【正文】 電子化發(fā)展進行重新的審 視與更深層次的思考。 我國已經(jīng)成功加入了 WTO，金融業(yè)逐步全面對外開放，實現(xiàn)金融游戲規(guī)則與國際接軌。 課題研究意義 通信技術和網(wǎng)絡技術的飛速發(fā)展及其與全球金融活動的高度緊密結合，使全球金融發(fā)展進入了一個新的歷史時期 — 電子金融時代。 70 年代以來，隨著計算機和通信技術的快速發(fā)展，金融計算機日趨成熟和擴大，以銀行為主的金融界也不能滿足于對傳統(tǒng)的存、貸、匯業(yè)務實現(xiàn)了電子數(shù)據(jù)處理，推出了許多新的金融業(yè)務服務品種。 證券市場的發(fā)展，可以分為兩個階段：人工交易階段與電子交易階段。s life, but also changed the financial sector and the securities markets. While technology leads times, the stock market entering the electronic age has brought boundless prospects and opportunities, which also brings new problems and challenges. In the past fifteen years, the stock market reborned under the influence of the electronic technology. It shows in the following points: First, the stock market has got rid of the original noisy and chaotic trading environment, and gradually institutionalized into the orderly trading market。 本文將著重研究金融電子化與證券市場間存在的 發(fā)展關系 ，即當 今 世界發(fā)達國家 證券 市場電子化的發(fā)展現(xiàn)狀 ， 我國證券市場電子化所處于的發(fā)展階段；電子化 給予我國 證券市場帶來的 翻天覆地的變化， 為證券交易所、證券交易者與證券監(jiān)管機構提供新的交易方式所產(chǎn)生的巨大便利與效益；電子化 如何 改變原有證券市場的風險調(diào)控與風險監(jiān)管的方式，并有效地降低交易風險維持市場安全； 我國證券市場 電子化還存在著哪些弊端與問題， 與國際間發(fā)達國家證券市場電子化還存在哪些差距，對于我國證券市場電子化有怎樣的借鑒作用；以及未來 電子化 證券市場像一體化與創(chuàng)新深化 發(fā)展 的 方向與趨勢。主要體現(xiàn)在以下幾點：首先，證券市場擺脫了原先嘈雜并混亂的交易環(huán)境，逐漸步入了有序化制度化的交易市場；其次，證券市場的交易擺脫了原先地域上與時間上的限制，人們在證券市場交易上擁有了更大的自由度；最后，證券市場交易的效率大大提升，省去了原先繁雜的工序，節(jié)約了大量的交易成本。電子信息技術正在方方面面改變著人們的生活方式，同時也改變著金融界，改變著證券市場的發(fā)展。文中所引用的觀點和參考資料均已標注并加以注釋。論文研究過程中 不存在 抄襲他人研究成果和偽造相關數(shù)據(jù)等行為。 目前的證券市場正處在人工交易向電子交易的關鍵階段，電子化也將是未來我國證券市場發(fā)展的制高點。這些都離不開電子化技術在證券交易市場中的廣泛運用。 本文 將對于我國證券市場電子化 發(fā)展進行研 究與探討，通過對于證券市場各個部分的深入觀察分析我國證券市場電子化所走的發(fā)展道路、發(fā)展目標，以及未來的發(fā)展趨勢。 