libor決定的，因而不能被人所控制和操縱。 ? 負(fù)缺口管理方法剛好相反。內(nèi)容有生息資產(chǎn)和有息負(fù)債兩種。 ? 利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債是指，當(dāng)利率的變化時(shí)，其數(shù)量就會(huì)急劇增加或減少的那類資產(chǎn)或負(fù)債。 ? 正缺口就是資產(chǎn)大于負(fù)債。由此而使銀行貸款不能收回，變成銀行的“毒資產(chǎn)”。銀行為保持其流動(dòng)性，應(yīng)將總資產(chǎn)的 20%30%以有價(jià)證劵的形式保持著。因借款人可以以較低價(jià)格在別處借到貨幣。 ? 凈利息頭寸風(fēng)險(xiǎn)（ position risk） ? 凈利息頭寸是指銀行的生息資產(chǎn)大于或小于有息負(fù)債。 ? 第一節(jié) 利率風(fēng)險(xiǎn) ? 一、利率風(fēng)險(xiǎn)的概念 ? 由于利率的變動(dòng)而引起銀行金融資產(chǎn)價(jià)格的變化，并給銀行帶來(lái)?yè)p失的可能性。有些方法被實(shí)踐認(rèn)為是合理的、可行的，可以繼續(xù)使用：有些方法被實(shí)踐證明是不合理的、有問(wèn)題的，對(duì)這樣的風(fēng)險(xiǎn)管理方法就應(yīng)該加以改進(jìn)。因此風(fēng)險(xiǎn)管理人員要在所有的風(fēng)險(xiǎn)管理方法中選擇一種最優(yōu)的方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理?，F(xiàn)實(shí)是歷史的繼續(xù)、未來(lái)是過(guò)去和今天發(fā)展的結(jié)果。報(bào)表的考察固然很重要，但它不能代替風(fēng)險(xiǎn)管理人員對(duì)現(xiàn)場(chǎng)的考察。就是風(fēng)險(xiǎn)管理人員對(duì)自身的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)其中隱藏的風(fēng)險(xiǎn)。為此，要進(jìn)行一下活動(dòng) ? 風(fēng)險(xiǎn)暴露清單。 ? 減少風(fēng)險(xiǎn) ? 就是采取措施使風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步減少。 ? 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 ? 并不是任何風(fēng)險(xiǎn)都是可以規(guī)避的，有的風(fēng)險(xiǎn)就難以規(guī)避，因此就要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以控制，這是比上述方法較為積極主動(dòng)的方法。 ? 此外，還有風(fēng)險(xiǎn)的私人成本（ private cost）和社會(huì)成本 () social cost )（或者為風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)成本和社會(huì)成本）問(wèn)題。 ? 殘余不確定性成本 ? 就是剩余的、 無(wú)法消除的不確定性而造成的成本。 ? 損失控制成本（ cost of loss of control） ? 就是采取措施預(yù)防事故發(fā)生而支付的成本，如防災(zāi)、防損方面的支出等。 ? ? 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 一、風(fēng)險(xiǎn)管理的概念 ? 就是人類通過(guò)自身的行為和努力，采取一系列的措施和方法，按照一定的程序，使風(fēng)險(xiǎn)減少甚至消除，以便增加人類的福利的活動(dòng)，是人的一種主動(dòng)性的過(guò)程，是人認(rèn)識(shí)自然、更好發(fā)展和生存的活動(dòng)。我認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)也是有價(jià)值的，主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面： ? (一 )提高人類的警覺性 ? (二 )在應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程使人類走向成熟和謹(jǐn)慎。 ? 六、風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值。 ? 風(fēng)險(xiǎn)載體就是風(fēng)險(xiǎn)事故的承擔(dān)者。前者如位置、構(gòu)造，后者如人們的道德風(fēng)險(xiǎn)和行為風(fēng)險(xiǎn)。 ? 大數(shù)法則在科學(xué)研究和實(shí)際生活普遍使用，有很高的使用價(jià)值和學(xué)術(shù)意義。