【正文】 包括：財務(wù)比率分析、現(xiàn)金流量分析和公司財務(wù)結(jié)構(gòu)分析等內(nèi)容。 不同的時期，國家的產(chǎn)業(yè)支持重點內(nèi)容不同，把握好一國一定時期產(chǎn)業(yè)支持的方向和內(nèi)容，對證券投資十分有益。多現(xiàn)于資本密集型和技術(shù)密集型企業(yè)，其價格決定能力強。多現(xiàn)于初級產(chǎn)品市場上，其市場價格由市場完全決定。 銷售額 單位價格 利潤 開創(chuàng)期 擴張期 穩(wěn)定期 衰退期 銷售額、價格、利潤 行業(yè)景氣變動分析 行業(yè)景氣變動具有周期性，若能從行業(yè)景氣谷低買入證券，在行業(yè)景氣循環(huán)高峰賣出證券，就能獲得最大的收益。 四、行業(yè)市場類型分析 行業(yè)市場類型有：完全競爭型、壟斷競爭型、寡頭壟斷型和完全壟斷型四種。 宏觀非經(jīng)濟因素分析 行業(yè)分析 一、行業(yè)結(jié)構(gòu)分析 具體分析行業(yè)結(jié)構(gòu)的完整性、勞動生產(chǎn)率的先進與否、行業(yè)需求如何等。 ? 重大疫情傳播 例：我國在 2021年大規(guī)模的“非典”爆發(fā)，無疑都給當(dāng)?shù)氐男竽翗I(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、旅游業(yè)的發(fā)展帶來了近乎毀滅性的打擊。 （４）軋空。 ? 戰(zhàn)爭因素。 匯率變動： 初期，本國匯率 ?，會導(dǎo)致國際“熱錢”涌入，本國證券市場行市 ? ；末期，本國匯率預(yù)期 ?，故而，行情 ? 凈出口： 凈出口額 ?，則： 推動企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售；（產(chǎn)品有競爭力） 對國民經(jīng)濟發(fā)展的乘數(shù)推動作用； 外匯存底 ?，貨幣供應(yīng)量 ?； 人民更加富裕，有更多的資金投入證券市場。 （二）宏觀經(jīng)濟政策分析 主要包括：貨幣政策和財政政策。第三節(jié)具體討論了企業(yè)這一投資市場的直接對象，在經(jīng)營管理方面、財務(wù)方面的分析要點。第十一章 證券投資的基本分析 ［內(nèi)容提要］本章主要介紹的證券投資基本分析的內(nèi)容與方法，著重從宏觀、中觀和微觀的角度對證券行市產(chǎn)生影響的質(zhì)因進行分析。 第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析 第二節(jié) 行業(yè)分析 第三節(jié) 公司分析 宏觀環(huán)境分析 一、經(jīng)濟因素分析 包括宏觀經(jīng)濟形勢分析、宏觀經(jīng)濟政策分析和其他宏觀因素（物價因素、國際收支因素、能源因素、人口因素等）分析。 （三）其他宏觀因素分析 物價變動因素分析； 國際支因素分析； 人口因素分析； 能源因素分析，等等。 反之，則反是。 （二）市場自身因素 ? 證券市場自身特有的運行規(guī)則 ? 人為操縱 ? 人們心理因素的變化 大戶人為操縱股價的方式主要有： （１）壟斷。 （５）聲東擊西。一般情況下，隨著疫情的發(fā)生，都會影響和降低疫情發(fā)生國的 GDP的增幅，這種影響，在證券市場上表現(xiàn)是十分明顯的。 二、行業(yè)生命周期分析 行業(yè)生命周期分為四階段：開創(chuàng)期、擴張期、穩(wěn)定期和衰退期。壟斷程度越高的行業(yè)，其價格控制能力及獲得超額利潤能力越強。 ? 如何判斷行業(yè)景氣進入谷低或達到高峰？ 一般而言，判別行業(yè)景氣的變動，可以從行業(yè)所需的原、物、料及相關(guān)物品的價格變動和該行業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)品價格變動來進行判斷。 壟斷競爭型： 眾廠商生產(chǎn)同種但不同質(zhì)的產(chǎn)品。 完全壟斷型： 獨家經(jīng)營某種特殊產(chǎn)品。 公司分析 一、公司基本素質(zhì)分析 包括：公司的獲利能力分析、公司競爭地位分析、公司管理分析、公司外部關(guān)系的分析、公司的聯(lián)合與購并分析。 