Second, the stock market trading has got rid of the original geographic and time constraints, which brings people in transactions having a greater degree of freedom。在電子化信息技術沒有投入運用時，人們停留在古老的證券交易方式。 電子技術在證券市場的廣泛運用始于上世紀 6070 年代，少數(shù)發(fā)達國家首次將電子信息化技術投入證券市場交易?！敖鹑陔娮踊鞘澜绶秶鷥?nèi)的一場金融革命”。如此，我國證券市場也面臨著前所未有的嚴峻考驗，未來迎接挑戰(zhàn)，證券市場電子化將是一個最有效的途徑，借助現(xiàn)代科技降低成本 ，控制風險，開拓更廣闊的發(fā)展空間。 課題研究內(nèi)容 本文研究了目前國內(nèi)外證 券市場電子化的歷史回顧和發(fā)展現(xiàn)狀，我國 證券 電子交易現(xiàn)狀分析，國外證券市場電子化對我國證券市場的啟示，電子化對于我國證券市場提升與推動，對于投資者、證券交易所與證券監(jiān)管造成了哪些影響， 我國證券市場 電子化后的 風險管理 相關對策， 我國證券市場電子化發(fā)展 過程障礙與對策及 我 國證券市場發(fā)展的戰(zhàn)略定位與未來證券市場電子化的發(fā)展趨勢。美國作為世界科技發(fā)展的先驅(qū)，率先走上了證券市場電子化的道路；英國作為老牌的工業(yè)國，通過電子化煥發(fā)了新的生命力。第一次和第二次 產(chǎn)業(yè)革命 使股份制得到迅猛發(fā)展，企業(yè)紛紛借助 證券市場 籌集大量資金， 1929 年經(jīng)濟大危機后美國政府加強對證券市場的立法監(jiān)管 和控制，整個市場進入規(guī)范發(fā)展階段，美國的證券市場也因此而快速地發(fā)展成為世界最大的證券市場。目前，美國的證券 電子 交易總量已居世界各國之首。 1792 年5 月 17 日， 24個從事股票交易的 經(jīng)紀人 在 華爾街 宣告了紐約股票交易所的誕生。交易所經(jīng)營對象主要為股票，其次為各種國內(nèi)外債券。 它是 1971 年在華盛頓建立的全球第一個電子交易市場。創(chuàng)下所有美國證券對應股票交易量和市場份額記錄以及多項 紐約交所股票交易記錄 納斯達克所有美國證券的對應交易量在 2020 年達到了創(chuàng)記錄的 4420 億股，大大超出了 2020 年的 3310 億股。其 12 月份的所有美國股票交易量的對應市場份額為%，連續(xù)第 9 個月領先于所有其他美國證券交易所。對于電子信息技術的大膽利用有效提高了 納斯達克 證券市場的交易環(huán)境與發(fā)展空間，也為所有證券交易者提供了一個更加高效、更加巨大的證券交易市場。 英國證券市場電子化現(xiàn)狀分析 英國作為世界老牌經(jīng)濟大國與證券市場起源地，對于證券市場的發(fā)展有著非凡的象征 意義，其悠久歷史也是全球證券市場最值得學習研究的。 倫敦證券交易所是世界四大證券交易所之一。倫敦證交所運作世界上國際最強的 股票市場 ，其外國股票的交易超過其它任何證交所。 如今，電子化給予古老的倫敦 證券 交易所帶來了新的活力。此網(wǎng)站的宗旨是協(xié)助上市公司應對在互聯(lián)網(wǎng)上開展 IR 時面臨的挑戰(zhàn)。 外國公司在倫敦上市并開始推行 IR方案后，需要通過一種快速、便利、而且成本有效的方式，評估其實施中的 IR 舉措對股票交易活動產(chǎn)生的影響。在倫敦上市的外國公司，可在倫敦證交所的網(wǎng)站上建立通往其公司網(wǎng)站的鏈接， 大幅增加其公司網(wǎng)站被訪問的次數(shù)。 倫敦 證券 交易所 有效的利用電子交易技術與網(wǎng)絡為其用戶提供最高效最便捷的交易手段與服務，為全球的證券交易市場提供了一個良好的典范。上市公司的作用則意在必須披露所有對上市公司股票價格產(chǎn)生重大影響的信息。