【正文】 中國(guó)最大的管理資源中心 1 中 國(guó) 行 業(yè) 季 度 分 析 報(bào) 告 石油石化行業(yè) （ 2020 年 2 季度） 要點(diǎn)提示 ◆ 2020 年 上半年 ，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好 帶動(dòng)石油 石化產(chǎn)品需求 快速 增長(zhǎng) ，而伊朗核問題、尼日利亞武裝襲擊、產(chǎn)油國(guó)政府加強(qiáng)石油資源控制等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及美國(guó)石油商業(yè)庫存等因素對(duì)國(guó)際油市造成重大影響， 使得國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格繼續(xù)在波動(dòng)中攀升。新一輪高油價(jià)的上 漲趨勢(shì)對(duì)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)及世界石油需求增長(zhǎng)的不利影響已 經(jīng)顯現(xiàn)。下半年，通貨膨脹壓力增強(qiáng)，全球石油需求增長(zhǎng)動(dòng)力可能會(huì)減弱，但仍將繼續(xù)高速 增長(zhǎng)。同時(shí)， 地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍然撲朔迷離，石油 價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺 ， 預(yù)計(jì)下半年均價(jià)將高于上半年。預(yù)計(jì) 全年國(guó)際油價(jià)平均水平將在每桶 65－ 70美元左右。 ◆ 2020 年上半年 ， 世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)過程中， 油品供 需 緊張 ， 特別是汽柴油價(jià)格上漲 致使 煉油業(yè)利潤(rùn)強(qiáng)勁， 世界 煉油業(yè)集中度進(jìn)一步提高 ，煉油業(yè)保持高景氣度。隨著原油價(jià)格的上漲和市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，化工品價(jià)格再現(xiàn)明顯上升，世界石化工業(yè)景氣或可延長(zhǎng)。 ◆ 上半年中 國(guó) 宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢(shì)頭 ， 世界石油價(jià)格一路上漲 ，這雙重因素 影響 下 ，我國(guó)石油行業(yè)總體繼續(xù)保持了較快的發(fā)展態(tài)勢(shì)。石油和化學(xué)工業(yè)克服了原油、天然氣、天然膠等上游原料市場(chǎng) 供應(yīng)偏緊、 價(jià)格普遍居高不下等種種不利因素的影響 ，在 產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展慣性作用 下 ，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)保持適度增長(zhǎng) ， 經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)一步提高 。 ◆下半 年 ， 宏觀調(diào)控預(yù)期增強(qiáng)， 中國(guó)石油 石化產(chǎn)品 需求增速有可能會(huì)放緩，但仍將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。 在上游油氣資源勘探開發(fā)領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)石油企業(yè)加大區(qū)域、資金和業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，由過去的以油為主向油氣并重轉(zhuǎn)移，并由買油為主向采買并重發(fā)展。同時(shí) ，國(guó)家石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備工程的啟動(dòng)，為保障國(guó)內(nèi)油品供應(yīng)安全增加籌碼 ； 石化業(yè)由于擴(kuò)能投產(chǎn)項(xiàng)目較多，產(chǎn)能釋放比較集中，下半年 產(chǎn)量仍將保持較高增長(zhǎng)，但在成本壓力下， 石化產(chǎn)品價(jià)格很可能難以支撐 ； 年底即將開放成品油批發(fā)市場(chǎng)， 我國(guó)石油 加工 業(yè)正處于入世后過渡期結(jié)束的 關(guān)鍵 時(shí)期， 成品油價(jià)格改革方案 逐步走向完善期 ，供需偏緊繼續(xù)支持油品價(jià)格高位運(yùn)行 。 我們預(yù)測(cè) 下半年我國(guó)石油石化行業(yè)總體 經(jīng)濟(jì)效益仍然會(huì)比 2020年同期有一定幅度的增長(zhǎng) ，但增速繼續(xù)下滑。 —————— 國(guó)研網(wǎng)行業(yè)研究部 2020 年 8 月 ——————2020 年 2 季度石油石化行業(yè)分析報(bào)告 版權(quán)聲明 2 版權(quán)聲明 任何購買、收存 和保管本報(bào)告各種版本的單位和個(gè)人，未經(jīng)北京國(guó)研網(wǎng)信息有限公司允許，不得將本報(bào)告轉(zhuǎn)借他人，亦不得隨意復(fù)制、抄錄、拍照或以任何方式傳播。否則，引起有礙作者著作權(quán)之問題，將可能承擔(dān)法律責(zé)任。 歡迎讀者對(duì)本報(bào)告提出任何問題或建議。同時(shí)，由于任何研究都會(huì)具有一定程度的不足或局限性，因此，本報(bào)告僅供讀者參考。北京國(guó)研網(wǎng)信息有限公司不承擔(dān)讀者由于閱讀或使用此報(bào)告引起的投資、決策等行為風(fēng)險(xiǎn)。 