確定性經(jīng)濟(jì)效果評價方法-wenkub
2023-05-22 02:16:02 本頁面
【正文】 用于還款的資金，包括利潤、折舊、攤銷及其它還款 資金 計算公式： 國內(nèi)借款償還期 =借款償還后開始出現(xiàn)盈余年份數(shù) 開始借款年 份 +當(dāng)年償還借款額 /當(dāng)年可用于還款的資金額 判別標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)要求時，即可認(rèn)為有清償能力。一般認(rèn)為應(yīng)在 200%以上， 也有認(rèn)為可以是 120%～ 200%。 （ 1）概念 投資收益率是項目達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的總 收益與項目總投資的比率。 ②計算公式： （即累積凈現(xiàn)金流量為 0） 其中： T：為項目各年累積凈現(xiàn)金流量首次為正值的年份 ③判別標(biāo)準(zhǔn) 若 Pt≤T0 可以接受 若 PtT0 則應(yīng)拒絕 T0為行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期 0)(1????tPttCOCI當(dāng)年凈現(xiàn)金流量絕對值上年累積凈現(xiàn)金流量的??? 1TPt ④優(yōu)點(diǎn)及缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)： ? 概念清晰，簡單易用 ? 該指標(biāo)不僅在一定程度上反映項目的經(jīng)濟(jì)性，而且反映項目風(fēng)險 大小。 ? 效率型指標(biāo)：效益 /費(fèi)用（ B/C），反映單位費(fèi)用效益。 計算方法相同 另外：假定投資后果的完全確定性，即投資者掌握了全部有關(guān) 當(dāng)前和未來的情報信息，包括： a、目前的項目和投資機(jī)會 b、所有可能投資的項目或投資機(jī)會 c、有關(guān)的信息必須正確，不存在風(fēng)險和不確定 的變動。 滿足國民經(jīng)濟(jì)需要相等 第三章 確定性經(jīng)濟(jì)效果評價方法 導(dǎo) 論 第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo) 一、靜態(tài)評價指標(biāo) 二、動態(tài)評價指標(biāo) 第二節(jié) 工程項目方案經(jīng)濟(jì)評價 一、單一方案經(jīng)濟(jì)評價 二、互斥型方案經(jīng)濟(jì)評價 三、其他多方案經(jīng)濟(jì)評價 課堂討論 習(xí) 題 項目排隊和方案比較的原則及注意事項 １ .原則上應(yīng)通過國民經(jīng)濟(jì)評價來確定 對產(chǎn)出物基本相同，投入物構(gòu)成基本一致的方案進(jìn)行比選時， 為簡化計算，在不會與國民經(jīng)濟(jì)評價結(jié)果發(fā)生矛盾的條件下，也可 通過財務(wù)評價確定。 服務(wù)年限可比 導(dǎo) 論 評價工程項目方案經(jīng)濟(jì)效果的好壞，一方面取決于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的完 整性和可靠性，另一方面則取決于評價指標(biāo)體系的合理性，只有選取 正確的評價指標(biāo)體系，經(jīng)濟(jì)評價的結(jié)果能與客觀實(shí)際情況相吻合，才 具有實(shí)際意義。 ? 靜態(tài)評價指標(biāo)：計算簡單，適用于數(shù)據(jù)不完備和精度要求較低 的短期投資項目。 缺點(diǎn)： ? 它沒有反映資金的時間價值 ? 只考慮投資回收期之前的現(xiàn)金流量，故不能全面反映項目在壽命 期內(nèi)真實(shí)的效益，也難于對不同方案的比較選擇做出正確判斷。 兩點(diǎn)說明 : ①對生產(chǎn)期內(nèi)各年的利潤總額變化幅度較大的項目，應(yīng)計算生產(chǎn) 期內(nèi)年平均利潤總額與項目總投資的比率 ②由于舍棄了其它一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，因此一般用于技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不 完整的初步研究階段。 ：是反映項目快速償付流動負(fù)債能力的指標(biāo)。 ???dPttd RI1二、動態(tài)評價指標(biāo) 動態(tài)評價指標(biāo)不僅考慮了資金時間價值，而且考慮了項目整個壽命 期內(nèi)的收入和支出的全部經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，因此它比靜態(tài)評價指標(biāo)更全面、更 科學(xué)。 當(dāng)多方案比選時，如幾個方案 NPV都大于 0，但投資規(guī)模相差較 大時，可用凈現(xiàn)值率（凈現(xiàn)值指數(shù)）來比選。 H A B C D E F G O 金額 t a)加權(quán)平均資本成本是項目投資的最低收益率，基準(zhǔn)折現(xiàn)率必須大于 加權(quán)平均資本成本。 綜合以上四個因素，基準(zhǔn)折現(xiàn)率確定為： 當(dāng)按時價計算項目支出和收入時 , 上式近似為 : 當(dāng)按不變價格計算項目支出和收入時 ,上式近似為 : 從上式可看出，凈現(xiàn)值實(shí)際就是項目資金盈利超出最低期
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