其涵義是隨著樣本數(shù)量的增多，某一事件出現(xiàn)的概率就有一定的穩(wěn)定性。人類不是完全理性的，人的理性是有限的，而且人類還有不少的缺點(diǎn)，如貪婪、過(guò)度自信、盲從等。 ? 三、風(fēng)險(xiǎn)的原因 ? 大自然方面的原因。風(fēng)險(xiǎn)管理 風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)的應(yīng)對(duì)方法 ? 第一章風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 本章研究和介紹兩大內(nèi)容：風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn) 一、風(fēng)險(xiǎn)的概念 就是風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)人們帶來(lái)?yè)p失的確定性。人類現(xiàn)在還不能控制大自然，人類是否能完全控制大自然還是一個(gè)謎。這樣，由于人自身的原因，會(huì)對(duì)人造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 大數(shù)法則可以用下列公式來(lái)表示： ? limP={|x/np| ε}=1 （ 1） ? limP={|x/np| ε}=0 （ 2） ? 上面的（ 1）式說(shuō)明，當(dāng)某個(gè)事件出現(xiàn)的次數(shù)與總事件的次數(shù)之比隨著總事件的次數(shù)的增加，減去該數(shù)值的絕對(duì)值小于任何一個(gè)大于零的數(shù)量的概率為 1。 ? 五、風(fēng)險(xiǎn)和損失之間的關(guān)系 ? 風(fēng)險(xiǎn)因素 → 風(fēng)險(xiǎn)事故 → 風(fēng)險(xiǎn)載體 → 實(shí)際損失 ? 風(fēng)險(xiǎn)因素是造成風(fēng)險(xiǎn)事故的條件，是隱藏在事件后面對(duì)的、增加損失程度的和可能的條件。行為風(fēng)險(xiǎn)就叫是人的不誠(chéng)實(shí)、不謹(jǐn)慎、 不認(rèn)真、不理智等造成的風(fēng)險(xiǎn)。就是風(fēng)險(xiǎn)事故直接指向和打擊的對(duì)象。 ? 風(fēng)險(xiǎn)事故會(huì)造成人的生命和財(cái)產(chǎn)的損失，因此人們力圖回避風(fēng)險(xiǎn)，但是風(fēng)險(xiǎn)總是如影隨形地伴隨人類，人類不可能完全避免。為了防范風(fēng)險(xiǎn)，人類就要追求知識(shí)、不斷進(jìn)步，這個(gè)過(guò)程自然是人類成熟和完善起來(lái)。 ? 二、風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo) ? 風(fēng)險(xiǎn)管理成本的最小化（ minimum cost） ? 風(fēng)險(xiǎn)收益最大化 (value maximization) of risk mamnagement) ? 風(fēng)險(xiǎn)管理凈收益最大化 ( revenue maximization of risk management) ? 三、風(fēng)險(xiǎn)管理成本構(gòu)成 ? 期望損失成本 (expected cost of losses)）就是風(fēng)險(xiǎn)所造成的直接和間接損失的成本。 ? 損失融資成本（ cost of loss financing） ? 如進(jìn)行自我保護(hù)所運(yùn)用的成本、保險(xiǎn)費(fèi)和期權(quán)費(fèi)方面的成本等。因所有的措施也不能全部消除所有的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 這兩者之間往往不是一致的。 ? 如減少風(fēng)險(xiǎn)行為 ? 提高預(yù)防能力 ? 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移就必須支付一定的代價(jià)，需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)融資，就是為防范和減少風(fēng)險(xiǎn)的資金籌措。 ? 通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)損失程度和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和坐標(biāo)可以將風(fēng)險(xiǎn)管理的方法基本確定。就是風(fēng)險(xiǎn)管理主體列出一張所有暴露在風(fēng)險(xiǎn)下的表。 ? 合同分析?，F(xiàn)場(chǎng)考察是最直接的、最直觀的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法。