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的廣泛使用與流行，這種 電子交易 披露的方式也被認為是最快速、最高效的，使用者只需計算機網(wǎng)絡就可得到最新的上市公司信息。系統(tǒng)由兩部分組成：后臺披露處理系統(tǒng)與前臺信息發(fā)布系統(tǒng)。 滬深兩地證券交易所開業(yè)不久，很快完成了由人工操作向電子操作的轉(zhuǎn)變，這與信息技術時代的崛起是密不可分的。第一，保持和發(fā)揮了交易所的現(xiàn)有優(yōu)勢，體現(xiàn)出了極強的信息處理能力與高效性，維持了我國證券市場的穩(wěn)定發(fā)展；第二，給予證券行業(yè)帶來了新的機遇，與國際接軌的先進技術給予證券市場的創(chuàng)新提供了極大的發(fā)展空間，為未來更大交易量、更豐富的交易手段打好了良好的基礎，系統(tǒng)為金融市場創(chuàng)新提供了更快速的現(xiàn)實手段，促進了我國 IT 業(yè)在證券市場領域的發(fā)展；第三，對標準化與國際化上市公司 分發(fā)子系統(tǒng) 審查子系統(tǒng) 流程管理子系統(tǒng) 接收子系統(tǒng) 安全控制 儲蓄子系統(tǒng) 信息處理 中心數(shù)據(jù)庫 指定信息披露網(wǎng)站 交易所網(wǎng)上業(yè)務平臺 上海理工大學本科畢業(yè)設計（論文） 15 大大推動，我國已成功加入 WTO 組織，標志著我國將獲得更多與國際間合作的機會，同時也面臨與國際間同步化的挑戰(zhàn)，滬深兩地證券交易所電子化的成功無疑顯示出了我國證券市場在未來國際市場了良好的融合性和應變能力。舉個例子，同樣的銀證通業(yè)務，連通證券公司只需要幾千元到幾萬元，而連通銀行則需要大約 20 萬元以上。這也體現(xiàn)在證券公司相對于三種不同客戶收取不同的傭金標準可以看出。 我國證券公司未來電子化也將向“集中化”與“網(wǎng)絡化”這兩個方向發(fā)展。中國的證券市場從無到有經(jīng)歷了巧個年頭，取得了令世人眼目的成就，但由于中國商品經(jīng)濟、信用經(jīng)濟不發(fā)達，特別是現(xiàn)代股份公司數(shù)量過少且存在先天不足等因素，給中國證券市場的發(fā)展帶來了諸多問題。美國證券市場的歷史發(fā)展表明，美國的鐵路乃至整個經(jīng)濟的迅猛發(fā)展都得益于鐵路運輸、鋼鐵、機械制造行業(yè)的股份化。一是通過增加股份制試點和股票市場，促進各個地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展，因為在中國現(xiàn)實條件下股份制試點和股票市場是一種“組織資源” 。借鑒證券市場 發(fā)達國家的經(jīng)驗，證券市場的良性運行必須有健全的證券市場結構，應著手組建全國性的企業(yè)資信評估機構、證券評級機構 。 (五 )將中國證券市場與國際證券市場接軌，加速中國證券市場的國際化進程。 二是加強行業(yè)自律管理，成立中國證券交易所協(xié)會和證券同業(yè)公會，以強化對證券發(fā)行、承銷的自律管理 。 金融電子化的優(yōu)點 信息技術的普及與應用 , 使金融電子化潮流在短短的十幾年間便席 卷全球 , 引發(fā)了世界范圍內(nèi)的金融革命 , 給金融業(yè)帶來前所未有的挑戰(zhàn) , 同時也帶來了嶄新的發(fā)展機遇。 就國際發(fā)展態(tài)勢看 , 西方金融機構在電子化進程中一直遙遙領先。 電話銀行和網(wǎng)上銀行業(yè)務增長很快 , 電話銀行業(yè)務占比已達 30% 左右 , 超過了營業(yè)網(wǎng)點業(yè)務的比重 , 網(wǎng)絡銀行占比為 12% ,比 1998 年增長一倍。換句話說 , 傳統(tǒng)的柜面服務只占到全部業(yè)務量的 9% 。新的金融 產(chǎn)品很多是運用數(shù)學建模、網(wǎng)絡圖解、仿真模擬等設計和開發(fā)出來的高科技產(chǎn)品。