【正文】 裝襲擊、產(chǎn)油國(guó)政府加強(qiáng)石油資源控制等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及美國(guó)石油商業(yè)庫(kù)存等因素對(duì)國(guó)際油市造成重大影響， 使得國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格繼續(xù)在波動(dòng)中攀升。預(yù)計(jì) 全年國(guó)際油價(jià)平均水平將在每桶 65－ 70美元左右。石油和化學(xué)工業(yè)克服了原油、天然氣、天然膠等上游原料市場(chǎng) 供應(yīng)偏緊、 價(jià)格普遍居高不下等種種不利因素的影響 ，在 產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展慣性作用 下 ，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)保持適度增長(zhǎng) ， 經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)一步提高 。 我們預(yù)測(cè) 下半年我國(guó)石油石化行業(yè)總體 經(jīng)濟(jì)效益仍然會(huì)比 2020年同期有一定幅度的增長(zhǎng) ，但增速繼續(xù)下滑。同時(shí)，由于任何研究都會(huì)具有一定程度的不足或局限性，因此，本報(bào)告僅供讀者參考。 同時(shí)， 伊朗核問(wèn)題、尼日利亞武裝襲擊、產(chǎn)油國(guó)政府加強(qiáng)石油資源控制等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)因素 繼續(xù)支撐國(guó)際石油市場(chǎng)創(chuàng)新油價(jià)波動(dòng)區(qū)間，國(guó)際油價(jià)不斷沖擊歷史新高 。 總結(jié)上半年國(guó) 際原油市場(chǎng)，突出特點(diǎn)如下 : 持續(xù)攀升，高位波動(dòng) 原油期貨市場(chǎng)：從價(jià)格水平來(lái)看，二季度主要交易所原油期貨價(jià)格遠(yuǎn)高于去年同期，并高于一季度水平。 表 1 2020 年上半年國(guó)際油價(jià)的波幅 美元 /桶 油價(jià) 最低收盤價(jià) 最高收盤價(jià) 波幅（ %） WTI 布倫特 OPEC一攬子油價(jià) 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó) 研網(wǎng)財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)庫(kù)。隨后全球主要商品價(jià)格步入調(diào)整期，美國(guó)宣布降低清潔汽油標(biāo)準(zhǔn)、減緩石油儲(chǔ)備速度、對(duì)高汽油價(jià)格進(jìn)行調(diào)查，在這些消息的影響下油價(jià)也從高點(diǎn)逐漸回落。另一方面，汽油需求表現(xiàn)良好，美國(guó)颶風(fēng)天氣開(kāi)始困擾墨西哥灣石油生產(chǎn)和運(yùn)輸，這些對(duì)油價(jià)構(gòu)成支撐。迪拜原油的現(xiàn)貨價(jià)格 為 /桶，比 2020年同期增長(zhǎng) /桶。 上漲主要受基本供求因素和地緣政治因素制約 石油輸出國(guó)組織 (歐佩克 )成員國(guó)剩余產(chǎn)能嚴(yán)重不足、全球能源需求旺盛以及地緣政治局勢(shì)緊張等 共同 推動(dòng) 上半年 國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)頻頻走高。其中 ，俄羅斯 第二季度的石油和凝析油產(chǎn)量 億噸，同比增加了 %； 上半年石油和凝析油產(chǎn)量為 ，比去年同期增長(zhǎng) %，但比預(yù)期少生產(chǎn) 1580萬(wàn)噸原油 。如此低的剩余產(chǎn)能， 引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)尼日利亞、伊朗、伊拉克等產(chǎn)油國(guó)潛在供給問(wèn)題的擔(dān)憂，這是油價(jià)保持高企的重要因素 。 今年上半年， 世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，通貨膨脹 有所上升 ，但仍在可控范圍內(nèi)。 近期地緣政治因素很大程度上支撐著國(guó)際油價(jià)的堅(jiān)挺。伊朗核危機(jī)，最本質(zhì) 是伊朗的石油地位，基本牽動(dòng)著油價(jià)的起伏。正因如此，隨著伊朗核問(wèn) 題局勢(shì)緊張，國(guó)際原油期貨價(jià)格近日連續(xù)走高。 