任何一件事物的發(fā)展都有歷史規(guī)律可循。 ? 4 、實(shí)施和執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理?？傊L(fēng)險(xiǎn)管理人員不斷對(duì)該方法進(jìn)行反饋并提出改進(jìn)意見，這對(duì)提高風(fēng)險(xiǎn)管理的效率，是有價(jià)值的。由于利率變動(dòng)是非常頻繁的，因而利率風(fēng)險(xiǎn)也是普遍存在和經(jīng)常發(fā)生的。該風(fēng)險(xiǎn)就是其差額造成的。 ? 當(dāng)利率上升時(shí)，存款者提前以提出存款。但利率上升時(shí)，銀行如為流動(dòng)性只能以低價(jià)出售證卷。由此而產(chǎn)生了一系列的金融危機(jī)。 ? 可用兩個(gè)指標(biāo)表示：絕對(duì)值和相對(duì)值。 ? 當(dāng)利率敏感率（敏感性資產(chǎn) /敏感性負(fù)債 ）大于一時(shí)，是正缺口；小于一是副缺口；等于一是零缺口。生息資產(chǎn)包含固定利率證劵、浮動(dòng)利率負(fù)債等項(xiàng)目；有息負(fù)債有一年期的、兩年期的等。 ? 二、遠(yuǎn)期利率協(xié)議管理 ? 概念教義雙方同意在未來(lái)某個(gè)確定的時(shí)間對(duì)一筆規(guī)定了期限的名義金額按照協(xié)定利率支付利息額的合約。協(xié)議的買方用此方法達(dá)到了回避利率風(fēng)險(xiǎn)的目的。通過(guò)利率互換協(xié)議就可實(shí)現(xiàn)這樣一個(gè)目標(biāo)，并使雙方都能夠盈利。該行的成本就為８ .９５％。此時(shí)，銀行就做賣出套期保值。當(dāng)然這是在利率如買方預(yù)期的那樣上漲的情況下是如此。 ? 五、利率期權(quán) ? １、期權(quán)的買方在期權(quán)市場(chǎng)上買到的一種權(quán)利，即買進(jìn)或賣出某種證劵的權(quán)力。 ? 與期權(quán)合約不同的是，該行可以行駛這一權(quán)力也可不行駛這一權(quán)力。由于匯率的變動(dòng)而使銀行以外幣表示的債券、債務(wù)的價(jià)值發(fā)生變動(dòng)而使銀行遭受損失的可能性。 ? 銀行的跨貨幣交易行為 ? 時(shí)間因素 ? 時(shí)間跨度越大，匯率的風(fēng)險(xiǎn)就相應(yīng)越大。 Ri該種貨幣和基準(zhǔn)貨幣的匯率。 ? ? 第三節(jié) 匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理 ? 一、表內(nèi)套期保值 ? 使得資產(chǎn)和負(fù)債相匹配 ? 二、利用遠(yuǎn)期外匯合同保值 ? 通過(guò)簽訂遠(yuǎn)期外匯合同的方法達(dá)到保值的目的。如銀行可反向操作，簽訂一個(gè)賣出同等外幣的遠(yuǎn)期協(xié)議（金額、時(shí)間與貸款期限同）。 ? 四、期權(quán)合同 ? 與交易對(duì)象簽訂一個(gè)期權(quán)合同，并繳納一定的期權(quán)費(fèi)。當(dāng)?shù)狡谌沼㈡^貶值時(shí)，就可賣出相當(dāng)于債券金額的英鎊，然后再在金融市場(chǎng)商低價(jià)買進(jìn)英鎊。銀行可不執(zhí)行期權(quán)合同。 ? 此時(shí)，兩行可以進(jìn)行貨幣互換。 ? ? 第四章 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其管理 ? ? 第一節(jié) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述 ? 一、流動(dòng)性概念 ? 是指銀行能夠在一定時(shí)間內(nèi)以合理的成本籌集到一定數(shù)量資金以滿足客戶的資金需求。因?yàn)樗麄冋J(rèn)為， l（ liquidity）永遠(yuǎn)是最重要的，達(dá)不到這一標(biāo)準(zhǔn)，銀行永遠(yuǎn)是一事無(wú)成。如利率上升使存款減少，客戶將存款用于更高收益的項(xiàng)目上。 ? 二、衡量流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)方法 ? 流動(dòng)性缺口 ? 如果出現(xiàn)正缺口，表明長(zhǎng)期資產(chǎn)或承諾沒有資金來(lái)源的支持； ? 如果出現(xiàn)負(fù)缺口，資金過(guò)剩，銀行無(wú)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。核心存款是利率不敏感性存款、不受景氣影響的存款、忠誠(chéng)客戶的存款。 ? 現(xiàn)金流量法；實(shí)際現(xiàn)金流量和潛在現(xiàn)金流量 ? 實(shí)際現(xiàn)金流入量（即將到期資產(chǎn)） ? 潛在現(xiàn)金流入量（可變現(xiàn)的未到期資產(chǎn)） ? 