財(cái)務(wù)管理學(xué)講義財(cái)管08風(fēng)險(xiǎn)決策-wenkub
2022-10-31 19:11:30 本頁(yè)面
【正文】 約當(dāng)系數(shù)對(duì)期望現(xiàn)金流量進(jìn)行調(diào)整，將其調(diào)整為相當(dāng)于確定情況下的現(xiàn)金流量值，再利用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行貼現(xiàn)。第八講 風(fēng)險(xiǎn)投資決策 調(diào)整貼現(xiàn)率方法 ? 利用 CAPM調(diào)整貼現(xiàn)率 利用咨詢公司的 β 書(shū) (β book)查閱 β 值，同時(shí)利用有關(guān)資料獲取 RM和 Rf值，運(yùn)用 CAPM方程 Ri＝ Rf+β i(RM－ Rf) 求得貼現(xiàn)率。 ? 以公司現(xiàn)有項(xiàng)目的總體風(fēng)險(xiǎn)程度為出發(fā)點(diǎn)，將新項(xiàng)目的期望現(xiàn)金流量調(diào)整到相當(dāng)于現(xiàn)有項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度的期望值，用公司資本成本貼現(xiàn)。 決策樹(shù)方法 決策樹(shù)方法適用于多期決策過(guò)程。 上述兩點(diǎn) ， 前者是根本 ， 后者是表現(xiàn) 。 對(duì)外投資又可進(jìn)一步分為實(shí)業(yè)投資與證券投資 。 這類投資相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)最低 ，適用于凈現(xiàn)值分析 。 這類投資風(fēng)險(xiǎn)程度最高 。 凈現(xiàn)值的來(lái)源（續(xù)） ? 預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)租金 （ economic
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