一旦 伊朗 封鎖 霍爾木茲海峽 ， 周邊幾個(gè)石油出口大國(guó)都有可能受其影響。 從近期國(guó)際原油市場(chǎng)的表現(xiàn)看，油價(jià)已跟世界地緣政治 “ 糾纏 ” 得難解難分。世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)下石油需求依然強(qiáng)勁。 國(guó)際能源機(jī)構(gòu)的報(bào)告表明，世界主要工業(yè)化國(guó)家的商業(yè)原油庫(kù)存在 4月末已經(jīng)達(dá)到 20多年來(lái)的最高水平。 3美國(guó)原油庫(kù)存包括戰(zhàn)略原油 庫(kù)存與商業(yè)原油庫(kù)存。造成開(kāi)工率低 有兩個(gè)特別的原因。 在夏季用油高峰期，市場(chǎng)需求相對(duì)強(qiáng)勁 的情況下， 汽油庫(kù)存的大幅度下降已導(dǎo)致國(guó)際石油市場(chǎng)上原油期貨和汽油期貨之間的差價(jià)在大幅度攀升 ，汽油價(jià)格領(lǐng)漲， 原油價(jià)格 則 尾隨汽油價(jià)格的漲幅而追高。 從期貨價(jià)格看，上半年，從年初至 6月 5日的新加坡汽油價(jià)格（ FOB價(jià)格）的平均收 盤價(jià)為 /桶，比 2020年平均收盤價(jià)（ /桶）上漲 %。 圖 6 2020 年 5 月 2020 年 7 月國(guó)際市場(chǎng)汽油價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：普氏現(xiàn)貨報(bào)價(jià)。 同時(shí) ，在進(jìn)入驅(qū)車旅行高峰前對(duì)汽油供應(yīng)的擔(dān)憂，以及美國(guó)實(shí)行以乙醇汽油替 代 MTBE 添加劑汽油的政策等，也是促使汽油價(jià)格不斷上升的因素。 ⑴ 全球煉油業(yè)集中度進(jìn)一步提 高 。 但是， 在全球都為滿足環(huán)保要求降低清潔燃料含硫量的情況下，只能少量投資稍稍擴(kuò)大煉油能力， 這 很難滿足需求大幅度增長(zhǎng)的需要。 以美國(guó)為例， 美國(guó)的油品總消費(fèi)量占世界總消費(fèi)量的 %，居世界首位 , 近年來(lái) 美國(guó)煉油能力的增長(zhǎng) 遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于 油品需求 增長(zhǎng)（圖 8） 。后又上升 %至 /日，略低于 2020年 7月 1日當(dāng)周汽油需求創(chuàng)下的最高記錄，成為有史以來(lái)的第二高水平紀(jì)錄。而美國(guó)能源情報(bào)署 (EIA)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 截至 2020年 6 月， 美國(guó)煉油廠原油加工量為每日 萬(wàn)桶，開(kāi)工率為 %，但是開(kāi)工率低于去年同期 %的 水平， 產(chǎn)能 增長(zhǎng) 有限 。國(guó)際石腦油的價(jià)格繼續(xù)上漲， 6 月份 漲到了 627 美元 /噸 ， 而同時(shí)乙烯價(jià)格也出現(xiàn)了較大幅度的上升，達(dá)到了 1160美元／噸，石腦油 乙烯裂解價(jià)差大幅反彈 ， 石腦油 聚烯烴價(jià)差繼續(xù) 擴(kuò)大 。近20 年來(lái)，世界石化行業(yè)經(jīng)歷了三次周期性高峰期，主要體現(xiàn)在石化產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)明顯的周期性變化。 2020年上半年 石化工業(yè)總體 保持景氣狀態(tài)。 中東石化工業(yè)發(fā)展迅速主要緣于其石油美元的支撐及廉價(jià)原料的優(yōu)勢(shì)，目前其已成為世界石化工業(yè)中的一支重要力量，隨著原油價(jià)格上漲，中東以氣體為原料的石化工業(yè)的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。 表 3 2020 年 2020 年中東及世界主要地區(qū)乙烯生產(chǎn)能力增長(zhǎng)情況 資料來(lái)源：高敏惠，中東石化工業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與展望，《當(dāng)代石油石化》， 2020年第 5期。但 中國(guó) 原料優(yōu)勢(shì)不大 ，乙烯原料 90%以上來(lái)自煉廠，造成生產(chǎn)成本普遍較高 。 2020 年以來(lái)，中國(guó)逐步展開(kāi)與 俄羅斯和加拿大 、 哈薩克斯坦 、 科威特 開(kāi)展 石油深加工以及煉油項(xiàng)目 合作。 