【正文】 業(yè)一年以內(nèi)應(yīng)收賬款 億元多，占應(yīng)收賬款總額的 %，壞賬準備計提 800 萬 余 元，三年以上的應(yīng)收賬款所占比例不大，且欠款前五名單位 也都是一年以內(nèi)收回的，其中最大的欠款單位是通化致遠和通化宏雅，其欠款金額達 千萬余元，占應(yīng)收賬款總額的 %，都是 因2021 年 涉及人參業(yè)務(wù) 而突增的 。第三客戶 ——正德藥業(yè)， 在公司股權(quán)沒有任何變更的情況下，法人代表由仲維光變更為郭春林，根據(jù)知情人士透露，郭春林與紫鑫藥業(yè)董事長郭春生是家族關(guān)系，而仲維光也是郭春林的親屬，所以正德藥業(yè)可以說是曾被紫鑫藥業(yè)實質(zhì) 控制。相反地，與關(guān)聯(lián)方 發(fā)生的交易很可能扭曲供求關(guān)系和價格機制，掩蓋企業(yè)產(chǎn)品或勞務(wù)的市場實現(xiàn)缺乏競爭力的事實。如果是大量 購 入人參的話，那么為什么 2021 存貨并未增加反而減少？且紫鑫藥業(yè)的存貨在同行中是最小的。 藥品制造業(yè)流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的同業(yè)比較 8 項目 同業(yè)企業(yè) 同業(yè)比較 江中藥業(yè) 益佰藥業(yè) 康美藥業(yè) 紫鑫藥業(yè) 同 業(yè) 平均 值 同業(yè) 最高 值 同業(yè)最低 值 貨幣資金 % % % % % % % 應(yīng)收賬款 % % % % 11． 81% % % 預付賬款 % % % % % % % 其他應(yīng)收賬款 % % % % % % % 存貨 % % % % % % % 主營收入分析 紫鑫藥業(yè)業(yè)績暴增是否暗藏玄機？“人參神話”是否屬實，我們來 分析一下主營業(yè)務(wù)的主要品種的收入情況和前五名客戶的營業(yè)收入情況。那么 是什么導致 2021 年的流動資產(chǎn)的劇增，貨幣資金的 大量持有？ 是否與應(yīng)收賬款的收回，存貨的銷售 有關(guān)？ 若這筆資金的 增加是與收入有關(guān)，因涉及人參業(yè)務(wù)暴增的話，那么， 顯然，以紫鑫藥業(yè)低于同業(yè)平均值近 2陪的存貨是不可能帶來那么大的現(xiàn) 金流， 在附注上我找到了這樣的解釋：貨幣資金期末數(shù)較期初數(shù)增加 131, 萬元，主要原因是本公司本期非公開發(fā)行 A 股普通股募集資金98, 萬元所致，其 真實 性還 有待考核。 表 2 紫鑫藥業(yè) 近幾年流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢表 時間 2021 2021 2021 2021 2021 平均比例 貨幣資金 % % % % % % 應(yīng)收賬款 % % % % % % 預付款項 % % % % % % 其他應(yīng)收款 % % % % % % 存貨 % % % % % % 流動資產(chǎn)合計 % % % % % 100% %%%%%%%%2021年 2021年 2021年 2021年 2021年6月 平均比例貨幣資金應(yīng)收賬款預付款項其他應(yīng)收款存貨圖 3 紫鑫藥業(yè)近幾年流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢圖 7 %%%%%%%%%%2021年 2021年 2021年 2021年 2021年6 平均比例貨幣資金應(yīng)收賬款預付款項其他應(yīng)收款存貨 圖 4 康美近幾年流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢表 從表 3和圖 3 中可以看出 ，紫鑫藥業(yè)的流動資產(chǎn)中 ，貨幣資金 也是 由 %下降至 %，在 2021 年 又 突然上升到 %，平均比例在 %， 占流動資產(chǎn)一半以上，應(yīng)收賬款 相應(yīng) 呈反向變動，由 %上 升至 %，在 2021年卻 突然下降 到 %，平均比例在 %，存貨所占比例不大 。 這種變動 是否符合行業(yè)變動趨勢？ 結(jié)合 康美藥業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢表和圖， 我們 可以看出 其流動資產(chǎn)在 %至 %，并沒有太大的變化，固定資產(chǎn)與在建工程 雖 處 于 下降趨勢， 但穩(wěn)定在 20%至 30%之間 ，無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)所占比例逐年增加，相比之下 ，更令我們想知道紫鑫藥業(yè)流動資產(chǎn)，固定資產(chǎn)及在建工程變動的原因。 紫鑫藥業(yè)的主導品種以治療心腦血管、消化系統(tǒng)疾病和骨傷類為主，主要產(chǎn)品有活血通脈片、麝香接骨膠囊、醒腦再造膠囊、復方益肝靈片、補腎安神口服液、四妙丸等 。保護銀行信貸人員，投資者和廣大消費者的利益有著重大的現(xiàn)實意義。 4 論文研究的意義 紫鑫藥業(yè)在過去不到一年里可謂創(chuàng)下了“神話”業(yè)績，其“身價”暴漲 300%，同時也成為了投資市場惹人非議的焦點，被質(zhì)疑是“第二個銀廣夏”， 在 2021年 10 月 19日，公司卻因涉嫌關(guān)聯(lián)交易違法違規(guī)行為，被證監(jiān) 會立案稽查。綜合前面的分析，總結(jié)歸納其情況，嘗試指出存在的問題和不足，并對此提出相關(guān)的見解和建議。 本文主要是對紫鑫藥業(yè)股份有限公司三大報表進行分析，并與該同時涉及人參業(yè)務(wù)的行業(yè)龍頭康美藥業(yè)和行業(yè)平均水平進行對比分析，探究其是否存在虛假，虛假的程度有多大，虛假背后的原因和動機是什么，如何才能避免這些問題。經(jīng)過分析，該公司報表確實存在異常情況，并針對這種情況提出相關(guān)的建議和見解 。 