公司基本素質(zhì)分析 公司獲利能力分析 包括分析企業(yè)的行業(yè)選擇和競爭地位 。 公司的聯(lián)合與購并分析 公司會計數(shù)據(jù)分析 ? 熟悉股份有限公司會計制度 例如我國新的會計制度從 2021年元月 1日開始執(zhí)行。 ? 財務(wù)分析有廣義和狹義之分 。 趨勢分析法 ? 趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的會計報表 ,比較各個有關(guān)項目的金額、增減方向和幅度 ,從而揭示當(dāng)期財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的增減變化及其發(fā)展趨勢。 ? (3)分析時需要突出經(jīng)營管理上的重大特殊問題。 ? 其特點是 :在測定某一經(jīng)濟指標(biāo)的各個因素的影響時 ,首先要以基期指標(biāo)為基礎(chǔ) ,把各個因素的基期按照一定的順序依次以實際數(shù)來替代 ,每次替代一個 ,就得出一個新的結(jié)果。將每次替代后的指標(biāo)與該因素未替代前的指標(biāo)相比較 ,兩者的差額就是某一因素的影響程度。 ? 二、財務(wù)評價指標(biāo)體系財務(wù)評價指標(biāo)體系可分為：償債能力指標(biāo)、資產(chǎn)負債管理能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、成長能力指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)五大類。該指標(biāo)值越大，企業(yè)短期償債能力越強，企業(yè)因無法償還到期的短期負債而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險越小。因此，僅以流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最強的部分與流動負債的比值計算速動比率。 現(xiàn)金比率 ? 現(xiàn)金比率 =（貨幣資金 +短期投資） /流動負債 現(xiàn)金比率是在速動比率的基礎(chǔ)上進一步修正而得。指標(biāo)值小于 0，說明公司有無法償還到期的短期負債的危險。 長期償債能力指標(biāo) ? 長期償債能力是上市公司按期支付長期債務(wù)本息的能力。在生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好的情況下，還可以利用財務(wù)杠桿的正面作用，得到更多的經(jīng)營利潤。 ? 預(yù)警：如果資產(chǎn)負債率 〉 1，說明企業(yè)已經(jīng)資不抵債，有瀕臨倒閉的危險。 股東權(quán)益比率 ? 股東權(quán)益比率 =股東權(quán)益 /總資產(chǎn) 股東權(quán)益比率反映了企業(yè)總資產(chǎn)中，權(quán)益資產(chǎn)占的比例。 （二）資產(chǎn)負債管理能力指標(biāo) ? 資產(chǎn)經(jīng)營負債管理能力反映企業(yè)經(jīng)營管理、利用資金的能力。在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動資產(chǎn)在一定時期內(nèi)產(chǎn)生的收入越多，流動資產(chǎn)的利用效果越好。資產(chǎn)管理的任何一個環(huán)節(jié)都會影響指標(biāo)值的高低。指標(biāo)值大于 1，說明其中一部分長期資產(chǎn)的資金由短期負債提供，存在難以償還短期負債的風(fēng)險。如果多為長期項目投資，該指標(biāo)過高則說明企業(yè)在以短期資金應(yīng)對長期的資金需要，而沒有充分的運用長期負債融通資金。此指標(biāo)為適度指標(biāo) 長期負債權(quán)益比率 ? 長期負債權(quán)益比率 =長期負債 /所有者權(quán)益 長期負債權(quán)益比率指標(biāo)表明了所有者權(quán)益對長期債務(wù)債權(quán)人利益