2020 年 中國(guó) 還 將與其他上海合作組織成員國(guó)（如俄羅斯、哈薩克斯坦、土庫(kù)曼斯坦等）在能源合作方面進(jìn)一步發(fā)展互補(bǔ)式的合作，但也將繼續(xù)面臨著歐美等外資公司的排擠和競(jìng)爭(zhēng)等。 2020 年 2 季度石油石化行業(yè)分析報(bào)告 國(guó)內(nèi)石油和化工市場(chǎng)分析 15 二、國(guó)內(nèi)石油和化工行業(yè)運(yùn)行情況 2020年 上半年全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)快速增長(zhǎng)，工業(yè)增加值同比增長(zhǎng) %。石油和化學(xué)工業(yè)克服了原油、天然膠、天然氣等上游原料市場(chǎng) 供應(yīng)偏緊、 價(jià)格普遍居高不下等種種不利因素的影響 ，在 產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展慣性作用 下 ，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)保持適度增長(zhǎng) ， 經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)一步提高 。上半年 GDP增速 %，比去年同期高 百分點(diǎn) ，比今年一季度加快 。 具體分析如下： ，油品供應(yīng)仍偏緊 今年以來(lái)，國(guó)家分別于 3月份和 5月份兩次上調(diào)成品油價(jià)格，調(diào)整雖然有助于提高能源利用效率、抑制部分消費(fèi)需求，但 2020年上半年， 中國(guó)經(jīng)濟(jì) 高速 增長(zhǎng)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)石油需求持續(xù)上升 ， 特別是二季度以來(lái)，中國(guó)固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值和重 工業(yè)增加值、一些高耗能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量以及運(yùn)輸指標(biāo)等保持較快的增長(zhǎng)速度， 石化領(lǐng)域 隨著乙烯等一批石化生產(chǎn)設(shè)備的投產(chǎn)，化工輕油等油品需求大幅增加。 等 高耗能 行業(yè) 產(chǎn)能過(guò)剩，行業(yè)生產(chǎn)環(huán)境開(kāi)始受到約束 近兩年在 政府控制固定資產(chǎn)投資的政策 下 ，許多企業(yè)將資金投入上游原材料產(chǎn)業(yè)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的上半年能耗數(shù)據(jù)，石油石化行業(yè)能耗增加 %，化工行業(yè)能耗下降 5%，全行業(yè)實(shí)際能耗增長(zhǎng)為 3%。 2020 年 16月，國(guó)內(nèi)電石產(chǎn)量累計(jì)達(dá) ，同比增長(zhǎng) %，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于聚氯乙烯 %的增長(zhǎng)速 度。 表 4 2020 年 2020 年中國(guó) PVC 產(chǎn)能、產(chǎn)量 單位：萬(wàn) 噸 注： 20202020 年為預(yù)測(cè)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：《國(guó)際化工信息》， 2020年第 6期。 具體分析如下： ① 產(chǎn)能 利用率低。電石行業(yè)工藝技術(shù)較為先進(jìn)、能夠有效控制排放、資源綜合利用比較充分的生產(chǎn)能力只占 5%左右， 90%以上的小礦熱爐廢氣沒(méi)有得到回收與利用。目前普遍小而雜、無(wú)上下產(chǎn)業(yè)鏈和無(wú)規(guī)模效應(yīng)的電石 企 業(yè) 已經(jīng) 受到更嚴(yán)重沖擊。 2020 年，國(guó)家在產(chǎn)業(yè)政策方面 已經(jīng) 由片面地提高部分行業(yè)的增長(zhǎng)率向全行業(yè)的整體和諧統(tǒng)一增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變，這對(duì)將來(lái)電石行業(yè)的健康發(fā)展有一定的推進(jìn)作用。二季度 啟動(dòng) 的 全國(guó)化工石化項(xiàng)目環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)大排查行動(dòng)結(jié)果顯示， 全國(guó) 總投資近 10152億元的 7555個(gè)化工石化建設(shè)項(xiàng)目中， 81%布設(shè)在江河水域、人口密集區(qū)等環(huán)境敏感區(qū)域； 45%為重大風(fēng)險(xiǎn)源?！