此外， 20年前如果要想在中國炒股，就必須天天到證券交易所，口頭傳達指令，進行所謂的黑板交易，而如今，大家可以足不出戶，坐在電 腦桌前，互聯(lián)網(wǎng)幫我們搞定一切，交易也不必采用電話操作，動一下手指就可以。 金融電子化使得監(jiān)管更加到位。例如 , 在金融電子化的浪潮下 , 資金流動的數(shù)量和速度的增加 , 必然會進一步刺激金融交易的擴大 ,大規(guī)模資金的過快游移也必然會增加金融市場的復雜性和管理上的艱巨性 , 從而對一個地區(qū)、一個國家乃至全球的金融安全構成威脅。 另外 , 網(wǎng)絡技術自身的技術漏洞、數(shù)據(jù)安全等也在客觀上增加了金融交易風險 , 據(jù)加拿大《環(huán)球郵報》 2020 年 1 月 19 日的報道 , 2020 年底黑客入侵北美多家銀行系統(tǒng) , 盜用信用卡客戶資料 , 美國馬薩諸塞州銀行家協(xié)會 205 個銀行會員中有 60 個存在客戶資料被盜用 , 加﹑美數(shù)以萬計的信用 卡客戶可能受害 , 加拿大 200 萬個 Vis a 卡戶口可能受影響 , 全球 2020 萬個 Vis a 卡戶口或受牽連。目前 , 招商銀行有 45% 的對私業(yè)務和 15% 的對公業(yè)務是通過網(wǎng)上實現(xiàn)的。如工行推出的自助銀行、電話銀行、自動轉(zhuǎn)賬 , 與華東華南八大城市實現(xiàn)提款卡聯(lián)網(wǎng) , 開通與香港匯豐銀行的信用卡通兌業(yè)務 , 并實現(xiàn) 24 小時 ATM 服務 。 雖然國內(nèi)金融電子化發(fā)展迅速 , 但畢竟還是個新事物 , 許多銀行都處于開發(fā)、嘗試階段 , 暴露出來的問題比起國外同行來尚不嚴重 , 尚未出現(xiàn)資金安全和風險控制方面的問題 , 但如果對國外同行暴露出的問題不引以為鑒 , 掉以輕心 , 我們就容易重 蹈覆履。 金融電子化對我國證券市場的影響 證券交易電子化對投資者的影響 在傳統(tǒng)的證券交易中，投資者受制于信息不完全和信息不對稱，因而處于弱勢地位。廣大投資者的需求通過網(wǎng)絡證券交易獲得了更好的滿足，它為投資者提供了現(xiàn)代化的投資途徑。網(wǎng)絡交易的出現(xiàn)也為投資者帶來了新的挑戰(zhàn)，由于互聯(lián)網(wǎng)信息傳播的特點使得投資者在鋪天蓋地的信息中難辯真?zhèn)危@也可能誘導投資者作出沖動的、缺乏思考的投資決策。同時，在網(wǎng)絡證券交易模式下，券商的競爭形式也從根本上得到改變。在傳統(tǒng)的證券發(fā)行過程中，發(fā)行人和承銷商密切合作，共同將證券發(fā)售給投資者。在這樣的條件下，企業(yè)和投資者便可繞過證券金融機構 ，直接通過互聯(lián)網(wǎng)公開發(fā)行股票來籌集資金或者直接進入交易所交易。 證券交易電子化對證券交易所的影響 網(wǎng)絡技術使得證券市場的地區(qū)性特征減弱，逐漸成為全國性或者全球性的證券市場。而因特網(wǎng)技術地誕生，使交易在世界上任何一個交易所都能進行，這使得把所有權與交易資格聯(lián)系起來的做法失去了意義。監(jiān)管理念是監(jiān)管者開展監(jiān)管工作的目的、要求和行動指南，是證券監(jiān)管工作的指導思想。因此在網(wǎng)絡證券交易的監(jiān)管中，我們?nèi)匀灰獔猿衷斜O(jiān)管體系的根本原則，網(wǎng)絡證券交易的監(jiān)管理念不會因此而發(fā) 生巨大的變化。目前投資者進行網(wǎng) 絡證券交易最為關心的一個問題就是交易的安全性，安全性問題如果解決不好，將極大的阻礙網(wǎng)絡證券交易地發(fā)展。由于網(wǎng)絡證券交易從有形走向無形， 使得傳統(tǒng)的建立在實質(zhì)監(jiān)管、實體監(jiān)管和有形監(jiān)管基礎之上的監(jiān)管方式難以對網(wǎng)絡證券交易的風險、