【正文】 外匯 我國的外匯管理和人民幣可兌換問題 ? 2. 1979年的經(jīng)濟體制改革，打破了外貿(mào)系統(tǒng)的中央壟斷局面，擴大了地方、企業(yè)的自營外貿(mào)權；實行引進外資政策，積極發(fā)展外向型經(jīng)濟。 第五章第一節(jié) 外匯 我國的外匯管理和人民幣可兌換問題 ? 1. 1949年建國之后，長期實行嚴格的外匯管理；人民幣是完全不可兌換的貨幣。 18 1996年 11月 27日，中國人民銀行行長戴相龍致函國際貨幣基金組織，正式宣布從 1996年 12 月 1日起接受 《 基金組織協(xié)定 》 第八條款，基本實現(xiàn)了經(jīng)常項目交易的人民幣自由兌換，成 為所謂的 “ 第八條款成員國 ” 。 可兌換與不完全可兌換 ? 1. 一般來說，發(fā)達的市場經(jīng)濟國家實行本幣與外匯的自由兌換，或稱之為完全可兌換： ? —— 本幣在境內(nèi)可兌換為外匯；外匯可攜出或匯出境外 。 ? 一般來講，凡是有自己法定貨幣的地方，就存在外匯管理。 外匯的界定 ? 5. 現(xiàn)代經(jīng)濟生活中的外匯，概而言之，主要是以外幣標示的債權債務證明。截至 2021年 1月，黃金占各國國際儲備的比例分別是：美國（美國外匯儲備2021年 6月僅為 771億美元）為 %，意大利為 %，法國為 %，德國為 %，荷蘭為 %。 外匯的界定 ? 3. 在復雜的經(jīng)濟生活中，外匯并不限于外幣資產(chǎn)，而且還延伸到專用于國際結算的本幣資產(chǎn)。 三是軟作用 ，在現(xiàn)代經(jīng)濟中也極為重要。 8 現(xiàn)在，為了降低巨額外匯儲備帶來的風險，國家外匯管理局推出了鼓勵“藏匯于民”的外匯六項新政，通過放松居民個人購匯進行外匯投資、推出合格境內(nèi)機構投資者 (QDII)等政策，以拓寬資本流入流出的“雙車道”，增加可以促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構調整和技術進步的商品技術進口，事前緩解外匯儲備的增長。中國央行行長周小川日前在回答記者有關外匯儲備的問題時表示：“我們認為中國的外匯儲備已經(jīng)足夠多了。 ? 2021年我國的外匯儲備已達 5 6 外匯儲備已逼近 1萬億美元，且正在以每個月近 200億美元的速度增長。但在 1980年，我國不僅沒有外匯儲備，而且還背負著外債?！? 所以，擁有足夠多的外匯儲備已不僅僅意味著我國經(jīng)濟實力壯大、綜合國力和抗風險能力的增強。 “廣交會”開始更名為“中國進出口交易會”以及出口退稅政策的改革、內(nèi)外兩稅合一等一系列政策措施出臺，表明中國經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略正在從出口導向轉向重視內(nèi)外平衡的發(fā)展戰(zhàn)略。從某種意義上說，外匯儲備是一個國家在國際經(jīng)濟活動中實力的象征，能夠產(chǎn)生巨大的心理作用，讓國際投資者對該國的經(jīng)濟安全和該國貨幣的幣值充滿信心，同時也能增加這個國家在國際經(jīng)濟活動中的金融影響力和在國際經(jīng)濟組織中說話的分量。我國曾存在過 “ 外匯人民幣 ” ；歐洲金融市場上的 “ 歐洲美元 ” 和 “ 歐洲英鎊 ” ，對英美來說也是外匯 。在美元持續(xù)下跌，油價不斷上漲的過程中，俄羅斯通過出口石油賺取了大量外匯。 ? 現(xiàn)代的經(jīng)濟是由債權債務網(wǎng)絡全面覆蓋的經(jīng)濟：任何貨幣都體現(xiàn)債權債務關系，任何貨幣支付無不反映債權債務的消長、轉移。至于管理的松緊程度，因國、因地、因時而異。 ? —— 本幣可自由進出境 。 第五章第一節(jié) 外匯 可兌換與不完全可兌換 ? 2. 完全可兌換，并不等于毫不實施外匯管理。 ? 在集中計劃管理體制下，實行外匯統(tǒng)收統(tǒng)支體制。