0 目 錄 1引言 ............................................................................................................................. 3 2 論文研究的背景與意義 ............................................................................................ 3 論文研究的背景 ............................................................................................... 3 論文研究的意義 ............................................................................................... 4 ................................................ 4 紫鑫藥業(yè)股份有限公司概述 ........................................................................... 4 資產(chǎn)負債表分析 ............................................................................................... 4 資產(chǎn)負債表分析的基本原理 ................................................................. 4 資產(chǎn)負債表部分項目具體分析 ............................................................. 5 流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 ................................................................................. 6 主營收入分析 ......................................................................................... 8 應(yīng)收賬款分析 ....................................................................................... 10 利潤 表分析 ..................................................................................................... 11 利潤表分析的基本原理 ....................................................................... 11 現(xiàn)金流量表分析 ............................................................................................ 13 現(xiàn)金流量表分析的基本原理 .............................................................. 13 3． 5 主要財務(wù)指標分析 ...................................................................................... 15 償債能力指標 ....................................................................................... 15 營運能力分析 ....................................................................................... 17 ............................................................................................................... 20 結(jié)論 ................................................................................................................. 20 建議 ................................................................................................................. 21 1 吉林 紫鑫藥業(yè) 股份有限公司財務(wù)報表分析 作者 指導教師 （湛江師范學院 商學院 ，湛江 524048） 摘要 ： 受益于“人參產(chǎn)業(yè)”概念支撐，吉林紫鑫藥業(yè)股份有限公司股價一路上揚。 關(guān)鍵詞： 影子公司 立案稽查 報表分析 虛假 2 Analysis on Financial Report of the JiLinZi xin pharmaceutical Co., LTD. Lixin Business School, Zhanjiang Normal University, Zhanjiang, GuangDong,China Abstract: the benefit from ginseng industry concept support, JiLinZi xin pharmaceutical Co., LTD. Share price up all the way. But the good ti