2020 年 2 季度石油石化行業(yè)分析報(bào)告 目錄 3 目 錄 Ⅰ 石油和化工行業(yè)運(yùn)行情況 ................................................5 一、國(guó)際石油石化市場(chǎng)分析 .................................... 5 （一） 原油市場(chǎng)：價(jià)格持續(xù)攀升，屢創(chuàng)新高 .................................... 5 攀升，高位波動(dòng) .............................................. 5 ............................ 6 ，高庫存拉動(dòng)高油價(jià) ................................ 8 （二 ）成品油市場(chǎng)：需求強(qiáng)勁，油價(jià)高漲支撐較高毛利 .......................... 9 .................................................. 9 ............................................... 11 （三）石化 工業(yè)總體保持景氣狀態(tài)，景氣周期或可延長(zhǎng) ......................... 12 ........................................... 12 ，中國(guó)企業(yè)積極拓展石油化工國(guó)際化業(yè)務(wù) ................... 13 二、國(guó)內(nèi)石油和化工行業(yè)運(yùn)行情況 .............................. 15 （一）行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析 ................................................... 15 ，油品供應(yīng)仍偏緊 ................................... 15 ，行業(yè)生產(chǎn)環(huán)境開始受到約束 ..................... 15 ，新開工項(xiàng)目將受嚴(yán)格控制 ................ 17 ：傾銷和反傾銷之戰(zhàn)逐步升級(jí) ......................... 18 （二）行業(yè)景氣度比上季度有所好轉(zhuǎn) ......................................... 18 （三）生產(chǎn)較快增長(zhǎng)，需求持續(xù)上升，供需仍偏緊 ............................. 19 ，天然氣產(chǎn)量增速加快 ............................... 20 ，原油加工增速有所下降 ............................... 21 ，擴(kuò)能投產(chǎn)使原料供需缺口加大 ........................... 22 （四）石油產(chǎn)品價(jià)格再創(chuàng)歷史新高，石化價(jià)格漲跌互現(xiàn) ......................... 23 ，漲勢(shì)強(qiáng)勁 ................................... 23 ，主要化工產(chǎn)品價(jià)格二季度漲幅高于一季度 .............. 25 （五）行業(yè)進(jìn)出口 規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，貿(mào)易逆差繼續(xù)增大 ........................... 26 、成品油進(jìn)口量增價(jià)升，出口下降 ............................... 28 ，總體增速繼續(xù)回落 ............................... 29 （六）投資繼續(xù)增長(zhǎng)，行業(yè)整體效益繼續(xù)保持增長(zhǎng) ............................. 31 1. 國(guó)內(nèi)石油石化企業(yè)固定資產(chǎn)投資高速增長(zhǎng) .................................. 31 ，各子行業(yè)效益差異明顯 ......................... 32 II 重大行業(yè)改革事件影響分析及發(fā)展預(yù)測(cè) .................................36 成品油批發(fā)放開在即，中國(guó)政府和石油企業(yè)何去何從 .............. 36 （一）政府對(duì)成品油市場(chǎng)放開的政策準(zhǔn)備還未到位 ............................. 36 （二）未來中國(guó)成品油企業(yè)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析 ............................... 39 III 石油和化工市場(chǎng)預(yù)測(cè) ...............................................43 一、下半年國(guó)際石油價(jià)格將會(huì)繼續(xù)保持堅(jiān)挺 ...................... 43 （一） 世界石油需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，石油供應(yīng)仍存在不確定因素 ..................... 43 （二） 2020年原油價(jià)格將高位盤整，美國(guó)成品油價(jià)格將全面上漲 ................. 