相應的，外匯管理也必然要做出便利外匯收支的相應轉變，以適應搞活、開放的要求。 ? ⑵境內(nèi)居民個人因私用匯，大幅度地提高了供匯標準，擴大了供匯范圍。 ? 5. 至于資本項目的可兌換，也即人民幣的完全可兌換，方向既明確又肯定，但尚無確定的時間表。 第三章 外匯與匯率 ?第二節(jié) 匯率與匯率制度 匯率及其標價法 ? 1. 國與國之間貨幣折算的比率叫匯率； ? 匯率的表現(xiàn)形式是：以一國貨幣表示的另一國單位貨幣的“價格”，因此又稱匯價。 匯率及其標價法 ? 3. 中國采用直接標價法 —— 中國的外匯牌價表： 27 貨幣名稱 現(xiàn)匯買入價 現(xiàn)鈔買入價 賣出價 基準價 中行折算價 英鎊 港幣 美元 日元 歐元 澳門元 28 ? 買賣是站在銀行角度來說的，買就是銀行買，即我們把外幣交給銀行，換回人民幣，賣就是我們用人民幣去銀行換外幣。 30 ? 單一匯率 ?！皢我粎R率”的對稱。 31 ? 據(jù)法新社 7月 20日報道 ,津巴布韋中央銀行行長吉迪恩 戈諾 (Gideon Gono)近日表示 ,最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示 ,津巴布韋的通貨膨脹率已經(jīng)進一步竄升至 2202100%,再創(chuàng)世界通脹新紀錄。他們預計說 ,目前津巴布韋的實際通貨膨脹率可能已經(jīng)高達 10000000%15000000%之間。 ? 1994年：實行有管理的浮動匯率制。 貨幣的對內(nèi)價值與對外價值 ? 2. 貨幣的對內(nèi)價值即貨幣的購買力；貨幣購買力的統(tǒng)計是一項極其艱巨的工作；要使各國的貨幣購買力可比，更是巨大的工程。因而，一國貨幣的對內(nèi)價值與對外價值存在明顯的偏離是常態(tài)。否則，貨幣資本大量流出流入的沖擊，必將使釘住匯率經(jīng)受挑戰(zhàn)直至被迫放棄。 ? 我國上個世紀 90年代中期以后的幾年，對應物價水平由升趨降，人民幣存款利率一再下調。 ?第四節(jié) 匯率的決定 42 一、國際金本位制度下匯率的決定基礎 金本位條件下的兩種貨幣的含金量對比叫鑄幣平價（ Mint Par) 43 金本位條件下的匯率決定 設英鎊對美元的鑄幣平價為 ，價值 1英鎊的黃金在美國和英國之間的運輸成本為 美元。于 1861年在其著作 《 外匯理論 》中系統(tǒng)提出了國際借貸論。至于尚未進入支付階段的借貸，即固定借貸則不會影響當前的外匯供求。一國的流動借貸平衡時，外匯收支相等，于是匯率處于均衡狀態(tài)，不會發(fā)生變動。 52 因此，外國貨幣的價值決定于外匯供求雙方對外幣所作的主觀評價，即外幣價值的高低是以人們主觀評價中邊際效用的大小為轉移的。 54 由于人們對外匯的效用和成本所作的主觀評價會隨各種情況而不斷變化，因而匯率也會相應變動。 56 但匯兌心理論也只能說明短期匯率，而不是長期匯率的影響因素，且無法據(jù)以從數(shù)量上確定匯率的實際水平。假定一組商品，在英國購買時需要 1英鎊，在美國需要 2美元，兩國的貨幣購買力之比為 2:l，那么這兩種貨幣的匯率就應該是 1英鎊 = 2美元。尤其是在嚴重的通貨膨脹時期，購買力平價論的可靠性更為突出。 69 例如，假定外匯市場上的匯率是 1英鎊 = 1美元，偏離了上述的購買力平價，人們就會用 英鎊從英國購買大量的商品，并出口到美國，并把獲取的美元在外匯市場上拋出，兌換成 英鎊。 6 8 0 0 ??[說明 ]: 根據(jù)推論得知在加拿大冰箱的加元價格也必然為 680加元 /臺，因為： 若 加拿大進口商獲 得套利機會，其套利競爭將會使 下降至 680/臺。由于有些物品，如旅游資源是非貿(mào)易品（ nontradable），勞動力在國際間不能自由轉移，再加上高昂的 交易成本，使得許多物品的商品套購無法進行，這就導致匯率經(jīng)常會偏離購買力平價。 76 還有，購買力平價論把價格與匯率的關系完全看作是單向的因果關系（ causal relation），其中價格是因，匯率是果