貨幣銀行學(xué)20xx第三章金融市場1到4節(jié)black-wenkub
2023-05-21 22:42:24 本頁面
【正文】 。因此，西方各家媒體對(duì)此都非常關(guān)注。 美國的同業(yè)拆借市場就是聯(lián)邦基金市場。 貨幣市場 ? 二 、貨幣市場的構(gòu)成 :貨幣市場主要包括同業(yè)拆借市場、商業(yè)票據(jù)市場、貼現(xiàn)市場、國庫券市場等。由于該市場上使用的金融工具期限短，具有較強(qiáng)的 “ 貨幣性 ” ，所以稱作貨幣 市場。 現(xiàn)貨市場與期貨市場。 按是否首次發(fā)行分為一級(jí)市場、二級(jí)市場。 ? 五 、金融市場的分類 ： 按金融交易的期限的長短，分為貨幣市場和資本市場。 金融工具的基本特征有 ： (1)期限性：是指一般金融工具有規(guī)定的償還期限。 ? 三、現(xiàn)代金融市場的發(fā)展趨勢： 金融市場的全球化 融資活動(dòng)的證券化 金融創(chuàng)新的多樣化 ? 四 、金融市場的構(gòu)成要素 ： 交易主體：按參與目的，可分為投資人、籌資人和中介人。金融市場也可以是無形的，如很多金融交易是通過現(xiàn)代化的通訊網(wǎng)絡(luò)完成的。 ? 二 、貨幣市場、資本市場與金融衍生工具市場。 ? 三 、金融機(jī)構(gòu)體系。 ? 二 、金融市場的主要功能 ： 實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資的順利轉(zhuǎn)化。具體包括： 個(gè)人 整體而言作為投資人 企業(yè) 主要充當(dāng)籌資人 金融機(jī)構(gòu) 主要充當(dāng)中介 政府機(jī)構(gòu) 主要充當(dāng)籌資人 中央銀行 充當(dāng)管理者的角色 金融市場的構(gòu)成要素 ? 交易對(duì)象 ：貨幣資金。 (2)流動(dòng)性：是指金融工具在必要時(shí)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。融資期限在一年以下的市場叫貨幣市場 。一級(jí)市場，指新證券發(fā)行的市場?，F(xiàn)貨市場上，一般成交后 13日內(nèi)立即付款交割；期貨市場上，交割則是在成交日之后所規(guī)定的某個(gè)日期進(jìn)行。 ? 貨幣市場的特點(diǎn)為 ： 資金融通期限短。 ? 同業(yè)拆借市場 是金融機(jī)構(gòu)之間為調(diào)劑短期資金余額而相互融資的市場。聯(lián)邦基金利率，是美國貨幣市場的基準(zhǔn)利率 ? 美國的同業(yè)拆借市場就是聯(lián)邦基金市場。 ? 另外，倫敦銀行同業(yè)拆借利率 London Interbank Offered Rate（ LIBOR）也被視作反映短期利率走勢的指標(biāo)。 而對(duì)于那些知名度稍差的中小企業(yè)而言，光憑自身信用發(fā)行的票據(jù)可能很難銷售出去。 貨幣市場 ? 票據(jù)貼現(xiàn)市場： 所謂貼現(xiàn)，指票據(jù)持有人將未到期的票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，并向銀行帖付一定利息，提前獲取現(xiàn)款的行為。 國庫券市場的意義表現(xiàn)在： （ 1）從國家角度，不增加稅收就可以解決財(cái)政赤字問題。資本市場上，長期資金的融通主要靠（中長期）債券和股票。 信用債券：無抵押品，僅憑公司信用。 ? （ 2）公開發(fā)行面向社會(huì)公眾。 債券價(jià)格實(shí)際上是將債券未來的收益按照市場利率進(jìn)行貼現(xiàn)。 債券價(jià)格 ? (3)永久性債券 : 若某債券每年給持有者帶來的收益為 C, 期限為無窮 , 年利率為 r ,則該債券價(jià)格為 C / r . 資本市場：債券 ? 債券的評(píng)級(jí)： ? 公開發(fā)行債券通常要經(jīng)過債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定等級(jí)。一般評(píng)級(jí)分為 9個(gè)等級(jí)， AAA為最高， C為最差。 ? （ 3）發(fā)行債券可保持對(duì)公司的控制權(quán)。 股票的分類 ? 股票可分為兩大類： ? 普通股 ：股票最普通的一種形式。另外，公司破產(chǎn)清算時(shí)，優(yōu)先股也有優(yōu)先分配資產(chǎn)的權(quán)利。 ? 發(fā)行股票籌資的缺點(diǎn) ： ? （ 1）股利支付從稅后利潤中支付，因而沒有抵稅作用。股票的理論價(jià)格由股票帶來的未來收益的現(xiàn)值之和決定。所以，股價(jià)指數(shù)要用加權(quán)平均法。 （ 3）計(jì)算當(dāng)期的平均股價(jià)（或市價(jià)總值） （ 4）將基期的值定為 1點(diǎn)或 100點(diǎn)，并由此計(jì)算出當(dāng)期指數(shù)。發(fā)行市場是流通市場得以產(chǎn)生的基礎(chǔ)，流通市場是為證券提供流動(dòng)性的主要場所。70年代西方國家通貨膨脹高漲，利率和匯率波動(dòng)劇烈，導(dǎo)致原生工具市場上的風(fēng)險(xiǎn)大增。 ? 金融衍生工具 一般可分為四種主要類型，即遠(yuǎn)期類合約、期貨、期權(quán)和互換。 這個(gè)事先約定好的價(jià)格叫做遠(yuǎn)期匯率。則該進(jìn)口商購買 100萬美元仍只需 830萬人民幣。按照合約，投機(jī)商花 830萬人民幣就可 買入 100萬美元 , 再轉(zhuǎn)手將美元在市場上賣出，即可換回 860萬元人民幣。而且，期貨交易多通過對(duì)沖了結(jié)。 (4). 買賣期貨合約需要交納保證金 ,并且保證金根據(jù)每天的帳面損益進(jìn)行調(diào)整。據(jù)統(tǒng)計(jì)，約有 98%左右的期貨交易通過對(duì)沖了結(jié)，通過實(shí)物交割進(jìn)行了結(jié)的極少。
法律信息相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1