44 2020 年 2 季度石油石化行業(yè)分析報(bào)告 目錄 4 二、下半年中國(guó)石油和化工行業(yè)發(fā)展預(yù)測(cè) ........................ 46 （一）石油產(chǎn)品供需仍將偏緊，價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行 ............................. 46 （二）下半年石化產(chǎn)品價(jià)格趨穩(wěn) ............................................. 47 （三）石油和化工行業(yè)效益增速減緩 ......................................... 48 圖 目 錄 圖 1 2020 年 6 月 2020 年 7 月國(guó)際主要原油期貨價(jià)格走勢(shì) .................................................. 6 圖 2 2020 年 1 月 2020 年 6 月國(guó)際主要原油現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì) .................................................. 6 圖 3 2020 年全球石油剩余產(chǎn)能處于歷史低位 ...................................................................... 7 圖 4 2020 年 1 月 2020 年 7 月美國(guó)石油庫存 ....................................................................... 9 圖 5 2020 年 1 月 2020 年 6 月國(guó)際主要成品油和 WTI 原油現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì) .......................... 10 圖 6 2020 年 5 月 2020 年 7 月國(guó)際市場(chǎng)汽油價(jià)格走勢(shì) ....................................................... 10 圖 7 2020 年 5 月 2020 年 7 月國(guó)際市場(chǎng)柴油價(jià)格走勢(shì) ....................................................... 11 圖 8 1985 年 2020 年間美國(guó)煉油能力和油品需求增長(zhǎng)變化情況 ......................................... 12 圖 9 2020 年全球烯烴和聚烯烴收益 (EBIT)將達(dá)到最高點(diǎn) ................................................... 13 圖 10 2020 年 1 季度 2020 年 2 季度石油石化行業(yè)主要子行業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)走勢(shì) ............... 19 圖 11 2020 年 3 月 2020 年 6 月中國(guó)原油產(chǎn)量季度變化情況 ............................................... 20 圖 12 2020 年 1 月 2020 年 6 月單月原油加工量增長(zhǎng)情況 .................................................. 21 圖 13 2020 年 3 月 2020 年 6 月中國(guó)主要成品油產(chǎn)量季度變化情況 .................................... 21 圖 14 2020 年 1 月 2020 年 6 月中國(guó)石油產(chǎn)品出廠價(jià)格指數(shù)走勢(shì) ........................................ 23 圖 15 2020年 1 月 2020年 6月中國(guó)原油基準(zhǔn)價(jià)變化曲線 .................................................. 24 圖 16 2020 年 6 月 2020 年 6 月國(guó)內(nèi)主要成品油價(jià)格走勢(shì) .................................................. 24 圖 17 2020 年 6 月 2020 年 6 月國(guó)內(nèi)主要化工產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì) ............................................... 25 圖 18 2020 年 2020 年上半年中國(guó)原油進(jìn)出口量 ................................................................ 28 圖 19 2020 年 2020 年上半年石油和化工行業(yè)各子行業(yè)固定資產(chǎn)投資情況 .......................... 32 圖 20 2020 年 2020 上半年國(guó)內(nèi)天然原油和天然氣開采業(yè)累計(jì)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況 ...................... 33 圖 21 2020 年 2020 上半年中國(guó)原油加工和石油制品制造業(yè)企業(yè)虧損情況 ........................