锻ㄖ分貜?qiáng)調(diào)，要嚴(yán)格管理和控制存在環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)隱患的化工、石化行業(yè)項(xiàng)目，加強(qiáng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)專題審查，從源頭防范環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)禁審批存在環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、危害環(huán)境安全的化工、石化類建設(shè)項(xiàng)目。 這將在一定程度上影響今后 化工石化 投資力度和規(guī)模 。 ：傾銷和反傾銷之戰(zhàn)逐步升級(jí) 據(jù)商務(wù)部產(chǎn)業(yè)損害調(diào)查局的統(tǒng)計(jì)，自 1997年 12月第一起新聞紙反傾銷立案開(kāi)始，到目前為止我國(guó)共對(duì) 41種進(jìn)口產(chǎn)品發(fā)起了 45起反傾銷調(diào)查，其中涉及化工產(chǎn)品 34起，占全國(guó)反傾銷調(diào)查總數(shù)的 79%。 2020 年 以 來(lái)我國(guó) 對(duì) 6 種 進(jìn)口化工產(chǎn)品（ 分別是氨綸、鄰苯二酚、 PBT樹(shù)脂、辛醇、丁醇和壬基酚 ） 發(fā)起反傾銷調(diào)查 。 2020 年跨國(guó)公司加大對(duì)我國(guó)的傾銷力度。 國(guó)際經(jīng)濟(jì)新形勢(shì)迫切需要我國(guó)企業(yè)運(yùn)用國(guó)際通行規(guī)則，及早利用法律進(jìn)行反傾銷，保護(hù)產(chǎn)業(yè)安全。 2020 年二季度，中國(guó)石油石化行業(yè)總體保持較為景氣態(tài)勢(shì)，但由于 石油加工及煉焦業(yè) “相對(duì)不景氣”， 本輪景氣 度與上一季度持平 ?；ば袠I(yè) 本輪 景氣周期高峰處于 2020年上半年 ，這一時(shí)期化工行業(yè)的景氣度同油價(jià)具有高度正相關(guān)性，由于化工產(chǎn)品需求旺盛，甚至化工產(chǎn)品的價(jià)格漲幅遠(yuǎn)高于原油價(jià)格的漲幅，化工行2020 年 2 季度石油石化行業(yè)分析報(bào)告 國(guó)內(nèi)石油和化工市場(chǎng)分析 19 業(yè)盈利能力明顯提高。 石油加工及煉焦業(yè) 再次承受更高 成本壓力 ，二季度景氣程度繼續(xù)下降，處于“相對(duì)不景氣”狀態(tài)。 據(jù)中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示， 1 至 6 月，在重點(diǎn)跟蹤的 65 種 (類 )石油和化工產(chǎn)品中， 產(chǎn)量較去年同期增長(zhǎng)的有 61 種，占 %，其中增幅在 10%以上的達(dá) 48 種，占 %。 分子行業(yè)來(lái)看： ，天然氣產(chǎn)量增速加快 2020 年 上半年， 原油產(chǎn)量隨著市場(chǎng)需求 增長(zhǎng)而 繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)速度， 但 產(chǎn)量同比增長(zhǎng)在一定范圍內(nèi)有所波動(dòng)。 圖 11 2020 年 3 月 2020 年 6 月中國(guó)原油產(chǎn)量季度變化情況 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)研網(wǎng)數(shù)據(jù)中心。 圖 12 2020 年 1 月 2020 年 6 月單月原油加工量增長(zhǎng)情況 單位：萬(wàn)噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)研網(wǎng)數(shù)據(jù)中心。 2020 年 2 季度石油石化行業(yè)分析報(bào)告 國(guó)內(nèi)石油和化工市場(chǎng)分析 22 長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)油品市場(chǎng)的需求柴汽比大于生產(chǎn)柴汽比。 表 6 2020 年 2020 上半年中國(guó)國(guó)內(nèi)煉廠的生產(chǎn)柴汽比逐年提 高 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)石化協(xié)會(huì)。