實(shí)際現(xiàn)金流出量（即將到期的負(fù)債、貸款承諾） ? 潛在現(xiàn)金流出量（無(wú)固定期限的存款、不固定貸款承諾及其它表外活動(dòng)） ? 第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論 ? 一、資產(chǎn)管理理論 ? 商業(yè)性貸款管理理論 ? 又為“生產(chǎn)性貸款理論”，源于 《 國(guó)富論 》 。美國(guó)銀行的證劵投資超過(guò)了貸款，在蕭條時(shí)期有一定風(fēng)險(xiǎn)性。 ? 二、負(fù)債管理理論 ? 銀行卷理論 ? 銀行可通過(guò)發(fā)行銀行卷而籌款，銀行只需保留部分現(xiàn)金準(zhǔn)備就可應(yīng)對(duì)客戶的銀行卷兌換黃金的要求。 ? 三資產(chǎn)負(fù)債管理理論 ? 規(guī)模對(duì)稱性原則 ? 結(jié)構(gòu)對(duì)稱性原則 ? 速度對(duì)稱性原則 ? 目標(biāo)互補(bǔ)性原則 ? 資產(chǎn)盈利分散化原則 ? 四、資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)表外統(tǒng)一管理理論 ? 如將貸款轉(zhuǎn)讓給第三方 ? 將存款出售給急需資金的單位 ? ? 第四節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 一、資產(chǎn)流動(dòng)性管理技術(shù) ? 資產(chǎn)流動(dòng)性衡量法 ? （ 1）存貸比例 —— 貸款總額 /存款總額。違約一是指：借款人喪失履行償債能力未能按照事先的約定的時(shí)間或超過(guò)了還款期限就可認(rèn)為是違約行為。 ? 風(fēng)險(xiǎn)暴露 ? 就是違約行為發(fā)生時(shí)未償?shù)馁J款余額。 ? 有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為 CAMEL的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)做完全的改變，即將此改變?yōu)?LEMAC。 ? 管理不善 ? 管理不善 利潤(rùn)下滑 不受的保護(hù) 存款者抽走資金流動(dòng)性困難 銀行不得不變賣資產(chǎn) 銀行破產(chǎn) , ? ? 第二節(jié) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的衡量 ? 一、根據(jù)資產(chǎn)性質(zhì)的衡量 ? 資產(chǎn)變現(xiàn)難易程度 ? 資產(chǎn)到期日的遠(yuǎn)近 ? 資產(chǎn)本身的性質(zhì) ? 下列的資產(chǎn)一般被認(rèn)為是高流動(dòng)性資產(chǎn) : ? 1超過(guò)必要儲(chǔ)備金的現(xiàn)金和同業(yè)存放 ? 2存放在同業(yè)的很快到期的生息資產(chǎn) ? 3到期日在一年之內(nèi)的美國(guó)國(guó)庫(kù)券 ? 4到期日在一年之內(nèi)的美國(guó)政府機(jī)構(gòu)債券 ? 5到期日在一年之內(nèi)的信用級(jí)別在 Baa至上的公司債券 ? 到期日在一年之內(nèi)的信用級(jí)別在 Baa之上的政府債券 ? 可以證劵化的資產(chǎn) ? 二、凈流動(dòng)性資產(chǎn) ? 資產(chǎn)可分為流動(dòng)性和非流動(dòng)性； ? 流動(dòng)性資產(chǎn)是遠(yuǎn)期政府債券短期政府債券 ? 非流動(dòng)性資產(chǎn)是抵押貸款、商業(yè)貸款、銀行的固定設(shè)施。 ? 核心存款占總存款的比例是衡量負(fù)債流動(dòng)性的一個(gè)方法。 ? 七現(xiàn)金流量法 ? 實(shí)際現(xiàn)金流量（實(shí)際現(xiàn)金流入量 實(shí)際現(xiàn)金流出量） ? 實(shí)際現(xiàn)金流出量是即將到期資產(chǎn) +尚未到期資產(chǎn)利息 ? 實(shí)際現(xiàn)金流出量是即將到期的債務(wù)及貸款承諾 +尚未清償?shù)膫鶆?wù)利息 ? 潛在現(xiàn)金流量（潛在現(xiàn)金流入量 潛在現(xiàn)金流出量） ? 潛在現(xiàn)金流入量是可變現(xiàn)的未到期的資產(chǎn) ? 潛在現(xiàn)金流出量是無(wú)固定期限的零售存款、無(wú)固定貸款承諾就其他表 外活動(dòng)。是早期的貸款理論也是一種謹(jǐn)慎的貸款理論，但有一定的保守性。貸款的安全性取決于借 款人的預(yù)期的收入。 ? 購(gòu)買理論 ? 銀行主動(dòng)負(fù)債，積極但也隱藏風(fēng)險(xiǎn) ? 銷售理論 ? 客戶的多樣性金融產(chǎn)品的多樣性 ? 三、資產(chǎn)負(fù)債管理理論 ? 規(guī)模對(duì)成型原則 ? 結(jié)構(gòu)對(duì)稱性原則