純堿產(chǎn)量為 ，同比增長(zhǎng) %。 合成材料 幾大乙烯項(xiàng)目的陸續(xù)建成投產(chǎn)，推動(dòng)了合成樹(shù)脂產(chǎn)量的進(jìn)一步增長(zhǎng)。照像膠卷的產(chǎn)量繼續(xù)大幅下降，上半年累計(jì)產(chǎn)量 萬(wàn)m2，同比下降 %。若以滿足成品油需求為目標(biāo)，化工輕油將出現(xiàn)供應(yīng)缺口；以滿足化工輕油為目標(biāo)， 則 需增加原油加工量 。其中，氮肥產(chǎn)量 ，同比增長(zhǎng) %；磷肥產(chǎn)量 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) %；鉀肥產(chǎn)量 ，同比增長(zhǎng) %。 6月份，重點(diǎn)跟蹤的 156種化工產(chǎn)品中，價(jià)格比上月上漲的有 97 種，下降的 54種，分別占 %和 %；持平的 14 種，占 %。成品油中的汽油、煤油和柴油價(jià)格分別上漲 %、 36%和 %。 （ 2） 成品油價(jià)格 不斷上漲，高位運(yùn)行 圖 16 2020 年 6 月 2020 年 6 月國(guó)內(nèi)主要成品油價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源： 國(guó)研網(wǎng)數(shù)據(jù)中心 。 3月份以來(lái)隨著春耕農(nóng)忙、夏收夏種及各項(xiàng)建設(shè)工程開(kāi)工，柴油消費(fèi)旺盛 ；而同時(shí)，由于原油 進(jìn)口成本過(guò)高，國(guó)內(nèi)煉化企業(yè)虧損較大，部分地方煉廠規(guī)避虧損停產(chǎn)檢修，導(dǎo)致全國(guó)性柴油緊缺 。國(guó)內(nèi)油價(jià)在 3月 26日和 5月 24日連續(xù)兩次上調(diào)， 6月份，國(guó)內(nèi) 90＃汽油平均市場(chǎng)價(jià)格為 5978 元 /t，環(huán)比上漲 %，國(guó)內(nèi) 0＃柴油平均市場(chǎng)價(jià)格 51932020 年 2 季度石油石化行業(yè)分析報(bào)告 國(guó)內(nèi)石油和化工市場(chǎng)分析 25 元 /t，環(huán)比上漲 %。石化產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格整體呈漲跌互現(xiàn)，一季度波動(dòng)頻繁、整體趨于下降，二季度價(jià)格穩(wěn)中有升、市場(chǎng)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)（圖 17）。經(jīng)過(guò)兩次調(diào)價(jià)，今年上半年汽柴油零售中準(zhǔn)價(jià)分別提高了 %和 %，柴油零售中準(zhǔn)價(jià)的漲幅高于汽油，這是近兩年少有的。柴油市場(chǎng)供應(yīng)不足問(wèn)題得 不 到很好地緩解，成品油供求矛盾更加突出。 國(guó)家發(fā)政委在去年連續(xù)五次調(diào)整成品油價(jià)格的基礎(chǔ)上，又連續(xù) 兩次調(diào)整了成品油價(jià)格，使成品油價(jià)格繼續(xù)提高， 今年以來(lái)，成品油市場(chǎng)供求 的 主要特點(diǎn) 為 ： 一是市場(chǎng)需求旺盛 ， 供求矛盾突出。 （ 1）原油價(jià)格高位起伏 在原油價(jià)格方面， 由于國(guó)內(nèi)外原油價(jià)格完全接軌， 受國(guó)際油價(jià)走勢(shì)影響，今年上半年，輕質(zhì)油、中質(zhì)油 I、中質(zhì)油 II和重質(zhì)油基準(zhǔn)價(jià)比上年同期分別上漲 %、 %、 %、%（見(jiàn)圖 15） ， 其 中 重質(zhì)油 的漲幅最 大， 輕質(zhì)油的漲幅 居次。 再創(chuàng)高位，漲勢(shì)強(qiáng)勁 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 數(shù)據(jù) 顯示 ， 16月份工業(yè)品出廠價(jià)格上漲 %，原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲 %。其中除草劑高速增長(zhǎng)，產(chǎn)量達(dá) ，同比增長(zhǎng) %；殺蟲(chóng)劑產(chǎn)量也出現(xiàn)回升勢(shì)頭，達(dá) 27萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) %；殺菌劑產(chǎn)量 ，同比增長(zhǎng) %。所以，目前 受石油價(jià)格高企的影響，化工輕油 價(jià)